FR 
Canada - EN
La richesse des ménages canadiens a probablement augmenté, et on anticipe une nouvelle accélération de l’inflation aux États-Unis
Semaine du 28 septembre 2025
Les données sur les comptes du bilan national pour le deuxième trimestre, qui seront publiées ce jeudi, devraient révéler une légère progression de la valeur nette des ménages canadiens, le rebond des marchés boursiers ayant stimulé la valeur des actifs financiers, au cours d’une semaine relativement calme en matière de publications économiques canadiennes.
L’indice composé S&P/TSX a grimpé de 7,8 % après un premier trimestre décevant. Une baisse de la valeur des propriétés pourrait toutefois neutraliser une partie de cette croissance. L’indice des prix des propriétés MLS de l’ACI a reculé de 1,2 %, annulant les gains du trimestre précédent. Le ratio d’endettement aurait aussi légèrement augmenté au deuxième trimestre, soutenu par la croissance des prêts hypothécaires et non hypothécaires des ménages.
La publication, ce vendredi, des permis de construire pour le mois de juillet permettra d’évaluer si la vigueur du secteur résidentiel perdure à l’échelle du pays. Les données indiquent cependant une tendance à la baisse de ces permis depuis février, et la vigueur relative des mises en chantier à l’échelle nationale masque d’importantes divergences régionales, notamment une sous-performance marquée en Ontario.
Dernières données sur l’inflation avant la réunion de la Fed
Aux États-Unis, le rapport sur l’indice des prix à la consommation d’août retiendra l’attention avant la rencontre du FOMC en septembre. Ce rapport intervient après la publication des données de l’emploi pour août, qui ont confirmé un refroidissement progressif du marché du travail. Nous prévoyons que l’inflation globale atteindra 3 % sur un an (contre 2,7 % en juillet), principalement en raison de la hausse des prix de l’essence (+2 % sur un mois) et de l’augmentation des prix des produits alimentaires, déjà signalée par la progression antérieure des prix à la production.
La croissance des prix de base, excluant ces composantes, devrait également rester élevée. Nous prévoyons une hausse de 0,4 % sur un mois, ce qui constituerait la plus forte augmentation depuis janvier, et la deuxième plus importante en près de deux ans. Les catégories sensibles au commerce, comme l’automobile, l’ameublement et les articles de loisirs, seront surveillées de près pour évaluer si l’impact des droits de douane s’intensifie.
Le présent rapport a été rédigé par Nathan Janzen, Économiste en chef adjoint , et Abbey Xu, économiste.
Le présent article vise à offrir des renseignements généraux seulement et n’a pas pour objet de fournir des conseils juridiques ou financiers, ni d’autres conseils professionnels. Le lecteur est seul responsable de toute utilisation des renseignements contenus dans le présent document, et ni la Banque Royale du Canada (« RBC »), ni ses sociétés affiliées, ni leurs administrateurs, dirigeants, employés ou mandataires respectifs ne seront tenus responsables des dommages directs ou indirects découlant de l’utilisation du présent document par le lecteur. Veuillez consulter un conseiller professionnel en ce qui concerne votre situation particulière. Les renseignements présentés sont réputés être factuels et à jour, mais nous ne garantissons pas leur exactitude et ils ne doivent pas être considérés comme une analyse exhaustive des sujets abordés. Les opinions exprimées reflètent le jugement des auteurs à la date de publication et peuvent changer. La Banque Royale du Canada et ses sociétés affiliées ne font pas la promotion, explicitement ou implicitement, des conseils, des avis, des renseignements, des produits ou des services de tiers.
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives – au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières – qui font l’objet de la mise en garde de RBC concernant les déclarations prospectives. Les paramètres, données et autres renseignements ESG (y compris ceux liés au climat) contenus sur ce site Web sont ou peuvent être fondés sur des hypothèses, des estimations et des jugements. Les mises en garde relatives aux renseignements présentés sur ce Site Web sont exposées dans les sections « Mise en garde concernant les déclarations prospectives » et « Avis important concernant le présent rapport » de notre Rapport climatique le plus récent, accessible sur notre site d’information à l’adresse https://www.rbc.com/notre-impact/information-sur-la-durabilite/index.html. Sauf si la loi l’exige, ni RBC ni ses sociétés affiliées ne s’engagent à mettre à jour quelque renseignement que ce soit présenté dans le présent document.