Rapports de données provisoires

En résumé :

Le marché canadien de l’emploi a perdu 42 000 emplois en août, annulant en partie le gain de 181 000 emplois réalisé entre mai et juillet, ce qui a ramené la croissance de l’emploi depuis le début de l’année à moins de 27 000.

La croissance globale de l’emploi est notoirement volatile, et nous continuons de souligner que les changements structurels, y compris la hausse des départs à la retraite en raison du vieillissement de la population et le ralentissement de la croissance de la population attribuable à la faiblesse de l’immigration, sont les facteurs les plus importants qui expliquent la piètre croissance de l’emploi au Canada cette année.

Comme l’emploi est touché par ces changements structurels, nous nous fions davantage au taux de chômage comme meilleur indicateur des conditions cycliques. Le rapport d’aujourd’hui renforce le fait que les marchés du travail se sont améliorés depuis le début de l’année en prévision de la dernière série de droits de douane américains qui sont entrés en vigueur le mois dernier.

En août, le taux de chômage a maintenu les améliorations des mois précédents. Il est demeuré inchangé à 6,4 %, demeurant élevé par rapport aux normes historiques, mais il est inférieur de plus d’un demi-point de pourcentage aux 7,1 % enregistrés il y a un an.

Le nombre d’heures travaillées a également augmenté, progressant de 0,6 % en août, en raison d’un gain de taille semblable en juillet, ce qui laisse la hausse annualisée cumulative du troisième trimestre à un niveau élevé de 5 %.

Statistique Canada a noté un taux de licenciement plus élevé (0,9 %) en août dans les secteurs tributaires à la demande d’exportations des États-Unis, comparativement à d’autres secteurs (0,7 %). Ce résultat est conforme à notre analyse, selon laquelle on s’attend toujours à ce que les droits de douane américains aient des effets prononcés, mais des effets ciblés sur le marché canadien de l’emploi. Nous estimons que 0,4 % des emplois portent directement sur la production de biens qui figurent sur les listes des nouveaux tarifs douaniers de l’article 338.

Les nouveaux tarifs douaniers ont été mis en œuvre trop tard en août pour avoir une incidence importante sur les données sur le marché du travail de ce matin. Par contre, les premiers signes, y compris les offres d’emploi de Indeed.com, n’ont pas signalé de repli important de la demande de main-d’œuvre dans la foulée de ces mesures.

Nous surveillerons de près les répercussions à court terme sur le marché de l’emploi, mais nous nous attendons toujours à ce que la vigueur de la demande intérieure, comme l’ont montré les données sur le PIB au deuxième trimestre, favorise les nouvelles améliorations du marché de l’emploi en 2027.

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En détail :

• Le nombre d’emplois a diminué de 42 000 en août, principalement les emplois à temps plein (-36 000), et entièrement dans les secteurs de la prestation de services (-52 000).

• Les données mensuelles sur le marché du travail sont notoirement volatiles et la baisse de l’emploi en août fait suite à des hausses importantes au cours du trimestre précédent. Depuis le début de l’année, 27 000 emplois ont été créés en 2026, notamment 46 000 emplois à temps plein.

• Les pertes d’emplois en août ont été généralisées dans l’ensemble des secteurs des services, mais les plus notables ont été dans les segments des entreprises, des immeubles et des autres services de soutien (-20 000). Le secteur manufacturier a mené le bal avec la création de 22 000 emplois en août.

• Le taux de chômage est demeuré stable à 6,4 % après trois mois consécutifs de baisse. Parmi les chômeurs, on a observé une légère augmentation des mises à pied permanentes en août, compensée par une baisse du nombre de nouveaux venus sur le marché du travail.

• Le taux de participation de la main-d’œuvre a fléchi à 65 %, se situant autour des niveaux les plus bas depuis les années 1990, car la retraite s’accélère et l’offre de main-d’œuvre disponible est réduite par rapport à la population totale.

• La faible immigration freine la croissance de la population au Canada. En août, la population estimée par l’EPA était en hausse d’environ 0,5 % par rapport à pareille date l’an dernier, ce qui est nettement inférieur au rythme de 1,9 % observé en août 2025 et à celui de 3,5 % observé en août 2024.

• Ces estimations continuent également de tirer de l’arrière par rapport au ralentissement indiqué dans les statistiques démographiques officielles, qui ont fait état de baisses sur 12 mois de la population au quatrième trimestre de 2025 et au premier trimestre de 2026.

• Le nombre total d’heures travaillées a encore augmenté de 0,6 % en août et de 5 % sur une base annualisée depuis le début du trimestre au troisième trimestre. Cela donne à penser qu’au moins une partie de la croissance du PIB au deuxième trimestre a été reportée au troisième trimestre.

• La croissance des salaires s’est considérablement normalisée en août, progressant de 2 % par rapport à l’an dernier, soit la plus lente progression en cinq ans. Dans l’ensemble, les données mensuelles sur les salaires peuvent être volatiles, mais nous continuons de nous attendre à une normalisation, principalement en raison de l’offre excédentaire actuelle de main-d’œuvre qui réduit la nécessité pour les entreprises de se faire concurrence pour attirer des travailleurs.

• Sur le plan géographique, la perte d’emplois s’est concentrée au Québec et en Ontario. Le Québec a connu la plus forte baisse, perdant 19 000 emplois en août, ce qui fait d’elle  la seule province à déclarer une perte d’emplois sur 12 mois (-54 000), même si son taux de chômage est demeuré stable à 5,6 %.

• L’Ontario a enregistré une baisse de 18 000 emplois (-0,7 %), le taux de chômage augmentant, passant de 6,8 % à 6,9 %. La Colombie-Britannique et l’Alberta ont enregistré des baisses plus modestes, la première affichant un taux de chômage qui est passé de 6,2 % à 6,5 %. Ailleurs, les données sur l’emploi ont peu changé.

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À propos de l’auteur :

Claire Fan est économiste principale à RBC. Elle se concentre sur les tendances macroéconomiques et est chargée d’établir des prévisions relatives au PIB, au marché du travail et à l’inflation pour le Canada et les États-Unis, en fonction des principaux indicateurs.

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