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Pour la semaine du 11 mai
La semaine à venir s’annonce relativement calme sur le plan des publications de données économiques majeures au Canada, mais les rapports sectoriels fourniront des indications importantes sur la dynamique de l’économie à l’approche du printemps.
Les premiers indices tirés des estimations préliminaires de Statistique Canada suggèrent que le commerce de gros pour le mois d’avril, publié jeudi, et les ventes manufacturières, publiées vendredi prochain, devraient montrer que ces secteurs retrouvent leur équilibre après les perturbations importantes subies par la production automobile en début d’année.
Les premières estimations indiquaient une hausse de 3,5 % des ventes manufacturières en mars, tirée par le sous-secteur des produits pétroliers et charbonniers, les prix de l’énergie ayant bondi dans un contexte de conflit croissant au Moyen-Orient, ainsi que par une poursuite de la reprise dans le secteur des transports. Des données distinctes issues de l’indice des prix des produits industriels suggèrent qu’environ la moitié de cette hausse était due à l’augmentation des prix, ce qui laisserait tout de même les ventes « réelles » en hausse d’environ 1,7 %.
Cette évolution n’est pas négligeable, car le secteur a été confronté à des difficultés. En février, l’activité manufacturière restait encore en deçà des niveaux de l’année précédente, pénalisée par les droits de douane spécifiques sur des produits comme l’acier et l’aluminium, ainsi que par le secteur automobile. Pourtant, les données récentes indiquent une tendance à la stabilisation. Tant les flux commerciaux que la production manufacturière ont montré des signes de stabilisation, et les droits de douane américains ont globalement tendance à baisser.
Le commerce de gros présente une situation similaire. L’indicateur avancé a montré que les ventes de base (qui ne tiennent pas compte des hausses liées aux prix du pétrole et des produits dérivés) ont augmenté de 1,3 % en mars.
Les données sur le logement pour avril seront également publiées la semaine prochaine. Les premiers résultats des chambres immobilières locales indiquent que davantage de vendeurs affluent sur le marché, les nouvelles inscriptions atteignant des niveaux records à Montréal et à Ottawa. Les reventes de logements ont augmenté d’un mois sur l’autre à Toronto (hausse de 6,1 %), à Calgary et à Edmonton, bien qu’elles soient restées plus faibles d’une année sur l’autre sur la plupart des marchés. Les acheteurs continuent de détenir un pouvoir de négociation plus fort à Vancouver et à Toronto, où l’abondance de l’offre soutient les corrections de prix; l’IPP MLS de Toronto a chuté de 6,5 % sur un an, tandis que celui de Vancouver a reculé de 6,9 %. La saison printanière n’a pas encore donné lieu à une relance claire de la demande, la confiance étant freinée par les incertitudes commerciales, les inquiétudes liées au marché de l’emploi et les difficultés d’accessibilité.
Au sud de la frontière, les données sur les prix à la consommation aux États-Unis pour avril devraient montrer une inflation globale en légère hausse à 3,8 % en glissement annuel, tirée par la hausse des prix de l’essence. L’inflation sous-jacente, qui exclut les catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie, devrait rester plus modérée, s’établissant à 2,7 % sur un an.
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U.S. retail sales are expected to tick up 0.5% in April, decelerating from the robust 1.7% in the prior month. Unit auto sales posted a decline in April following two consecutive months of growth, but that was offset by higher sales at gas stations due to higher prices.
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Le présent rapport a été rédigé par Nathan Janzen, Économiste en chef adjoint et Abbey Xu, Économiste.
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