FR 
Pour la semaine du 5 octobre
Le rapport sur le travail du Canada pour septembre qui sortira ce vendredi contiendra le premier mois complet de données sur l’emploi depuis l’entrée en vigueur des droits de douane imposés en vertu de l’article 338 par les États-Unis, le 22 août, et offrira des indices importants sur leurs répercussions.
Dans l’ensemble, nous estimons qu’environ 0,4 % du produit intérieur brut du Canada, de même que l’emploi, soutient la demande de biens figurant sur les listes tarifaires par les États-Unis. Cette production et ces emplois ne seront pas tous touchés, car les exportateurs pourraient se tourner vers d’autres acheteurs étrangers et nationaux, tandis que ceux qui ne peuvent pas le faire peuvent avoir accès au soutien du gouvernement pour compenser en partie les pertes.
Nous nous attendons à ce que les nouveaux droits de douane freinent les progrès sur le marché du travail canadien, mais ils ne sont pas assez sévères pour les renverser. En septembre, l’emploi total devrait avoir augmenté d’un modeste 5 000, de sorte que la croissance de l’emploi depuis le début de l’année reste légèrement positive.
Les révisions à la hausse des estimations récentes de la population par Statistique Canada soulignent l’importance de tenir compte de la volatilité des tendances en matière d’emploi, qui sont fortement influencées par les caractéristiques socio-économiques.
Nous continuons de nous fier au taux de chômage comme indicateur plus fiable des conditions du marché. On s’attend à ce qu’il se soit maintenu à 6,4 % en septembre — encore quelque peu élevé, mais inférieur de 0,7 % à ce qu’il était il y a un an.
Étant donné que plus de 80 % des exportations canadiennes vers les États-Unis entrent en franchise de droits, les mesures tarifaires en vigueur aux États-Unis auront probablement des répercussions marquées, mais localisées, au Canada. Le Québec, la Nouvelle-Écosse, la Colombie-Britannique et l’Ontario sont parmi les provinces dont les exportations sont les plus exposées aux nouveaux droits de douane.
Les données récentes sur le PIB indiquent un taux de croissance annualisé de 2 % au troisième trimestre, après un gain de 3,3 % au deuxième trimestre. Le marché du travail étant soutenu par la vigueur de la demande intérieure, nous nous attendons à ce qu’il continue de se redresser d’ici la fin de 2026 et à ce que le taux de chômage diminue à 6,3 % d’ici la fin de l’année.
-
We expect Canadian exports decreased 0.1% in August despite marginally higher oil prices in the month (+4%), while imports decreased by a larger 1.4%. That should leave the merchandise trade balance at a wider surplus from July, at $1.7B. Details will be watched closely for increased volatility in shipments of products targeted with new U.S. tariffs starting on August 22nd. The tariff rate imposed (50%) was likely prohibitive for many of those products after tariffs were imposed but also may have led to an acceleration of shipments earlier in the month.
À propos des auteurs :
Claire Fan est économiste principale à RBC. Elle se concentre sur les tendances macroéconomiques et est chargée d’établir des prévisions relatives au PIB, au marché du travail et à l’inflation pour le Canada et les États-Unis, en fonction des principaux indicateurs.
Annie Zheng est économiste à RBC. Elle est membre du groupe d’analyse macroéconomique et se spécialise dans la modélisation macroéconomique.
Le présent article vise à offrir des renseignements généraux seulement et n’a pas pour objet de fournir des conseils juridiques ou financiers, ni d’autres conseils professionnels. Le lecteur est seul responsable de toute utilisation des renseignements contenus dans le présent document, et ni la Banque Royale du Canada (« RBC »), ni ses sociétés affiliées, ni leurs administrateurs, dirigeants, employés ou mandataires respectifs ne seront tenus responsables des dommages directs ou indirects découlant de l’utilisation du présent document par le lecteur. Veuillez consulter un conseiller professionnel en ce qui concerne votre situation particulière. Les renseignements présentés sont réputés être factuels et à jour, mais nous ne garantissons pas leur exactitude et ils ne doivent pas être considérés comme une analyse exhaustive des sujets abordés. Les opinions exprimées reflètent le jugement des auteurs à la date de publication et peuvent changer. La Banque Royale du Canada et ses sociétés affiliées ne font pas la promotion, explicitement ou implicitement, des conseils, des avis, des renseignements, des produits ou des services de tiers.
Le présent document peut contenir des déclarations prospectives – au sens de certaines lois sur les valeurs mobilières – qui font l’objet de la mise en garde de RBC concernant les déclarations prospectives. Les paramètres, données et autres renseignements ESG (y compris ceux liés au climat) contenus sur ce site Web sont ou peuvent être fondés sur des hypothèses, des estimations et des jugements. Les mises en garde relatives aux renseignements présentés sur ce Site Web sont exposées dans les sections « Mise en garde concernant les déclarations prospectives » et « Avis important concernant le présent rapport » de notre Rapport climatique le plus récent, accessible sur notre site d’information à l’adresse https://www.rbc.com/notre-impact/rapport-citoyennete-dentreprise-rendement/index.html. Sauf si la loi l’exige, ni RBC ni ses sociétés affiliées ne s’engagent à mettre à jour quelque renseignement que ce soit présenté dans le présent document.
