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Pour la semaine du 17 novembre 2025
Les données sur les États-Unis dont la publication a été retardée en raison de la paralysie du gouvernement d’une durée record pourraient commencer à poindre au cours de la semaine, y compris celles sur les salaires non agricoles de septembre, qui étaient à quelques jours de leur publication avant l’arrêt des activités du gouvernement au début d’octobre.
Le calendrier économique canadien de la semaine prochaine comprend d’importantes publications sur les dépenses des ménages canadiens et sur l’inflation. Les données sur l’IPC d’octobre devraient être le principal point de mire, celles sur les mises en chantier et les reventes de logements doivent également être publiées lundi, et celles sur les ventes au détail de septembre (ainsi que les prévisions pour octobre) devraient suivre vendredi.
Nous prévoyons une diminution de l’inflation globale à 2,1 % sur 12 mois, après la hausse inattendue du mois dernier. Ce ralentissement devrait être principalement attribuable à la baisse des prix de l’essence qui ont reculé de 5 % par rapport à septembre. Nous nous attendons à ce que la croissance des prix des aliments se maintienne près du taux annuel de 3,8 % en septembre en octobre. Les données d’octobre comprendront la mise à jour annuelle du coût des taxes foncières dans les données de l’IPC. D’importantes hausses des taxes foncières sont à nouveau entrées en vigueur dans certains grands centres urbains, mais à l’échelle nationale, nous prévoyons une hausse plus faible (4 %) que la hausse de 6 % enregistrée en octobre il y a un an.
La faible croissance de l’IPC global continue d’être faussée par la suppression de la taxe carbone applicable aux produits du secteur de l’énergie dans la plupart des provinces en avril. Les mesures générales de l’inflation de base devraient demeurer supérieures au taux cible de 2 % de la Banque du Canada en octobre. Nous nous attendons à ce que la croissance des prix, excluant ceux des aliments et des produits énergétiques, se maintienne à un taux de 2,4 % sur 12 mois. Les mesures de l’IPC tronqué et de l’IPC médian devraient se maintenir autour de 3 % sur 12 mois.
Les estimations provisoires de Statistique Canada indiquent que les ventes au détail ont reculé de 0,7 % sur un mois en septembre, annulant la majeure partie de la hausse de 1 % en août. Sur une base trimestrielle annualisée, la croissance du volume des ventes au détail a probablement maintenu un élan positif au troisième trimestre, mais à un rythme plus lent qu’au deuxième trimestre. Cela cadre également avec notre propre analyse des dépenses des titulaires de carte pour le troisième trimestre, qui témoigne de la résilience des consommateurs malgré le ralentissement continu des habitudes de dépenses.
Veille des données de la semaine à venir :
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Nous prévoyons que les mises en chantier reculeront en octobre, après la flambée de septembre. Notre prévision s’établit à 265 000 unités, ce qui représente une baisse mensuelle de 5 % et annule en partie la hausse de 14 % enregistrée en septembre.
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Les données de lundi sur la revente de logements au Canada en octobre devraient illustrer un contexte contrasté pour le marché du logement à l’échelle du pays, les premiers rapports sur les marchés indiquant que le nombre d’habitations à vendre demeure élevé dans les marchés moins abordables de la Colombie-Britannique et de l’Ontario, mais que les reventes augmentent dans d’autres régions.
Le présent rapport a été rédigé par Nathan Janzen, économiste en chef adjoint , et Abbey Xu, économiste.
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