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Par Rachel Battaglia et Abbey Xu
Aperçu des dépenses de décembre : Les dépenses des titulaires canadiens de cartes sont demeurées résilientes, les ventes au détail de base de RBC ayant augmenté de 0,7 % en moyenne sur une période de trois mois, en légère baisse par rapport à novembre, tout en marquant la 13e période consécutive de croissance.
Les dépenses durant cette période de magasinage des Fêtes, cruciale pour les détaillants, ont été alimentées par des achats de biens discrétionnaires, tandis que les dépenses liées aux services discrétionnaires et aux articles ménagers essentiels ont peu varié au cours des trois derniers mois.
La période des Fêtes entraîne des changements temporaires dans les dépenses
Les dépenses en biens discrétionnaires ont augmenté de 1,7 % en moyenne sur une période de trois mois en décembre, ce qui est légèrement inférieur au gain de 2 % enregistré en novembre.
Les hausses des dépenses ont été concentrées dans les vêtements et les accessoires, alors que les ménages ont continué d’accorder la priorité aux achats de cadeaux tangibles à la fin de l’année.
Les ventes du lendemain de Noël ont dépassé les niveaux d’un an plus tôt, ayant potentiellement profité du fait qu’il s’agissait d’un jour de semaine (un vendredi en 2025, comparativement à un jeudi en 2024).
D’autres catégories ont toutefois révélé les secteurs où les ménages réduisent leurs dépenses.
Les dépenses dans les services discrétionnaires sont demeurées relativement stables, n’augmentant que de 0,1 % en moyenne sur une période de trois mois, tandis que les dépenses des titulaires de carte pour les produits essentiels ont carrément diminué en raison de la baisse des dépenses dans les épiceries et les stations-service.
Les dépenses en restauration ont diminué, poursuivant le ralentissement sur deux trimestres. Les dépenses des ménages et liées à la construction se sont également repliées au moment où des signes de reprise apparaissaient.
Les dépenses en divertissements et dans les arts ont reculé de 0,7 %, leur première baisse en deux ans, après des gains exceptionnels les deux mois précédents attribuables, du moins en partie, à la participation à la Série mondiale des Blue Jays de Toronto.
Divergences régionales : L’Ontario et la Colombie-Britannique continuent de dominer dans les dépenses pour le moment
La Colombie-Britannique et l’Ontario ont maintenu leur position de chefs de file en matière de dépenses en décembre, surpassant toujours la moyenne nationale depuis le début de l’année. Leur vigueur des derniers mois reflète la tendance générale, les gains étant concentrés dans les vêtements et les voyages.
Les provinces de l’Atlantique présentent un tableau nettement différent : les dépenses ont continué de ralentir au quatrième trimestre, comme tout au long de l’année, alors que le Québec et les Prairies se situaient au milieu.
Alors que la hiérarchie des dépenses régionales est demeurée relativement stable au deuxième semestre de 2025, l’évolution du contexte économique ouvrira la voie à un éventuel remaniement. Le ralentissement de la croissance démographique aura des répercussions différentes, l’Ontario et la Colombie-Britannique étant à risque de voir leur population diminuer.
L’absence d’autres mesures d’allègement des taux d’intérêt – un facteur favorable qui ne s’est pas encore dissipé – pourrait également menacer d’éroder l’élan en Ontario et en Colombie-Britannique, alors que les dépenses de ces ménages sensibles aux taux d’intérêt se normalisent.
Rachel Battaglia est économiste à RBC. Elle fournit des analyses et des prévisions sur les tendances des dépenses de consommation et les économies au niveau provincial.
Abbey Xu est économiste à RBC. En tant que membre du groupe d’analyse macroéconomique, elle se spécialise dans les modèles de prévisions macroéconomiques, et présente des analyses et des mises à jour opportunes sur les tendances économiques.
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