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Des taux d’intérêt plus élevés ralentissent de plus en plus les marchés du logement partout au pays. À ce stade, aucune région ne le ressent plus que l’Ontario. Les reventes de logements dans la province ont chuté pour le cinquième mois consécutif en octobre et ont atteint leurs niveaux les plus bas depuis la grande crise financière (à l’exception de la période de confinement pendant la pandémie). Les conditions de l’offre et de la demande dans près de la moitié des marchés locaux (y compris la région du Grand Toronto, Hamilton, Niagara, Barrie et Kingston) favorisent désormais nettement les acheteurs. Et les stocks s’accumulent rapidement, surtout par rapport à la faiblesse des ventes. Tout cela pèse sur les prix. L’indice des prix des propriétés MLS agrégé pour l’Ontario a chuté au cours des trois derniers mois, et ce, à un rythme accéléré (‑1,4 % sur un mois en octobre).
La faiblesse du marché est généralisée
Il s’affaiblit également dans d’autres régions du Canada, mais dans une moindre mesure. Même l’Alberta, très dynamique, montre les premiers signes d’un ralentissement, les reventes ayant chuté de 8,3 % sur un mois en octobre. Pour l’instant, les prix continuent d’augmenter dans la majorité des provinces (notamment l’Alberta, la Saskatchewan, le Québec et la plupart des provinces de l’Atlantique), bien que la Colombie-Britannique ait enregistré sa première baisse (‑0,1 % sur un mois) en sept mois.
Le rebond printanier s’est en grande partie inversé au Canada
À l’échelle nationale, les reventes ont chuté de près de 12 % au cours des quatre derniers mois (y compris une baisse de 5,0 % sur un mois en octobre), annulant ainsi les trois quarts du rebond printanier. Cette baisse, conjuguée au nombre croissant de logements mis en vente depuis le printemps, a presque entièrement éliminé la tension entre l’offre et la demande qui avait cours plus tôt cette année. Et les acheteurs profitent de leur position plus forte pour négocier. Ils ont réussi à obtenir des concessions de prix de la part des vendeurs au cours des deux derniers mois. L’IPP MLS national agrégé a chuté de 0,4 % sur un mois en septembre et de 0,8 % en octobre. Nous nous attendons à ce que cette tendance à la baisse se poursuive au cours des prochains mois.
Surveillance de l’offre : encore peu de signes de difficultés
Bien que les nouvelles inscriptions aient progressé depuis le printemps, leurs niveaux demeurent généralement bien en deçà de la fourchette prépandémique. Rien n’indique que la hausse s’accélère. En fait, les nouvelles inscriptions ont diminué au Canada (‑2,3 % sur un mois) et dans la plupart des principaux marchés en octobre. Avec la montée en flèche des versements d’intérêts pour les Canadiens ayant des prêts hypothécaires à taux variable et le renouvellement des prêts hypothécaires à taux fixe, la pression financière pourrait inciter un nombre croissant de propriétaires à vendre leur propriété. Or, un déferlement de vendeurs constituerait un risque pour le marché.
Le marché devrait rester calme jusqu’à l’an prochain
L’activité de transaction a été très calme cet automne dans la majeure partie du Canada. Les taux d’intérêt élevés, les grands problèmes d’accessibilité et l’incertitude économique grandissante ont freiné la demande des acheteurs, surtout sur les marchés à prix élevés en Ontario et en Colombie-Britannique. Nous pensons que cette tendance se poursuivra l’année prochaine. La perspective d’une hausse des charges d’intérêts qui amènera davantage de vendeurs sur le marché pourrait conférer un plus grand pouvoir de fixation des prix aux acheteurs dans les mois à venir, ce qui ouvrirait la voie à une nouvelle érosion des prix en Ontario et en Colombie-Britannique. Cette faiblesse pourrait également s’étendre à d’autres régions. Tout redressement significatif du marché devra attendre que la réduction des taux d’intérêt. RBC s’attend à une première réduction du taux directeur de la Banque du Canada vers la mi-2024, mais prévoit une baisse des taux obligataires à long terme avant cette date.
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