Haute direction de la Banque Royale du Canada.
	Haut (De gauche à droite) : Gordon M. Nixon, Président et chef de la direction; Janice R. Fukakusa, Chef des finances; David I. McKay, Chef de groupe, Services bancaires canadiens; W. James Westlake, Chef de groupe, Services bancaires internationaux et Assurances.
	Bottom (De gauche à droite) : M. George Lewis, Chef de groupe, Gestion de patrimoine; Barbara G. Stymiest, Chef de l’exploitation; A. Douglas McGregor, Président du Conseil et co-chef de la direction, Marchés des Capitaux; Mark A. Standish, Président et co-chef de la direction, Marchés des Capitaux.

 

Les périodes d’incertitude font ressortir l’importance des principes fondamentaux. Cette année, alors que les conditions du marché et de l’économie étaient des plus difficiles, RBC s’en est sortie, non sans égratignures, mais solide et stable, principalement en raison de notre engagement à l’égard des éléments essentiels d’une bonne gestion : la diversification des activités, une gestion du risque exhaustive, une stratégie claire et un bilan solide.

S’il y a bien une chose que nous avons apprise des événements survenus au cours de la dernière année, c’est qu’en temps difficiles, les clients recherchent et apprécient l’avis objectif d’un spécialiste qui peut leur offrir des solutions. Au sein de RBC, nous mettons tout en œuvre pour faire passer les clients avant tout en leur offrant des conseils, des produits et des services qui les aident à créer leur avenir en toute confiance. Nous avons favorisé une culture davantage axée sur la collaboration et la responsabilisation, où les employés ont le pouvoir d’améliorer l’expérience des clients. Cette culture est mise en évidence dans notre vision axée sur le client, dans le travail de plus de 80 000 professionnels qui mettent à profit leur expérience et leur expertise, ainsi que dans les vastes ressources de RBC mises à la disposition de tous nos clients.

La crise financière qui sévit actuellement a démontré sa capacité à détériorer considérablement l’environnement d’un bon nombre de personnes, d’entreprises, d’institutions financières et de nos actionnaires. Bien que nous n’ayons pu terminer l’exercice sans essuyer quelques pertes, RBC a tout de même généré un bénéfice de plus de 4,5 milliards de dollars en 2008 ainsi qu’un rendement des capitaux propres de 18,0 %. Ces résultats démontrent qu’au moment où les règles de notre secteur et des économies canadiennes et mondiales sont en cours de réécriture, la stratégie de RBC visant à gérer activement un portefeuille d’activités diversifié et à exceller dans l’exécution de ses mesures d’augmentation des produits et de réduction des coûts nous a permis de résister aux soubresauts et aux pressions des marchés au cours du dernier exercice et de continuer de créer de la valeur pour nos clients et nos actionnaires.

La diversité des activités de RBC demeure l’assise de notre stabilité et de notre réussite, particulièrement en période difficile. Bien que plusieurs de nos activités aient été sévèrement touchées par les événements économiques actuels, la diversité de nos activités au sein des secteurs, des régions et des segments de clients a permis de réduire la volatilité globale de nos produits et bénéfices. Cette situation nous procure la flexibilité et la stabilité nécessaires pour faire des investissements en vue de réaliser notre stratégie et nos objectifs à long terme. Compte tenu de la solidité globale de notre portefeuille d’activités, nous sommes bien positionnés pour saisir les occasions qui sont maintenant hors de la portée de bon nombre de nos concurrents.

Notre engagement continu à l’égard d’une gestion rigoureuse du risque et du rendement nous a permis de maintenir le cap mieux que plusieurs de nos concurrents au Canada et à l’échelle internationale. Nous diversifions nos risques de différentes façons, tout en continuant d’utiliser prudemment notre bilan pour générer des bénéfices de grande qualité. Nous reconnaissons que le maintien et l’amélioration continue de nos capacités de gestion du risque seront essentiels pour surmonter les défis qui nous attendent. De plus, la solidité de la qualité de notre actif et de notre situation de liquidité devrait constituer une excellente base pour la croissance future.

En résumé, le rendement solide et continu de nos bénéfices par rapport à notre groupe de sociétés homologues et le rendement dans le quartile supérieur du cours de notre action pour les périodes à moyen terme et long terme de trois, cinq et dix ans reflètent notre démarche rigoureuse de gestion du risque, les assises financières solides de nos entreprises, les avantages de notre modèle de gestion diversifié et, surtout, le travail acharné de nos employés dévoués.

Objectifs stratégiques pour 2008
Au cours du dernier exercice, nos gens et nos activités ont été orientés vers l’atteinte de nos trois objectifs stratégiques à long terme, c’est-à-dire :
• Être reconnus comme le chef de file incontesté des services financiers au Canada:
• Être un des principaux fournisseurs de services bancaires, de services de gestion de patrimoine et       de services liés aux marchés des capitaux aux États-Unis en misant sur les capacités remarquables      de RBC;
• Être reconnus à l’échelle internationale comme un prestataire de choix de certains services             bancaires, services de gestion de patrimoine et services liés aux marchés des capitaux dans des       marchés ciblés.

Au Canada, nos activités bancaires de détail, de gestion de patrimoine, d’assurance et liées aux marchés des capitaux ont fait d’importants progrès durant l’exercice, et nous avons renforcé notre position de chef de file sur le marché tout en faisant en sorte qu’il soit plus facile pour nos clients de faire affaire avec nous.

Dans le marché bancaire canadien où la concurrence est féroce, nous devons continuer d’inciter les clients à faire affaire avec nous en veillant à ce que nos conseils et nos services soient accessibles et disponibles par l’intermédiaire de divers canaux. Nous avons fait en sorte qu’il soit plus facile pour les clients de faire affaire avec nous en augmentant notre personnel de vente spécialisé et hors succursale, en ajoutant de nouvelles succursales bancaires et des guichets automatiques bancaires (GAB) et en augmentant le nombre de succursales offrant des heures d’ouverture prolongées, incluant le samedi, et ce, particulièrement dans les régions à forte croissance. Nos clients peuvent maintenant faire affaire avec les agents de notre centre de contact dans plus de 150 langues. Les petites entreprises et les clients des services bancaires commerciaux situés dans toutes les principales régions économiques à l’échelle internationale peuvent maintenant satisfaire tous leurs besoins par l’intermédiaire d’un seul et unique fournisseur. De plus, nous avons renforcé nos relations avec la clientèle et récompensé les clients pour leur loyauté en leur offrant des produits et services novateurs. Ces efforts ainsi que bien d’autres que nous avons faits ne sont pas passés inaperçus, car de nombreux tiers importants ont reconnu la valeur de nos capacités en matière de service à la clientèle, notamment Synovate, Euromoney et Maritz Canada Inc.

En tant que plus grand fournisseur canadien de services de gestion de patrimoine, nous avons continué d’offrir à nos clients une gamme complète de conseils en placement et de services de planification, grâce à une équipe de spécialistes en planification financière et de la retraite, en fiscalité, en droit ainsi qu’en fiducies et successions. Nos clients ont accès à une gamme complète de produits de placements en titres de capitaux propres et en titres à revenu fixe solides et performants offerts par notre division de gestion d’actifs, laquelle a élargi ses capacités en faisant l’acquisition de Phillips, Hager & North Investment Management Ltd. (PH&N) le 1^er mai 2008. Cette acquisition fait de nous la plus grande société de fonds communs de placement au Canada, avec une part de marché de 16 %, et le plus grand gestionnaire d’actifs privés. La vigueur de cette division est mise en évidence par les ventes nettes totales de fonds communs de placement qui se sont chiffrées à 8,8 milliards de dollars pour l’exercice 2008.

RBC est la seule banque au Canada à offrir un éventail de solutions d’assurance à la fois aux particuliers et aux entreprises, nous nous classons au premier rang sur le marché canadien en ce qui a trait à l’assurance crédit et à l’assurance voyage et nous sommes le deuxième fournisseur en importance pour ce qui est des produits d’assurance individuelle à prestations du vivant. Nos produits et nos capacités de distribution sont également uniques. RBC Assurances offre une vaste gamme de produits d’assurances vie et maladie et de produits IARD par l’intermédiaire de canaux exclusifs (succursales d’assurance adjacentes et personnel de vente) de même que par l’intermédiaire de divers tiers (agences de voyage et courtiers d’assurance vie), qui procurent une tranquillité d’esprit à nos clients en répondant à tous leurs besoins en assurance.

En tant que chef de file de la plupart des secteurs du marché de gros au Canada, nous sommes la plus grande banque d’investissement du pays et nous nous classons au premier ou au deuxième rang dans plusieurs palmarès au pays, y compris en ce qui a trait au marché canadien des capitaux d’emprunt et aux services de recherche liés aux titres. Il est important de noter que notre bilan solide et le respect dont jouit notre marque nous ont permis d’exporter avec succès nos principales forces concurrentielles dans de nouveaux marchés.

À l’extérieur du Canada, nous avons affecté des ressources financières et de gestion importantes au développement de nos capacités, de notre clientèle et de notre marque.

Depuis 2001, nous avons fait augmenter de manière réfléchie nos activités bancaires dans le marché du sud-est des États-Unis. Grâce à une croissance interne mesurée et à une expansion réalisée au moyen d’acquisitions stratégiques, nous avons établi un réseau de près de 440 succursales en Caroline du Nord, en Caroline du Sud, en Virginie, en Géorgie, en Alabama et en Floride.

Nos activités bancaires aux États-Unis ont été grandement touchées par la pression continue que subit le marché de l’habitation dans ce pays et par l’affaiblissement de l’économie américaine. Nous avons pris des mesures pour nous attaquer à ces problèmes conformément à notre engagement à l’égard de pratiques de gestion du risque prudentes. Nous avons mis fin à nos activités de financement de constructeurs résidentiels à l’extérieur de notre marché et nous gérons activement les actifs de ce portefeuille en vue de réduire l’incidence des prêts douteux à long terme. Bien que nous fassions une gestion et un suivi très actifs de nos portefeuilles de prêts de détail et de prêts commerciaux, nous augmentons de façon sélective nos actifs en gagnant des clients de qualité supérieure, tant des particuliers que des entreprises, qui sont attirés par la qualité de la marque RBC. En outre, nous nous concentrons sur l’utilisation de nos stratégies d’entreprise et de nos stratégies commerciales bien établies dans notre secteur bancaire aux États-Unis pour élaborer une stratégie de vente au détail tout aussi solide en vue de fournir aux clients une expérience intégrée et une gamme complète de produits pour répondre à leurs besoins en matière de services aux entreprises et de services de détail.

Nous sommes bien conscients que l’augmentation des bénéfices tirés de nos activités bancaires aux États-Unis prendra du temps car nous devons faire face à la faiblesse persistante de l’économie américaine. Nous avons accompli beaucoup de travail pour créer une conjoncture favorable pour les prochaines années et, bien qu’il ne fasse aucun doute que les structures, le crédit et l’économie du secteur bancaire américain font face à des vents contraires, nous sommes d’avis que nous serons bien positionnés lorsque la situation s’améliorera.

Au cours du dernier exercice, nous avons accru la portée de nos services de gestion de patrimoine aux États-Unis. L’acquisition de Ferris, Baker Watts, Incorporated (FBW) a permis d’accroître considérablement notre présence dans des régions clés et d’ajouter plus de 300 conseillers financiers à notre effectif. Au cours du dernier exercice, nous avons également attiré au sein de notre division de gestion de patrimoine aux États-Unis des conseillers financiers expérimentés de nos concurrents, ce qui témoigne de la qualité de nos activités et de notre réputation grandissante aux États-Unis. RBC compte maintenant plus de 2 000 conseillers financiers qui servent des clients dans 41 États à partir de 204 bureaux de détail, ce qui fait de nous la septième société de conseils en placement en importance aux États-Unis. Nous avons aussi terminé la conversion de nos activités de gestion de patrimoine aux États-Unis en une plateforme de courtage unique, parallèlement à nos activités sur les marchés des capitaux. Par conséquent, nos clients auront un plus grand accès aux capacités de RBC à l’échelle mondiale de même qu’aux vastes capacités de développement de produits de nos activités liées aux marchés des capitaux.

Malgré l’incidence néfaste qu’ont eue les événements économiques de la dernière année sur certaines de nos activités sur les marchés des capitaux aux États-Unis, plusieurs autres activités ont su tirer parti des occasions qui se sont présentées en raison de la conjoncture du marché, augmentant l’effectif et les ressources grâce à l’attrait exercé par la solidité et la stabilité de la marque RBC. Alors que de nombreux concurrents ont été contraints de réduire ou de modifier considérablement leurs modèles de gestion fondamentaux, la solidité de nos activités sur les marchés des capitaux aux États-Unis nous a permis de repositionner et de réaffecter nos ressources de façon dynamique afin de saisir un grand nombre d’occasions créées par ce marché en évolution. Par exemple, des activités touchées par la récente instabilité du marché, comme nos activités liées aux produits structurés et à la titrisation, ont fait l’objet de rationalisations, tandis que les activités pour lesquelles cette crise apportait de nouvelles occasions, comme les services de banque d’investissement et de placement en titres à revenu fixe et en titres de participation, ont grandement amélioré leurs capacités en recrutant des employés chevronnés de leurs concurrents.

Toutefois, nous n’avons pas modifié de façon fondamentale notre goût du risque ni notre profil de risque. Conformément à l’importance que nous accordons à une gestion prudente du risque et au maintien d’un bilan solide, nos activités sur les marchés des capitaux sont axées sur l’investissement de capital de façon à améliorer et à élargir les relations avec les clients clés, particulièrement en ces temps où nous savons que les clients accordent une grande importance aux relations bancaires solides et stables.

La conclusion de l’acquisition de RBTT Financial Group (RBTT) a été l’événement le plus important à l’extérieur de l’Amérique du Nord en 2008. Jumelée aux activités bancaires que nous exercions déjà aux Antilles, cette acquisition a permis à RBC de se hisser au deuxième rang des groupes de services bancaires de la région anglophone des Antilles, avec environ 7 000 employés au service de clients dans 17 pays et 127 succursales et centres d’affaires. La présence de RBTT constitue un complément parfait à nos activités et cette acquisition nous a immédiatement placés en position favorable dans deux nouveaux marchés, soit Trinité et Tobago, dont l’économie est l’une des plus solides des Antilles, et la Jamaïque.

Nos activités de gestion de patrimoine ont continué d’augmenter à l’extérieur de l’Amérique du Nord grâce à l’ouverture d’un nouveau bureau au Chili et d’un autre, conjugué à nos activités sur les marchés des capitaux, en Inde. Dans l’ensemble, l’entreprise poursuit sa croissance en embauchant des professionnels des services bancaires privés expérimentés, grâce à notre réputation enviable comme fournisseur de services de gestion de patrimoine à l’échelle mondiale.

Notre coentreprise, RBC Dexia Investor Services (RBC Dexia IS), se distingue des autres fournisseurs de services de fiducie à l’échelle internationale par son service à la clientèle de qualité supérieure et sa portée mondiale. En 2008, nous avons été classés au premier rang des dépositaires mondiaux selon Global Investor pour une cinquième année d’affilée. Toutefois, le fait que RBC Dexia IS a réussi à attirer de nouveaux clients et à accroître le volume d’activité avec ses clients existants dans les conditions actuelles constitue la meilleure preuve de son succès.

En tant que seule banque d’investissement mondiale au Canada, nous avons poursuivi notre croissance et avons généré environ 50 % de nos produits à l’extérieur du Canada, en appliquant une stratégie de croissance internationale réfléchie et rigoureuse. Au cours du dernier exercice, nous avons ajouté une équipe de financement par emprunt à Londres pour appuyer nos activités de banque d’investissement en Europe et nous avons élargi la portée de nos activités de financement des infrastructures établies au Royaume-Uni jusqu’en Europe continentale, aisni qu’en Australie et aux États-Unis. Enfin, nous avons continué d’augmenter nos capacités dans les secteurs de l’énergie et des mines à l’échelle mondiale, devenant ainsi un fournisseur de services de choix dans un marché très dynamique.

Rendement en 2008 par rapport aux objectifs
Nous avons établi nos objectifs pour 2008 en novembre 2007, en fonction des perspectives économiques et commerciales que nous avions à ce moment-là pour 2008. Nous étions conscients du fait que le début de 2008 serait difficile, en raison de la volatilité continue des marchés et du ralentissement de la croissance économique, mais nous ne nous attendions pas à que ces conditions persistent tout au long de l’exercice ni à ce qu’elles aient des répercussions aussi importantes. Nous avons reconnu, au cours de l’exercice, que les progrès en vue de l’atteinte de certains objectifs étaient freinés en grande partie par la volatilité et les incertitudes du marché, lesquelles se sont traduites par des réductions de valeur, par des hausses de la dotation aux provisions pour pertes sur créances relativement à nos activités bancaires aux États-Unis et par des réductions des marges d’intérêt. Par conséquent, nous n’avons pas atteint les objectifs annuels que nous nous étions fixés au début de l’exercice, sauf en ce qui concerne notre ratio du capital de première catégorie. Notre situation de capital est demeurée solide tout au long de 2008, et le ratio du capital de première catégorie s’est maintenu à un niveau supérieur à notre objectif.

Dans le contexte turbulent de l’année dernière, l’importance que nous avons accordée à notre saine approche d’entreprise et les avantages de notre modèle de gestion diversifié nous ont aidés à maintenir le rendement de nos actions par rapport à notre groupe d’entreprises homologues. Nos actions ont affiché un rendement dans le quartile supérieur de 8 % et 12 % pour les périodes à moyen terme de trois et cinq ans, respectivement, et nous avons augmenté les dividendes versés au cours de la période de trois ans à un taux composé annuel moyen de 19 %.

Comment nous nous évaluerons à l’avenir
En 2009, nous prévoyons que notre contexte opérationnel continuera de présenter des difficultés qui exigeront une prudence continue dans la gestion et l’affectation de nos ressources. La volatilité du marché financier se poursuivra en 2009, alors que les préoccupations concernant le crédit et les liquidités persisteront et que les économies mondiales ralentiront. Nous estimons que les mesures prises récemment par les gouvernements, comme les réductions de taux d’intérêt, les plans de sauvetage des marchés financiers et l’augmentation des garanties intrabancaires sur le crédit, finiront par avoir un effet sur la stabilité des marchés.

L’économie canadienne a probablement amorcé une récession au dernier trimestre de 2008, et nous prévoyons que sa croissance ne sera que de 0,3 % en 2009 en raison de la baisse de la demande intérieure. Bien que nous nous attendions à une diminution des dépenses de consommation, reflétant un léger recul sur le marché du travail et le marché de l’habitation, le ralentissement économique devrait entraîner une diminution des pressions inflationnistes et une plus grande stabilité des prix des marchandises. Entre-temps, nous prévoyons une croissance négative de 1 % de l’économie américaine en 2009. Nous nous attendons à ce que la détérioration de la conjoncture économique et la volatilité des marchés financiers continuent de freiner les dépenses des consommateurs et des entreprises, amplifiant ainsi probablement la récession aux États-Unis alors que la croissance négative de l’économie se poursuivra jusqu’à la fin de 2008 et au début de 2009. La croissance des autres économies mondiales, particulièrement celles des pays de la zone euro, fléchira probablement davantage en 2009, alors que les économies d’outre-mer continuent de se resserrer en raison du recul de la demande intérieure, de la volatilité des marchés financiers et de la baisse de la demande d’exportations des partenaires commerciaux. Le rythme de croissance des économies émergentes, avec la Chine en tête, devrait être très modéré en 2009 compte tenu de l’incertitude sur les marchés financiers à l’échelle mondiale ainsi que de la conjoncture de récession dans certains pays industrialisés.

Nous nous attendons, à moyen terme, à des changements d’ordre cyclique et structural au sein de l’industrie des services financiers, notamment la hausse des coûts de financement, l’accroissement des niveaux de capital, l’incidence du désendettement des bilans et la réalisation de taux de pertes sur prêts supérieurs à la moyenne par rapport aux taux planchers historiques enregistrés récemment.

Comme la conjoncture du marché et de l’économie s’accompagne d’un degré élevé d’incertitude à l’égard de la planification à court terme, nous avons établi une série d’objectifs de rendement à moyen terme (présentés à la page 9) qui, à notre avis, constituent des objectifs réalistes dans ce contexte turbulent à court terme. En nous concentrant sur ces objectifs à moyen terme, notre équipe de gestion mettra l’accent à la fois sur le rendement actuel et sur l’investissement prudent dans les activités à rendement élevé qui nous procureront des avantages concurrentiels et une croissance stable et soutenue des bénéfices à l’avenir.

Notre objectif à moyen terme est de générer une croissance du bénéfice par action d’au moins 7 %. L’attention que nous portons à la gestion des coûts par rapport à la croissance des produits est reflétée par un objectif en matière de levier d’exploitation à moyen terme de plus de 3 %, tandis que nous visons un rendement des capitaux propres d’au moins 18 %. Nous garderons l’œil sur nos fonds propres afin de maintenir un ratio du capital de première catégorie d’au moins 8,5 %, ce qui représente un ratio nettement supérieur à celui exigé aux fins réglementaires et aussi supérieur à notre objectif de 8 % que nous avions pour 2008. Enfin, nous visons à maintenir un ratio de distribution à moyen terme se situant entre 40 % et 50 %, soit le même qu’en 2008.

Aider les clients à créer leur avenir en toute confiance
Durant les périodes difficiles, les sociétés solides, diversifiées et bien gérées comme RBC sont en position avantageuse par rapport à bien d’autres sociétés. Nous avons progressé, mais plus important encore, nous avons été en mesure de générer des bénéfices solides dans un contexte extrêmement difficile. Nous sommes encouragés par le fait que notre marché national a été reconnu comme ayant le système bancaire le plus rigoureux au monde, à l’occasion du Forum économique mondial. Et bien que nous soyons prudents à l’égard de la conjoncture à court terme, nous sommes fiers de notre solidité financière soutenue, de nos politiques rigoureuses en matière de gestion du risque et de notre combinaison d’activités diversifiées qui nous ont permis de maintenir la confiance de nos millions de clients et d’actionnaires.

À l’extérieur du Canada, nous surmontons les difficultés et trouvons des façons d’investir du capital, de recruter des employés très qualifiés, de faire des acquisitions et de continuer de tirer parti des stratégies que nous avons mises en œuvre au cours des dernières années. À l’échelle de RBC, nous avons porté une attention accrue à la gestion des coûts car nous comprenons que notre capacité à contrôler les coûts est essentielle pour avoir la flexibilité nécessaire pour répondre aux défis actuels et soutenir notre croissance future.

L’année 2008 a été difficile, mais je suis heureux de dire que nos employés ont surmonté les difficultés éprouvées. Je suis fier de tous nos professionnels et de notre équipe de gestion qui n’ont pas été ébranlés par les conditions incertaines que nous avons connues et qui ne se laissent pas démonter par celles qui nous attendent peut-être. Plus que jamais, nous comprenons que nos clients recherchent et apprécient les conseils judicieux et nous redoublerons d’efforts pour être à leur écoute et les aider à créer leur avenir en toute confiance.

Je tiens à remercier sincèrement tous nos clients pour leur confiance soutenue. Je souhaite aussi remercier nos plus de 80 000 professionnels, car c’est grâce à leur excellent travail, à leur intégrité et à leur dévouement que nous avons ces résultats.

Gordon M. Nixon
Président et chef de la direction