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La semaine prochaine s’annonce pauvre en publications de données, un calme encore accentué par la paralysie actuelle du gouvernement. Nous partons du principe qu’aucune donnée gouvernementale ne sera diffusée, mais avons néanmoins décidé de publier notre tableau de prévisions habituel (les données gouvernementales susceptibles de ne pas être publiées y sont indiquées en rouge). Une fois les services gouvernementaux rétablis, la diffusion des données devrait reprendre avec du retard, le temps que les employés actuellement en congé forcé puissent les préparer.
Comme nous l’avons mentionné dans une note plus tôt cette semaine, environ 750 000 travailleurs sont actuellement en chômage technique, mais ces travailleurs ne seront plus pris en compte dans les données relatives aux nouvelles inscriptions ou aux demandes continues lorsque celles-ci seront publiées. Le Congrès avait adopté le Government Employee Fair Treatment Act après la fermeture de 2019. Cette loi garantit le paiement rétroactif immédiat des salaires aux fonctionnaires fédéraux à la fin d’une fermeture gouvernementale. Par conséquent, les travailleurs en chômage technique ne sont pas admissibles à l’assurance-chômage. Dans ce contexte, nous nous attendons à ce que les demandes initiales de prestation d’assurance-emploi atteignent 236 000 pour la semaine terminée le 4 octobre. Une éventuelle hausse des inscriptions au chômage parmi les employés fédéraux serait plus vraisemblablement due à des licenciements dans certains départements (comme le DoGE) et non à la fermeture du gouvernement, puisque les employés qui ont accepté un plan de départ avaient droit à six mois de salaire garanti, une période qui s’est achevée en septembre.
Il convient de souligner que si la fermeture se prolonge, elle pourrait avoir un effet d’entraînement sur le secteur privé, avec des suspensions temporaires d’activité dans des entreprises dépendant étroitement de l’activité gouvernementale. Les employés de sous-traitants de l’État ne bénéficient ni d’un droit à une rémunération rétroactive ni d’une garantie de réembauche, et sont donc particulièrement exposés si la crise perdure.
Nous avons inclus une estimation du solde commercial dans notre tableau prévisionnel, même si la publication des données mardi reste incertaine en raison du contexte actuel. D’après les données avancées publiées la semaine dernière, le déficit commercial des États-Unis devrait avoir diminué légèrement pour atteindre 60,4 milliards de dollars, en raison d’un recul significatif des importations, après leur hausse notable en juillet.
En l’absence de données gouvernementales, les statistiques publiées par le secteur privé la semaine prochaine seront scrutées de plus près :
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Nous prévoyons une augmentation de 18,5 milliards de dollars du crédit à la consommation en août, après une hausse du crédit renouvelable et non renouvelable observée en juillet. Cette donnée peut servir de baromètre de la consommation des ménages, le crédit renouvelable étant particulièrement révélateur de l’usage des cartes de crédit.
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Nous n’accordons généralement pas autant d’attention aux données non définitives, comme les résultats de l’enquête de la Fed de New York sur les anticipations d’inflation à un an (prévus lundi) et de l’indice de sentiment des consommateurs de l’Université du Michigan (attendus vendredi). Mais ces indicateurs devraient capter davantage l’attention des marchés en l’absence de statistiques officielles.
À propos des auteurs
Mike Reid est économiste principal, États-Unis, à RBC. Il est chargé d’établir les perspectives économiques de RBC pour les États-Unis, de commenter les indicateurs macroéconomiques et de rédiger des analyses concernant le contexte économique.
Carrie Freestone fait partie du groupe d’analyse macroéconomique et est responsable d’examiner les principales tendances économiques, notamment les dépenses de consommation, les marchés du travail, le PIB et l’inflation.
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