{"id":14341,"date":"2026-04-07T12:37:11","date_gmt":"2026-04-07T12:37:11","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/?post_type=rbc_tl&p=14341\/trade-zone-diesel-debt-and-the-dollar-how-the-wars-triple-squeeze-is-hurting-emerging-markets"},"modified":"2026-04-07T12:37:12","modified_gmt":"2026-04-07T12:37:12","slug":"diesel-dette-et-dollar-comment-la-triple-pression-liee-a-la-guerre-penalise-les-marches-emergents","status":"publish","type":"rbc_tl","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/la-zone-commerciale\/diesel-dette-et-dollar-comment-la-triple-pression-liee-a-la-guerre-penalise-les-marches-emergents\/","title":{"rendered":"La zone commerciale : Di\u00e9sel, dette et dollar\u00a0: comment la triple pression li\u00e9e \u00e0 la guerre p\u00e9nalise les march\u00e9s \u00e9mergents"},"content":{"rendered":"\n
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Une crise \u00e9mergente<\/h2>\n\n\n\n

\u00c0 mesure que la crise au Moyen-Orient se prolonge, de nombreuses \u00e9conomies \u00e9mergentes importatrices de p\u00e9trole font face \u00e0 une \u00ab triple pression \u00bb : hausse des co\u00fbts des importations d\u2019\u00e9nergie, d\u00e9pr\u00e9ciation des monnaies et augmentation des taux pour le refinancement de la dette.<\/p>\n\n\n\n

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Le quasi-blocus du d\u00e9troit d\u2019Ormuz par l\u2019Iran a fait grimper en fl\u00e8che les prix du p\u00e9trole, du di\u00e9sel et du gaz, entra\u00eenant une hausse des co\u00fbts des denr\u00e9es alimentaires, des engrais et des transports \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Mais ce sont les \u00e9conomies en d\u00e9veloppement qui en subissent le plus durement les effets. Dans plusieurs \u00e9conomies africaines, l\u2019\u00e9nergie et les transports repr\u00e9sentent 15 \u00e0 25 % du panier de l\u2019IPC<\/a> ; le renforcement du dollar am\u00e9ricain (en hausse de 0,85 % par rapport \u00e0 un panier de devises depuis le d\u00e9but du conflit en Iran) a alourdi le co\u00fbt du service de la dette libell\u00e9e en monnaie locale. De l\u2019Argentine au Vietnam<\/a>, des pays ont mis en place des mesures d\u2019\u00e9conomie d\u2019\u00e9nergie ou instaur\u00e9 des dispositifs d\u2019aide d\u2019urgence aux consommateurs afin d\u2019apporter un certain soulagement. L\u2019inflation aliment\u00e9e par les prix de l\u2019\u00e9nergie contraint les banques centrales \u00e0 maintenir des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s<\/a>, m\u00eame si les \u00e9conomies nationales ralentissent et que les r\u00e9serves de change s\u2019amenuisent. La confiance des investisseurs a d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 entam\u00e9e : l\u2019indice MSCI des march\u00e9s \u00e9mergents<\/a> a effac\u00e9 ses gains de 13 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, tandis que les \u00e9missions obligataires des march\u00e9s \u00e9mergents ont atteint en mars leur niveau le plus bas depuis 2009.<\/p>\n\n\n\n

Les vuln\u00e9rabilit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la dette des march\u00e9s \u00e9mergents \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 \u00e0 des niveaux historiquement \u00e9lev\u00e9s. Les pays en d\u00e9veloppement ont pay\u00e9 741 milliards de dollars US de plus en service de la dette qu\u2019ils n\u2019ont re\u00e7u en financements (2022\u20132024<\/a>). Les co\u00fbts d\u2019emprunt ont nettement augment\u00e9, les \u00e9missions post\u00e9rieures \u00e0 2020 se faisant \u00e0 des taux d\u2019environ 10 %, soit environ le double<\/a> des niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie. Avec 29 %<\/a> des obligations des pays \u00e0 faible revenu arrivant \u00e0 \u00e9ch\u00e9ance d\u2019ici 2026, le risque de d\u00e9faut augmente pour certains \u00c9tats souverains. La Banque mondiale indique qu\u2019elle est \u00ab pr\u00eate \u00e0 intervenir \u00e0 grande \u00e9chelle<\/a> \u00bb pour aider les march\u00e9s \u00e9mergents qui en ont fait la demande.<\/p>\n\n\n\n

Voici quelques-uns des pays sous pression :<\/p>\n\n\n\n