{"id":12669,"date":"2026-02-02T17:39:18","date_gmt":"2026-02-02T17:39:18","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/?post_type=rbc_tl&p=12669\/top-risks-2026-a-dependency-trap"},"modified":"2026-02-02T17:48:00","modified_gmt":"2026-02-02T17:48:00","slug":"principaux-risques-2026-les-contraintes-de-la-dependance","status":"publish","type":"rbc_tl","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/le-projet-croissance\/principaux-risques-2026-les-contraintes-de-la-dependance\/","title":{"rendered":"Principaux risques 2026 : Les contraintes de la d\u00e9pendance"},"content":{"rendered":"\n
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Cela fait partie du rapport conjoint<\/a> de RBC Thought Leadership et d\u2019Eurasia Group<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n

Le Canada vise \u00e0 doubler ses exportations hors des \u00c9tats-Unis vers deux de ses plus grands partenaires commerciaux antagonistes, la Chine et l\u2019Inde, alors m\u00eame que les investissements canadiens continuent de se diriger massivement vers les \u00c9tats-Unis.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Depuis que Mark Carney a lanc\u00e9 sa campagne \u00ab on l\u00e8ve les coudes \u00bb pour inciter le pays \u00e0 commercer davantage avec le reste du monde, et entre Canadiens, les Canadiens ont d\u00e9pens\u00e9 et investi davantage aux \u00c9tats-Unis alors m\u00eame que les Am\u00e9ricains investissent moins au Canada. La solidit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, ainsi que les all\u00e8gements fiscaux pr\u00e9vus par le Big Beautiful Bill, ont renforc\u00e9 l\u2019attrait du plus grand march\u00e9 mondial pour les investisseurs canadiens. Des caisses de retraite aux fonds communs de placement, plus de dollars canadiens que jamais ont afflu\u00e9 vers le sud. L\u2019investissement des entreprises a suivi le m\u00eame mouvement. M. Carney pourrait devoir aller encore plus loin sur le plan fiscal et r\u00e9glementaire pour maintenir les investissements canadiens sur le territoire national.<\/p>\n\n\n\n


Malgr\u00e9 les droits de douane, les consommateurs canadiens ont \u00e9t\u00e9 lents \u00e0 modifier leurs habitudes. Des marques tr\u00e8s visibles, comme le whisky du Tennessee, ont sans doute constitu\u00e9 une cible facile d\u00e8s le d\u00e9part. Les vacances en Floride ou en Arizona ont \u00e9galement \u00e9t\u00e9 affect\u00e9es. Mais dans une large mesure, les Canadiens continuent de regarder Netflix, d\u2019acheter des voitures Ford et de consommer du Coca-Cola au m\u00eame rythme qu\u2019avant la guerre commerciale.<\/p>\n\n\n\n


Il y a quelques g\u00e9n\u00e9rations, \u00e0 l\u2019\u00e9poque de Trudeau p\u00e8re, alors que le Canada cherchait \u00e0 s\u2019\u00e9loigner d\u2019une Am\u00e9rique \u00e0 l\u2019\u00e8re du Vietnam, des tensions similaires se faisaient sentir dans les salons et les salles de conseil canadiens. L\u2019\u00e9l\u00e9phant am\u00e9ricain et la souris canadienne, proverbialement parlant, ne se limitaient pas aux petits enjeux ; il s\u2019agissait de d\u00e9pendances multiples : \u00e9conomiques, culturelles et, en fin de compte, li\u00e9es \u00e0 la souverainet\u00e9. Une nouvelle approche a alors \u00e9merg\u00e9 face au dilemme classique entre d\u00e9pendance et ind\u00e9pendance : la Troisi\u00e8me option, selon laquelle le Canada chercherait \u00e0 se rapprocher d\u2019une Europe reconstruite, d\u2019une Asie renaissante et d\u2019un Tiers-Monde en r\u00e9surgence.<\/p>\n\n\n\n


\u00c0 l\u2019\u00e9poque, la pr\u00e9occupation majeure portait sur le Canada en tant qu\u2019\u00e9conomie de \u00ab filiales \u00bb \u2014 c\u2019est-\u00e0-dire domin\u00e9e par des filiales am\u00e9ricaines. Cinquante ans plus tard, plut\u00f4t que de jouer depuis une position de force, la recherche canadienne de nouvelles alliances mondiales intervient \u00e0 un moment de d\u00e9pendance maximale \u00e0 l\u2019\u00e9gard des \u00c9tats-Unis, et de fluctuations d\u2019incertitude elles aussi maximales. Cette d\u00e9pendance s\u2019est construite au cours du si\u00e8cle pass\u00e9 \u00e0 travers des partenariats de d\u00e9fense et de dissuasion comme le North American Aerospace Defense Command (NORAD), la coop\u00e9ration commerciale et en mati\u00e8re d\u2019investissement et, pour le Canada, un profil fond\u00e9 sur le fait d\u2019\u00eatre l\u2019alli\u00e9 le plus semblable aux \u00c9tats-Unis. Aujourd\u2019hui, le risque central n\u2019est pas que le Canada rompe soudainement avec son voisin et alli\u00e9, mais que les tentatives de diversification loin du pouvoir am\u00e9ricain r\u00e9v\u00e8lent \u00e0 quel point Ottawa dispose de peu de leviers solides aupr\u00e8s d\u2019autres partenaires \u2014 et \u00e0 quelle vitesse une Maison-Blanche plus transactionnelle peut exploiter l\u2019asym\u00e9trie dans les domaines de la d\u00e9fense, du renseignement et du commerce international. La g\u00e9ographie reste une destin\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n


La qu\u00eate d\u2019ind\u00e9pendance du Canada commence par l\u2019\u00e9conomie. Les droits de douane am\u00e9ricains ont entra\u00een\u00e9 la perte de dizaines de milliers d\u2019emplois manufacturiers, ainsi que des coups durs pour les secteurs de l\u2019automobile, de l\u2019acier et du bois, et pour les r\u00e9gions qui en d\u00e9pendent. Si ces droits de douane sont maintenus, la plupart des projections sugg\u00e8rent une p\u00e9riode prolong\u00e9e de croissance lente qui \u00e9rosionnera davantage la pertinence du Canada sur la sc\u00e8ne mondiale. Les effets des droits de douane de M. Trump se sont fait ressentir rapidement et intens\u00e9ment, entra\u00eenant une baisse des exportations totales du Canada d\u2019environ 10 % \u00e0 la mi-2025.
\u00c0 cela s\u2019ajoute le probl\u00e8me aggravant de la d\u00e9pendance : alors que le d\u00e9ficit commercial du Canada avec les \u00c9tats-Unis se creuse, son exc\u00e9dent d\u2019investissement s\u2019accro\u00eet. La premi\u00e8re ann\u00e9e de la guerre commerciale a rendu les Canadiens encore plus d\u00e9sireux d\u2019investir aux \u00c9tats-Unis malgr\u00e9 les boycotts de bourbon. Les Canadiens ont inject\u00e9 61 milliards de dollars dans des titres am\u00e9ricains au cours du premier semestre de 2025. La plus grande caisse de retraite du pays, le Canada Pension Plan, a port\u00e9 la proportion de ses placements aux \u00c9tats-Unis, de 35 % au d\u00e9but de la d\u00e9cennie, \u00e0 47 % en 2025.<\/p>\n\n\n\n


Apr\u00e8s des d\u00e9cennies d\u2019exportations canadiennes orient\u00e9es vers les \u00c9tats-Unis, les entreprises commencent \u00e0 rep\u00e9rer des occasions d\u2019affaires ailleurs. Le Royaume-Uni ach\u00e8te davantage d\u2019or brut, les investisseurs et banques centrales cherchant des solutions de rechange au dollar am\u00e9ricain. Le reste de l\u2019Europe ach\u00e8te plus de canola, d\u2019aluminium et de p\u00e9trole canadien. La Chine augmente ses importations de p\u00e9trole canadien gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019expansion du pipeline TransMountain, qui a port\u00e9 les exp\u00e9ditions de p\u00e9trole hors d\u2019Am\u00e9rique du Nord \u00e0 un niveau record en octobre 2025. M\u00eame des march\u00e9s lointains comme Singapour et l\u2019Indon\u00e9sie ont augment\u00e9 leurs importations canadiennes de p\u00e9trole, de charbon et de chlorure de potassium.<\/p>\n\n\n\n


Ces succ\u00e8s illustrent l\u2019engagement de Mark Carney \u00e0 doubler les exportations vers les march\u00e9s hors des \u00c9tats-Unis d\u2019ici 2035. Pour acc\u00e9l\u00e9rer cette tendance naissante, le gouvernement Carney se concentre en 2026 sur le renforcement des liens commerciaux avec la Chine et l\u2019Inde. Le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral a \u00e9galement lanc\u00e9 des consultations sur des n\u00e9gociations commerciales avec plusieurs pays, dont les \u00c9mirats arabes unis, le Qatar et l\u2019Arabie saoudite. Le premier budget de M. Carney a par ailleurs pr\u00e9vu 159 millions de dollars sur trois ans pour des programmes de financement du commerce afin d\u2019aider les entreprises \u00e0 p\u00e9n\u00e9trer de nouveaux march\u00e9s. Il faudra faire infrastructures qui font que les ports canadiens figurent parmi les moins efficients du monde industrialis\u00e9.<\/p>\n\n\n\n


Pour pouvoir exercer une influence sur un plus grand nombre de march\u00e9s \u00e9trangers, le Canada devra renforcer sa pertinence aupr\u00e8s de ces pays \u2014 en particulier dans des pays et march\u00e9s comme la Chine, l\u2019Inde et m\u00eame l\u2019Europe continentale, qui ont historique de mesures commerciales non tarifaires contre le Canada lorsqu\u2019ils veulent faire passer un message. Cela ne sera pas facile. Alors que le pouvoir mondial s\u2019est d\u00e9plac\u00e9 vers l\u2019Asie et que l\u2019Europe et le Moyen-Orient se r\u00e9arment et se r\u00e9alignent, la pertinence relative du Canada s\u2019est \u00e9rod\u00e9e. Le risque n\u2019est pas l\u2019exclusion pure et simple des clubs internationaux, mais plut\u00f4t une marginalisation discr\u00e8te au sein des coalitions op\u00e9rationnelles qui comptent le plus pour la s\u00e9curit\u00e9, la technologie, la politique industrielle \u2014 et, en fin de compte, le commerce. \u00c0 titre d\u2019exemple, la Strat\u00e9gie indo-pacifique d\u2019Ottawa et le partenariat de s\u00e9curit\u00e9 approfondi avec les Philippines sont politiquement efficaces, mais insuffisants pour g\u00e9n\u00e9rer de grandes perc\u00e9es commerciales dans une r\u00e9gion o\u00f9 le Japon, l\u2019Australie, l\u2019Inde et les \u00c9tats de l\u2019ASEAN se tournent en priorit\u00e9 vers Washington, P\u00e9kin et entre eux. En Europe, les contributions majeures du Canada \u00e0 la d\u00e9fense de la Lettonie et une posture plus affirm\u00e9e dans l\u2019Arctique renforcent sa cr\u00e9dibilit\u00e9. Plus pr\u00e8s de chez nous, dans les Antilles, les engagements pour restaurer l\u2019ordre en Ha\u00efti, bien qu\u2019importants et appr\u00e9ci\u00e9s, ne transforment pas la place du Canada dans la r\u00e9gion.<\/p>\n\n\n\n


Trop souvent, ces alli\u00e9s calibrent leur engagement avec le Canada \u00e0 travers le prisme des conditions impos\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e8re Trump sur l\u2019OTAN et le commerce. Ottawa est per\u00e7u comme \u00e9troitement li\u00e9 aux march\u00e9s et \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 am\u00e9ricains, mais lent \u00e0 investir dans les capacit\u00e9s, l\u2019application et l\u2019\u00e9chelle industrielle. Pour se forger un r\u00f4le plus ind\u00e9pendant et ambitieux sur la sc\u00e8ne mondiale, le Canada peut s\u2019appuyer sur certaines alliances et r\u00e9seaux dont il fait d\u00e9j\u00e0 partie. C\u2019est le cas du Conseil de l\u2019Arctique, un groupe d\u2019acteurs r\u00e9gionaux et de puissances qui se concentre sur des questions douces, comme la science et la protection de l\u2019environnement. Le Canada peut approfondir ses liens avec les Scandinaves et, peut-\u00eatre un jour, r\u00e9engager la Russie \u00e0 travers ces efforts non militaires, tout en renfor\u00e7ant sa capacit\u00e9 militaire dans la r\u00e9gion aux c\u00f4t\u00e9s d\u2019alli\u00e9s partageant les m\u00eames vues, comme la Su\u00e8de. Cela illustre bien le nouvel (et ancien) ethos de la politique \u00e9trang\u00e8re canadienne, fond\u00e9 sur les int\u00e9r\u00eats plut\u00f4t que sur les valeurs.<\/p>\n\n\n\n


Une approche tr\u00e8s diff\u00e9rente pourrait \u00eatre adopt\u00e9e avec la francophonie et le Commonwealth, \u00e0 condition que les autres membres soient pr\u00eats \u00e0 se mobiliser, notamment financi\u00e8rement. En Afrique, par exemple, o\u00f9 l\u2019image de la France s\u2019est d\u00e9t\u00e9rior\u00e9e, le Canada peut travailler avec ses partenaires francophones pour renforcer les d\u00e9fenses non militaires contre un ISIS renaissant au Sahel. Le Commonwealth peut jouer un r\u00f4le pragmatique \u00e0 sa mani\u00e8re en facilitant la construction de passerelles commerciales de l\u2019Australie \u00e0 l\u2019Inde et \u00e0 l\u2019Afrique du Sud, tandis que les \u00c9tats-Unis continuent de s\u2019isoler. Des engagements militaires suppl\u00e9mentaires seront \u00e9galement n\u00e9cessaires \u00e0 mesure que les \u00c9tats-Unis se retirent des r\u00e9gions et pays instables. Ha\u00efti cristallise ce risque concret. Une mission dirig\u00e9e par le Kenya, sous autorit\u00e9 de l\u2019ONU et sous pression croissante de l\u2019Organisation des \u00c9tats am\u00e9ricains, offre au Canada l\u2019occasion de devenir le centre de formation et de normes pour les contributeurs antillais en se concentrant sur les ports, la logistique \u00e9nerg\u00e9tique et les fonctions \u00e9tatiques de base \u2014 tout en rendant difficile pour les Canadiens de fermer les yeux si les \u00c9tats-Unis interviennent en pleine nuit pour d\u00e9manteler des gangs ou des r\u00e9seaux de migrants.
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L\u2019un des leviers les plus prometteurs pour le Canada pourrait \u00eatre AUKUS \u2014 l\u2019alliance de s\u00e9curit\u00e9 entre l\u2019Australie, le Royaume-Uni et les \u00c9tats-Unis. Le pacte trilat\u00e9ral s\u2019est d\u2019abord concentr\u00e9 sur les sous-marins nucl\u00e9aires, un domaine loin des forces canadiennes, et il \u00e9largit d\u00e9sormais son champ \u00e0 des capacit\u00e9s avanc\u00e9es, incluant la d\u00e9tection sous-marine, les satellites en orbite basse et la cybers\u00e9curit\u00e9, autant de points forts du Canada. Le Canada peut se positionner comme un membre s\u00e9rieux pour la prochaine phase de l\u2019alliance, ce qui permettrait de gagner du levier sur la sc\u00e8ne internationale tout en pr\u00e9servant un partenariat respectueux et pertinent avec les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n


L\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir offrira de nombreuses occasions d\u2019explorer ce type de diplomatie de realpolitik alors que le Canada contribuera \u00e0 concevoir ou \u00e0 rejoindre des approches plus strat\u00e9giques, fond\u00e9es davantage sur les int\u00e9r\u00eats que sur les valeurs, et sur le pragmatisme plut\u00f4t que sur les principes. Ce sera un recul par rapport aux approches plus id\u00e9alistes apparues \u00e0 l\u2019\u00e9poque des Troisi\u00e8mes options. Mais, comme chaque nation le sait, l\u2019ind\u00e9pendance a un prix.<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n\n\n\n

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Ont contribu\u00e9 au rapport conjoint de Leadership avis\u00e9 RBC et d\u2019Eurasia Group :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Gerald M. Butts, <\/strong>vice-pr\u00e9sident du Conseil et premier conseiller, Eurasia Group
Graeme Thompson, <\/strong>premier analyste et analyste mondial, Macro\u00e9conomie, Eurasia Group
John Stackhouse<\/strong>, premier vice-pr\u00e9sident, Leadership avis\u00e9 RBC, Bureau du chef de la direction
John Intini, <\/strong>directeur g\u00e9n\u00e9ral principal, R\u00e9daction, Leadership avis\u00e9 RBC
Yadullah Hussain,<\/strong> directeur de r\u00e9daction, Leadership avis\u00e9 RBC
Jackie Pichette, <\/strong>responsable principale des politiques, Aptitudes et enseignement sup\u00e9rieur, Leadership avis\u00e9 RBC
Shaz Merwat,<\/strong> responsable principal des politiques, \u00c9nergie, Leadership avis\u00e9 RBC
Lavanya Kaleeswaran,<\/strong> directrice g\u00e9n\u00e9rale, Production et num\u00e9rique, Leadership avis\u00e9 RBC
Caprice Biasoni, <\/strong>responsable principale, Conception, Leadership avis\u00e9 RBC<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le Canada pr\u00e9voit de doubler ses exportations hors \u00c9tats-Unis via la Chine et l’Inde, alors que les investissements continuent d’affluer aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n","protected":false},"author":89,"featured_media":12760,"parent":0,"menu_order":0,"template":"","meta":{"_acf_changed":false,"disable_focal_point":true,"featured_image_focal_point":{"x":0.5,"y":0.5},"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"rbc_tl_category":[148],"rbc_tl_tag":[],"class_list":["post-12669","rbc_tl","type-rbc_tl","status-publish","has-post-thumbnail","hentry","rbc_tl_category-le-projet-croissance"],"acf":[],"yoast_head":"\nPrincipaux risques 2026 : Les contraintes de la d\u00e9pendance - RBC<\/title>\n<meta name=\"description\" content=\"Le Canada pr\u00e9voit de doubler ses exportations hors \u00c9tats-Unis via la Chine et l'Inde, alors que les investissements continuent d'affluer aux \u00c9tats-Unis.\" \/>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, 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