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Les vendeurs commencent à se préparer en vue de la reprise des marchés du logement. Les premiers rapports des chambres immobilières locales indiquent unanimement une augmentation importante des nouvelles inscriptions en mai. C’est une bonne nouvelle pour les acheteurs qui ont été frustrés par des stocks historiquement faibles. Mais dans la plupart des cas, l’augmentation de l’offre n’a eu qu’un effet minime sur les conditions serrées de l’offre et de la demande. Il faudra un nouvel afflux important de vendeurs au cours des prochains mois pour rééquilibrer les marchés. Pour l’instant, les prix augmentent. En fait, la pression est montée rapidement dans certains marchés (comme Toronto) où le taux d’augmentation entre avril et mai a ressemblé à l’ampleur des gains enregistrés plus tôt, pendant le boom de la pandémie.
Nous pensons que les prix plus élevés joueront leur rôle de stabilisateur du marché : ils ralentiront la demande et augmenteront l’offre. Nous sommes d’avis que ce mécanisme ainsi que les problèmes d’accessibilité limiteront l’augmentation des prix. Toutefois, la vigueur actuelle du marché présente clairement des risques à la hausse.
Région de Toronto – Progression des prix en période de boom
Le bond de 5,2 % sur un mois de l’activité le mois dernier n’était pas aussi spectaculaire que le rebond de 25 % en avril, mais il a continué de souligner le désir croissant des acheteurs de revenir dans le jeu. Cependant, la forte augmentation du nombre de vendeurs (les nouvelles inscriptions ont augmenté de 17 % sur un mois sur une base désaisonnalisée, selon nos propres calculs) a été l’évolution la plus marquante. Il ne fait aucun doute qu’elle a continué à libérer une partie de la demande refoulée qui s’est accumulée au cours de la dernière année. Bien que bienvenue, cette augmentation n’a pas suffi à répondre à la demande et a laissé un marché tendu et une pression à la hausse sur les prix intense. L’IPP MLS de la région du Grand Toronto a bondi pour un deuxième mois consécutif de 3,2 % sur un mois, un rythme soutenu qui rivalise avec celui observé pendant la période de boom au début de la pandémie. Il faudra encore plus de vendeurs pour augmenter les stocks et rééquilibrer le marché. Dans le cas contraire, cette trajectoire des prix persistera au cours des prochains mois.
Région de Montréal – Un marché en pleine ébullition
Le marché a pris un virage en mai. Nous estimons que la revente de logements a bondi de 22 % sur un mois (données désaisonnalisées), ce qui représente la plus forte hausse en plus de deux ans et met fin à une forte baisse qui a duré un an. Davantage de logements ont été mis en vente, mais pas suffisamment pour répondre à la reprise de la demande, ce qui a mis le marché en ébullition et s’est traduit par une quatrième hausse consécutive des prix sur un mois. Comme de nombreux acheteurs recherchent des options plus abordables, ce sont les prix des appartements en copropriété qui ont augmenté le plus en mai (les prix médians ont grimpé de 3,3 % sur un mois), bien que les maisons individuelles aient aussi connu une forte hausse (1,9 %). Nous nous attendons à ce que ces tendances se poursuivent à court terme.
Région de Vancouver – Enfin plus de vendeurs
Les vendeurs ont été plus nombreux à entrer sur le marché en mai, profitant de conditions de plus en plus favorables au cours des derniers mois. Nous estimons que les nouvelles inscriptions ont bondi de 15 % sur un mois (données désaisonnalisées), soit la plus forte augmentation depuis janvier. Ces nouvelles occasions d’achat ont généré une nouvelle augmentation des transactions de revente, ce qui a prolongé la hausse actuelle à quatre mois. Les conditions de l’offre et de la demande demeurent toutefois serrées malgré l’augmentation des nouvelles inscriptions. Et les prix ont continué sur leur trajectoire haussière, l’IPP MLS de Vancouver ayant progressé pour le quatrième mois consécutif, de 1,3 % sur un mois. Nous pensons que le niveau d’accessibilité extrêmement faible limitera considérablement la vitesse à laquelle ils augmenteront au cours de la prochaine période.
Calgary – L’augmentation des nouvelles inscriptions apporte un léger soulagement
Le mois dernier, c’était avant tout une question d’offre à Calgary aussi. Nous estimons que les nouvelles inscriptions ont bondi de 27 % sur un mois (données désaisonnalisées), ce qui a permis aux reventes de logements d’augmenter de plus de 6 %. Mais cette augmentation des nouvelles inscriptions fait suite aux creux inégalés depuis plusieurs décennies (à l’exception de la période de confinement pendant la pandémie) atteints après les fortes baisses du début de l’année. En fin de compte, elle n’a apporté qu’un léger soulagement à des conditions de l’offre et de la demande encore extrêmement serrées. La valeur des propriétés a continué de s’apprécier à un rythme soutenu, l’IPI MLS de Calgary ayant augmenté de 1,0 % sur un mois. Cette tendance devrait se maintenir à court terme.
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