{"id":7854,"date":"2026-10-16T14:15:29","date_gmt":"2026-10-16T14:15:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=7854"},"modified":"2026-10-21T20:45:12","modified_gmt":"2026-10-21T20:45:12","slug":"le-marche-canadien-du-logement-recule-sous-leffet-conjugue-des-hausses-de-taux-et-de-lescalade-de-la-guerre-commerciale","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/logement-au-canada\/rapport-mensuel-sur-le-marche-du-logement\/le-marche-canadien-du-logement-recule-sous-leffet-conjugue-des-hausses-de-taux-et-de-lescalade-de-la-guerre-commerciale\/","title":{"rendered":"Le march\u00e9 canadien du logement recule sous l\u2019effet conjugu\u00e9 des hausses de taux et de l\u2019escalade de la guerre commerciale"},"content":{"rendered":"\n
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Le march\u00e9 canadien du logement a nettement recul\u00e9 en septembre, apr\u00e8s plusieurs mois de timide am\u00e9lioration. Les reventes ont diminu\u00e9 de 2,3 % par rapport \u00e0 ao\u00fbt en donn\u00e9es d\u00e9saisonnalis\u00e9es, interrompant l\u2019am\u00e9lioration amorc\u00e9e au printemps.<\/p>\n\n\n\n

Deux facteurs se sont conjugu\u00e9s pour maintenir les acheteurs sur la touche. L\u2019intensification de la guerre commerciale entre le Canada et les \u00c9tats-Unis<\/a> a \u00e9branl\u00e9 la fragile confiance des consommateurs, qui commen\u00e7ait \u00e0 se r\u00e9tablir, tandis que l\u2019anticipation de hausses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la Banque du Canada<\/a> a fait l\u00e9g\u00e8rement monter les taux hypoth\u00e9caires fixes, incitant les acheteurs potentiels \u00e0 faire une pause. Les march\u00e9s du travail se sont affaiblis<\/a> en parall\u00e8le, accentuant l\u2019h\u00e9sitation des acheteurs.<\/p>\n\n\n\n

Le recul de l\u2019activit\u00e9 des acheteurs a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 la baisse des prix pour la premi\u00e8re fois en sept mois. L\u2019indice des prix des propri\u00e9t\u00e9s MLS a chut\u00e9 de 0,4 % par rapport \u00e0 ao\u00fbt et se situe \u00e0 3,5 % sous son niveau d\u2019il y a un an, ce qui ram\u00e8ne les prix \u00e0 leur niveau du d\u00e9but de 2021.<\/p>\n\n\n\n

Les nouvelles inscriptions ont \u00e9galement diminu\u00e9, de 1,8 % d\u2019un mois sur l\u2019autre en donn\u00e9es d\u00e9saisonnalis\u00e9es, la contraction de l\u2019offre limitant quelque peu l\u2019ampleur de la baisse des prix.<\/p>\n\n\n\n

\"Reventes\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
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Les taux augmentent, mais moins fortement qu\u2019en 2022<\/h4>\n\n\n\n

Le recul de septembre t\u00e9moigne de la reprise en dents de scie \u00e0 laquelle nous nous attendions, alors que les m\u00e9nages composent avec l\u2019\u00e9volution de la politique commerciale et la hausse des co\u00fbts d\u2019emprunt. Les taux de rendement obligataires ont d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 augmenter en pr\u00e9vision des hausses du taux directeur de la Banque du Canada, faisant monter les taux hypoth\u00e9caires fixes avant m\u00eame que la banque centrale n\u2019agisse.<\/p>\n\n\n\n

Cela dit, il faut tenir compte de l\u2019ampleur de ce cycle. Nous pr\u00e9voyons que la Banque du Canada rel\u00e8vera le taux du financement \u00e0 un jour d\u2019un point de pourcentage au total en 2027, soit une hausse bien moindre que lors du dernier cycle de resserrement, o\u00f9 ce taux est pass\u00e9 de 0,25 % \u00e0 5 % en un peu plus d\u2019un an. De plus, ces hausses de taux demeurent probablement conditionnelles \u00e0 une am\u00e9lioration de l\u2019\u00e9conomie canadienne.<\/p>\n\n\n\n

M\u00eame si les hausses de taux r\u00e9duisaient encore l\u2019abordabilit\u00e9 des propri\u00e9t\u00e9s pour certains acheteurs potentiels, leur rythme graduel ne devrait pas entra\u00eener un recul des reventes d\u2019une ampleur comparable \u00e0 celui observ\u00e9 apr\u00e8s la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e9anmoins, les r\u00e9sultats de septembre montrent clairement que le march\u00e9 traversera des p\u00e9riodes difficiles \u00e0 mesure que les taux augmenteront et que l\u2019incertitude commerciale persistera.<\/p>\n\n\n\n

\"Ratio\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
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La faible abordabilit\u00e9 des propri\u00e9t\u00e9s rattrape les march\u00e9s jusque-l\u00e0 les plus performants<\/h4>\n\n\n\n

En Ontario et en Colombie-Britannique, de plus en plus d\u2019acheteurs continuent de se retirer du march\u00e9, car la faible abordabilit\u00e9 des propri\u00e9t\u00e9s, la faible croissance d\u00e9mographique et la faible confiance des consommateurs p\u00e8sent sur la demande.<\/p>\n\n\n\n

Dans la r\u00e9gion du Grand Toronto, les reventes ont diminu\u00e9 de 5,3 % d\u2019un mois sur l\u2019autre, tandis que celles du Grand Vancouver ont recul\u00e9 de 6,2 %. Le recul a \u00e9t\u00e9 encore plus marqu\u00e9 \u00e0 Victoria, o\u00f9 les reventes ont chut\u00e9 de 25 % d\u2019un mois sur l\u2019autre, soit la plus forte baisse au pays.<\/p>\n\n\n\n

Cette baisse n\u2019a toutefois pas eu d\u2019effet majeur sur les prix. Les nouvelles inscriptions ont continu\u00e9 de diminuer dans la plupart des march\u00e9s de l\u2019Ontario et \u00e0 Vancouver, maintenant un \u00e9quilibre relativement stable entre l\u2019offre et la demande.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019inverse se produit au Qu\u00e9bec, qui commence plus tardivement \u00e0 subir les effets de la faible abordabilit\u00e9 des propri\u00e9t\u00e9s<\/a>. Les reventes ont plafonn\u00e9, tandis que les nouvelles inscriptions ont progressivement augment\u00e9 tout au long de 2026, exer\u00e7ant enfin des pressions \u00e0 la baisse sur les prix apr\u00e8s des ann\u00e9es de r\u00e9silience. Le march\u00e9 de Montr\u00e9al montre les premiers signes de faiblesse, tandis que la situation demeure contrast\u00e9e \u00e0 Qu\u00e9bec, o\u00f9 le march\u00e9 reste vuln\u00e9rable. Nous pr\u00e9voyons que les prix continueront de fl\u00e9chir \u00e0 mesure que les futures hausses de taux r\u00e9duiront la capacit\u00e9 financi\u00e8re des acheteurs, les excluant de march\u00e9s o\u00f9 l\u2019abordabilit\u00e9 des propri\u00e9t\u00e9s ne s\u2019est que rarement am\u00e9lior\u00e9e par rapport \u00e0 ses pires niveaux historiques.<\/p>\n\n\n\n

Dans certaines r\u00e9gions des Prairies, les conditions du march\u00e9 se d\u00e9tendent : le recul des reventes \u00e0 Winnipeg, \u00e0 Regina, \u00e0 Saskatoon et \u00e0 Edmonton fait diminuer le ratio ventes-nouvelles inscriptions, m\u00eame si celui-ci demeure favorable aux vendeurs dans la plupart des cas.<\/p>\n\n\n\n

La situation est contrast\u00e9e au Canada atlantique. Comme au Qu\u00e9bec, certains march\u00e9s montrent des signes d\u2019essoufflement alors que les prix demeurent pr\u00e8s de leurs niveaux records. En revanche, les reventes progressent depuis avril \u00e0 Halifax et \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador, signe d\u2019une stabilisation apr\u00e8s une p\u00e9riode de faiblesse amorc\u00e9e \u00e0 la fin de 2025.<\/p>\n\n\n\n

\"Indice\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
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Deux pas en avant, un pas en arri\u00e8re<\/h4>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 le faux pas de septembre, les conditions propices \u00e0 une stabilisation graduelle demeurent en place \u00e0 l\u2019approche de 2027.<\/p>\n\n\n\n

Nous pr\u00e9voyons un raffermissement de la demande \u00e0 mesure que les march\u00e9s du travail se redresseront et que la demande refoul\u00e9e<\/a> commencera \u00e0 se concr\u00e9tiser. Cela dit, la reprise ne sera pas lin\u00e9aire. L\u2019incertitude entourant la politique commerciale continue de peser sur la confiance des m\u00e9nages et des entreprises, tandis que les tensions g\u00e9opolitiques maintiennent les co\u00fbts de l\u2019\u00e9nergie \u00e0 des niveaux inhabituellement \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Bien que les gouvernements offrent un soutien budg\u00e9taire et que les entreprises s\u2019adaptent \u00e0 l\u2019\u00e9volution de la situation, la politique tarifaire impr\u00e9visible de l\u2019administration am\u00e9ricaine suscite chez bon nombre de personnes des inqui\u00e9tudes quant \u00e0 ses r\u00e9percussions sur l\u2019emploi et les revenus. Dans ce contexte, nous pr\u00e9voyons que la reprise du march\u00e9 du logement se poursuivra graduellement, avec des hauts et des bas.<\/p>\n\n\n\n

\"Aperc\u0327u\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
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