{"id":746,"date":"2023-08-21T15:02:21","date_gmt":"2023-08-21T15:02:21","guid":{"rendered":""},"modified":"2025-03-26T04:54:22","modified_gmt":"2025-03-26T04:54:22","slug":"une-pause-optimiste-dans-la-hausse-de-taux-par-les-banques-centrales","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/une-pause-optimiste-dans-la-hausse-de-taux-par-les-banques-centrales\/","title":{"rendered":"Une pause optimiste dans la hausse de taux par les banques centrales"},"content":{"rendered":"<h4>Points saillants<\/h4>\n<ul>\n<li>Le ralentissement de l\u2019inflation permet aux banques centrales de faire une pause dans les hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/li>\n<li>Cependant, tant que l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique ne s\u2019apaisera pas, les d\u00e9cideurs ne seront pas convaincus que le ralentissement de l\u2019inflation est durable, et ils se tiennent pr\u00eats \u00e0 relever les taux au besoin.<\/li>\n<li>\u00c0 notre avis, le sc\u00e9nario le plus probable pour le Canada et les \u00c9tats-Unis reste celui d\u2019un atterrissage tumultueux. \u00c0 ce jour, il y a davantage de signes d\u2019essoufflement \u00e9conomique au Canada malgr\u00e9 l\u2019accroissement de la population.<\/li>\n<li>Bien que les donn\u00e9es \u00e9conomiques poursuivent sur leur trajectoire positive, un ralentissement est attendu, avec un d\u00e9clin du PIB \u00e0 partir du troisi\u00e8me trimestre au Canada et \u00e0 partir du quatri\u00e8me trimestre aux \u00c9tats-Unis cette ann\u00e9e.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Les donn\u00e9es \u00e9conomiques de juillet ont donn\u00e9 une lueur d\u2019espoir. Dans l\u2019ensemble, les indices boursiers mondiaux ont gagn\u00e9 du terrain alors que les craintes de r\u00e9cession s\u2019apaisaient.<\/p>\n<p>Pourtant, les banques am\u00e9ricaines continuent de signaler des normes de cr\u00e9dit plus strictes et un ralentissement de la demande de pr\u00eats commerciaux et industriels \u2013 signe que les soci\u00e9t\u00e9s sont de plus en plus prudentes. D\u00e9but ao\u00fbt, Fitch a d\u00e9grad\u00e9 les cotes de solvabilit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis. Cette action a jet\u00e9 un froid sur les march\u00e9s, bien que les prix du p\u00e9trole se soient redress\u00e9s \u2013 dans la perspective que le d\u00e9ficit de l\u2019approvisionnement en \u00e9nergie s\u2019aggrave en 2024 \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n<p>La bonne nouvelle est que l\u2019inflation a affich\u00e9 de nouveaux signes de ralentissement, \u00e0 des degr\u00e9s divers selon les r\u00e9gions. Par cons\u00e9quent, il est moins urgent pour les banques de faire monter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, m\u00eame si la croissance \u00e9conomique continue de se montrer plus solide que pr\u00e9vu. En effet, malgr\u00e9 le regain de confiance sur les march\u00e9s, les courbes de rendement demeurent fortement invers\u00e9es en raison des baisses de taux attendues en 2024 et au-del\u00e0.<\/p>\n<p>Le ralentissement de l\u2019inflation est en partie li\u00e9 au d\u00e9clin des prix de l\u2019\u00e9nergie, mais cette tendance pourrait \u00eatre de courte dur\u00e9e. Les prix du p\u00e9trole ont d\u00e9j\u00e0 affich\u00e9 une hausse au cours des derni\u00e8res semaines, et ils pourraient poursuivre sur cette lanc\u00e9e. Cependant, les tensions inflationnistes plus g\u00e9n\u00e9rales ont montr\u00e9 des signes d\u2019apaisement, particuli\u00e8rement aux \u00c9tats-Unis et au Canada. Les tendances inflationnistes se sont montr\u00e9es tenaces au Royaume-Uni, bien que les derni\u00e8res donn\u00e9es de juin aient apport\u00e9 un peu de r\u00e9pit.<\/p>\n<h3 id=\"central-bank-bias\" class=\"anchor\">Orientation des banques centrales<\/h3>\n<p><!-- Central Bank table starts here --><\/p>\n<div class=\"central-bank-table\">\n<p><!-- Headers --><\/p>\n<div class=\"col-wpr bg-lightblue mar-b-0 pad-tb pad-lr text-center eh-wpr\">\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h5 text-white\">Banque centrale<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h5 text-white\">Taux directeur actuel(Dernier changement) <\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h5 text-white\">Prochain changement<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<div class=\"col-wpr table-border mar-t-0 pad-tb pad-lr text-center eh-wpr\">\n<p><!-- Block 1 CANADA --><\/p>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-42691 w-35 pad-r\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Central-bank-bias_Canada-Flag.png\" alt=\"\" width=\"626\" height=\"626\" \/>BdC<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">5.00 %<br \/>\n<span class=\"h5\">+25 pb en juill. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">+0 bps<br \/>\n<span class=\"h5\">en sept, 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-12 text-center pad-t\">Apr\u00e8s sa hausse des taux en juin, la Banque du Canada a de nouveau relev\u00e9 ses taux de 25 pb en juillet. Depuis, les donn\u00e9es confortent nos pr\u00e9visions selon lesquelles l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique se refroidira suffisamment pour que la Banque du Canada reprenne sa pause en septembre.<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Block 2 USA --><\/p>\n<div class=\"col-wpr table-border pad-tb pad-lr text-center eh-wpr\">\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-42709 w-35 pad-r\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Central-bank-bias_US-Flag.png\" alt=\"\" width=\"626\" height=\"626\" \/>Fed<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">5,25-5,50%<br \/>\n<span class=\"h5\">+25 pb en juill. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">+0 bps<br \/>\n<span class=\"h5\">en sept. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-12 text-center pad-t\">\u00c0 pr\u00e9sent que les tendances inflationnistes se sont nettement apais\u00e9es, il est moins urgent pour la Fed de r\u00e9agir \u00e0 la conjoncture de croissance r\u00e9siliente. Si les pressions sur les prix ne rebondissent pas, nous pensons que la Fed maintiendra les taux \u00e0 leurs niveaux \u00e9lev\u00e9s actuels jusqu\u2019en 2024.<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Block 3 UK--><\/p>\n<div class=\"col-wpr table-border pad-tb pad-lr text-center eh-wpr\">\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-42711 w-35 pad-r\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Central-bank-bias_British-Flag.png\" alt=\"\" width=\"626\" height=\"626\" \/>BdA<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">5,25%<br \/>\n<span class=\"h5\">+25 pb en ao\u00fbt 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">+25 bps<br \/>\n<span class=\"h5\">en sept. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-12 text-center pad-t\">Le l\u00e9ger apaisement des tendances inflationnistes (qui restent toutefois intenses) et l\u2019affaiblissement des donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail sont une bonne nouvelle pour la Banque d\u2019Angleterre, qui devrait relever le taux d\u2019escompte de 25 pb en septembre avant de faire une pause pour r\u00e9\u00e9valuer la situation.<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Block 4 EURO --><\/p>\n<div class=\"col-wpr table-border pad-tb pad-lr text-center eh-wpr\">\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-42708 w-35 pad-r\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Central-bank-bias_EU-flag.png\" alt=\"\" width=\"626\" height=\"626\" \/>BCE<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">3,75%<br \/>\n<span class=\"h5\">+25 pb en juill. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">+0 pb<br \/>\n<span class=\"h5\">en sept. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-12 text-center pad-t\">Le discours plus conciliant de la pr\u00e9sidente de la BCE, Mme Lagarde, lors de la r\u00e9union de juillet, conjugu\u00e9 aux r\u00e9sultats de sondages plus faibles dans la zone euro laisse entendre que la BCE maintiendra ses taux \u00e0 leurs niveaux actuellement restrictifs.<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Block 5 AUSTRALIA --><\/p>\n<div class=\"col-wpr table-border pad-tb pad-lr text-center eh-wpr\">\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignleft size-full wp-image-42710 w-35 pad-r\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Central-bank-bias_Australia-flag.png\" alt=\"\" width=\"626\" height=\"626\" \/>BRA<\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">4,10%<br \/>\n<span class=\"h5\">+0 pb en ao\u00fbt 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-4 flex\">\n<p class=\"h3 text-bold text-blue\">+0 bp<br \/>\n<span class=\"h5\">en sept. 2023<\/span><\/p>\n<\/div>\n<div class=\"col-12 text-center pad-t\">L\u2019inflation plus faible que pr\u00e9vu et les donn\u00e9es sur les ventes au d\u00e9tail du deuxi\u00e8me trimestre ont permis \u00e0 la Banque de r\u00e9serve d\u2019Australie de faire une pause en juillet et en ao\u00fbt. Nous croyons que le cycle actuel pourrait arriver \u00e0 sa fin, avec peut-\u00eatre une derni\u00e8re hausse au cours du quatri\u00e8me trimestre.<\/div>\n<\/div>\n<h4 id=\"title4\" class=\"anchor\">L\u2019apaisement des tendances inflationnistes dans le monde permet aux banques centrales de faire une pause<\/h4>\n<p>La question est de savoir combien de temps durera cette inflation plus mod\u00e9r\u00e9e, alors que la conjoncture macro\u00e9conomique demeure r\u00e9siliente. M\u00eame si les banques centrales pr\u00e9f\u00e8rent \u00e9viter d\u2019augmenter les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, elles sont clairement dispos\u00e9es \u00e0 le faire si cela est n\u00e9cessaire pour juguler l\u2019inflation de mani\u00e8re compl\u00e8te et durable.<\/p>\n<div id=\"everviz-FqPF-iLaM\" class=\"everviz-FqPF-iLaM\"><script src=https:\/\/app.everviz.com\/inject\/FqPF-iLaM\/?v=3 defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<p>La Fed des \u00c9tats-Unis, la Banque du Canada et la Banque centrale europ\u00e9enne ont agi de concert en juillet, augmentant les taux directeurs de 25 points de base. Cependant, les trois banques ont signal\u00e9 que toute d\u00e9cision ult\u00e9rieure d\u00e9pendrait des donn\u00e9es. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se trouvent d\u00e9j\u00e0 \u00e0 des niveaux que la plupart des banques centrales jugeraient comme \u00ab restrictifs \u00bb (c.-\u00e0-d. suffisants pour ralentir l\u2019\u00e9conomie et les tensions inflationnistes \u00e0 l\u2019avenir). Et les taux actuellement \u00e9lev\u00e9s continuent de se r\u00e9percuter sur la croissance \u00e9conomique et les march\u00e9s du travail, avec un effet \u00e0 retardement. Nous pr\u00e9voyons ainsi que la croissance du PIB ralentira davantage. Au Canada et aux \u00c9tats-Unis, le ralentissement devrait commencer au deuxi\u00e8me semestre de cette ann\u00e9e (\u00e0 partir du troisi\u00e8me trimestre au Canada et du quatri\u00e8me trimestre aux \u00c9tats-Unis, selon les projections actuelles). Dans ce contexte, la plupart des banques centrales font une pause \u00ab optimiste \u00bb dans l\u2019actuel cycle de hausse des taux.<\/p>\n<p>\u00c0 moins que les pressions sur les prix reprennent de la vigueur, nous pr\u00e9voyons que la Banque du Canada, la Fed et la BCE laisseront leurs taux directeurs inchang\u00e9s pour le reste de 2023. Nous attendons une nouvelle hausse de 25 points de base du taux d\u2019escompte de la Banque d\u2019Angleterre. Et nous ne pr\u00e9voyons pas de revirement baissier avant le deuxi\u00e8me trimestre de 2024 pour la Fed, ou le deuxi\u00e8me semestre de l\u2019an prochain pour la Banque du Canada. La Banque d\u2019Angleterre et la BCE maintiendront probablement les taux inchang\u00e9s jusqu\u2019\u00e0 l\u2019an prochain.<\/p>\n<h4 id=\"title5\" class=\"anchor\">L\u2019\u00e9conomie canadienne ralentit malgr\u00e9 une croissance d\u00e9mographique record<\/h4>\n<p>L\u2019accroissement de la population n\u2019aide pas \u00e0 \u00e9valuer la sant\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie canadienne. Au premier trimestre, le Canada a gagn\u00e9 pr\u00e8s de 230\u2009000 nouveaux consommateurs de 15 ans et plus \u00e0 sa population, et dans l\u2019ensemble, la demande des consommateurs demeure forte. Mais si nous regardons la demande par personne, nous constatons un ralentissement. Et il y a des signes que la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat a un impact n\u00e9gatif plus important sur le pouvoir d\u2019achat et les d\u00e9penses des m\u00e9nages. Bien que le PIB ait l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre (selon les estimations pr\u00e9liminaires), il a recul\u00e9 en juin (-0,2 %).<\/p>\n<p>Entre-temps, les premiers signes de ralentissement sur les march\u00e9s du travail augurent d\u2019une nouvelle tendance baissi\u00e8re. Certes, la croissance de l\u2019emploi a augment\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre, mais elle a aussi recul\u00e9 pendant deux des trois derniers mois. Et le tassement de la demande de main-d\u2019\u0153uvre (offres d\u2019emploi) conjugu\u00e9e \u00e0 la hausse de l\u2019offre de main-d\u2019\u0153uvre (rapide croissance de la population) a commenc\u00e9 \u00e0 pousser le taux de ch\u00f4mage vers le haut. Les donn\u00e9es sur le march\u00e9 du travail canadien sont particuli\u00e8rement volatiles. Cependant, la hausse de 0,5 point de pourcentage du taux de ch\u00f4mage au cours des trois derniers mois jusqu\u2019en juillet repr\u00e9sente la plus forte hausse (en dehors de la pand\u00e9mie) observ\u00e9e depuis le d\u00e9but de la r\u00e9cession de 2008-2009.<\/p>\n<div id=\"everviz-wWF_MdMeW\" class=\"everviz-wWF_MdMeW\"><script src=https:\/\/app.everviz.com\/inject\/wWF_MdMeW\/?v=3 defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<p>Les d\u00e9penses en services discr\u00e9tionnaires demeurent soutenues. Toutefois, la croissance r\u00e9elle (excluant l\u2019effet des prix) s\u2019est stabilis\u00e9e dans les secteurs les plus touch\u00e9s par la demande accumul\u00e9e pendant la pand\u00e9mie, par exemple les d\u00e9penses de restauration. Les d\u00e9penses en biens voient \u00e9galement un d\u00e9clin. Les volumes des ventes au d\u00e9tail du deuxi\u00e8me trimestre sont inf\u00e9rieurs de 2 % (sur une base annualis\u00e9e) aux volumes du premier trimestre. Les ventes d\u2019automobiles ont fl\u00e9chi au d\u00e9but de l\u2019\u00e9t\u00e9 malgr\u00e9 l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019offre. Et les importations de biens de consommation sont inf\u00e9rieures de 10 % de ce qu\u2019elles \u00e9taient l\u00e0 leur niveau de l\u2019automne dernier.<\/p>\n<p>Le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages est d\u00e9j\u00e0 limit\u00e9 par la hausse des prix et du co\u00fbt de la dette. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, la robustesse des march\u00e9s du travail a att\u00e9nu\u00e9 l\u2019impact de cette hausse sur les d\u00e9penses de consommation et l\u2019\u00e9conomie dans son ensemble. Toutefois, le fort endettement des m\u00e9nages implique que les Canadiens sont vuln\u00e9rables \u00e0 un \u00e9ventuel ralentissement du march\u00e9 du travail. Or, ce ralentissement est attendu de longue date. Il semble que cet affaiblissement soit d\u00e9j\u00e0 amorc\u00e9.<\/p>\n<h4 id=\"title6\" class=\"anchor\">Aux \u00c9tats-Unis, un atterrissage tumultueux demeure plus probable qu\u2019un atterrissage en douceur<\/h4>\n<p>Les \u00c9tats-Unis voient leurs tensions inflationnistes s\u2019apaiser, de fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale, bien que la consommation et le march\u00e9 du travail demeurent r\u00e9silients. Cela a renforc\u00e9 l\u2019id\u00e9e d\u2019un possible \u00ab atterrissage en douceur \u00bb pour l\u2019\u00e9conomie, c\u2019est-\u00e0-dire un repli de l\u2019inflation vers la cible de 2 % de la Fed sans pour autant voir augmenter le ch\u00f4mage de fa\u00e7on significative.<\/p>\n<p>Nous continuons de penser que ce sc\u00e9nario est improbable. Les pr\u00e9visions d\u2019une inflation persistante \u00e0 long terme ont probablement davantage pes\u00e9 dans la mod\u00e9ration initiale de l\u2019IPC que ce qui est g\u00e9n\u00e9ralement admis. Toutefois, la Fed est probablement consciente du fait que le ralentissement de l\u2019inflation ne peut pas se maintenir sans un affaiblissement de la demande des consommateurs et des march\u00e9s du travail.<\/p>\n<div id=\"everviz-FhJpjbKCd\" class=\"everviz-FhJpjbKCd\"><script src=https:\/\/app.everviz.com\/inject\/FhJpjbKCd\/?v=3 defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<p>Par ailleurs, il y a encore des signes de ralentissement dans l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine, malgr\u00e9 la r\u00e9silience de l\u2019activit\u00e9 en 2023. La croissance de l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis s\u2019est montr\u00e9e solide, mais le nombre d\u2019heures travaill\u00e9es n\u2019a pratiquement pas chang\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre et a m\u00eame recul\u00e9 en juillet. Les offres d\u2019emploi continuent de baisser. Depuis le premier trimestre de 2022, les actifs liquides des m\u00e9nages, y compris les soldes en esp\u00e8ces et les d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 terme, ont r\u00e9guli\u00e8rement chut\u00e9 d\u2019un trimestre \u00e0 l\u2019autre. L\u2019\u00e9puisement de l\u2019\u00e9pargne exc\u00e9dentaire accumul\u00e9e pendant la pand\u00e9mie signifie que les r\u00e9serves financi\u00e8res seront beaucoup moins importantes \u00e0 l\u2019avenir. De plus, certains fardeaux comme la reprise des remboursements des pr\u00eats \u00e9tudiants p\u00e8sent encore sur de nombreux m\u00e9nages. Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s rendent de plus en plus inaccessibles les emprunts destin\u00e9s aux d\u00e9penses courantes. La croissance s\u2019est av\u00e9r\u00e9e plus vigoureuse que pr\u00e9vu et le PIB du troisi\u00e8me trimestre devrait afficher une nouvelle hausse. Cependant, de premiers signes laissent entrevoir un ralentissement de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique pour bient\u00f4t. Nous estimons que la croissance du PIB plongera en territoire n\u00e9gatif plus tard cette ann\u00e9e.<\/p>\n<p>Nous pr\u00e9voyons que la croissance \u00e9conomique restera positive au Royaume-Uni et dans la zone euro. Cela dit, cette croissance ne sera pas assez forte pour \u00e9viter la mont\u00e9e des taux de ch\u00f4mage. Et dans les deux r\u00e9gions, le repli de l\u2019indice PMI au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 a fait ressortir le risque d\u2019une baisse de la croissance du PIB.<\/p>\n<h5 id=\"title6\" class=\"anchor\">T\u00e9l\u00e9chargez le rapport PDF complet incluant les tableaux des pr\u00e9visions :<\/h5>\n<div class=\"rds-callout-white no-print\" style=\"border: 1px solid #c4c8cc;\">\n<div class=\"section-inner\">\n<div class=\"flex align-items-center\"><\/div>\n<div class=\"grid-wpr eh-wpr mar-t-0\">\n<div class=\"grid-half\"><a class=\"pdf-link\" style=\"text-decoration: none;\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/FMM_August2023-FR.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mensuel des march\u00e9s financiers, PDF complet<\/a><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<style class=\"advgb-styles-renderer\">.table-border { border: 1px solid #E0E0E0;} .w-35{width: 35% !important;} .col-4.flex {    justify-content: center;<br \/>    align-content: center;}.bg-lightblue{background-color:#73b0e3;}<\/style>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Les donn\u00e9es \u00e9conomiques de juillet ont donn\u00e9 une lueur d\u2019espoir. 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