{"id":6748,"date":"2026-07-02T19:05:58","date_gmt":"2026-07-02T19:05:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=6748"},"modified":"2026-08-05T19:06:56","modified_gmt":"2026-08-05T19:06:56","slug":"une-decision-concernant-laceum-remet-la-politique-commerciale-au-centre-des-preoccupations","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/cette-semaine-aux-etats-unis\/une-decision-concernant-laceum-remet-la-politique-commerciale-au-centre-des-preoccupations\/","title":{"rendered":"Une d\u00e9cision concernant l\u2019ACEUM remet la politique commerciale au centre des pr\u00e9occupations"},"content":{"rendered":"\n
\n
\n
\n
\n
\"\"<\/figure>
\n

La semaine prochaine, nous nous int\u00e9resserons de nouveau aux donn\u00e9es commerciales d\u00e9coulant de la r\u00e9cente d\u00e9cision de l\u2019administration de ne pas renouveler l\u2019ACEUM. Nous nous attendons \u00e0 ce que les donn\u00e9es commerciales de mai montrent un d\u00e9ficit commercial beaucoup plus important (-79,1 G$)<\/strong>, ce qui serait le plus important d\u00e9ficit depuis le premier trimestre de 2025.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Le rapport pr\u00e9liminaire sur les biens faisait \u00e9tat d\u2019un d\u00e9ficit de 105,8 G$ pour les biens, un sommet sur 14 mois, attribuable \u00e0 une hausse des importations de produits de consommation, de fournitures industrielles et d\u2019automobiles, tandis que les exportations ont diminu\u00e9. Le d\u00e9ficit commercial est encore nettement inf\u00e9rieur aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie, et progresse dans la mauvaise direction pour une administration qui a ax\u00e9 son programme sur la r\u00e9duction de l\u2019\u00e9cart. Mais la composition du d\u00e9ficit commercial est importante et, compte tenu de la flamb\u00e9e de la demande pour l\u2019IA, le d\u00e9ficit montre peu de signes de r\u00e9duction.<\/p>\n\n\n\n

Du c\u00f4t\u00e9 des politiques, le contexte demeure instable. Apr\u00e8s l\u2019invalidation des tarifs douaniers impos\u00e9s en vertu de l\u2019International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) par la Cour supr\u00eame des \u00c9tats-Unis<\/a> \u00e0 la fin de f\u00e9vrier, l\u2019administration est pass\u00e9e \u00e0 un tarif douanier g\u00e9n\u00e9ral de 10 % sur toutes les importations mondiales en vertu de l\u2019article 122, \u00e0 compter du 24 f\u00e9vrier, mais ces tarifs doivent expirer apr\u00e8s 150 jours (le 24 juillet). Le Congr\u00e8s peut voter en faveur de la prolongation des tarifs en vertu de l\u2019article 122, mais c\u2019est peu probable. Comme nous l\u2019avons d\u00e9j\u00e0 \u00e9crit,<\/a> l\u2019administration dispose d\u2019autres options pour poursuivre son programme commercial, et de nombreuses enqu\u00eates par pays (en vertu de l\u2019article 301) et par produit (en vertu de l\u2019article 232) sont en cours. Toutefois, \u00e0 ce jour, les droits de douane n\u2019ont pas permis de r\u00e9duire le d\u00e9ficit comme pr\u00e9vu. L\u2019expansion des infrastructures d\u2019IA, qui continue de stimuler la demande de biens d\u2019\u00e9quipement, nuit en partie \u00e0 la r\u00e9duction du d\u00e9ficit. Un peu moins de 30 % des biens import\u00e9s sont maintenant des produits informatiques et \u00e9lectroniques, soit le double de la part d\u2019avant 2024. La hausse des importations en avril a \u00e9t\u00e9 largement attribuable aux produits informatiques et \u00e9lectroniques, et nous nous attendons \u00e0 ce que cette tendance se poursuive en mai.<\/p>\n\n\n\n

La balance commerciale du secteur manufacturier a atteint le plus bas niveau jamais vu apr\u00e8s l\u2019imposition des droits de douane et demeure tr\u00e8s n\u00e9gative. M\u00eame si l\u2019IPP <\/a>pour les composants et accessoires \u00e9lectroniques interm\u00e9diaires a bondi derni\u00e8rement, l\u2019augmentation des importations de biens d\u2019\u00e9quipement n\u2019est pas exclusivement une question de prix. Les importations de biens d\u2019\u00e9quipement r\u00e9els ont augment\u00e9 de 3,2 % en avril, ce qui donne \u00e0 penser que, m\u00eame en \u00e9liminant les effets des prix, les volumes d\u2019importations r\u00e9els ont consid\u00e9rablement augment\u00e9. Une forte baisse du d\u00e9ficit commercial au quatri\u00e8me trimestre a co\u00efncid\u00e9 avec une forte hausse des investissements en \u00e9quipement r\u00e9el non r\u00e9sidentiel. \u00c0 la fin du quatri\u00e8me trimestre, une forte baisse du d\u00e9ficit commercial laissait entrevoir une forte hausse des investissements en \u00e9quipement r\u00e9el non r\u00e9sidentiel au premier trimestre. Si les importations de produits informatiques et \u00e9lectroniques se poursuivent au rythme actuel jusqu\u2019au deuxi\u00e8me trimestre, cela soutiendra un autre trimestre vigoureux pour les investissements des entreprises. En effet, les droits de douane ne restreignent pas l\u2019app\u00e9tit pour l\u2019expansion des infrastructures d\u2019IA.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Voici ce que nous surveillerons la semaine prochaine :<\/p>\n\n\n\n