{"id":65,"date":"2025-09-15T20:56:14","date_gmt":"2025-09-15T20:56:14","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2025\/09\/15\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne-une-croissance-faible-mais-positive-est-attendue\/"},"modified":"2025-11-26T19:13:46","modified_gmt":"2025-11-26T19:13:46","slug":"mise-a-jour-trimestrielle-canadienne-une-croissance-faible-mais-positive-est-attendue","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne-une-croissance-faible-mais-positive-est-attendue\/","title":{"rendered":"Mise \u00e0 jour trimestrielle canadienne : Une croissance faible, mais positive est attendue"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<h2 class=\"wp-block-heading is-style-heading-underline-left has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-979e128ee4c45be9dc3b632dd82274f7\" id=\"h-perspectives-canadiennes\">Perspectives canadiennes<\/h2>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns pad-t-hlf mob-pad-t-hlf pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-l-hlf mob-pad-l-hlf pad-r-hlf mob-pad-r-hlf has-rbc-bright-blue-tint-4-background-color has-background is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-65eef5bf wp-block-columns-is-layout-flex\" style=\"border-style:none;border-width:0px;border-radius:5px\">\n<div class=\"wp-block-column pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-t-hlf mob-pad-t-hlf is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:98%\">\n<div class=\"wp-block-media-text is-stacked-on-mobile is-vertically-aligned-center mar-l-hlf pad-l-hlf\" style=\"grid-template-columns:22% auto\"><figure class=\"wp-block-media-text__media\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2025\/09\/macro-1.png?quality=80&amp;w=1024\" alt=\"\" class=\"wp-image-19204 size-full\" \/><\/figure><div class=\"wp-block-media-text__content\">\n<p>La guerre commerciale a frein\u00e9 plus que pr\u00e9vu le produit int\u00e9rieur brut du Canada au deuxi\u00e8me trimestre. Toutefois, les donn\u00e9es montrent que l\u2019\u00e9conomie a mieux r\u00e9sist\u00e9 aux pressions commerciales r\u00e9centes qu\u2019on ne le craignait, alors que l\u2019incertitude \u00e9tait \u00e0 son comble au printemps.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Les secteurs sensibles aux \u00e9changes commerciaux ont fait face \u00e0 d\u2019importants d\u00e9fis. Les exportations ont d\u00e9gringol\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre et le secteur manufacturier a recul\u00e9 \u00e0 un rythme annualis\u00e9 de 8&nbsp;%. En juillet, les importations am\u00e9ricaines de produits d\u2019acier et d\u2019aluminium en provenance du Canada et vis\u00e9s par des droits de douane de 50&nbsp;% ont diminu\u00e9 de pr\u00e8s de 50&nbsp;% d\u2019une ann\u00e9e sur l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n<p>Le plus important, toutefois, est que la plupart des exportations canadiennes continuent de traverser la fronti\u00e8re en franchise de droits gr\u00e2ce aux exemptions pr\u00e9vues dans l\u2019ACEUM, et la faiblesse reste en grande partie limit\u00e9e aux secteurs directement touch\u00e9s. Le nombre d\u2019emplois dans les secteurs de la fabrication et du transport a diminu\u00e9 de 32&nbsp;000 par rapport \u00e0 la fin de 2024, mais a augment\u00e9 de 70&nbsp;000 dans les autres secteurs.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-SlyJ9z7lt\" class=\"everviz-SlyJ9z7lt\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-y0a29VYoe\" class=\"everviz-y0a29VYoe\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p>En revanche, l\u2019activit\u00e9 en dehors des secteurs touch\u00e9s par les droits de douane est rest\u00e9e solide. Les d\u00e9penses de consommation ont bondi de 4,5&nbsp;% au deuxi\u00e8me trimestre, malgr\u00e9 un faible degr\u00e9 de confiance. D\u2019apr\u00e8s notre suivi des op\u00e9rations sur cartes&nbsp;RBC, la croissance s\u2019est poursuivie au troisi\u00e8me trimestre.<\/p>\n\n\n\n<p>Le taux de ch\u00f4mage a atteint 7,1&nbsp;% en ao\u00fbt, le niveau le plus \u00e9lev\u00e9 depuis pr\u00e8s d\u2019une d\u00e9cennie, en dehors de la p\u00e9riode de pand\u00e9mie. Cependant, les offres d\u2019emploi et l\u2019am\u00e9lioration de la confiance des entreprises laissent entrevoir une stabilisation de la demande de main-d\u2019\u0153uvre.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-d6a1827c6256c6e5402b7589467b4957\" id=\"h-les-perspectives-pour-le-reste-de-l-annee-sont-plus-prometteuses\"><strong><strong>Les perspectives pour le reste de l\u2019ann\u00e9e sont plus prometteuses<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Dans notre derni\u00e8re<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/recherche-economique\/economie-et-marches\/perspectives-macroeconomiques\/perspectives-economiques-du-canada-le-vent-tourne-alors-que-diminue-la-menace-descalade-des-droits-de-douane\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\" mise \u00e0 jour trimestrielle\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\"> mise \u00e0 jour trimestrielle<\/a>, il y a trois&nbsp;mois, nous avions soulign\u00e9 que les principaux d\u00e9veloppements concernant les perspectives du Canada \u00e9taient plus positifs que pr\u00e9vu, \u00e0 un moment o\u00f9 la confiance envers l\u2019\u00e9conomie \u00e9tait au plus bas au printemps. Cela reste vrai, la croissance se rapprochant des sc\u00e9narios les moins pessimistes envisag\u00e9s en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-ea9d975aafac7969a5ab02f1ff14b094\" id=\"h-facteurs-positifs-nbsp\"><strong><strong>Facteurs positifs&nbsp;:<\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list is-style-chevron-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"has-text-align-left pad-r-qtr mob-pad-r-qtr pad-b-qtr mob-pad-b-qtr pad-l-qtr mob-pad-l-qtr\"><strong>Croissance r\u00e9siliente&nbsp;:<\/strong> Les indicateurs avanc\u00e9s du PIB pour le troisi\u00e8me trimestre sont plus encourageants que ceux du deuxi\u00e8me trimestre.Les volumes d\u2019exportation ont progress\u00e9 pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif en juillet, et les ventes du secteur manufacturier ont augment\u00e9, ce qui laisse croire que le troisi\u00e8me trimestre ne conna\u00eetra pas la forte d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de la croissance li\u00e9e au commerce et \u00e0 la production manufacturi\u00e8re observ\u00e9e au deuxi\u00e8me trimestre. Les march\u00e9s du logement ont commenc\u00e9 \u00e0 montrer des signes d\u2019<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/thought-leadership\/economics\/canadianhousing\/special-housing-reports\/canadas-housing-markets-are-slowly-but-unevenly-getting-busier-2\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"am\u00e9lioration\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">am\u00e9lioration<\/a>. De plus, notre suivi des op\u00e9rations sur cartes&nbsp;RBC indique une croissance \u00e0 venir des d\u00e9penses de consommation.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"has-text-align-left pad-r-qtr mob-pad-r-qtr pad-b-qtr mob-pad-b-qtr pad-l-qtr mob-pad-l-qtr\"><strong>Exemptions pr\u00e9vues dans l\u2019ACEUM<\/strong>&nbsp;: La plupart des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis restent exemptes de droits de douane (88&nbsp;% en juillet), gr\u00e2ce aux exemptions pr\u00e9vues pour les produits conformes \u00e0 l\u2019ACEUM. Les exportations de produits sp\u00e9cifiquement vis\u00e9s par les droits de douane ont recul\u00e9 de 16&nbsp;% en juillet par rapport \u00e0 l\u2019an dernier, tandis que celles des produits rest\u00e9s largement exon\u00e9r\u00e9s de droits ont augment\u00e9 de 0,5&nbsp;% (<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/thought-leadership\/economics\/economy-and-markets\/financial-markets-monthly\/tariffs-sting-but-wont-derail-north-american-growth-outlook\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"consultez l\u2019enjeu sous la loupe ici pour en savoir plus\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">consultez l\u2019enjeu sous la loupe ici pour en savoir plus<\/a>)<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"has-text-align-left pad-r-qtr mob-pad-r-qtr pad-b-qtr mob-pad-b-qtr pad-l-qtr mob-pad-l-qtr\"><strong>Soutien budg\u00e9taire<\/strong>&nbsp;: Le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral et les provinces ont <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/recherche-economique\/analyse-sur-la-politique-budgetaire-au-canada\/de-grandes-depenses-en-vue-les-depenses-federales-et-provinciales-du-canada-font-grimper-les-previsions-de-croissance\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"annonc\u00e9\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">annonc\u00e9<\/a> d\u2019importants programmes de soutien \u00e9conomique, de plus en plus susceptibles d\u2019appuyer la croissance au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"has-text-align-left pad-r-qtr mob-pad-r-qtr pad-b-qtr mob-pad-b-qtr pad-l-qtr mob-pad-l-qtr\"><strong>Licenciements limit\u00e9s&nbsp;<\/strong>: La hausse du taux de ch\u00f4mage est surtout attribuable \u00e0 l\u2019allongement de la dur\u00e9e de recherche d\u2019emploi pour les nouveaux venus sur le march\u00e9 du travail. Le taux de ch\u00f4mage chez les jeunes, en particulier, a fortement augment\u00e9. En revanche, la croissance du nombre de ch\u00f4meurs r\u00e9sultant de mises \u00e0 pied permanentes a ralenti pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 4,7&nbsp;% d\u2019une ann\u00e9e sur l\u2019autre en ao\u00fbt, contre 19&nbsp;% et 24&nbsp;% en 2023 et 2024, respectivement.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"has-text-align-left pad-r-qtr mob-pad-r-qtr pad-b-qtr mob-pad-b-qtr pad-l-qtr mob-pad-l-qtr\"><strong>Souplesse des banques centrales<\/strong>&nbsp;: De nouvelles baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la Banque du Canada ne figurent pas dans notre sc\u00e9nario de base, mais les d\u00e9cideurs pourraient abaisser les taux au besoin. Le recul des \u00e9changes commerciaux nets observ\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre ne devrait pas se reproduire, les d\u00e9penses des m\u00e9nages continuent de surprendre par leur vigueur, et le soutien budg\u00e9taire (mieux adapt\u00e9 pour compenser les effets n\u00e9gatifs des droits de douane sectoriels) s\u2019accro\u00eet. Toutefois, compte tenu de la faiblesse du PIB au deuxi\u00e8me trimestre et des derniers rapports sur le march\u00e9 de l\u2019emploi, une baisse des taux en septembre reste essentiellement incertaine.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-ZqU3jZi3f\" class=\"everviz-ZqU3jZi3f\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-a46fee88d2ec9c9b72473545f4bf2547\" id=\"h-certains-risques-de-baisse-subsistent\"><strong><strong><strong>Certains risques de baisse subsistent<\/strong><\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list is-style-chevron-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p><strong>Risques li\u00e9s \u00e0 la d\u00e9pendance aux \u00c9tats-Unis&nbsp;:<\/strong> Le Canada continue de b\u00e9n\u00e9ficier de droits de douane am\u00e9ricains relativement favorables, mais cela offre peu de r\u00e9confort si une hausse g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des droits am\u00e9ricains entra\u00eenait une contraction du secteur industriel nord-am\u00e9ricain, \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"default is-style-inherit-styles\">Le taux de ch\u00f4mage demeure historiquement bas aux \u00c9tats-Unis, mais la croissance de l\u2019emploi stagne depuis avril, la faiblesse \u00e9tant concentr\u00e9e dans les secteurs industriels o\u00f9 les liens \u00e9conomiques avec le Canada sont les plus \u00e9troits.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p><strong>Le maintien des exemptions pr\u00e9vues dans l\u2019ACEUM est essentiel des deux c\u00f4t\u00e9s de la fronti\u00e8re<\/strong>&nbsp;: Ces exemptions continuent de prot\u00e9ger la plupart des exportations canadiennes contre les droits de douane am\u00e9ricains, et leur maintien est vital pour les exportateurs canadiens.<\/p>\n\n\n\n<p>Mais, comme nous l\u2019avons fait valoir <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/recherche-economique\/perspectives-vedettes\/etats-unis-et-canada-laceum-beneficie-aux-deux-economies\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"ici\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">ici<\/a>, l\u2019accord est \u00e9galement important pour les importateurs am\u00e9ricains, qui verraient, sans lui, l\u2019augmentation d\u00e9j\u00e0 marqu\u00e9e des co\u00fbts d\u2019importation s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer consid\u00e9rablement.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019ACEUM n\u2019expirera pas (automatiquement) avant 2036, et les n\u00e9gociations pour prolonger l\u2019accord (conclu par la premi\u00e8re administration Trump) au-del\u00e0 de cette date d\u00e9buteront au plus tard l\u2019an prochain.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La politique commerciale des \u00c9tats-Unis demeure tr\u00e8s impr\u00e9visible, mais le maintien des protections de l\u2019ACEUM malgr\u00e9 plusieurs s\u00e9ries de droits de douane am\u00e9ricains est une reconnaissance implicite des avantages mutuels.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading is-style-heading-underline-left has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-d2664f1c0338fc9b372ca8e67be2ddb4\" id=\"h-apercu-provincial\">Aper\u00e7u provincial<\/h2>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-4f0549c8cb0f347117d1ade916bed4a8\" id=\"h-la-croissance-provinciale-diverge-dans-un-contexte-de-tensions-commerciales\"><strong>La croissance provinciale diverge dans un contexte de tensions commerciales<\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Alors que le Canada subit un choc national en raison de sa relation commerciale avec les \u00c9tats-Unis, les provinces connaissent des chocs distincts qui cr\u00e9ent des divergences tant dans la croissance que dans ses moteurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Premi\u00e8rement, le doublement des droits de douane am\u00e9ricains sur l\u2019acier et l\u2019aluminium, \u00e0 50&nbsp;%, ainsi que l\u2019ajout de nouveaux droits de 50&nbsp;% sur le cuivre ont entra\u00een\u00e9 une nouvelle r\u00e9vision \u00e0 la baisse de nos pr\u00e9visions de croissance pour l\u2019Ontario, le Qu\u00e9bec et le Manitoba en 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Deuxi\u00e8mement, l\u2019alourdissement des droits sur les exportations de bois d\u2019\u0153uvre, qui s\u2019ajoute \u00e0 la faiblesse des investissements, entra\u00eene \u00e9galement une r\u00e9duction des pr\u00e9visions de croissance pour la Colombie-Britannique.<\/p>\n\n\n\n<p>Troisi\u00e8mement, bien que tous les regards soient riv\u00e9s sur les droits de douane am\u00e9ricains, ceux de la Chine ont \u00e9galement une incidence. \u00c9tant donn\u00e9 que les droits de douane sur les produits de la mer avaient d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 pris en compte dans les pr\u00e9visions ant\u00e9rieures, ils n\u2019ont pas modifi\u00e9 les perspectives d\u2019une croissance sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne nationale pour les provinces de l\u2019Atlantique. De plus, les droits de douane chinois sur le canola, en vigueur depuis ao\u00fbt, ont \u00e9t\u00e9 instaur\u00e9s trop tard dans la saison&nbsp;2025 pour influer sur nos perspectives concernant le produit int\u00e9rieur brut des provinces des Prairies cette ann\u00e9e. Cependant, nous suivrons de pr\u00e8s l\u2019\u00e9volution des n\u00e9gociations commerciales au cours des six prochains mois et pourrions ajuster nos pr\u00e9visions pour 2026 selon leurs r\u00e9sultats.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/09\/Map-Macro-outlook-Tariffs-FR.png?quality=80&amp;w=1024\" alt=\"\" class=\"wp-image-9328\" \/><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p>Par ailleurs, l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard continue de faire preuve d\u2019une remarquable r\u00e9silience. Un tourisme dynamique et des investissements soutenus dans la construction justifient une r\u00e9vision \u00e0 la hausse de notre pr\u00e9vision de croissance pour 2025, qui passe de 1,7&nbsp;% \u00e0 2&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-b9H-qchMq\" class=\"everviz-b9H-qchMq\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-39b3d9d90647fefd7582dbd236a276ec\" id=\"h-le-quebec-et-l-ontario-sont-les-plus-durement-touches-par-les-perturbations-commerciales\"><strong><strong><strong>Le Qu\u00e9bec et l\u2019Ontario sont les plus durement touch\u00e9s par les perturbations commerciales<\/strong><\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>En raison des guerres commerciales, nous abaissons nos pr\u00e9visions de croissance en&nbsp;2025 pour l\u2019Ontario (de 1,3&nbsp;% \u00e0 0,9&nbsp;%) et le Qu\u00e9bec (de 1,3&nbsp;% \u00e0 1,2&nbsp;%).<\/p>\n\n\n\n<p>Il est important de noter que jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, les r\u00e9percussions des droits de douane am\u00e9ricains ont \u00e9t\u00e9 plus fortes en Ontario qu\u2019au Qu\u00e9bec. Cela s\u2019explique par les diff\u00e9rences fondamentales dans les conditions de march\u00e9 pour les m\u00e9taux de premi\u00e8re transformation. La production d\u2019aluminium du Qu\u00e9bec conserve une comp\u00e9titivit\u00e9 relative gr\u00e2ce \u00e0 des co\u00fbts de production plus faibles et \u00e0 la <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/recherche-economique\/perspectives-vedettes\/economie-canadienne-repercussions-potentielles-des-tarifs-douaniers-americains-sur-lacier-et-laluminium\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"diminution de la capacit\u00e9 de production d\u2019aluminium aux \u00c9tats-Unis\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">diminution de la capacit\u00e9 de production d\u2019aluminium aux \u00c9tats-Unis<\/a>.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette situation rappelle les \u00e9pisodes pr\u00e9c\u00e9dents d\u2019imposition de droits de douane sur les m\u00e9taux de premi\u00e8re transformation canadiens, alors que le secteur qu\u00e9b\u00e9cois de l\u2019aluminium s\u2019\u00e9tait montr\u00e9 plus r\u00e9silient.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous avons \u00e9galement constat\u00e9 de premiers signes d\u2019une diversification des exportations hors des \u00c9tats-Unis, les march\u00e9s europ\u00e9ens absorbant une part croissante des exportations de m\u00e9taux du Qu\u00e9bec.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e9anmoins, les r\u00e9percussions \u00e9conomiques de ces d\u00e9fis du secteur manufacturier s\u2019\u00e9tendent aux provinces voisines, de sorte que le Manitoba et le Nouveau-Brunswick demeurent \u00e0 la tra\u00eene de leurs pairs r\u00e9gionaux.<\/p>\n\n\n\n<p>Les droits de douane am\u00e9ricains sur les produits d\u00e9riv\u00e9s de l\u2019acier et de l\u2019aluminium engendrent d\u2019importantes difficult\u00e9s pour le secteur manufacturier du Manitoba, en particulier pour les \u00e9quipements de transport tels que l\u2019a\u00e9rospatiale et la machinerie, qui d\u00e9pendent fortement de composants m\u00e9talliques int\u00e9gr\u00e9s. Nous avons abaiss\u00e9 notre pr\u00e9vision de croissance du PIB r\u00e9el du Manitoba en 2025, qui passe de 1,2&nbsp;% \u00e0 1&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 l\u2019avenir, l\u2019accroissement des droits de douane chinois survenu \u00e0 la mi-ao\u00fbt pourrait poser des difficult\u00e9s aux exportateurs des Prairies. La Chine est la principale destination des exportations de graines de canola en provenance de la Saskatchewan, de l\u2019Alberta et du Manitoba.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-sppsA7aeZ\" class=\"everviz-sppsA7aeZ\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-2c2d9a32d33619177984b86f0528e451\" id=\"h-l-ontario-risque-de-connaitre-des-recessions-nbsp-localisees-nbsp\"><strong><strong><strong><strong>L\u2019Ontario risque de conna\u00eetre des r\u00e9cessions \u00ab&nbsp;localis\u00e9es&nbsp;\u00bb<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>\u00c0 l\u2019\u00e9vidence, l\u2019Ontario se trouve au c\u0153ur de la temp\u00eate li\u00e9e \u00e0 la guerre commerciale, et nous nous attendons \u00e0 ce que la province connaisse des difficult\u00e9s \u00e9conomiques persistantes tout au long de&nbsp;2025 et en&nbsp;2026, alors qu\u2019elle s\u2019adapte aux nouvelles r\u00e8gles r\u00e9gissant le commerce. Nous restons d\u2019avis que la province, dans son ensemble, \u00e9vitera une r\u00e9cession. Toutefois, les <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/recherche-economique\/perspectives-vedettes\/points-faibles-et-points-forts-du-marche-de-lemploi-canadien-face-a-la-volatilite-commerciale\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"taux de ch\u00f4mage \u00e0 deux&nbsp;chiffres\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">taux de ch\u00f4mage \u00e0 deux&nbsp;chiffres<\/a> observ\u00e9s dans certaines municipalit\u00e9s laissent entendre qu\u2019elles traversent de s\u00e9rieuses difficult\u00e9s \u00e9conomiques et que des r\u00e9cessions \u00ab&nbsp;localis\u00e9es&nbsp;\u00bb sont possibles.<\/p>\n\n\n\n<p>Par exemple, les r\u00e9gions centre-sud et sud-ouest de la province, o\u00f9 se concentre une grande partie de la main-d\u2019\u0153uvre manufacturi\u00e8re ontarienne, sont particuli\u00e8rement touch\u00e9es par les droits de douane ciblant les exportations d\u2019automobiles et de m\u00e9taux de premi\u00e8re transformation, ce qui entra\u00eene des tensions \u00e9conomiques.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-large\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/09\/Map-Unempl-FR-macro.png?quality=80&amp;w=1024\" alt=\"\" class=\"wp-image-9326\" \/><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p>Cela dit, bien que l\u2019\u00e9conomie de l\u2019Ontario se soit consid\u00e9rablement affaiblie au deuxi\u00e8me trimestre, tout comme l\u2019\u00e9conomie canadienne dans son ensemble, la r\u00e9silience de la consommation, la stabilisation du march\u00e9 de l\u2019emploi et le <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/recherche-economique\/logement-au-canada\/rapport-mensuel-sur-le-marche-du-logement\/retour-a-la-lente-reprise-du-marche-du-logement-au-canada-qui-presente-des-disparites-regionales\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-2ba10853\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"rebond de l\u2019activit\u00e9 sur le march\u00e9 des logements existants\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">rebond de l\u2019activit\u00e9 sur le march\u00e9 des logements existants<\/a> laissent croire que la faiblesse restera contenue. Compte tenu de ces facteurs de r\u00e9silience, l\u2019\u00e9conomie de l\u2019Ontario devrait maintenir une croissance faible, mais positive.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-0825dbacef016abd7334986766855b58\" id=\"h-la-hausse-des-droits-sur-le-bois-d-oeuvre-accentue-les-difficultes-de-la-colombie-britannique-nbsp\"><strong><strong><strong><strong>La hausse des droits sur le bois d\u2019\u0153uvre accentue les difficult\u00e9s de la Colombie-Britannique&nbsp;<\/strong><\/strong><\/strong><\/strong><\/h4>\n\n\n\n<p>Nous avons encore abaiss\u00e9 la pr\u00e9vision de croissance pour la Colombie-Britannique en&nbsp;2025, de 1,2&nbsp;% \u00e0 1&nbsp;%, pour tenir compte des nouveaux droits impos\u00e9s par les \u00c9tats-Unis sur le bois d\u2019\u0153uvre canadien.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette r\u00e9vision intervient alors que nos perspectives pr\u00e9c\u00e9dentes tablaient d\u00e9j\u00e0 sur une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de la croissance en raison de la fin d\u2019importants projets d\u2019investissement dans la province.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019augmentation des droits visant le secteur essentiel du bois d\u2019\u0153uvre r\u00e9sineux et l\u2019intensification des mesures antidumping ont port\u00e9 le taux total des droits de douane de 14,4&nbsp;% \u00e0 35,2&nbsp;% en ao\u00fbt pour certains exportateurs, avec des menaces d\u2019augmentation suppl\u00e9mentaire.<\/p>\n\n\n\n<p>Les nouvelles modalit\u00e9s des \u00e9changes commerciaux ont eu d\u2019importantes r\u00e9percussions sur la comp\u00e9titivit\u00e9 des exportations. Les tensions dans le secteur devraient s\u2019accentuer en 2026, car les effets des nouveaux droits sur le bois d\u2019\u0153uvre devraient se faire sentir pleinement dans le courant de l\u2019ann\u00e9e, et la mod\u00e9ration des mises en chantier au Canada ne permettra pas de compenser la baisse de la demande am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-TRw0D91LM\" class=\"everviz-TRw0D91LM\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-067cbd0cfb87d026fa53ec040b3417e6\" id=\"h-tableaux-detailles-des-previsions\">Tableaux d\u00e9taill\u00e9s des pr\u00e9visions:<\/h4>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-a89b3969 wp-block-buttons-is-layout-flex\"><div>\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-25 is-style-primary primary btn before mar-r-hlf\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2025\/03\/Macro_Q3_2025-FR.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-69a37039\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"button click\" data-dig-label=\"Economic Forecast Detail: Canada\">D\u00e9tail des pr\u00e9visions \u00e9conomiques<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-25 is-style-primary primary btn before mar-r-hlf\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/11\/Provincial-Forecast-Tables-Q3-FR.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-65-69a37039\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"button click\" data-dig-label=\"Economic Forecast Detail: U.S.\">Tableaux des pr\u00e9visions provinciales<\/a><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p><em><strong>Frances Donald<\/strong>&nbsp;est l\u2019\u00e9conomiste en chef de RBC et supervise une \u00e9quipe de professionnels de premier plan, qui fournissent des analyses et des informations \u00e9conomiques pour informer les clients de RBC dans le monde entier. Frances est une experte cl\u00e9 sur les questions \u00e9conomiques et est tr\u00e8s recherch\u00e9e par les clients, les dirigeants gouvernementaux, les d\u00e9cideurs et les m\u00e9dias aux \u00c9tats-Unis et le Canada.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Robert Hogue<\/strong>&nbsp;est membre du l\u2019\u00e9quipe \u00c9conomique et leadership avis\u00e9 RBC, se sp\u00e9cialisant dans l\u2019analyse et les pr\u00e9visions pour le march\u00e9 de l\u2019habitation canadien et les \u00e9conomies provinciales. Il compte parmi ses publications Tendances immobili\u00e8res et accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, Perspectives provinciales et l\u2019analyse des budgets provinciaux. Dans ses fonctions, il est fr\u00e9quemment appel\u00e9 \u00e0 commenter l\u2019\u00e9volution de la conjoncture \u00e9conomique aupr\u00e8s de la direction de RBC, de ses clients et des m\u00e9dias.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Nathan Janzen<\/strong>&nbsp;travaille \u00e0 RBC depuis 2008, o\u00f9 il s\u2019occupe principalement de la couverture des perspectives macro\u00e9conomiques du Canada et des \u00c9tats-Unis. Il est titulaire d\u2019une ma\u00eetrise en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 McMaster et d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 de Regina.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Rachel Battaglia<\/strong>&nbsp;est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle est membre du groupe d\u2019Analyse macro\u00e9conomique et r\u00e9gionale et fournit des analyses des perspectives macro\u00e9conomiques provinciales. Elle est titulaire d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie (avec distinction) de l\u2019Universit\u00e9 Western Ontario et d\u2019une ma\u00eetrise en sciences de l\u2019Amsterdam School of Economics.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Salim Zanzana<\/strong>&nbsp;est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Il se concentre sur les questions macro\u00e9conomiques \u00e9mergentes, allant des tendances du march\u00e9 du travail aux changements dans la croissance structurelle \u00e0 long terme du Canada et d\u2019autres \u00e9conomies mondiales.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":318,"featured_media":60,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[77,71,80],"tags":[],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-65","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-en-vedette","category-analyse-pour-le-canada","category-mise-a-jour-trimestrielle-canadienne"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v27.2 (Yoast SEO v27.2) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Mise \u00e0 jour trimestrielle canadienne : Une croissance faible, mais positive est attendue - RBC Economique<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, 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