{"id":6488,"date":"2026-07-06T17:20:40","date_gmt":"2026-07-06T17:20:40","guid":{"rendered":""},"modified":"2026-07-28T17:30:16","modified_gmt":"2026-07-28T17:30:16","slug":"enquete-sur-les-perspectives-des-entreprises-au-deuxieme-trimestre-la-confiance-est-etonnamment-resiliente-malgre-le-choc-petrolier","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/rapports-de-donnees-provisoires\/enquete-sur-les-perspectives-des-entreprises-au-deuxieme-trimestre-la-confiance-est-etonnamment-resiliente-malgre-le-choc-petrolier\/","title":{"rendered":"Enqu\u00eate sur les perspectives des entreprises au deuxi\u00e8me trimestre : la confiance est \u00e9tonnamment r\u00e9siliente malgr\u00e9 le choc p\u00e9trolier"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019Enqu\u00eate sur les perspectives des entreprises de la Banque du Canada pour le deuxi\u00e8me trimestre a \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9e en mai alors que les prix du p\u00e9trole \u00e9taient \u00e9lev\u00e9s en raison du conflit au Moyen-Orient. Dans ce contexte, les r\u00e9sultats ont fait ressortir la hausse attendue des anticipations de prix, tandis que les attentes d\u2019inflation \u00e0 plus long terme (sur cinq ans) des entreprises sont demeur\u00e9es stables. Ils ont \u00e9galement montr\u00e9 une r\u00e9silience globale des perspectives de ventes et d\u2019investissement \u00e0 ce moment-l\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019Enqu\u00eate sur les attentes des consommateurs au Canada, soit une enqu\u00eate distincte, a montr\u00e9 que les prix de l\u2019\u00e9nergie ont fait davantage reculer les plans de d\u00e9penses des m\u00e9nages au deuxi\u00e8me trimestre. Toutefois, les prix du p\u00e9trole \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale se sont consid\u00e9rablement normalis\u00e9s depuis la mi-juin, ce qui a att\u00e9nu\u00e9 les pr\u00e9occupations tant \u00e0 l\u2019\u00e9gard des effets inflationnistes de second tour que du risque de destruction de la demande int\u00e9rieure attribuable aux prix de l\u2019\u00e9nergie auparavant \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Compte tenu de la <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/rapports-de-donnees-provisoires\/leconomie-canadienne-se-porte-mieux-au-debut-du-deuxieme-trimestre-tandis-que-le-pib-augmente-en-avril\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires-6488-8de80d38\" data-dig-category=\"LP-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"reprise de la croissance \u00e9conomique au deuxi\u00e8me trimestre\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">reprise de la croissance \u00e9conomique au deuxi\u00e8me trimestre<\/a> apr\u00e8s la stagnation observ\u00e9e aux quatri\u00e8me et premier trimestres, et sachant que les pressions inflationnistes de base sont demeur\u00e9es faibles en mai, les arguments en faveur d\u2019une d\u00e9cision par la Banque du Canada (BdC) dans une direction ou l\u2019autre sont faibles. Nous nous attendons toujours \u00e0 ce que la banque centrale laisse son taux directeur inchang\u00e9 tout au long de 2026.<\/p>\n\n\n\n<h4 id=\"h-les-indicateurs-de-prix-stimules-par-les-prix-du-petrole-eleves-au-deuxieme-trimestre\" class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-eab6a5e4ef1493ffe67507710ac9c494\">Les indicateurs de prix stimul\u00e9s par les prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s au deuxi\u00e8me trimestre<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La p\u00e9riode de l\u2019Enqu\u00eate sur les perspectives des entreprises du deuxi\u00e8me trimestre se trouvait du 7 au 21&nbsp;mai, au cours de laquelle les prix du p\u00e9trole brut West Texas Intermediate (WTI) se situaient en moyenne \u00e0 101&nbsp;$&nbsp;US le baril.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme on pouvait s\u2019y attendre, tous les indicateurs li\u00e9s aux prix, y compris les attentes \u00e0 l\u2019\u00e9gard des intrants non li\u00e9s \u00e0 la main-d\u2019\u0153uvre et leurs prix de vente, ont consid\u00e9rablement augment\u00e9 en cons\u00e9quence. Une part de 40&nbsp;% des entreprises qui ont fait \u00e9tat d\u2019une augmentation de co\u00fbts d\u00e9coulant de la guerre au Moyen-Orient ne transmettait pas ces prix plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 leurs clients, tandis que 25&nbsp;% des entreprises les transmettaient en partie et un tiers les transmettaient enti\u00e8rement.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La part des entreprises qui d\u00e9clarent des pressions sur les co\u00fbts s\u00e9par\u00e9ment des tarifs douaniers et des politiques commerciales a en fait diminu\u00e9 depuis le premier trimestre, mais celles qui sont touch\u00e9es s\u2019attendent toujours \u00e0 ce que les pressions persistent dans la cha\u00eene d\u2019approvisionnement.<\/p>\n\n\n\n<h4 id=\"h-la-recente-baisse-des-prix-du-petrole-a-fait-baisser-les-attentes-d-inflation\" class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-2038fb1b6897277816d6894660d4cb15\">La r\u00e9cente baisse des prix du p\u00e9trole a fait baisser les attentes d\u2019inflation<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019enqu\u00eate mensuelle Le Pouls des entrepreneurs montre que les attentes d\u2019inflation des entreprises ont fortement chut\u00e9 apr\u00e8s que les prix du p\u00e9trole sont tomb\u00e9s de leurs sommets d\u2019avril et de mai au mois de juin.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les attentes d\u2019inflation sur un an des entreprises sont pass\u00e9es de 3,9 % en avril \u00e0 3,3 %, ce qui est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur au 3 % enregistr\u00e9 avant le conflit au Moyen-Orient s\u2019\u00e9tant d\u00e9clench\u00e9 en f\u00e9vrier. Les attentes sur deux ans se sont enti\u00e8rement normalis\u00e9es en juin pour correspondre \u00e0 celles de 2,8 % enregistr\u00e9es en f\u00e9vrier, tandis que les attentes sur cinq ans sont demeur\u00e9es fixes d\u2019un bout \u00e0 l\u2019autre de la p\u00e9riode de prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">\u00c0 ce jour, nous continuons d\u2019observer peu de signes que les prix du p\u00e9trole \u00e9lev\u00e9s se propagent en une hausse des prix \u00e0 la consommation des produits hors \u00e9nergie au Canada. L\u2019ampleur des pressions inflationnistes est demeur\u00e9e <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/rapports-de-donnees-provisoires\/fr_energy-drives-canadas-inflation-to-3-2-as-underlying-pressures-stay-contained\/\" data-dig-id=\"LP-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires-6488-8de80d38\" data-dig-category=\"LP-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"bien contenue en avril\" class=\"rbc-link-format\">bien contenue en avril<\/a>, malgr\u00e9 la hausse de l\u2019inflation globale. Les prix mondiaux du carbur\u00e9acteur et de l\u2019engrais \u00e0 base d\u2019ur\u00e9e ont \u00e9galement redescendu, le premier demeurant g\u00e9n\u00e9ralement sup\u00e9rieur aux niveaux d\u2019il y a un an, mais le second se situant maintenant en dessous.<\/p>\n\n\n\n<h4 id=\"h-l-indicateur-d-activite-est-demeure-robuste-tandis-que-les-plans-d-investissement-se-sont-de-nouveau-raffermis\" class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-e64f5efa96c82fd3dbb49840b90a3d30\">L\u2019indicateur d\u2019activit\u00e9 est demeur\u00e9 robuste, tandis que les plans d\u2019investissement se sont de nouveau raffermis<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Ce qui a \u00e9t\u00e9 le plus surprenant, c\u2019est dans quelle mesure l\u2019indicateur d\u2019activit\u00e9 s\u2019est maintenu au cours de la p\u00e9riode de l\u2019Enqu\u00eate du deuxi\u00e8me trimestre, malgr\u00e9 la flamb\u00e9e des attentes \u00e0 l\u2019\u00e9gard des prix \u00e0 ce moment-l\u00e0, reculant tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8rement pour annuler la hausse du premier trimestre. Dans l\u2019ensemble, les entreprises ont fait \u00e9tat d\u2019une hausse de leurs niveaux de ventes pass\u00e9es, mais s\u2019attendent \u00e0 un l\u00e9ger ralentissement de la croissance de leurs ventes \u00e0 l\u2019avenir.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Fait encourageant, les intentions d\u2019investissement des entreprises se sont de nouveau raffermies au deuxi\u00e8me trimestre pour inscrire le meilleur premier semestre que nous avons connu depuis 2022. La BdC a not\u00e9 que les intentions les plus marqu\u00e9es \u00e9taient particuli\u00e8rement pr\u00e9pond\u00e9rantes chez les entreprises du secteur des ressources naturelles et celles qui sont li\u00e9es aux d\u00e9penses publiques.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les intentions d\u2019embauche ont diminu\u00e9 au deuxi\u00e8me trimestre, conform\u00e9ment aux rapports sur les contraintes de capacit\u00e9 limit\u00e9es ou la r\u00e9duction de la s\u00e9v\u00e9rit\u00e9 des p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre au cours du trimestre.<\/p>\n\n\n\n<h4 id=\"h-les-intentions-de-consommation-des-menages-ont-diminue-mais-les-depenses-reelles-demeurent-resilientes\" class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-e950b490df1c342d824279108c8f8ce7\">Les intentions de consommation des m\u00e9nages ont diminu\u00e9, mais les d\u00e9penses r\u00e9elles demeurent r\u00e9silientes<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019autre question cl\u00e9 concernant l\u2019incidence des prix \u00e9lev\u00e9s du p\u00e9trole, au-del\u00e0 de l\u2019inflation, est l\u2019ampleur de la destruction de la demande des consommateurs lorsque la hausse des prix \u00e0 la pompe r\u00e9duit leur pouvoir d\u2019achat.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Dans l\u2019Enqu\u00eate sur les perspectives des entreprises du deuxi\u00e8me trimestre, la r\u00e9duction des d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires a \u00e9t\u00e9 cit\u00e9e par les soci\u00e9t\u00e9s dont les perspectives de croissance des ventes \u00e9taient plus faibles au deuxi\u00e8me trimestre. Cette situation a \u00e9t\u00e9 confirm\u00e9e par la baisse des intentions de d\u00e9penses rapport\u00e9es dans l\u2019Enqu\u00eate du deuxi\u00e8me trimestre aupr\u00e8s des consommateurs, et ce, m\u00eame si les versements de la prestation ponctuelle pour les produits d\u2019\u00e9picerie et les produits de premi\u00e8re n\u00e9cessit\u00e9 du gouvernement devaient soutenir les d\u00e9penses parmi les personnes admissibles.<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/outil-de-suivi-des-depenses-de-consommation-rbc\/les-depenses-des-titulaires-de-cartes-canadiens-tiennent-le-coup-mais-le-momentum-sessouffle\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires-6488-8de80d38\" data-dig-category=\"LP-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"Notre propre outil de suivi des d\u00e9penses\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">Notre propre outil de suivi des d\u00e9penses<\/a> pour les achats par carte RBC laisse toutefois entrevoir une certaine r\u00e9silience qui persiste pour les achats des m\u00e9nages, alors que les d\u00e9penses de d\u00e9tail hors essence ont l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 en mai. \u00c0 mesure que les prix du p\u00e9trole retombent, nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019\u00e9rosion globale des d\u00e9penses soit limit\u00e9e, mais les m\u00e9nages \u00e0 faible revenu seront particuli\u00e8rement touch\u00e9s par la hausse des prix des produits de premi\u00e8re n\u00e9cessit\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-XgHer3_Qi\" class=\"everviz-XgHer3_Qi\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center wp-block-paragraph\"><strong>\u00c0 propos de l\u2019auteur :<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Claire Fan<\/strong>&nbsp;est \u00e9conomiste&nbsp;principale&nbsp;\u00e0 RBC. Elle se concentre sur les tendances macro\u00e9conomiques et est charg\u00e9e d\u2019\u00e9tablir des pr\u00e9visions relatives au PIB, au march\u00e9 du travail et \u00e0 l\u2019inflation pour le Canada et les \u00c9tats-Unis, en fonction des principaux indicateurs.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":354,"featured_media":60,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","editor_notices":[],"footnotes":"","jetpack_post_was_ever_published":false},"categories":[83],"tags":[88,14,102],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-6488","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-rapports-de-donnees-provisoires","tag-canada","tag-economie","tag-pib"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v28.1 (Yoast SEO v28.1) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Enqu\u00eate sur les perspectives des entreprises au deuxi\u00e8me trimestre : la confiance est \u00e9tonnamment r\u00e9siliente malgr\u00e9 le choc p\u00e9trolier - 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