{"id":620,"date":"2023-04-14T19:07:33","date_gmt":"2023-04-14T19:07:33","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2023\/04\/14\/budget-2023-en-demi-teinte\/"},"modified":"2023-04-14T19:07:33","modified_gmt":"2023-04-14T19:07:33","slug":"budget-2023-en-demi-teinte","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/previsions-provinciales-et-budgetaires\/analyse-du-budget\/budget-2023-en-demi-teinte\/","title":{"rendered":"Budget 2023 en demi-teinte"},"content":{"rendered":"<ul class=\"disc pad-l\">\n<li>Le budget de 2023 pr\u00e9voit des d\u00e9ficits nettement plus \u00e9lev\u00e9s et une baisse du ratio dette-PIB plus lente que pr\u00e9vu dans l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne.<\/li>\n<li>Bien que le cycle \u00e9conomique tire \u00e0 sa fin, le gouvernement terminera l\u2019exercice en cours dans le rouge, avec un d\u00e9ficit de 43\u00a0milliards de dollars.<\/li>\n<li>De plus, des perspectives \u00e9conomiques moins favorables exerceront une pression suppl\u00e9mentaire sur les d\u00e9ficits dans les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/li>\n<li>Les nouvelles d\u00e9penses brutes de 70\u00a0milliards de dollars concernent les investissements verts, les soins de sant\u00e9 et les soins dentaires.<\/li>\n<li>Les nouvelles mesures li\u00e9es aux revenus et les \u00e9conomies de co\u00fbts s\u2019\u00e9l\u00e8veront \u00e0 24\u00a0milliards de dollars sur cinq\u00a0ans.<\/li>\n<\/ul>\n<p>Le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral a pr\u00e9sent\u00e9 le budget de 2023 comme un plan financi\u00e8rement responsable ax\u00e9 sur les soins de sant\u00e9, les investissements verts et des mesures en faveur de l\u2019abordabilit\u00e9. N\u00e9anmoins, la hausse substantielle des d\u00e9ficits budg\u00e9taires remet en question cette affirmation.<\/p>\n<p>La majeure partie de l\u2019enveloppe de financement des soins de sant\u00e9 ayant d\u00e9j\u00e0 \u00e9t\u00e9 d\u00e9voil\u00e9e en f\u00e9vrier et les mesures en faveur de l\u2019abordabilit\u00e9 demeurant relativement cibl\u00e9es (comme annonc\u00e9), le plan budg\u00e9taire d\u2019aujourd\u2019hui serait plut\u00f4t qualifi\u00e9 de Budget\u00a02023 en demi-teinte. Le d\u00e9ficit du gouvernement est bien plus important (une augmentation cumul\u00e9e de 69\u00a0milliards de dollars) qu\u2019annonc\u00e9 dans l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique d\u2019automne, sans qu\u2019un retour \u00e0 l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire soit programm\u00e9. Les nouvelles d\u00e9penses d\u2019investissements verts contribuent lourdement \u00e0 ce d\u00e9ficit, avec 21\u00a0milliards de dollars pr\u00e9vus sur cinq\u00a0ans qui viseront \u00e0 soutenir la croissance propre, principalement sous la forme de cr\u00e9dits d\u2019imp\u00f4t \u00e0 l\u2019investissement (CII). L\u2019ensemble de ces mesures, y compris celles annonc\u00e9es ant\u00e9rieurement, totalisera 80\u00a0milliards de dollars sur dix ans, apportant ainsi une r\u00e9ponse forte \u00e0 l\u2019Inflation Reduction Act des \u00c9tats-Unis, une loi sur la r\u00e9duction de l\u2019inflation.<\/p>\n<hr \/>\n<div id=\"everviz-pKd8ppfgH\" class=\"everviz-pKd8ppfgH\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/pKd8ppfgH\/?v=4\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<hr \/>\n<p>D\u2019autres nouvelles d\u00e9penses sont pr\u00e9vues. \u00c0 l\u2019annonce r\u00e9cente des 22\u00a0milliards de dollars de financement des soins de sant\u00e9, il faut ajouter l\u2019\u00e9largissement du R\u00e9gime canadien de soins dentaires qui co\u00fbtera plus de 7\u00a0milliards de dollars sur cinq\u00a0ans. Les mesures en faveur de l\u2019abordabilit\u00e9 concernent principalement la prolongation de l\u2019augmentation du cr\u00e9dit pour la TPS pour un montant de 2,5\u00a0milliards de dollars, qui a \u00e9t\u00e9 renomm\u00e9e \u00ab\u00a0remboursement pour les articles d\u2019\u00e9picerie\u00a0\u00bb. Ces nouvelles d\u00e9penses sont en partie financ\u00e9es par des \u00e9conomies de co\u00fbts et de nouvelles mesures li\u00e9es aux revenus, qui s\u2019\u00e9l\u00e8vent \u00e0 24\u00a0milliards de dollars. N\u00e9anmoins, des perspectives \u00e9conomiques moins favorables creuseront davantage les d\u00e9ficits budg\u00e9taires des ann\u00e9es \u00e0 venir, \u00e0 hauteur de 33\u00a0milliards de dollars.<\/p>\n<p>Nous ne pouvons reprocher au gouvernement d\u2019investir dans les grands secteurs prioritaires comme l\u2019\u00e9conomie propre ou les soins de sant\u00e9, mais ces d\u00e9penses sont un parfait exemple des pressions budg\u00e9taires que le gouvernement aurait d\u00fb voir venir et anticiper. Le d\u00e9ficit budg\u00e9taire de d\u00e9part de 43\u00a0milliards de dollars au titre de l\u2019exercice\u00a02022-2023 (contre 36\u00a0milliards pr\u00e9vu dans l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne) est \u00e9norme, particuli\u00e8rement \u00e0 ce stade d\u2019avancement du cycle \u00e9conomique. \u00c0 tout le moins, une \u00e9conomie qui pr\u00e9sente une demande exc\u00e9dentaire, un taux de ch\u00f4mage historiquement bas et une inflation \u00e9lev\u00e9e requiert une politique budg\u00e9taire plus neutre. Comme les d\u00e9penses n\u2019ont pu \u00eatre revues \u00e0 la baisse \u00e0 la suite de la pand\u00e9mie (les d\u00e9penses de programmes en pourcentage du PIB demeurent nettement plus \u00e9lev\u00e9es qu\u2019avant la pand\u00e9mie), le gouvernement se retrouve dans une position difficile alors que le pays se dirige vers un ralentissement \u00e9conomique. Le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral assumant un r\u00f4le plus important dans le financement des soins de sant\u00e9 et dans la promotion de la transition \u00e9nerg\u00e9tique, les progr\u00e8s en mati\u00e8re de r\u00e9duction des d\u00e9ficits et du ratio dette-PIB seront, au mieux, lents.<\/p>\n<hr \/>\n<div id=\"everviz-_QYquOuzo\" class=\"everviz-_QYquOuzo\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/_QYquOuzo\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<hr \/>\n<h4><strong>Le budget de 2023 en chiffres<\/strong><\/h4>\n<ul class=\"disc pad-l\">\n<li>Les d\u00e9ficits budg\u00e9taires cumul\u00e9s augmenteront de <strong>69\u00a0milliards de dollars<\/strong> entre l\u2019exercice\u00a02022-2023 (l\u2019exercice qui se termine) et l\u2019exercice\u00a02027-2028, en comparaison avec l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne.<\/li>\n<li>Les nouvelles d\u00e9penses repr\u00e9sentent un montant net de <strong>46\u00a0milliards de dollars<\/strong> sur six\u00a0ans, soit environ <strong>70\u00a0milliards de dollars<\/strong> de nouvelles d\u00e9penses brutes compens\u00e9es par <strong>24\u00a0milliards de dollars<\/strong> de mesures li\u00e9es aux revenus et d\u2019\u00e9conomies de co\u00fbts pr\u00e9vues.<\/li>\n<li>Les perspectives \u00e9conomiques moins favorables ajouteront <strong>33\u00a0milliards de dollars<\/strong> aux d\u00e9ficits cumul\u00e9s au cours des cinq\u00a0prochains exercices.<\/li>\n<li>\u00c0 la fin de la p\u00e9riode de projection du gouvernement, le ratio dette-PIB <strong>chute \u00e0 40\u00a0%<\/strong>, ce qui reviendra \u00e0 annuler <strong>moins de la moiti\u00e9<\/strong> de l\u2019augmentation de pr\u00e8s de 17\u00a0points de pourcentage qui a \u00e9t\u00e9 observ\u00e9e pendant la pand\u00e9mie.<\/li>\n<\/ul>\n<h4><strong>Priorit\u00e9s \u00e0 l\u2019environnement<\/strong><\/h4>\n<p>Le gouvernement avait deux chantiers \u00e0 conduire dans ce budget\u00a0: favoriser l\u2019acc\u00e9l\u00e9ration des investissements dans la r\u00e9duction des \u00e9missions pour atteindre les objectifs de 2030 et encourager les nouvelles industries propres \u00e0 s\u2019installer au Canada en apportant une r\u00e9ponse pour concurrencer les principaux incitatifs de loi am\u00e9ricaine sur la r\u00e9duction de l\u2019inflation qui attirent les investissements vers le sud.<\/p>\n<p>Totalisant 21\u00a0milliards de dollars sur la p\u00e9riode de projection, les mesures vertes sont le deuxi\u00e8me poste de nouvelles d\u00e9penses, juste apr\u00e8s les mesures en faveur de la sant\u00e9 annonc\u00e9es pr\u00e9c\u00e9demment. Toutefois, en additionnant les co\u00fbts de ces mesures vertes sur toute la p\u00e9riode de leur application et d\u2019autres mesures annonc\u00e9es sur les 12\u00a0derniers mois, le programme de soutien fiscal du Canada \u00e0 l\u2019\u00e9conomie verte totalisera 80\u00a0milliards de dollars sur dix\u00a0ans selon de hauts fonctionnaires des finances. Le budget de 2023 souligne que ces mesures de soutien fiscal font partie d\u2019un syst\u00e8me de soutien f\u00e9d\u00e9ral \u00e0 plusieurs niveaux qui repose sur la tarification du carbone et propose des aides financi\u00e8res ainsi que des programmes cibl\u00e9s.<\/p>\n<p>Dans\u00a0un r\u00e9cent article, nous avons recommand\u00e9 de prendre des mesures g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es de soutien public aux investissements en d\u00e9carbonation, mais que ces mesures soient cibl\u00e9es afin d\u2019encourager l\u2019\u00e9mergence d\u2019une industrie verte dans des secteurs o\u00f9 le Canada peut \u00eatre concurrentiel \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. Nous avons \u00e9galement sugg\u00e9r\u00e9 que le Canada s\u2019inspire du plan de la loi sur la r\u00e9duction de l\u2019inflation pour attirer les investissements dans les fili\u00e8res \u00e9nerg\u00e9tiques en amont, ce qui permettra de favoriser la d\u00e9carbonation dans l\u2019ensemble des secteurs.<\/p>\n<p>Le budget de 2023 a r\u00e9pondu \u00e0 cette derni\u00e8re attente en proposant un soutien aux secteurs de l\u2019\u00e9lectricit\u00e9 et de l\u2019hydrog\u00e8ne, et en engageant des consultations sur la croissance de l\u2019industrie des biocarburants. L\u2019application du cr\u00e9dit d\u2019imp\u00f4t pour la fabrication de technologies propres est plus \u00e9tendue que ce nous aurions pr\u00e9conis\u00e9. En effet, nous aurions pr\u00e9f\u00e9r\u00e9 des outils fiscaux plus transparents pour cibler des secteurs comme la cha\u00eene d\u2019approvisionnement pour les min\u00e9raux critiques et les batteries. Le document du budget souligne toutefois l\u2019importance de ces secteurs.<\/p>\n<table class=\"table\">\n<thead>\n<tr>\n<th>Vintage<\/th>\n<th>Mesure<\/th>\n<th>Application<\/th>\n<th>Co\u00fbt total sur 10 ans<\/th>\n<\/tr>\n<\/thead>\n<tbody>\n<tr>\n<td>Nouveau<\/td>\n<td>\u00c9lectricit\u00e9 propre<\/td>\n<td>Budget de 2024<\/td>\n<td>25,7 G$<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Nouveau<\/td>\n<td>Fabrication aux fins des technologies propres<\/td>\n<td>1<sup>er<\/sup> janvier 2024<\/td>\n<td>11,1 G$<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Nouveaux d\u00e9tails<\/td>\n<td>Hydrog\u00e8ne propre<\/td>\n<td>Budget de 2023<\/td>\n<td>17,7 G$<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u00c9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne 2022 ; ajout de la g\u00e9othermie et prolongation jusqu\u2019en 2034<\/td>\n<td>Adoption de technologies propres<\/td>\n<td>Budget de 2023<\/td>\n<td>~ 16 G$<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Budget de 2022 ; peu de nouvelles am\u00e9liorations<\/td>\n<td>Captage, utilisation et stockage du carbone<\/td>\n<td>2022<\/td>\n<td>~ 15 G$<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<h3 id=\"glossary\" class=\"anchor\"><\/h3>\n<div id=\"accordion-glossary\" class=\"accordion mar-tb-0\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-titleGlossary\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordionGlossary\" data-toggle=\"collapse\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordionGlossary\"><b>Green investment details<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordionGlossary\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-titleGlossary\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>The bulk of the government\u2019s response focused on <strong>clean electricity ($7.4B)<\/strong>, with major new investments intended to promote emissions reductions and attract electricity-intensive clean industry. A new 15% refundable clean electricity tax credit notably scopes in large-scale hydro and nuclear, equipment for interprovincial electricity transmission, and abated natural gas-fired generation. It also makes both taxable and non-taxable (public utilities) eligible. These elements were missing from the fall statement\u2019s clean technology adoption credit, where the higher 30% credit rate will continue to be preferential for other forms of non-emitting electricity generation and non-fossil fuel-based storage. A targeted $20 billion in spending by the Canada Infrastructure Bank on clean electricity and a few other measures round out the supports.<\/p>\n<p>Budget rhetoric emphasizes the role of renewables and transmission infrastructure in building out a clean grid but doesn\u2019t yet explain how individual provincial planners will be encouraged to build the interprovincial transmission corridors that energy modelers say will lower the cost of a Net Zero grid. The government says it will consult further on this. Bloomberg NEF has estimated required grid spending at over $25 billion per year, much of which will occur within provinces. Greater support from provincial governments will be critical to plugging this gap.<\/p>\n<p><strong>Clean technology manufacturing ($4.5B)<\/strong> got the support it was promised with a 30% refundable investment tax credit for machinery and equipment to manufacture or process key clean technologies. Details of the <strong>hydrogen refundable ITC ($5.6B)<\/strong> have also emerged, with credit rates varying between 15% and 40% depending on the carbon intensity of the product, and a 15% tax credit for conversion of hydrogen to ammonia for transport. Hydrogen produced with carbon capture is likely to fall on the low end (depending on capture system efficiency) but CCUS equipment itself could qualify for the CCUS ITC.<\/p>\n<p>Notably absent is a significant enhancement to the carbon capture ITC. While there are some adjustments, there are no changes to the credit rates that industry have been calling for to compete with the 45Q US tax credit recently enhanced in IRA. We think CCUS could be a growth sector for Canada, promoting decarbonization beyond oil and gas and benefiting from domestic companies, expertise, and favourable geology. The government seems to be anticipating that carbon pricing regulations\u2014and the ability for CCS project sponsors to sell carbon credits in regulated markets\u2014will close the investment gap. But this requires sufficient credit price certainty.<\/p>\n<p>Carbon contracts for differences (one such mechanism to firm carbon pricing) are once again mentioned as part of the toolkit for the now stood-up Canada Growth Fund, which should start doing deals by the spring. The government will also consult on a \u201cbroad-based approach\u201d to carbon contracts for differences, although how it plans to manage the likely huge contingent liability of broad-based contracts (especially if applied to credit prices rather than the carbon price itself) isn\u2019t clear.<\/p>\n<p>One notable measure missing is a broad support program for Indigenous communities to participate in green or other infrastructure projects. We\u2019ve estimated that 56% of critical minerals development will involve Indigenous lands, for example. Indigenous organizations and project sponsors have highlighted many opportunities for Indigenous communities to be equity owners and project stewards\u2014involvement that often brings an overall benefit to the project, but access to capital remains a barrier. Budget 2023 says the Canada Infrastructure Bank will provide support for projects it invests in, but we were looking for a broader and more transparent program, like a government guarantee program.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h4><strong>Autres annonces de d\u00e9penses importantes<\/strong><\/h4>\n<p>Le budget de 2023 couvre la moiti\u00e9 (c.-\u00e0-d. les cinq\u00a0premi\u00e8res ann\u00e9es) de l\u2019entente conclue entre le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral et les provinces concernant l\u2019investissement de 46\u00a0milliards de dollars sur dix ans dans les soins de sant\u00e9, et qui a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9e au d\u00e9but de f\u00e9vrier. L\u2019\u00e9largissement du R\u00e9gime canadien de soins dentaires \u00e0 tous les Canadiens non assur\u00e9s dont le revenu familial annuel est inf\u00e9rieur \u00e0 90\u2009000\u00a0$ (dans l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne, seuls les enfants de moins de 12\u00a0ans pouvaient en b\u00e9n\u00e9ficier) ajoute 7\u00a0milliards de dollars au co\u00fbt de ce programme, qui totalise d\u00e9sormais 13\u00a0milliards de dollars sur cinq\u00a0ans.<\/p>\n<p>Le gouvernement a toutefois fait preuve d\u2019une certaine mod\u00e9ration dans un domaine, celui des nouvelles mesures en faveur de \u00ab\u00a0l\u2019abordabilit\u00e9\u00a0\u00bb. Ces mesures se sont limit\u00e9es \u00e0 une prolongation de l\u2019augmentation du cr\u00e9dit pour la TPS (qui figurait initialement dans l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne, mais a \u00e9t\u00e9 renomm\u00e9e \u00ab\u00a0remboursement pour les articles d\u2019\u00e9picerie\u00a0\u00bb dans le budget de 2023) pour un montant de 2,5\u00a0milliards de dollars et \u00e0 une aide financi\u00e8re aux \u00e9tudiants de 800\u00a0millions de dollars. Le gouvernement investit \u00e9galement 1,9\u00a0milliard de dollars sur quatre\u00a0ans dans le logement pour les Autochtones. Le budget de 2023 pr\u00e9voit un investissement suppl\u00e9mentaire de 4\u00a0milliards de dollars pour \u00ab\u00a0soutenir les communaut\u00e9s autochtones\u00a0\u00bb, dont 2,8\u00a0milliards de dollars de r\u00e8glement relatif aux pensionnats autochtones.<\/p>\n<hr \/>\n<div id=\"everviz-gevaf6-U4\" class=\"everviz-gevaf6-U4\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/gevaf6-U4\/?v=4\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<hr \/>\n<h4><strong>Nouveaux revenus et \u00e9conomies de co\u00fbts<\/strong><\/h4>\n<p>Le budget de 2023 comprend un certain nombre de nouvelles sources de revenus totalisant pr\u00e8s de 12\u00a0milliards de dollars sur la p\u00e9riode de projection du gouvernement. La mise en place d\u2019un imp\u00f4t minimal mondial pour les grandes soci\u00e9t\u00e9s multinationales (Pilier\u00a02 de la r\u00e9forme fiscale internationale de l\u2019OCDE et du G20) devrait g\u00e9n\u00e9rer environ 2,6\u00a0milliards de dollars par an \u00e0 compter de l\u2019exercice\u00a02026-2027. Les modifications apport\u00e9es au cadre de l\u2019imp\u00f4t minimum de remplacement, \u00e0 savoir une augmentation du taux d\u2019imposition, mais une r\u00e9duction du nombre de contribuables soumis \u00e0 cet imp\u00f4t, devraient rapporter pr\u00e8s de 700\u00a0millions de dollars par an. De plus, la r\u00e9forme du traitement fiscal des dividendes re\u00e7us par les institutions financi\u00e8res g\u00e9n\u00e9rera environ 900\u00a0millions de dollars par an.<\/p>\n<p>Le gouvernement a \u00e9galement pr\u00e9vu des \u00e9conomies de co\u00fbts d\u2019un montant net de 13\u00a0milliards de dollars au cours des cinq prochaines ann\u00e9es. Son objectif est de \u00ab\u00a0recentrer les d\u00e9penses publiques\u00a0\u00bb dans plusieurs domaines, notamment en r\u00e9duisant de 15\u00a0% les frais li\u00e9s au service-conseil, aux autres services professionnels et aux d\u00e9placements (soit 7\u00a0milliards de dollars sur cinq\u00a0ans) et de 3\u00a0% les d\u00e9penses admissibles des minist\u00e8res et organismes d\u2019ici l\u2019exercice\u00a02026-2027 (soit 7\u00a0milliards de dollars suppl\u00e9mentaires). En comparaison avec les fortes hausses de d\u00e9penses constat\u00e9es ant\u00e9rieurement, ces efforts paraissent modestes.<\/p>\n<h4><strong>Perspectives \u00e9conomiques moins favorables<\/strong><\/h4>\n<p>Le budget de 2023 tient compte de perspectives \u00e9conomiques moins favorables, notamment d\u2019une revue \u00e0 la baisse de la croissance pr\u00e9vue en 2023 et en 2024 par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9nonc\u00e9 \u00e9conomique de l\u2019automne\u00a02022. Ces pr\u00e9visions sont davantage align\u00e9es avec nos propres pr\u00e9visions d\u2019une r\u00e9cession mod\u00e9r\u00e9e cette ann\u00e9e. RBC pense que l\u2019augmentation du taux de ch\u00f4mage sera bien plus importante l\u2019an prochain, ce qui entra\u00eenerait des co\u00fbts de prestation d\u2019assurance-emploi suppl\u00e9mentaires pour le gouvernement. Compte tenu des \u00e9v\u00e9nements survenus r\u00e9cemment dans le secteur bancaire \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, il est possible que nos pr\u00e9visions soient \u00e0 revoir \u00e0 la baisse. Le budget de 2023 est b\u00e2ti sur des sc\u00e9narios \u00e9conomiques \u00e0 la fois favorables et d\u00e9favorables. Un sc\u00e9nario d\u00e9favorable \u00e9loignerait toute perspective de r\u00e9duction du ratio dette-PIB pour le gouvernement.<\/p>\n<hr \/>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-46529\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Economic-Assumptions-3.png\" alt=\"\" width=\"1018\" height=\"733\" \/><\/p>\n<hr \/>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-46527\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/Fiscal-projections-1.png\" alt=\"\" width=\"1383\" height=\"705\" \/><\/p>\n<hr \/>\n<p>\u00a0<\/p>\n<p><b><em>Cynthia Leach<\/em><\/b> participe au choix des th\u00e8mes et des sujets de recherche dans le cadre des analyses prospectives sur les politiques et l\u2019\u00e9conomie que m\u00e8nent les groupes Services \u00e9conomiques et Leadership avis\u00e9\u00a0RBC. Elle s\u2019est jointe \u00e0 l\u2019\u00e9quipe en 2020.<\/p>\n<p><b><em>Josh Nye<\/em><\/b> est un premier \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Il s\u2019int\u00e9resse principalement aux perspectives macro\u00e9conomiques et \u00e0 la politique mon\u00e9taire du Canada et des \u00c9tats-Unis. Ses commentaires sur les donn\u00e9es \u00e9conomiques et sur l\u2019\u00e9volution des politiques fournissent de pr\u00e9cieux renseignements aux clients et aux coll\u00e8gues, et sont souvent publi\u00e9s dans les m\u00e9dias.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral a pr\u00e9sent\u00e9 le budget de 2023 comme un plan financi\u00e8rement responsable ax\u00e9 sur les soins de sant\u00e9, les investissements verts et des mesures en faveur de 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