{"id":5933,"date":"2026-06-10T16:12:40","date_gmt":"2026-06-10T16:12:40","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=5933"},"modified":"2026-06-16T16:16:30","modified_gmt":"2026-06-16T16:16:30","slug":"ipc-aux-etats-unis-soulagement-au-chapitre-de-linflation-de-base-en-mai-mais-la-consommation-demeure-sous-pression","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/rapports-de-donnees-provisoires-eu\/ipc-aux-etats-unis-soulagement-au-chapitre-de-linflation-de-base-en-mai-mais-la-consommation-demeure-sous-pression\/","title":{"rendered":"IPC aux \u00c9tats-Unis : Soulagement au chapitre de l\u2019inflation de base en mai, mais la consommation demeure sous pression"},"content":{"rendered":"\n
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En r\u00e9sum\u00e9 :<\/h4>\n\n\n\n

Le rapport sur l\u2019IPC des \u00c9tats-Unis a soulign\u00e9 que les prix du p\u00e9trole continuent de peser sur les consommateurs. L\u2019inflation de base a augment\u00e9 de +0,5 % sur un mois, comme pr\u00e9vu, ce qui portera le rythme sur 12 mois \u00e0 4,2 %. Le march\u00e9 a bien accueilli l\u2019inflation de base, qui a \u00e9t\u00e9 \u00e9tonnamment inf\u00e9rieure aux attentes (+0,2 % sur un mois), le rythme sur 12 mois s\u2019\u00e9tablissant toujours \u00e0 un niveau d\u00e9rangeant de 2,9 %.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Le rapport sur l\u2019IPC de mai est contrast\u00e9. La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) pourrait \u00eatre heureuse de la l\u00e9g\u00e8re hausse de l\u2019inflation de base, mais le rythme de l\u2019inflation globale laisse entrevoir un portrait plus pr\u00e9occupant pour les consommateurs. En effet, les consommateurs se sentent pris, car les prix se sont acc\u00e9l\u00e9r\u00e9s \u00e0 leur rythme annuel le plus rapide depuis avril 2023. La diff\u00e9rence \u00e0 l\u2019\u00e9poque \u00e9tait que le pouvoir d\u2019achat s\u2019am\u00e9liorait. \u00c0 l\u2019heure actuelle, les consommateurs tirent de l\u2019arri\u00e8re \u2013 le salaire net a diminu\u00e9 pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif, et peu de signes de soulagement se profilent \u00e0 l\u2019horizon.<\/p>\n\n\n\n

Les services de base sont revenus \u00e0 la normale en mai (apr\u00e8s la r\u00e9vision des donn\u00e9es sur le logement en avril)<\/a>, mais sont demeur\u00e9s \u00e9lev\u00e9s \u00e0 0,3 % sur un mois. La baisse \u00e9tonnante la plus importante est venue des biens de base (-0,1 % sur un mois). La question est de savoir si les entreprises freinent la r\u00e9percussion des droits de douane \u00e0 la suite du renversement en vertu de l\u2019IEEPA<\/em>. Observons-nous des signes pr\u00e9curseurs de remboursement attendu sur les prix? Ou sommes-nous dans un autre cycle (semblable \u00e0 celui du premier semestre de 2025)<\/a> d\u2019accumulation de stocks avec r\u00e9percussion diff\u00e9r\u00e9e, car les entreprises tentent de maintenir leurs parts de march\u00e9 dans un contexte de consommateurs de plus en plus sensibles aux prix? En r\u00e9alit\u00e9, cette tendance n\u2019est pas durable \u2013 les consommateurs devront se retirer si l\u2019inflation ne ralentit pas. Cette situation cr\u00e9e un risque dans les deux sens pour la Fed. Relever les taux pour lutter contre l\u2019inflation peut aggraver la situation en mati\u00e8re d\u2019abordabilit\u00e9 de nombreux consommateurs, notamment ceux qui comptent sur le cr\u00e9dit pour soutenir leurs d\u00e9penses. La baisse des taux peut alimenter l\u2019inflation, mais soutenir la demande dans les secteurs sensibles aux taux (c.-\u00e0-d. le logement). Pour l\u2019instant, nous nous attendons \u00e0 ce que la Fed marque une pause pendant que les n\u00e9gociations avec l\u2019Iran se poursuivent.<\/a><\/p>\n\n\n\n

\"Le<\/figure>\n\n\n\n

Voici ce qui a retenu l\u2019attention dans le rapport de mai :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

1) Les prix de l\u2019\u00e9nergie ont port\u00e9 l\u2019inflation globale \u00e0 son plus haut rythme annuel en trois ans<\/strong><\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n