{"id":5932,"date":"2026-06-12T20:49:46","date_gmt":"2026-06-12T20:49:46","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=5932"},"modified":"2026-06-18T14:56:30","modified_gmt":"2026-06-18T14:56:30","slug":"le-changement-de-direction-a-la-fed-naidera-pas-les-consommateurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/cette-semaine-aux-etats-unis\/le-changement-de-direction-a-la-fed-naidera-pas-les-consommateurs\/","title":{"rendered":"Le changement de direction \u00e0 la Fed n\u2019aidera pas les consommateurs"},"content":{"rendered":"\n
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La semaine prochaine, les donn\u00e9es sur les ventes au d\u00e9tail seront au c\u0153ur des d\u00e9bats, car les prix de l\u2019\u00e9nergie continuent de peser sur les consommateurs. Un rapport accablant pourrait \u00e9clipser la r\u00e9union du comit\u00e9 de la politique mon\u00e9taire de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine pr\u00e9vue le 17 juin, qui, selon nous, devrait maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au m\u00eame niveau. Toutefois, l\u2019\u00e9v\u00e9nement le plus important sera le changement \u00e0 la direction, puisque Kevin Warsh participera \u00e0 sa premi\u00e8re r\u00e9union \u00e0 titre de pr\u00e9sident. Son premier changement notable sera probablement une nouvelle formulation de la d\u00e9claration de la Fed.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

La r\u00e9union d\u2019avril a \u00e9t\u00e9 marqu\u00e9e par le plus grand nombre de dissensions jamais enregistr\u00e9es depuis 1992, refl\u00e9tant surtout une discussion orient\u00e9e sur un risque dans les deux sens. Et c\u2019est ce que les donn\u00e9es actuelles laissent entrevoir \u00e0 la suite d\u2019une nouvelle acc\u00e9l\u00e9ration des donn\u00e9es sur l\u2019inflation pour le mois de mai, de fa\u00e7on concomitante avec une hausse importante des salaires non agricoles et un taux de ch\u00f4mage stable. Nous continuons de nous attendre \u00e0 ce que la Fed s\u2019en tienne au statu quo pour le reste de 2026.<\/a><\/p>\n\n\n\n

En effet, le consommateur sera au centre des pr\u00e9occupations, car nous nous attendons \u00e0 ce que le rapport sur les ventes au d\u00e9tail de mai mette en \u00e9vidence un th\u00e8me que nous avons d\u00e9j\u00e0 soulign\u00e9, \u00e0 savoir que, face \u00e0 une inflation plus \u00e9lev\u00e9e, les consommateurs continuent de d\u00e9penser au d\u00e9triment de l\u2019\u00e9pargne. La croissance nominale des d\u00e9penses de d\u00e9tail devrait \u00eatre solide pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif en mai, nous pr\u00e9voyons que les ventes au d\u00e9tail globales augmenteront de 0,6 %<\/strong> sur un mois. M\u00eame en \u00e9liminant l\u2019impact des ventes d\u2019automobiles et d\u2019essence, nous pr\u00e9voyons que les ventes au d\u00e9tail augmenteront de 0,3 % sur un mois.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

M\u00eame en \u00e9liminant l\u2019impact des ventes d\u2019automobiles et d\u2019essence, nous pr\u00e9voyons que les ventes au d\u00e9tail augmenteront de 0,3 %. <\/strong>Bien que ce r\u00e9sultat semble bon, en r\u00e9alit\u00e9, il correspond au rythme de l\u2019inflation globale, ce qui signifie que les ventes au d\u00e9tail R\u00c9ELLES stagneront. La consommation perd de la vigueur : la croissance des salaires r\u00e9els est n\u00e9gative, le taux d\u2019\u00e9pargne est en baisse et le cr\u00e9dit renouvelable est en hausse apr\u00e8s un l\u00e9ger repli en f\u00e9vrier.<\/p>\n\n\n\n

Nous avons \u00e9crit ant\u00e9rieurement que l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine peut absorber le choc \u00e9nerg\u00e9tique<\/a> et que nous ne nous attendons pas \u00e0 ce que la flamb\u00e9e des prix de l\u2019essence entra\u00eene la destruction de la demande.<\/a>(cet article est uniquement disponible en anglais) Le taux d\u2019\u00e9pargne des particuliers a chut\u00e9 d\u2019un point de pourcentage complet (de 3,6 % \u00e0 2,6 %) entre f\u00e9vrier et avril. Nous estimons \u00e9galement que les remboursements d\u2019imp\u00f4t plus \u00e9lev\u00e9s servent de contrepoids important pour absorber la hausse du prix de l\u2019essence, pour l\u2019instant.<\/p>\n\n\n\n

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Hormis les ventes au d\u00e9tail et la r\u00e9union de la Fed, voici ce que nous surveillerons la semaine prochaine :<\/p>\n\n\n\n