{"id":5520,"date":"2026-05-29T13:32:10","date_gmt":"2026-05-29T13:32:10","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=5520"},"modified":"2026-06-02T13:32:49","modified_gmt":"2026-06-02T13:32:49","slug":"fr-gdp-ca-may-29","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/rapports-de-donnees-provisoires\/fr-gdp-ca-may-29\/","title":{"rendered":"Le PIB canadien du premier trimestre a recul\u00e9 pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif, bien que modestement"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<h4 id=\"h-en-resume-nbsp\" class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-5aad63d35b7b535d5861eb20d5914348\">En r\u00e9sum\u00e9&nbsp;:<\/h4>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le produit int\u00e9rieur brut (PIB) canadien a \u00e9t\u00e9 nettement inf\u00e9rieur aux attentes au premier trimestre, reculant de 0,1&nbsp;% (taux annualis\u00e9), soit une deuxi\u00e8me baisse trimestrielle cons\u00e9cutive, apr\u00e8s un recul de 1&nbsp;% (auparavant pr\u00e9sent\u00e9 comme -0,6&nbsp;%) au quatri\u00e8me trimestre. Ce r\u00e9sultat se situe bien en de\u00e7\u00e0 des estimations pr\u00e9liminaires de la production mensuelle jusqu\u2019\u00e0 la fin mars publi\u00e9es il y a un mois, qui laissaient entendre un taux de <em>croissance<\/em> plus pr\u00e8s de 2&nbsp;% au premier trimestre.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">M\u00eame si la baisse du PIB au premier trimestre a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s faible, deux trimestres cons\u00e9cutifs de baisse du PIB sont inhabituels sur le plan historique. Toutefois, pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif, les indicateurs sous-jacents demeurent plus solides que ce \u00e0 quoi l\u2019on s\u2019attendrait g\u00e9n\u00e9ralement, par exemple au d\u00e9but d\u2019une r\u00e9cession.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Comme pr\u00e9vu, la demande de consommation est demeur\u00e9e g\u00e9n\u00e9ralement r\u00e9siliente au premier trimestre, progressant de 1,5&nbsp;%, la baisse inattendue de la croissance globale du PIB au premier trimestre \u00e9tant en grande partie attribuable au fort recul des achats d\u2019armes par le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral apr\u00e8s les fortes hausses enregistr\u00e9es aux trimestres pr\u00e9c\u00e9dents.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les \u00e9changes commerciaux nets ont retranch\u00e9 4&nbsp;% \u00e0 la croissance du PIB, principalement en raison d\u2019une hausse des importations (plut\u00f4t qu\u2019une baisse des exportations) qui a \u00e9t\u00e9 compens\u00e9e par un bond dans l\u2019accumulation des stocks.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019agr\u00e9gat du PIB mensuel li\u00e9 \u00e0 la production publi\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment a enregistr\u00e9 une <em>hausse<\/em> de 0,5&nbsp;% au premier trimestre, et les premi\u00e8res estimations tablent sur un rebond (non annualis\u00e9) de 0,4&nbsp;% de la production mensuelle en avril, apr\u00e8s un repli de 0,1&nbsp;% en mars. (Encore une fois, ces estimations pr\u00e9liminaires se sont r\u00e9v\u00e9l\u00e9es tr\u00e8s peu fiables dans le cadre de la publication aujourd\u2019hui des donn\u00e9es du premier trimestre et de mars.)&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">De plus, un ralentissement sans pr\u00e9c\u00e9dent de la croissance d\u00e9mographique \u00e0 la suite des gains in\u00e9dits enregistr\u00e9s apr\u00e8s la pand\u00e9mie fausse consid\u00e9rablement l\u2019interpr\u00e9tation habituelle de la croissance globale du PIB.&nbsp;Statistique Canada a annonc\u00e9 que le PIB par habitant a augment\u00e9 de 0,9&nbsp;% (taux annualis\u00e9) au premier trimestre, la taille de la population canadienne ayant diminu\u00e9 pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif. Ce r\u00e9sultat est plus favorable pour la fa\u00e7on dont les m\u00e9nages vivent le contexte \u00e9conomique par rapport \u00e0, par exemple, les augmentations du PIB en apparence respectables en 2023\/2024 qui repr\u00e9sentaient en fait des baisses persistantes par habitant.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">On continuera probablement de mettre davantage l\u2019accent sur les donn\u00e9es de mai sur le march\u00e9 de l\u2019emploi au cours de la semaine \u00e0 venir, car les donn\u00e9es sur l\u2019emploi ont \u00e9galement ralenti au cours des derniers mois, tandis que le taux de ch\u00f4mage a augment\u00e9 en avril.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Toutefois, nous continuons de croire que les <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/la-resilience-camouflee-du-marche-du-travail-canadien\/\" data-dig-id=\"LP-AnalysepourleCanada-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires-5520-c371324d\" data-dig-category=\"LP-AnalysepourleCanada-Rapportsdedonn\u00e9esprovisoires\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"indicateurs sous-jacents\" class=\"rbc-link-format\">indicateurs sous-jacents<\/a> concernant le march\u00e9 de l\u2019emploi et le PIB sont meilleurs que ne le laissent entrevoir les donn\u00e9es sur la croissance globale.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les perspectives \u00e9conomiques du Canada demeurent tributaires de la stabilit\u00e9 (g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e) de la politique commerciale internationale des \u00c9tats-Unis et du choc des prix du p\u00e9trole, qui continue de r\u00e9duire le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages. Toutefois, nous nous attendons \u00e0 ce que le taux de ch\u00f4mage diminue progressivement cette ann\u00e9e et \u00e0 ce que la croissance du PIB par habitant continue de s\u2019am\u00e9liorer globalement.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-EQkzZzTbi\" class=\"everviz-EQkzZzTbi\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 id=\"h-en-detail-nbsp\" class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-923e26dc0c32d5f7baed0eb9d85bf768\">En d\u00e9tail&nbsp;:<\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list is-style-chevron-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le PIB a recul\u00e9 de 0,1&nbsp;% (taux annualis\u00e9) au premier trimestre, ce qui marque une deuxi\u00e8me baisse cons\u00e9cutive apr\u00e8s un recul de 1,0&nbsp;% au quatri\u00e8me trimestre. Ce chiffre est nettement inf\u00e9rieur aux premi\u00e8res estimations de Statistique Canada il y a un mois, qui indiquaient une croissance de pr\u00e8s de 2&nbsp;% au cours du trimestre.&nbsp;<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif, les indicateurs sous-jacents n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 aussi mauvais que le laissent entrevoir les donn\u00e9es sur la croissance globale.&nbsp;<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La demande int\u00e9rieure finale (la somme des d\u00e9penses publiques, de consommation et des entreprises) a l\u00e9g\u00e8rement diminu\u00e9 (-0,4&nbsp;%), mais cette baisse a peu nui au bond de 2,7&nbsp;% enregistr\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre, et elle a progress\u00e9 de 1,3&nbsp;% par rapport \u00e0 l\u2019an dernier.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les d\u00e9penses de consommation ont augment\u00e9 de 1,5 %, ce qui est largement conforme \u00e0 notre propre suivi des op\u00e9rations par carte, qui a indiqu\u00e9 une r\u00e9silience soutenue des d\u00e9penses au premier trimestre.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les investissements r\u00e9sidentiels ont encore recul\u00e9, tandis que les reventes de logements et les investissements des entreprises dans la construction ont encore fortement recul\u00e9 (-10,2&nbsp;%). Toutefois, les achats de biens d\u2019\u00e9quipement par les entreprises ont bondi de 10,2&nbsp;%, et les investissements dans la propri\u00e9t\u00e9 intellectuelle, de 13,8&nbsp;%.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Les \u00e9changes commerciaux nets ont enlev\u00e9 (comme pr\u00e9vu) pr\u00e8s de 4&nbsp;points de pourcentage de la croissance du PIB au premier trimestre, mais cette baisse a \u00e9t\u00e9 largement compens\u00e9e par l\u2019accumulation importante des stocks.&nbsp;<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Plus important encore, les chiffres semblent mieux tenir compte d\u2019un ralentissement sans pr\u00e9c\u00e9dent de la croissance d\u00e9mographique. Le PIB par habitant a augment\u00e9 de 0,9&nbsp;% (selon les calculs de Statistique Canada) au premier trimestre, la population ayant recul\u00e9 pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019agr\u00e9gat du PIB mensuel li\u00e9 \u00e0 la production publi\u00e9 s\u00e9par\u00e9ment semble l\u00e9g\u00e8rement meilleur, inscrivant une hausse de 0,5&nbsp;% au premier trimestre pour compenser le recul de 0,5&nbsp;% enregistr\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre, malgr\u00e9 un ralentissement de 21&nbsp;% de la fabrication de v\u00e9hicules automobiles, qui est attribuable aux paralysies d\u2019usines aux fins de r\u00e9\u00e9quipement largement m\u00e9diatis\u00e9es en raison de leur dur\u00e9e.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">L\u2019estimation pr\u00e9liminaire du PIB pour avril montre une hausse de 0,4&nbsp;%. Nous continuons de faire preuve d\u2019une grande prudence \u00e0 l\u2019\u00e9gard de ces estimations pr\u00e9liminaires,&nbsp;car elles ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s sujettes aux r\u00e9visions.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">Le PIB nominal a fortement augment\u00e9 (4,6&nbsp;%) au premier trimestre, car la hausse des prix du p\u00e9trole a fait grimper les recettes d\u2019exportation vers les r\u00e9gions productrices de p\u00e9trole du Canada.&nbsp;<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p class=\"wp-block-paragraph\">La hausse des prix du p\u00e9trole r\u00e9duit \u00e9galement le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages pour les produits autres que l\u2019essence, mais le taux d\u2019\u00e9pargne des m\u00e9nages a peu vari\u00e9 au premier trimestre (3,5&nbsp;%) par rapport au quatri\u00e8me trimestre (3,7&nbsp;%), malgr\u00e9 la r\u00e9silience relative des d\u00e9penses de consommation.&nbsp;<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<figure class=\"wp-block-image size-full pad-t-hlf mob-pad-t-qtr\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"10225\" height=\"8794\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-5525\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png 10225w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png?resize=300,258 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png?resize=768,661 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png?resize=1024,881 1024w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png?resize=1536,1321 1536w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/05\/FR-GDP-table-May-29-2026.png?resize=2048,1761 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 10225px) 100vw, 10225px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center wp-block-paragraph\"><strong>\u00c0 propos de l\u2019auteur<\/strong> <strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"wp-block-paragraph\"><em><strong>Nathan Janzen<\/strong><em>&nbsp;travaille \u00e0 RBC depuis 2008, o\u00f9 il s\u2019occupe principalement de la couverture des perspectives macro\u00e9conomiques du Canada et des \u00c9tats-Unis. Il est titulaire d\u2019une ma\u00eetrise en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 McMaster et d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 de Regina.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":318,"featured_media":992,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[71,83],"tags":[88,14,102],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-5520","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-pour-le-canada","category-rapports-de-donnees-provisoires","tag-canada","tag-economie","tag-pib"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v27.5 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