{"id":543,"date":"2022-12-14T05:00:00","date_gmt":"2022-12-14T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2022\/12\/14\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/"},"modified":"2022-12-14T05:00:00","modified_gmt":"2022-12-14T05:00:00","slug":"le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/","title":{"rendered":"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche"},"content":{"rendered":"<h3 id=\"macro\" class=\"anchor\"; id=\"macro\" class=\"anchor\">Perspectives canadiennes<\/h3>\n<p>L\u2019\u00e9conomie canadienne continue de se rapprocher d\u2019une r\u00e9cession en 2023. Les premiers signes d\u2019une diminution des pressions inflationnistes font augmenter les chances que le repli soit \u00ab mod\u00e9r\u00e9 \u00bb par rapport aux normes historiques. Le ch\u00f4mage a chut\u00e9 \u00e0 des creux records (depuis 1976) au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 et n\u2019a que l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 depuis. Toutefois, les vents contraires caus\u00e9s par les hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9nergiques des banques centrales s\u2019intensifient. Les march\u00e9s du logement ont d\u00e9j\u00e0 fortement recul\u00e9 depuis le printemps. De plus, les d\u00e9penses de consommation devraient fl\u00e9chir davantage, car l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e et l\u2019augmentation des remboursements de la dette grugent le pouvoir d\u2019achat. <\/p>\n<p>Les risques entourant ces perspectives restent orient\u00e9s \u00e0 la baisse. L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine devrait \u00e9galement entrer en r\u00e9cession en 2023, minant les exportations canadiennes. Entre-temps, l\u2019incertitude g\u00e9opolitique, la menace de nouvelles perturbations des cha\u00eenes logistiques mondiales et la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat demeurent d\u2019importants risques pesant sur la croissance. Malgr\u00e9 tout, comme des signes pr\u00e9curseurs indiquent que les tensions inflationnistes pourraient avoir atteint un sommet, le cycle de rel\u00e8vement des taux des banques centrales tire peut-\u00eatre \u00e0 sa fin. <\/p>\n<div id=\"everviz-EMQiv3v9-\" class=\"everviz-EMQiv3v9-\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/EMQiv3v9-\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h4>L\u2019inflation s\u2019apaise des deux c\u00f4t\u00e9s de la fronti\u00e8re<\/h4>\n<p>La croissance des prix est encore bien sup\u00e9rieure aux cibles des banques centrales, mais les hausses ont \u00e9t\u00e9 plus modestes et moins g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es au cours des derniers mois. Les perturbations des cha\u00eenes logistiques mondiales, responsables en grande partie de la premi\u00e8re flamb\u00e9e d\u2019inflation, commencent \u00e0 s\u2019att\u00e9nuer. Les prix des marchandises restent \u00e9lev\u00e9s, m\u00eame s\u2019ils ont diminu\u00e9 apr\u00e8s avoir grimp\u00e9 en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e lorsque la Russie a envahi l\u2019Ukraine. Les prix du p\u00e9trole sont inf\u00e9rieurs de 40 % \u00e0 leur sommet du d\u00e9but de juin, et les prix du bl\u00e9 ont chut\u00e9 de 50 % par rapport \u00e0 leur point culminant atteint plus t\u00f4t cette ann\u00e9e. <\/p>\n<p>Les grandes mesures de l\u2019inflation, bien qu\u2019encore trop \u00e9lev\u00e9es, ont aussi diminu\u00e9 tant au Canada qu\u2019aux \u00c9tats-Unis. Le rythme annualis\u00e9 de la hausse des prix (hors aliments et \u00e9nergie) au Canada a chut\u00e9 pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 3,7 % au cours des trois derniers mois, par rapport \u00e0 un sommet de plus de 8 % durant l\u2019\u00e9t\u00e9. La croissance des prix de base (hors aliments et \u00e9nergie) aux \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 plus forte. Toutefois, cette hausse est de plus en plus attribuable \u00e0 l\u2019envol\u00e9e du co\u00fbt des loyers, qui d\u00e9coule de l\u2019effet retard\u00e9 des hausses ant\u00e9rieures du march\u00e9 et du d\u00e9calage des nouveaux baux. Selon l\u2019enqu\u00eate du quatri\u00e8me trimestre sur les perspectives des entreprises de la Banque du Canada, la r\u00e9\u00e9valuation enthousiaste qui a suivi l\u2019assouplissement des confinements li\u00e9s \u00e0 la pand\u00e9mie pourrait avoir pris fin, les entreprises pr\u00eatant plus d\u2019attention aux pressions concurrentielles avant de r\u00e9percuter les augmentations de co\u00fbts sur les clients. <\/p>\n<div id=\"everviz-EJJXTj2yc\" class=\"everviz-EJJXTj2yc\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/EJJXTj2yc\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h4>Les banques centrales se rapprochent du moment o\u00f9 elles suspendront les hausses de taux<\/h4>\n<p>Comme l\u2019inflation est encore bien sup\u00e9rieure \u00e0 la cible, les premiers signes d\u2019un ralentissement de la croissance des prix ne suffiront pas \u00e0 inciter les banques centrales \u00e0 abandonner leur resserrement mon\u00e9taire. Mais ils donnent \u00e0 penser que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat se rapprochent des niveaux qui seront suffisamment \u00ab restrictifs \u00bb pour ralentir l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique et l\u2019inflation au cours de l\u2019ann\u00e9e qui vient.  Apr\u00e8s une hausse de 50 points de base \u00e0 sa r\u00e9union de d\u00e9cembre, la Banque du Canada pourrait maintenant, selon nous, maintenir le taux du financement \u00e0 un jour \u00e0 son niveau actuel de 4,25 %, puisque l\u2019effet retard\u00e9 des hausses de taux effectu\u00e9es jusqu\u2019\u00e0 maintenant ralentit l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. \u00c9tant donn\u00e9 le dynamisme plus ferme des d\u00e9penses int\u00e9rieures aux \u00c9tats-Unis et la sensibilit\u00e9 moindre des m\u00e9nages \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale augmentera probablement davantage les taux. Toutefois, nous pr\u00e9voyons que le taux cible des fonds f\u00e9d\u00e9raux plafonnera \u00e0 environ 5 % au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e prochaine. <\/p>\n<h4><Une r\u00e9cession \u00ab mod\u00e9r\u00e9e \u00bb est toujours pr\u00e9vue\/h4><\/p>\n<p>La suspension des hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat n\u2019emp\u00eachera pas une r\u00e9cession de se produire au Canada au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Un repli au moins mod\u00e9r\u00e9 est probablement d\u00e9j\u00e0 assur\u00e9, au vu du niveau actuellement restrictif des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. L\u2019activit\u00e9 sur le march\u00e9 du logement semble s\u2019approcher d\u2019un creux apr\u00e8s avoir subi une brusque correction au printemps et \u00e0 l\u2019\u00e9t\u00e9. Cela dit, l\u2019incidence r\u00e9siduelle du rel\u00e8vement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat continuera de se r\u00e9percuter (au fil du renouvellement des hypoth\u00e8ques \u00e0 taux fixe, par exemple). Les d\u00e9penses de consommation s\u2019en trouveront affaiblies au cours des prochains trimestres. Au Canada, la part du revenu disponible des m\u00e9nages absorb\u00e9e par le remboursement de la dette grimpera \u00e0 des niveaux records, d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e prochaine. La hausse des remboursements de la dette des m\u00e9nages et l\u2019inflation devraient amputer de 3 000 $ le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages en 2023.<\/p>\n<div id=\"everviz-nqEWvDI0T\" class=\"everviz-nqEWvDI0T\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/nqEWvDI0T\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h4>Les pressions exerc\u00e9es sur les cha\u00eenes logistiques mondiales fl\u00e9chissent, tout comme les perspectives du secteur manufacturier<\/h4>\n<p>Bien que les co\u00fbts et les d\u00e9lais d\u2019exp\u00e9dition par voie maritime soient encore sup\u00e9rieurs aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie, ils ont diminu\u00e9 consid\u00e9rablement. Le co\u00fbt d\u2019acheminement d\u2019un conteneur de la Chine vers la c\u00f4te ouest des \u00c9tats-Unis a chut\u00e9 de plus de 90 % par rapport aux sommets atteints l\u2019an dernier. Mais la baisse de la demande d\u2019exp\u00e9ditions est aussi un signe que l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re mondiale ralentit. Les d\u00e9penses de consommation li\u00e9es aux marchandises physiques devraient figurer parmi les premi\u00e8res victimes de la r\u00e9duction du pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages, ce qui entra\u00eenera une baisse des commandes de produits manufactur\u00e9s. Apr\u00e8s avoir fait preuve de vigueur pendant une bonne partie des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, les indices des directeurs d\u2019achats (PMI) du secteur manufacturier, qui sont suivis de pr\u00e8s, annoncent une contraction dans la plupart des grandes \u00e9conomies mondiales (y compris le Canada) au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n<div id=\"everviz-C-lfGgEU8\" class=\"everviz-C-lfGgEU8\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/C-lfGgEU8\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h4>Le ch\u00f4mage devrait augmenter alors que les offres d\u2019emploi diminuent<\/h4>\n<p>L\u2019important surplus d\u2019offres d\u2019emploi par rapport aux travailleurs disponibles freine l\u2019\u00e9volution du taux de ch\u00f4mage \u00e0 court terme. Au Canada, le nombre de postes vacants d\u00e9passait de 60 % celui d\u2019avant la pand\u00e9mie en novembre, les entreprises rivalisant pour attirer 9 % de ch\u00f4meurs en moins. Cette situation limitera le nombre de pertes d\u2019emplois attribuables au ralentissement de la demande de main-d\u2019\u0153uvre dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie, puisque certaines de ces offres d\u2019emploi sont retir\u00e9es avant d\u2019\u00eatre combl\u00e9es, et que les heures travaill\u00e9es diminuent avant les mises \u00e0 pied. Nous pr\u00e9voyons que les niveaux d\u2019emploi en 2023 demeureront essentiellement les m\u00eames qu\u2019en 2022. N\u00e9anmoins, l\u2019allongement de la dur\u00e9e de recherche d\u2019emploi et une absorption plus lente des nouveaux arrivants sur le march\u00e9 du travail feront monter le taux de ch\u00f4mage \u00e0 6,8 % d\u2019ici la fin de l\u2019ann\u00e9e prochaine. <\/p>\n<div id=\"everviz-mlzh1KlQw\" class=\"everviz-mlzh1KlQw\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/mlzh1KlQw\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h4>L\u2019immigration et les investissements des entreprises seront essentiels \u00e0 la prochaine reprise \u00e9conomique<\/h4>\n<p>Chaque r\u00e9cession de l\u2019histoire a \u00e9t\u00e9 suivie d\u2019une reprise. Nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019une hausse de l\u2019immigration et de solides investissements des entreprises jouent un r\u00f4le essentiel dans le retour \u00e0 la croissance dans le courant de 2023 et en 2024. Ce sont les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre qui ont le plus pes\u00e9 sur la croissance \u00e9conomique. Et bien que ces p\u00e9nuries pourraient s\u2019att\u00e9nuer au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, alors que le taux de ch\u00f4mage augmentera, elles r\u00e9appara\u00eetront lorsque l\u2019\u00e9conomie se redressera. Le d\u00e9part \u00e0 la retraite des baby-boomers entra\u00eene une diminution structurelle du bassin de travailleurs. Cette situation se traduit par des pressions \u00e0 la hausse plus fortes sur les salaires, et pourrait engendrer des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat structurellement plus \u00e9lev\u00e9s qu\u2019ils ne l\u2019\u00e9taient avant la pand\u00e9mie. <\/p>\n<p>Le rel\u00e8vement des objectifs d\u2019immigration visant \u00e0 rem\u00e9dier aux p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre contribuera \u00e0 stimuler l\u2019offre de main-d\u2019\u0153uvre et la capacit\u00e9 de production \u00e0 long terme de l\u2019\u00e9conomie. Cependant, des salaires plus \u00e9lev\u00e9s incitent \u00e9galement les entreprises \u00e0 accro\u00eetre la capacit\u00e9 de production de la main-d\u2019\u0153uvre existante en augmentant les investissements dans l\u2019\u00e9quipement et les technologies qui am\u00e9liorent la productivit\u00e9.  <\/p>\n<p><!-- Section 2 --><\/p>\n<h3 id=\"prov\" class=\"anchor\"; id=\"prov\" class=\"anchor\">Perspectives provinciales <\/h3>\n<p>Bien que l\u2019\u00e9conomie canadienne devrait se contracter en 2023, le ralentissement devrait varier d\u2019une province \u00e0 l\u2019autre. Les prix \u00e9lev\u00e9s des mati\u00e8res premi\u00e8res continueront d&rsquo;attirer des investissements et de soutenir la croissance des exportations, ce qui devrait b\u00e9n\u00e9ficier aux provinces des prairies ax\u00e9es sur les mati\u00e8res premi\u00e8res. De m\u00eame, une population en plein essor dans l\u2019est du pays stimulera l\u2019investissement r\u00e9sidentiel et les d\u00e9penses de consommation malgr\u00e9 le ralentissement \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9ral. Toutefois le reste du Canada ne sera pas aussi chanceux. Alors que l\u2019\u00e9lan du Qu\u00e9bec a d\u00e9j\u00e0 ralenti significativement, une dette \u00e9lev\u00e9e des m\u00e9nages en Colombie-Britannique et en Ontario rend les r\u00e9sidents et les entreprises particuli\u00e8rement sensibles aux hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u2013 pla\u00e7ant ces provinces \u00e0 un plus grand risque de r\u00e9cession en 2023.<\/p>\n<div id=\"everviz-layout-AddhRfvLr\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/AddhRfvLr\/?v=1\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<p><\/p>\n<p><b>Des tableaux de pr\u00e9visions d\u00e9taill\u00e9s pour les provinces sont disponibles <a href=\"https:\/\/royal-bank-of-canada-2140.docs.contently.com\/v\/provincial-outlook-dec2022-fr\" rel=\"noopener\" target=\"_blank\">ici<\/a>.<\/b><\/p>\n<p><!-- Section 3 --><\/p>\n<h4 id=\"bc\" class=\"anchor\"; id=\"bc\" class=\"anchor\">Colombie-Britannique \u2013 Le dynamisme s\u2019estompera<\/h4>\n<p>L\u2019\u00e9conomie de la Colombie-Britannique sera touch\u00e9e par les m\u00eames forces en jeu que dans d\u2019autres provinces, \u00e0 savoir la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019inflation, et la perte de richesse des m\u00e9nages. Toutefois, nous croyons que les d\u00e9penses des m\u00e9nages et les investissements r\u00e9sidentiels dans la province subiront un recul plus marqu\u00e9 au cours de la prochaine ann\u00e9e. Nous pr\u00e9voyons \u00e9galement un apport plus modeste \u00e0 l\u2019\u00e9conomie provenant d\u2019importants projets d\u2019investissement. Ces facteurs laissent entrevoir selon nous une faible croissance de seulement 0,3 % en 2023.<\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet3\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title3\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion3\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet3\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion3\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion3\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title3\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Apr\u00e8s avoir fortement contribu\u00e9 \u00e0 la reprise de la Colombie-Britannique pendant la majeure partie de la pand\u00e9mie, le march\u00e9 du logement a connu un repli spectaculaire depuis mars 2022. Nous croyons que la correction n\u2019est pas encore termin\u00e9e et qu\u2019elle se poursuivra en 2023, plombant les investissements r\u00e9sidentiels dans la province. Le raffermissement de la construction de logements devrait toutefois apporter un certain soutien. Nous pr\u00e9voyons que les mises en chantier augmenteront \u00e0 49 800 unit\u00e9s en 2023, par rapport \u00e0 48 000 en 2022, les constructeurs, les promoteurs et les d\u00e9cideurs s\u2019attaquant \u00e0 des probl\u00e8mes de longue date en mati\u00e8re d\u2019offre. Une immigration record dans la province accentuera la n\u00e9cessit\u00e9 de construire davantage de logements. <\/p>\n<p>Les perspectives pour les investissements non r\u00e9sidentiels laissent \u00e9galement entrevoir une certaine mod\u00e9ration. D\u2019importants projets d\u2019investissement dans la province (y compris le barrage hydro\u00e9lectrique du Site C, le projet de GNL \u00e0 Kitimat et le gazoduc Coastal Gaslink) sont en voie d\u2019ach\u00e8vement ou ont franchi la phase d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration. Par cons\u00e9quent, ils ne contribueront plus \u00e0 la croissance. Nous avons du mal \u00e0 trouver de nouveaux grands projets d\u2019immobilisations qui prendront leur place. La production de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 ne d\u00e9butera que dans quelques ann\u00e9es et ne stimulera pas l\u2019\u00e9conomie de la Colombie-Britannique d\u2019ici l\u00e0. <\/p>\n<p>Nous pr\u00e9voyons un ralentissement marqu\u00e9 des d\u00e9penses des m\u00e9nages en 2023. Les r\u00e9sidents de cette province sont les plus lourdement endett\u00e9s du Canada, ce qui les rend particuli\u00e8rement vuln\u00e9rables aux hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n<p>Les perspectives du secteur du tourisme sont incertaines, car l\u2019\u00e9conomie mondiale est au bord de la r\u00e9cession. Les fortes pressions croissantes s\u2019exer\u00e7ant sur les consommateurs au pays et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger n\u2019augurent rien de bon pour les d\u00e9penses touristiques en Colombie-Britannique. Cependant, l\u2019\u00e9norme demande de voyages qui s\u2019est accumul\u00e9e pendant la pand\u00e9mie pourrait soutenir efficacement le secteur du tourisme \u00e0 court terme. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 4 --><\/p>\n<h4 id=\"alb\" class=\"anchor\"; id=\"alb\" class=\"anchor\">Alberta \u2013 Pas de r\u00e9cession<\/h4>\n<p>L\u2019Alberta se distinguera encore en 2023. La province \u00e9vitera probablement une r\u00e9cession gr\u00e2ce en partie \u00e0 son secteur de l\u2019\u00e9nergie plus vigoureux et \u00e0 la reprise g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e de son \u00e9conomie. Il faut dire que l&rsquo;\u00e9conomie de la province est toujours en mode rattrapage depuis 2014 apr\u00e8s deux importantes r\u00e9cessions. Nous pr\u00e9voyons une solide croissance de 1,9 % en 2023, sup\u00e9rieure \u00e0 celle de toutes les autres provinces. Cette pr\u00e9vision constituerait tout de m\u00eame une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration marqu\u00e9e par rapport \u00e0 la croissance de 4,9 % pr\u00e9vue en 2022, alors que la forte hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e freinent les d\u00e9penses des m\u00e9nages et des entreprises. <\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet4\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title4\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion4\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet4\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion4\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion4\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title4\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Les prix de l\u2019\u00e9nergie devraient rester \u00e9lev\u00e9s, du moins \u00e0 court terme. Selon notre hypoth\u00e8se de base, les prix du p\u00e9trole d\u00e9passeront de 54 % les niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie (2019) en 2023. Les activit\u00e9s de forage ont augment\u00e9 en 2022 et nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019elles poursuivent sur cette lanc\u00e9e en 2023. L\u2019ach\u00e8vement de l\u2019expansion du pipeline Trans Mountain fournira de nouvelles voies d\u2019exportation. Les entreprises investissent \u00e9galement dans la d\u00e9carbonation de fa\u00e7on importante. Dans la r\u00e9gion la plus ensoleill\u00e9e de l\u2019Alberta, les travaux des centrales solaires les plus imposantes au pays sont presque termin\u00e9s, tandis que ceux des projets d\u2019\u00e9nergie solaire \u00e0 plus petite \u00e9chelle s\u2019intensifient.<\/p>\n<p>Les prix du bl\u00e9 resteront probablement \u00e9lev\u00e9s en raison de la diminution importante de l\u2019offre \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale. La production de bl\u00e9 a remarquablement rebondi en 2022 (hausse de 77 %) apr\u00e8s les s\u00e9cheresses d\u00e9vastatrices de 2021. Les producteurs de l\u2019Alberta devraient profiter de la hausse des prix, tant que les conditions de r\u00e9colte resteront favorables au cours de la prochaine ann\u00e9e. <\/p>\n<p>Le secteur du logement de l\u2019Alberta devrait continuer de faire belle figure. Malgr\u00e9 la tendance \u00e0 la d\u00e9t\u00e9rioration dans la derni\u00e8re ann\u00e9e, l\u2019accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 dans la r\u00e9gion demeure meilleure par rapport \u00e0 celle d\u2019autres r\u00e9gions du pays. Cela peut exercer un attrait majeur sur les personnes qui migrent vers la province. L\u2019immigration a repris et devrait atteindre des niveaux records en 2022. Les migrations interprovinciales affichent aussi une tendance positive pour la premi\u00e8re fois depuis l\u2019effondrement des prix du p\u00e9trole. Nous pensons que les mises en chantier augmenteront encore en 2023 dans ces circonstances. <\/p>\n<p>Il y a bien des raisons de se r\u00e9jouir, mais les m\u00e9nages de l\u2019Alberta ne sont pour autant pas \u00e0 l\u2019abri des d\u00e9fis pos\u00e9s par les fortes hausses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e. L\u2019augmentation des co\u00fbts du service de la dette limitera l\u2019envie de d\u00e9penser de beaucoup d\u2019Albertains. Cela devrait ralentir consid\u00e9rablement la croissance des ventes au d\u00e9tail dans la province. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 5 --><\/p>\n<h4 id=\"sask\" class=\"anchor\"; id=\"sask\" class=\"anchor\">Saskatchewan \u2013 Une croissance prometteuse gr\u00e2ce aux ressources naturelles  <\/h4>\n<p>Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019\u00e9conomie provinciale se porte relativement bien dans un contexte de ralentissement g\u00e9n\u00e9ral au Canada. La forte demande mondiale pour les produits co\u00fbteux de la Saskatchewan et les investissements importants visant \u00e0 exploiter davantage ses ressources maintiendront une croissance mod\u00e9r\u00e9e (1,5 %) de l\u2019\u00e9conomie en 2023. Cet engouement permettra \u00e0 la Saskatchewan de se classer parmi les provinces dont la croissance est la plus marqu\u00e9e, et ce, pour une deuxi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive. <\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet5\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title5\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion5\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet5\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion5\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion5\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title5\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>De plus, la production agricole s\u2019est bien remise sur pied apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 ralentie par des conditions de s\u00e9cheresse en 2021. Ainsi, l\u2019\u00e9conomie de la Saskatchewan est en voie de surpasser le rendement que les autres provinces ont atteint en 2022. L\u2019agriculture n\u2019est toutefois pas le seul secteur qui contribue \u00e0 la relance \u00e9conomique. En effet, la production de potasse \u00e0 des fins d\u2019exportation est aussi en plein essor, puisque la guerre en Ukraine a mis sur pause une grande part de la production mondiale. Avec un bond de pr\u00e8s de 100 % en 2022, les ventes de potasse devraient d\u00e9passer la barre d\u2019un milliard de dollars. Nous pr\u00e9voyons aussi que la demande mondiale pour les produits agricoles et la potasse de la Saskatchewan demeurera forte en 2023, ce qui pavera la voie \u00e0 une croissance accrue. \u00c0 cet \u00e9gard, les principaux producteurs de potasse ont d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9 leur intention d\u2019accro\u00eetre consid\u00e9rablement leur production dans la province au cours des prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n<p>Les perspectives \u00e0 long terme demeurent positives pour ce secteur, ce qui attire d\u2019importants investissements. Parmi eux se trouve l\u2019imposant projet d\u2019exploitation de la mine de Jansen (12 milliards de dollars), dont le d\u00e9veloppement est acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 par son propri\u00e9taire, BHP Billiton. La premi\u00e8re production de la mine est pr\u00e9vue pour 2026, et la construction de la nouvelle installation stimulera l\u2019industrie de la construction tout en g\u00e9n\u00e9rant des emplois pour les prochaines ann\u00e9es.  <\/p>\n<p>Bien que la Saskatchewan ait \u00e9t\u00e9 en queue de peloton pour la croissance de l\u2019emploi pendant la majeure partie de 2022, son taux d\u2019emploi a finalement d\u00e9pass\u00e9 son niveau d\u2019avant la pand\u00e9mie en octobre. L\u2019essor du march\u00e9 des mati\u00e8res premi\u00e8res et la faible croissance de la main-d\u2019\u0153uvre cr\u00e9eront un resserrement relatif du march\u00e9 de l\u2019emploi pour l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. En fait, le taux de ch\u00f4mage, qui est pr\u00e9vu \u00e0 5,1 %, devrait \u00eatre le plus faible au Canada en 2023. Enfin, le maintien des prix des mati\u00e8res premi\u00e8res et la situation budg\u00e9taire avantageuse de la province devraient amortir le choc du ralentissement mondial qui se profile.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 6 --><\/p>\n<h4 id=\"man\" class=\"anchor\"; id=\"man\" class=\"anchor\">Manitoba \u2013 Un rythme lent, mais constant<\/h4>\n<p>L\u2019\u00e9conomie du Manitoba, tr\u00e8s diversifi\u00e9e, se montrera \u00e0 la hauteur de sa r\u00e9putation en progressant \u00e0 un rythme lent, mais constant en 2023. Elle devrait \u00e9viter une r\u00e9cession, selon nous, m\u00eame si sa croissance ralentira pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 0,8 %, par rapport \u00e0 un rythme \u00e9lev\u00e9 de 3,7 % en 2022. Les march\u00e9s int\u00e9rieur et ext\u00e9rieur feront face \u00e0 des vents contraires.<\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet6\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title6\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion6\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet6\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion6\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion6\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title6\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>\u00c0 l\u2019approche de la nouvelle ann\u00e9e, l\u2019\u00e9conomie de la province dispose d\u2019un bon \u00e9lan. L\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re est \u00e9lev\u00e9e, la production agricole a fortement rebondi, le secteur de l\u2019\u00e9nergie b\u00e9n\u00e9ficie de march\u00e9s mondiaux vigoureux et les m\u00e9nages continuent d\u2019assouvir leur demande accumul\u00e9e lorsque les restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie \u00e9taient en vigueur. Comme partout ailleurs au pays, le march\u00e9 du logement provincial a consid\u00e9rablement ralenti par rapport \u00e0 son sommet, mais il se maintient encore pr\u00e8s des niveaux (robustes) d\u2019avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n<p>Cependant, la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de l\u2019inflation ainsi que la r\u00e9cession qui frappera d\u2019importants march\u00e9s d\u2019exportation porteront ombrage \u00e0 plusieurs de ces tendances. Nous nous attendons en particulier \u00e0 ce que les consommateurs deviennent plus prudents quant \u00e0 leurs d\u00e9penses. La hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pourrait ne pas les toucher autant que leurs homologues des autres provinces (p. ex., en Colombie-Britannique et en Ontario), mais l\u2019augmentation du co\u00fbt de la vie p\u00e8sera assur\u00e9ment sur leur budget. De plus, la d\u00e9t\u00e9rioration de la conjoncture \u00e0 l\u2019\u00e9tranger devrait temp\u00e9rer la demande de certains produits d\u2019exportation du Manitoba. <\/p>\n<p>Nous croyons que le march\u00e9 du logement mettra plus de temps \u00e0 s\u2019adapter \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et qu\u2019il continuera probablement de fl\u00e9chir au d\u00e9but de 2023. Mais l\u2019accroissement rapide de l\u2019immigration dans la province permettra aux constructeurs d\u2019habitations d\u2019aller de l\u2019avant. Selon nous, les mises en chantier augmenteront \u00e0 7 800 unit\u00e9s en 2023, par rapport \u00e0 7 600 unit\u00e9s en 2022. <\/p>\n<p>Le Manitoba est devenu une source de produits agricoles encore plus vitale \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale depuis le d\u00e9but de la guerre en Ukraine. Gr\u00e2ce \u00e0 des conditions m\u00e9t\u00e9orologiques plus cl\u00e9mentes en 2022, la production agricole a fortement augment\u00e9. Alors que la guerre continue de perturber les exp\u00e9ditions ukrainiennes vers les march\u00e9s mondiaux, la demande de c\u00e9r\u00e9ales et d\u2019autres denr\u00e9es alimentaires du Manitoba demeure plus forte que jamais. Selon nous, ce contexte cr\u00e9era d\u2019autres occasions pour les producteurs manitobains en 2023. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 7 --><\/p>\n<h4 id=\"on\" class=\"anchor\"; id=\"on\" class=\"anchor\">Ontario \u2013 La route s\u2019annonce plus cahoteuse<\/h4>\n<p>La trajectoire \u00e9conomique de l\u2019Ontario est sur le point de devenir beaucoup plus cahoteuse. La flamb\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et la hausse du co\u00fbt de la vie changeront radicalement la conjoncture, obligeant de nombreux Ontariens et entreprises \u00e0 se serrer la ceinture. Nous croyons qu\u2019il en r\u00e9sultera une l\u00e9g\u00e8re contraction de l\u2019\u00e9conomie provinciale en 2023. \u00c0 l\u2019instar de notre sc\u00e9nario pour le Canada, nous pr\u00e9voyons que le repli sera mod\u00e9r\u00e9 et de courte dur\u00e9e, et que la croissance reprendra en 2024. <\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet11\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title11\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion11\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet11\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion11\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion11\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title11\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>La campagne de rel\u00e8vement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la Banque du Canada visant \u00e0 juguler l\u2019inflation a d\u00e9j\u00e0 permis d\u2019att\u00e9nuer un facteur important de la reprise post-pand\u00e9mique : le logement. Les reventes de maisons en Ontario ont rapidement diminu\u00e9 (par rapport \u00e0 des niveaux records) d\u00e8s que la banque centrale a lanc\u00e9 sa campagne, atteignant des niveaux jamais vus depuis plus de 13 ans (\u00e0 l\u2019exclusion de la p\u00e9riode de confinement du printemps 2020). Nous nous attendons \u00e0 ce que le march\u00e9 demeure calme en 2023, ce qui freinera ce secteur de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<p>Par contre, la construction r\u00e9sidentielle pourrait bien se raffermir au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Les d\u00e9cideurs, les constructeurs et les promoteurs se sont fermement engag\u00e9s \u00e0 atteindre un objectif de 1,5 million de nouvelles unit\u00e9s en dix ans dans la province. Ce contexte stimulera selon nous la construction r\u00e9sidentielle, mais les contraintes de capacit\u00e9 limiteront la hausse. Nous pr\u00e9voyons que les mises en chantier passeront de 94 200 unit\u00e9s en 2022 \u00e0 97 300 unit\u00e9s en 2023, ce qui est encore bien en de\u00e7\u00e0 du rythme annuel de 150 000 unit\u00e9s n\u00e9cessaires \u00e0 l\u2019atteinte de la cible provinciale. <\/p>\n<p>La hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le niveau \u00e9lev\u00e9 du co\u00fbt de la vie constitueront une p\u00e9nible combinaison pour de nombreux Ontariens lourdement endett\u00e9s. Nous nous attendons \u00e0 ce que les pressions financi\u00e8res croissantes freinent consid\u00e9rablement les d\u00e9penses des m\u00e9nages dans la province, tranchant ainsi avec la fr\u00e9n\u00e9sie de consommation qui a marqu\u00e9 la majeure partie de la pand\u00e9mie. Toute r\u00e9duction est plus susceptible de toucher les d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires.<\/p>\n<p>En raison des perturbations des cha\u00eenes logistiques mondiales, les fabricants de l\u2019Ontario ont connu de vives turbulences au cours des trois derni\u00e8res ann\u00e9es. Toutefois, un fl\u00e9chissement de la demande de leurs produits a rarement \u00e9t\u00e9 un probl\u00e8me. Maintenant qu\u2019une r\u00e9cession est sur le point de plomber les march\u00e9s au pays et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger, la demande de nombreux produits ontariens devrait s\u2019att\u00e9nuer. Un ralentissement de l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re devrait s\u2019ensuivre au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, selon nous.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 8 --><\/p>\n<h4 id=\"qc\" class=\"anchor\"; id=\"qc\" class=\"anchor\">Qu\u00e9bec \u2013 Le ralentissement devrait s\u2019accentuer et se g\u00e9n\u00e9raliser<\/h4>\n<p>L\u2019\u00e9conomie du Qu\u00e9bec montre d\u00e9j\u00e0 des signes de ralentissement. Les secteurs producteurs de biens c\u00e8dent certains des solides gains enregistr\u00e9s plus t\u00f4t pendant la pand\u00e9mie quand la demande (au pays et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger) a explos\u00e9. Nous nous attendons \u00e0 ce que le ralentissement se poursuive, s\u2019\u00e9tende au secteur des services en 2023, et freine la croissance globale.<\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet22\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title22\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion22\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet22\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion22\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion22\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title22\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Le secteur de la construction a \u00e9galement suivi le repli marqu\u00e9 du march\u00e9 du logement. La baisse enregistr\u00e9e au niveau de la construction r\u00e9sidentielle n\u2019a vraiment rien d\u2019\u00e9tonnant en regard du sommet de 34 ans pr\u00e9c\u00e9demment \u00e9tabli en 2021 (le rythme des mises en chantier de pr\u00e8s de 68 000 unit\u00e9s d\u2019habitation \u00e9tait bien \u00e9videmment insoutenable). La construction non r\u00e9sidentielle ralentit aussi \u00e0 cause du plafonnement des grands projets d\u2019infrastructure. <\/p>\n<p>Le repli du secteur devrait se poursuivre jusqu\u2019en 2023. Le march\u00e9 du logement provincial n\u2019a pas encore pleinement int\u00e9gr\u00e9 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat selon nous, et nous nous attendons \u00e0 ce que cela freine les investissements r\u00e9sidentiels encore pendant un certain temps.<\/p>\n<p>La lev\u00e9e des restrictions li\u00e9es \u00e0 la pand\u00e9mie en 2022 a, elle, profit\u00e9 \u00e0 de nombreux secteurs de services, comme l\u2019h\u00f4tellerie, le divertissement et les loisirs. Ces secteurs qui ne se sont pas encore enti\u00e8rement redress\u00e9s devront, pour certains d\u2019entre eux, faire face \u00e0 d\u2019autres difficult\u00e9s. La hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, la diminution de la richesse et l\u2019augmentation du co\u00fbt de la vie inciteront probablement les consommateurs qu\u00e9b\u00e9cois \u00e0 r\u00e9duire et \u00e0 revoir leurs d\u00e9penses, surtout celles qui sont discr\u00e9tionnaires. Cela devrait freiner l\u2019activit\u00e9 dans le secteur des services.<\/p>\n<p>Une r\u00e9cession mondiale (surtout aux \u00c9tats-Unis, principal march\u00e9 d\u2019exportation \u00e9tranger du Qu\u00e9bec) limitera probablement la demande d\u2019exportations de la province. Tous ces facteurs, en plus des perspectives inqui\u00e9tantes concernant les consommateurs et les entreprises de la province, inciteront de nombreux fabricants qu\u00e9b\u00e9cois \u00e0 rester sur la d\u00e9fensive durant l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. <\/p>\n<p>Les employeurs provinciaux pourraient, eux, tirer avantage des \u00e9v\u00e9nements puisque le ralentissement \u00e9conomique refroidira la demande de travailleurs, et r\u00e9duira cons\u00e9cutivement la p\u00e9nurie de main-d\u2019\u0153uvre \u00e0 tous les niveaux sectoriels. Nous pr\u00e9voyons que le taux de ch\u00f4mage au Qu\u00e9bec passera d\u2019un creux record de 4,3 % en 2022 \u00e0 5,4 % en 2023 et que les niveaux historiquement \u00e9lev\u00e9s de l\u2019immigration contribueront \u00e0 r\u00e9soudre ces probl\u00e8mes. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 9 --><\/p>\n<h4 id=\"nb\" class=\"anchor\"; id=\"nb\" class=\"anchor\">Nouveau Brunswick \u2013 Les consommateurs sont \u00e9puis\u00e9s, mais ne restent pas sur la touche<\/h4>\n<p>Nous pr\u00e9voyons que la croissance de l\u2019\u00e9conomie du Nouveau-Brunswick suivra la tendance g\u00e9n\u00e9rale et ralentira encore en 2023 pour atteindre 1,1 %, tout en d\u00e9passant la moyenne nationale (+0,4 %). Gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019expansion rapide de la population, les d\u00e9penses des m\u00e9nages continueront d\u2019augmenter (mais \u00e0 un rythme ralenti), ce qui prot\u00e9gera l\u2019\u00e9conomie du Nouveau-Brunswick d\u2019une contraction g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e dans l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet33\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title33\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion33\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet33\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion33\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion33\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title33\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Compte tenu du co\u00fbt de la vie relativement abordable, le Nouveau-Brunswick est devenu une destination appr\u00e9ci\u00e9e des Canadiens et des nouveaux arrivants. Juste apr\u00e8s l\u2019Ontario, le Nouveau-Brunswick a accueilli la plus forte proportion de r\u00e9sidents non permanents nets au Canada, passant de 0,8 % en 2019 \u00e0 7,6 % en 2021. Et comme les pr\u00e9occupations en mati\u00e8re d\u2019accessibilit\u00e9 se multiplient ailleurs au Canada, cette tendance ne devrait pas s\u2019inverser d\u2019ici peu.<\/p>\n<p>Alors que la province continue de battre ses pr\u00e9c\u00e9dents records de croissance d\u00e9mographique, cet afflux important de personnes a eu des r\u00e9percussions sur les niveaux de consommation et d\u2019investissement. Bien qu\u2019elle soit en baisse par rapport \u00e0 la fr\u00e9n\u00e9sie de d\u00e9penses suivant la pand\u00e9mie, la croissance de la vente au d\u00e9tail en 2023 (+1,3 %) devrait figurer parmi les plus \u00e9lev\u00e9es au Canada, et ce, en grande partie gr\u00e2ce \u00e0 la grande migration d\u2019entr\u00e9e.<\/p>\n<p>Toutefois, la r\u00e9silience relative des d\u00e9penses des m\u00e9nages n\u2019isolera pas compl\u00e8tement l\u2019\u00e9conomie du Nouveau-Brunswick du repli mondial. En effet, la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et la flamb\u00e9e de l\u2019inflation ont d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 entraver les exportations et l\u2019activit\u00e9 manufacturi\u00e8re de la province. Apr\u00e8s avoir plafonn\u00e9 en mai, les ventes manufacturi\u00e8res ont chut\u00e9 de 15 % en septembre et les exportations ont baiss\u00e9 de 41 % pendant la m\u00eame p\u00e9riode. De plus, l\u2019investissement dans le secteur non r\u00e9sidentiel ne s\u2019est pas encore totalement normalis\u00e9 apr\u00e8s la crise de 2020, m\u00eame si le revirement r\u00e9alis\u00e9 dans la principale raffinerie de p\u00e9trole de la province devrait stimuler les d\u00e9penses \u00e0 court terme.<\/p>\n<p>En raison du march\u00e9 du travail le plus tendu dans l\u2019histoire, la province subit une forte pression \u00e0 la hausse sur les salaires, qui grimpent au rythme le plus rapide au Canada. L\u2019empressement \u00e0 reconstruire les infrastructures et les immeubles dans la foul\u00e9e de l\u2019ouragan Fiona ne contribue pas non plus \u00e0 r\u00e9duire les co\u00fbts des mat\u00e9riaux et de la main-d\u2019\u0153uvre. Cela dit, le ralentissement g\u00e9n\u00e9ral de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique devrait freiner le march\u00e9 du travail, soutenant ainsi une augmentation du taux de ch\u00f4mage, qui passera de 7,3 % en 2022 \u00e0 8,1 % en 2023, et une mod\u00e9ration significative de l\u2019inflation. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 10 --><\/p>\n<h4 id=\"ns\" class=\"anchor\"; id=\"ns\" class=\"anchor\">Nouvelle-\u00c9cosse \u2013 L\u2019essor de la population offre une bonne protection<\/h4>\n<p>La Nouvelle-\u00c9cosse ne sera pas \u00e0 l\u2019abri de l\u2019affaiblissement global de l\u2019\u00e9conomie, mais l\u2019expansion rapide de sa population devrait la prot\u00e9ger contre une r\u00e9cession. La flamb\u00e9e de l\u2019inflation et la forte hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat devraient consid\u00e9rablement freiner les d\u00e9penses de consommation au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, entra\u00eenant ainsi un ralentissement de la croissance de l\u2019\u00e9conomie, qui devrait passer de 2 % en 2022 \u00e0 1,2 % en 2023. Malgr\u00e9 tout, la croissance de la province serait sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne nationale de 0,4 %.<\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet44\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title44\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion44\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet44\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion44\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion44\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title44\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Le secteur des services de la Nouvelle-\u00c9cosse s\u2019est r\u00e9tabli du ralentissement d\u00fb \u00e0 la pand\u00e9mie, mais les industries produisant des biens devront peut-\u00eatre attendre encore un peu avant de r\u00e9aliser un retour complet. Les r\u00e9cessions pr\u00e9vues en Am\u00e9rique du Nord et en Europe en 2023 risquent de nuire \u00e0 la reprise, car elles p\u00e8sent sur la demande d\u2019exportations de la province. <\/p>\n<p>Bien connue pour son co\u00fbt de la vie abordable, la Nouvelle-\u00c9cosse a r\u00e9cemment attir\u00e9 un nombre record de migrants internationaux et interprovinciaux. L\u2019arriv\u00e9e de migrants plus jeunes (la plupart en \u00e2ge actif) contribue \u00e0 rajeunir la population : l\u2019\u00e2ge m\u00e9dian passe de 45,1 ans en 2018 \u00e0 44,2 ans en 2022. Elle permet \u00e9galement de r\u00e9pondre aux demandes des employeurs. Nous pr\u00e9voyons que la croissance de l\u2019emploi demeurera positive en 2023 (+0,3 %), l\u00e9g\u00e8rement au-dessus de la moyenne canadienne (-0,1 %).<\/p>\n<p>Cet afflux important de personnes stimule plusieurs secteurs \u00e9conomiques, en particulier celui du logement. Bien que le march\u00e9 provincial du logement soit soumis en ce moment \u00e0 une correction cyclique qui se poursuivra probablement en 2023, nous croyons que les activit\u00e9s li\u00e9es \u00e0 la construction r\u00e9sidentielle continueront de se multiplier l\u2019an prochain. Nous estimons que les mises en chantier passeront de 6 600 unit\u00e9s en 2022 \u00e0 7 300 unit\u00e9s en 2023. L\u2019inflation ayant probablement plafonn\u00e9 (7,4 % en 2022), les constructeurs devraient profiter du recul des co\u00fbts des mat\u00e9riaux pour b\u00e2tir davantage de r\u00e9sidences.<\/p>\n<p>La croissance d\u00e9mographique rapide pourrait att\u00e9nuer les pressions sur les d\u00e9penses des m\u00e9nages et sur les investissements d\u00e9coulant de la hausse de l\u2019inflation et des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. La situation sera facilit\u00e9e par l\u2019endettement moindre des N\u00e9o-\u00c9cossais par rapport \u00e0 celui de nombreux autres Canadiens. Par cons\u00e9quent, ils seront moins sensibles aux fluctuations des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 11 --><\/p>\n<h4 id=\"pei\" class=\"anchor\"; id=\"pei\" class=\"anchor\">\u00cele-du-Prince-\u00c9douard \u2013 Les nouveaux arrivants contribuent \u00e0 consolider les assises de l\u2019\u00e9conomie  <\/h4>\n<p>\u00c0 notre avis, l\u2019\u00e9conomie de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard continuera de cro\u00eetre en 2023. Bien que le taux de croissance pr\u00e9vu de 1,3 % soit un peu plus lent que celui de 2,3 % anticip\u00e9 pour 2022, il d\u00e9passerait largement la moyenne nationale (+0,4 %). Le faible niveau d\u2019endettement des m\u00e9nages et l\u2019essor de la population sont favorables aux d\u00e9penses des m\u00e9nages et aux investissements r\u00e9sidentiels dans la province. <\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet55\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title55\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion55\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet55\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion55\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion55\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title55\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>L\u2019\u00e9conomie a surmont\u00e9 des difficult\u00e9s consid\u00e9rables en 2022. Un champignon rare s\u2019attaquant \u00e0 la pomme de terre a nui \u00e0 ses exportations au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. De plus, l\u2019ouragan Fiona a gravement perturb\u00e9 les activit\u00e9s (et laiss\u00e9 la destruction dans son sillage) en septembre. Malgr\u00e9 tout, l\u2019\u00e9conomie provinciale a gard\u00e9 le cap. La lev\u00e9e des restrictions, la r\u00e9ouverture de la fronti\u00e8re et une explosion d\u00e9mographique historique ont permis une poursuite de l\u2019expansion, bien qu\u2019\u00e0 une fraction du rythme (insoutenable) enregistr\u00e9 en 2021 (+7,9 %). <\/p>\n<p>L\u2019\u00eele devrait conna\u00eetre la croissance d\u00e9mographique la plus rapide de toutes les provinces, pour une sixi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive. La province accueillant plus de migrants que jamais, la population grandissante a un effet sensible sur la consommation des m\u00e9nages et les investissements r\u00e9sidentiels. Les ventes au d\u00e9tail ont bondi de plus de 20 % par rapport \u00e0 leurs niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie et la revente de maisons s\u2019est maintenue \u00e0 des sommets historiques pendant la pand\u00e9mie, jusqu\u2019\u00e0 ce que le march\u00e9 plonge au printemps de 2022. Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019immigration reste solide en 2023, alimentant la construction r\u00e9sidentielle dans la province. De plus, nous pr\u00e9voyons que les mises en chantier passeront de 1 100 unit\u00e9s en 2022 \u00e0 1 400 unit\u00e9s en 2023. <\/p>\n<p>Le march\u00e9 du travail de la province est en pleine effervescence. L\u2019emploi s\u2019est accru de 6,8 % au cours des 11 premiers mois de 2022, ce qui est sup\u00e9rieur de 3 points de pourcentage \u00e0 la moyenne nationale. Toutefois, comme des projets ponctuels de reconstruction d\u2019infrastructures sont sur le point de prendre fin et que l\u2019\u00e9conomie s\u2019essouffle, nous pr\u00e9voyons que la croissance de l\u2019emploi ralentira consid\u00e9rablement en 2023 (\u00e0 +0,4 %). <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 12 --><\/p>\n<h4 id=\"nfl\" class=\"anchor\"; id=\"nfl\" class=\"anchor\">Terre-Neuve-et-Labrador \u2013 \u00c0 contre-courant du ralentissement tendanciel <\/h4>\n<p>\u00c0 la tra\u00eene des autres provinces, Terre-Neuve-et-Labrador devrait acc\u00e9l\u00e9rer sa reprise cons\u00e9cutive \u00e0 la pand\u00e9mie en 2023. Nous nous attendons \u00e0 ce que la production p\u00e9troli\u00e8re et mini\u00e8re augmente et \u00e0 ce qu\u2019une forte expansion d\u00e9mographique stimule la demande de biens et de services dans la province. Ces facteurs contribueront \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance provinciale \u00e0 1,8 % en 2023, \u00e0 contre-courant de la tendance g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 la baisse. <\/p>\n<p><!-- Collapsible --><\/p>\n<div id=\"accordionSet66\" class=\"accordion\">\n<div class=\"accordion-panel\">\n<p><button id=\"accordion-title66\" class=\"collapse-toggle collapsed\" data-target=\"#accordion66\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet66\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion66\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion66\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title66\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>\u00c0 la tra\u00eene des autres provinces, Terre-Neuve-et-Labrador devrait acc\u00e9l\u00e9rer sa reprise cons\u00e9cutive \u00e0 la pand\u00e9mie en 2023. Nous nous attendons \u00e0 ce que la production p\u00e9troli\u00e8re et mini\u00e8re augmente et \u00e0 ce qu\u2019une forte expansion d\u00e9mographique stimule la demande de biens et de services dans la province. Ces facteurs contribueront \u00e0 une acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance provinciale \u00e0 1,8 % en 2023, \u00e0 contre-courant de la tendance g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 la baisse. <\/p>\n<p>Bien que la plupart des secteurs de l\u2019\u00e9conomie aient gagn\u00e9 du terrain en 2022, gr\u00e2ce \u00e0 la lev\u00e9e des restrictions r\u00e9sultant de la pand\u00e9mie et \u00e0 l\u2019effervescence des march\u00e9s mondiaux des marchandises, les retards dans le r\u00e9tablissement de la capacit\u00e9 de production p\u00e9troli\u00e8re ont frein\u00e9 la croissance. Celle-ci devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 0,9 %, selon nous, en de\u00e7\u00e0 de celle des autres provinces. Ce r\u00e9sultat serait quand m\u00eame mieux que la progression de 0,6 % enregistr\u00e9e en 2021, ann\u00e9e o\u00f9 l\u2019effondrement des prix du p\u00e9trole imputable \u00e0 la pand\u00e9mie avait durement touch\u00e9 la principale marchandise d\u2019exportation de la province et o\u00f9 les investissements des entreprises avaient chut\u00e9. <\/p>\n<p>Les perspectives du secteur des ressources de Terre-Neuve-et-Labrador se sont am\u00e9lior\u00e9es depuis que la guerre en Ukraine a entra\u00een\u00e9 une flamb\u00e9e des prix des produits de base \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale (du moins temporairement). Toutefois, les travaux d\u2019entretien et l\u2019instabilit\u00e9 des flux d\u2019investissements ont jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent emp\u00each\u00e9 les producteurs de la province de tirer pleinement parti des occasions. Nous pensons que la situation changera en 2023, lorsque le projet p\u00e9trolier West White Rose reprendra sa production et que les investissements dans le secteur minier augmenteront. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 13 --><\/p>\n<h5 id=\"more\" class=\"anchor\"; id=\"more\" class=\"anchor\">Tableaux d\u00e9taill\u00e9s des pr\u00e9visions:<\/h5>\n<div class=\"rds-callout-white no-print\" style=\"border: 1px solid #c4c8cc;\">\n<div class=\"section-inner\">\n<div class=\"flex align-items-center\">\n    <\/div>\n<div class=\"grid-wpr eh-wpr mar-t-0\">\n<div class=\"grid-half\">\n<p>Canada, \u00c9tats-Unis et march\u00e9s financiers<\/p>\n<p>            <a href=\"https:\/\/royal-bank-of-canada-2140.docs.contently.com\/v\/macro-q4-dec2022-fr\" class=\"pdf-link\" target=\"_blank\" style=\"text-decoration: none;\" rel=\"noopener\">Lire le rapport<\/a>\n        <\/div>\n<div class=\"grid-half\">\n<p>\u00c9conomies provinciales<\/p>\n<p>            <a href=\"https:\/\/royal-bank-of-canada-2140.docs.contently.com\/v\/provincial-outlook-dec2022-fr\" class=\"pdf-link\" target=\"_blank\" style=\"text-decoration: none;\" rel=\"noopener\">Lire le rapport<\/a>\n        <\/div>\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<hr>\n<h6><center>\u00c0 propos des auteurs<\/center><\/h6>\n<p><i>\u00c0 titre d\u2019\u00e9conomiste en chef, Craig Wright dirige une \u00e9quipe d\u2019\u00e9conomistes qui m\u00e8nent des recherches sur l\u2019\u00e9conomie, les titres \u00e0 revenu fixe et les devises pour le compte de clients de RBC. M. Wright collabore r\u00e9guli\u00e8rement \u00e0 un certain nombre de publications de RBC, et il est l\u2019un des principaux animateurs des s\u00e9ances d\u2019information que les Services \u00e9conomiques organisent de fa\u00e7on p\u00e9riodique pour communiquer les r\u00e9sultats d\u2019analyses \u00e9conomiques aux clients et aux m\u00e9dias.<\/i><\/p>\n<p><i>Robert Hogue est membre du l\u2019\u00e9quipe \u00c9conomique et leadership avis\u00e9 RBC, se sp\u00e9cialisant dans l\u2019analyse et les pr\u00e9visions pour le march\u00e9 de l\u2019habitation canadien et les \u00e9conomies provinciales<\/i><\/p>\n<p><i>Nathan Janzen est \u00e9conomiste en chef adjoint. Il dirige le groupe d\u2019analyse macro\u00e9conomique. Il s\u2019int\u00e9resse principalement \u00e0 la situation macro\u00e9conomique du Canada et des \u00c9tats-Unis, qu\u2019il analyse et pour laquelle il formule des pr\u00e9visions.<\/i><\/p>\n<p><p><i>Claire Fan est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle se concentre sur les analyses macro\u00e9conomiques et est charg\u00e9e d\u2019\u00e9tablir des pr\u00e9visions relatives au PIB, \u00e0 l\u2019emploi et \u00e0 l\u2019inflation pour le Canada et les \u00c9tats-Unis, en fonction des principaux indicateurs.<\/i><\/p>\n<p><i>Carrie Freestone est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle produit des analyses sur le march\u00e9 du travail et est membre du groupe d\u2019Analyse r\u00e9gionale, o\u00f9 elle contribue \u00e0 l\u2019\u00e9tablissement des perspectives macro\u00e9conomiques de la province.<\/i><\/p>\n<p><i>Rachel Battaglia est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle est membre du groupe d\u2019Analyse macro\u00e9conomique et r\u00e9gionale et fournit des analyses des perspectives macro\u00e9conomiques provinciales.<\/i><\/p>\n<p>\u00a0<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Perspectives canadiennes L\u2019\u00e9conomie canadienne continue de se rapprocher d\u2019une r\u00e9cession en 2023. Les premiers signes d\u2019une diminution des pressions inflationnistes font augmenter les chances que le repli soit \u00ab mod\u00e9r\u00e9 \u00bb par rapport aux normes historiques. Le ch\u00f4mage a chut\u00e9 \u00e0 des creux records (depuis 1976) au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 et n\u2019a que l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":234,"featured_media":541,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[77,71,80],"tags":[14],"class_list":["post-543","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-en-vedette","category-analyse-pour-le-canada","category-mise-a-jour-trimestrielle-canadienne","tag-economie"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v27.2 (Yoast SEO v27.2) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche - RBC Economique<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Perspectives canadiennes L\u2019\u00e9conomie canadienne continue de se rapprocher d\u2019une r\u00e9cession en 2023. Les premiers signes d\u2019une diminution des pressions inflationnistes font augmenter les chances que le repli soit \u00ab mod\u00e9r\u00e9 \u00bb par rapport aux normes historiques. Le ch\u00f4mage a chut\u00e9 \u00e0 des creux records (depuis 1976) au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 et n\u2019a que l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Economique\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2022-12-14T05:00:00+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"2560\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1236\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/jpeg\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"RBC\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"RBC\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"32 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\"},\"author\":{\"name\":\"RBC\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/176c7a354542d537fffc23f98f89e80f\"},\"headline\":\"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche\",\"datePublished\":\"2022-12-14T05:00:00+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\"},\"wordCount\":6344,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80\",\"keywords\":[\"\u00c9conomie\"],\"articleSection\":[\"Analyse en vedette\",\"Analyse pour le Canada\",\"Mise \u00e0 jour trimestrielle canadienne\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\",\"name\":\"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche - RBC Economique\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80\",\"datePublished\":\"2022-12-14T05:00:00+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/176c7a354542d537fffc23f98f89e80f\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80\",\"width\":2560,\"height\":1236},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/\",\"name\":\"RBC Economique\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/176c7a354542d537fffc23f98f89e80f\",\"name\":\"RBC\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b105f9755b11baabaedb73de5e85848c5a51158a9bc64574c454cf7d0fea8968?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b105f9755b11baabaedb73de5e85848c5a51158a9bc64574c454cf7d0fea8968?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b105f9755b11baabaedb73de5e85848c5a51158a9bc64574c454cf7d0fea8968?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"RBC\"},\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/rbc\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche - RBC Economique","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche","og_description":"Perspectives canadiennes L\u2019\u00e9conomie canadienne continue de se rapprocher d\u2019une r\u00e9cession en 2023. Les premiers signes d\u2019une diminution des pressions inflationnistes font augmenter les chances que le repli soit \u00ab mod\u00e9r\u00e9 \u00bb par rapport aux normes historiques. Le ch\u00f4mage a chut\u00e9 \u00e0 des creux records (depuis 1976) au cours de l\u2019\u00e9t\u00e9 et n\u2019a que l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 [&hellip;]","og_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/","og_site_name":"RBC Economique","article_published_time":"2022-12-14T05:00:00+00:00","og_image":[{"width":2560,"height":1236,"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80","type":"image\/jpeg"}],"author":"RBC","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"RBC","Est. reading time":"32 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/"},"author":{"name":"RBC","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/176c7a354542d537fffc23f98f89e80f"},"headline":"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche","datePublished":"2022-12-14T05:00:00+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/"},"wordCount":6344,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80","keywords":["\u00c9conomie"],"articleSection":["Analyse en vedette","Analyse pour le Canada","Mise \u00e0 jour trimestrielle canadienne"],"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/","name":"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche - RBC Economique","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80","datePublished":"2022-12-14T05:00:00+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/176c7a354542d537fffc23f98f89e80f"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80","contentUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80","width":2560,"height":1236},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-cycle-de-hausse-des-taux-tire-a-sa-fin-alors-que-la-recession-se-rapproche\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Le cycle de hausse des taux tire \u00e0 sa fin alors que la r\u00e9cession se rapproche"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/","name":"RBC Economique","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/176c7a354542d537fffc23f98f89e80f","name":"RBC","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b105f9755b11baabaedb73de5e85848c5a51158a9bc64574c454cf7d0fea8968?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b105f9755b11baabaedb73de5e85848c5a51158a9bc64574c454cf7d0fea8968?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/b105f9755b11baabaedb73de5e85848c5a51158a9bc64574c454cf7d0fea8968?s=96&d=mm&r=g","caption":"RBC"},"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/rbc\/"}]}},"author_meta":{"display_name":"RBC","author_link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/rbc\/"},"featured_img":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80&w=300","jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/03\/Banner-wide-123-scaled-1.jpg?quality=80","coauthors":[],"tax_additional":{"categories":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse en vedette<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-le-canada\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse pour le Canada<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Mise \u00e0 jour trimestrielle canadienne<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse en vedette<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse pour le Canada<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">Mise \u00e0 jour trimestrielle canadienne<\/span>"]},"tags":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/span>"]}},"comment_count":"0","relative_dates":{"created":"Publi\u00e9 3 ans il y a","modified":"Mis \u00e0 jour 3 ans il y a"},"absolute_dates":{"created":"Publi\u00e9 le 14 d\u00e9cembre 2022","modified":"Mise \u00e0 jour le 14 d\u00e9cembre 2022"},"absolute_dates_time":{"created":"Publi\u00e9 le 14 d\u00e9cembre 2022 5:00  ","modified":"Mise \u00e0 jour le 14 d\u00e9cembre 2022 5:00  "},"featured_img_caption":"","series_order":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/543","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/234"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=543"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/543\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/541"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=543"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=543"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=543"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}