{"id":5390,"date":"2026-05-08T19:15:43","date_gmt":"2026-05-08T19:15:43","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=5390"},"modified":"2026-05-25T19:25:10","modified_gmt":"2026-05-25T19:25:10","slug":"le-marche-du-travail-americain-sur-des-bases-solides-malgre-les-inquietudes-suscitees-par-le-choc-energetique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/rapports-de-donnees-provisoires-eu\/le-marche-du-travail-americain-sur-des-bases-solides-malgre-les-inquietudes-suscitees-par-le-choc-energetique\/","title":{"rendered":"Le march\u00e9 du travail am\u00e9ricain sur des bases solides malgr\u00e9 les inqui\u00e9tudes suscit\u00e9es par le choc \u00e9nerg\u00e9tique"},"content":{"rendered":"\n
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En r\u00e9sum\u00e9 :<\/h4>\n\n\n\n

L\u2019emploi en avril a fortement augment\u00e9 pour le deuxi\u00e8me mois cons\u00e9cutif (+115\u00a0000 postes par rapport \u00e0 un consensus de +65\u00a0000) et le taux de ch\u00f4mage est demeur\u00e9 stable \u00e0 4,3\u00a0%. <\/strong>Nous avons b\u00e2ti nos hypoth\u00e8ses sur l\u2019id\u00e9e que l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 structurelle limiterait les embauches nettes et maintiendrait le taux de ch\u00f4mage \u00e0 un bas niveau. Et deux mois cons\u00e9cutifs de bons chiffres de l\u2019emploi les confirment. Il est trop t\u00f4t pour dire si nous avons atteint un tournant, mais nous savons que la faiblesse exceptionnelle de l\u2019an dernier dans les secteurs tributaires du commerce semble s\u2019att\u00e9nuer, pour l\u2019instant. Tout comme les entreprises qui avaient trop embauch\u00e9 au lendemain de la pand\u00e9mie ont d\u00fb faire marche arri\u00e8re, les secteurs qui ont retard\u00e9 l\u2019embauche au plus fort de la guerre commerciale<\/a> ont choisi d\u2019embaucher au cours des deux derniers mois. L\u2019annulation du recours \u00e0 l\u2019IEEPA<\/a> a cr\u00e9\u00e9 une occasion pour les secteurs li\u00e9s au commerce d\u2019accro\u00eetre leurs activit\u00e9s sans \u00eatre assujettis \u00e0 ces droits de douane (bien que certains demeurent en vigueur au sens de l\u2019article 232).<\/p>\n\n\n\n

Il n\u2019en demeure pas moins que la majeure partie des cr\u00e9ations d\u2019emplois a \u00e9t\u00e9 enregistr\u00e9e dans le secteur des soins de sant\u00e9, et nous pensons que cette situation ne changera pas. Il est encourageant de constater que les secteurs tributaires de la consommation refl\u00e8tent un contexte de consommation qui ne succombe pas \u00e0 la destruction de la demande en raison de la hausse des prix de l\u2019essence. L\u2019embauche dans le commerce de d\u00e9tail, les loisirs et l\u2019h\u00f4tellerie et d\u2019autres services \u00e9tait robuste, ce qui nous rappelle qu\u2019il est difficile de parier contre le consommateur et l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Le rapport sur l\u2019emploi publi\u00e9 ce mois-ci appuie notre opinion selon laquelle le taux de ch\u00f4mage restera stable et la Fed restera sur ses positions pendant le reste de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

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\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
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Principaux points \u00e0 retenir du rapport sur l\u2019emploi d\u2019avril :<\/p>\n\n\n\n

1) L\u2019embauche dans les secteurs des services expos\u00e9 aux fluctuations cycliques s\u2019am\u00e9liore apr\u00e8s des mois de faiblesse \u2013 mais il est trop t\u00f4t pour dire s\u2019il s\u2019agit d\u2019une tendance.<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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  • \n

    Au total, 65 000 emplois ont \u00e9t\u00e9 ajout\u00e9s dans le secteur des services expos\u00e9s aux fluctuations cycliques (qui exclut l\u2019enseignement priv\u00e9, la sant\u00e9 et le gouvernement). Bien que ceci soit impressionnant, le chiffre est encore inf\u00e9rieur de 84 000 par rapport \u00e0 l\u2019an dernier. M\u00eame si les gains des deux derniers mois ont contribu\u00e9 \u00e0 compenser la baisse g\u00e9n\u00e9rale, la question demeure : s\u2019agit-il d\u2019un tournant? Compte tenu de l\u2019incertitude entourant la future politique commerciale, nous ne pensons pas que ces secteurs soient d\u00e9j\u00e0 sortis d\u2019affaire.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n

  • \n

    Les secteurs du commerce de gros (+6 000), du commerce de d\u00e9tail (+22 000), du transport et de l\u2019entreposage (+30 000) et des loisirs et de l\u2019h\u00f4tellerie (+14 000) ont tous ajout\u00e9 des emplois en avril. Les secteurs de l\u2019information et des finances ont perdu des emplois au cours des deux derniers mois, malgr\u00e9 des gains importants. Ces deux secteurs ont d\u00e9clar\u00e9 les taux les plus \u00e9lev\u00e9s d\u2019adoption de l\u2019IA dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n

  • \n

    Le secteur de la sant\u00e9 est toujours le seul secteur qui a cr\u00e9\u00e9 des emplois au cours de la derni\u00e8re ann\u00e9e. Les facteurs d\u00e9mographiques (le vieillissement de la population) aideront \u00e0 soutenir la croissance de l\u2019emploi dans ce secteur au cours des prochaines ann\u00e9es.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

    2) Le taux de ch\u00f4mage reste stable malgr\u00e9 toutes les manchettes sur les mises \u00e0 pied<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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    • \n

      Le taux de ch\u00f4mage est demeur\u00e9 stable \u00e0 4,3 % pendant deux mois cons\u00e9cutifs. En fait, le nombre de nouveaux arrivants et de personnes qui r\u00e9int\u00e8grent le march\u00e9 du travail a augment\u00e9 (+119 000), ce qui refl\u00e8te une inad\u00e9quation des comp\u00e9tences entre ces travailleurs et les offres d\u2019emploi.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n

    • \n

      Le taux de ch\u00f4mage a l\u00e9g\u00e8rement augment\u00e9 chez les 20-24 ans (soit les r\u00e9cents dipl\u00f4m\u00e9s universitaires). Et l\u2019augmentation du taux de sous-emploi, qui est pass\u00e9 de 8,0 % \u00e0 8,2 %, donne \u00e0 penser que les jeunes travailleurs titulaires d\u2019un dipl\u00f4me universitaire acceptent des emplois sous-qualifi\u00e9s. La hausse continue des pr\u00eats \u00e9tudiants en souffrance refl\u00e8te un march\u00e9 du travail difficile pour les jeunes dipl\u00f4m\u00e9s.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n

    • \n

      Nous avons \u00e9galement constat\u00e9 une l\u00e9g\u00e8re hausse du nombre de personnes \u00e0 la marge du march\u00e9 de l\u2019emploi et des travailleurs \u00e0 temps partiel pour des raisons \u00e9conomiques, signe que certaines entreprises r\u00e9duisent leurs heures de travail pour r\u00e9duire les co\u00fbts. Cependant, la hausse notable de l\u2019indice agr\u00e9g\u00e9 des heures travaill\u00e9es par semaine pour le secteur priv\u00e9 (+0,4 point de pourcentage) indique que la demande globale de main-d\u2019\u0153uvre demeure forte.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

      3) Les salaires nets sont en forte hausse<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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      • \n

        Dans un march\u00e9 du travail tendu, nous surveillons de pr\u00e8s les heures travaill\u00e9es et les salaires horaires moyens. La combinaison de ces mesures pour obtenir la r\u00e9mun\u00e9ration hebdomadaire moyenne (le salaire net des travailleurs) donne une meilleure id\u00e9e de la sant\u00e9 des consommateurs, de leur capacit\u00e9 \u00e0 maintenir leurs d\u00e9penses.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n

      • \n

        Les salaires sont un param\u00e8tre inflexible, ce qui signifie qu\u2019il est difficile pour les entreprises de r\u00e9duire les taux des salaires pour r\u00e9duire les co\u00fbts. En revanche, la r\u00e9duction des heures est le m\u00e9canisme par lequel les entreprises peuvent r\u00e9duire les co\u00fbts du travail lorsque le co\u00fbt des autres intrants augmente. Ce n\u2019\u00e9tait pas le cas en avril, malgr\u00e9 la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n

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        \u00c0 l\u2019\u00e9chelle de l\u2019industrie, les secteurs expos\u00e9s au commerce (commerce de gros, transport et entreposage) montrent que les employ\u00e9s travaillent moins d\u2019heures hebdomadaires depuis le jour de la Lib\u00e9ration \u2013 probablement une strat\u00e9gie pour compenser en partie les co\u00fbts des droits de douane. Mais les secteurs des services de cols blancs, \u00e0 savoir les finances et l\u2019information, font \u00e9galement preuve de faiblesse en ce qui concerne les heures de travail dans un contexte d\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de l\u2019adoption de l\u2019IA.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n

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        \u00c0 propos des auteurs :<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n


        Mike Reid<\/strong> est chef, Services \u00e9conomiques RBC \u2013 \u00c9tats-Unis. Il est charg\u00e9 d\u2019\u00e9tablir les perspectives \u00e9conomiques de RBC pour les \u00c9tats-Unis, de commenter les indicateurs macro\u00e9conomiques et de r\u00e9diger des analyses concernant le contexte \u00e9conomique.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n

        Carrie Freestone<\/strong> est \u00e9conomiste principale aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC et membre de l\u2019\u00e9quipe des Services \u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux. Elle est responsable de pr\u00e9voir les principaux indicateurs cl\u00e9s am\u00e9ricains, notamment le PIB, l\u2019emploi, les d\u00e9penses de consommation et l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis. Elle contribue \u00e9galement aux commentaires sur la conjoncture \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis qu\u2019elle transmet aux clients au moyen de publications, de pr\u00e9sentations et par l\u2019interm\u00e9diaire des m\u00e9dias.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n

        Imri Haggin<\/strong> est \u00e9conomiste \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux, o\u00f9 il se concentre sur la recherche th\u00e9matique. Ses travaux ant\u00e9rieurs portaient sur la dynamique du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation et la mod\u00e9lisation des liquidit\u00e9s, et mettaient l\u2019accent sur l\u2019utilisation des donn\u00e9es pour comprendre les comportements.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n

        \n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":318,"featured_media":5392,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[72,73],"tags":[89,14,105],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-5390","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-pour-les-etats-unis","category-rapports-de-donnees-provisoires-eu","tag-e-u","tag-economie","tag-marche-du-travail"],"acf":[],"yoast_head":"\nLe march\u00e9 du travail am\u00e9ricain sur des bases solides malgr\u00e9 les inqui\u00e9tudes suscit\u00e9es par le choc \u00e9nerg\u00e9tique - RBC Economique<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" 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