{"id":5275,"date":"2026-05-21T16:48:56","date_gmt":"2026-05-21T16:48:56","guid":{"rendered":""},"modified":"2026-05-25T20:40:47","modified_gmt":"2026-05-25T20:40:47","slug":"fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/","title":{"rendered":"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses"},"content":{"rendered":"\n
\n
\n
\n
\n

L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine a fait l\u2019objet de bonnes nouvelles au cours du dernier mois. La croissance au premier trimestre a \u00e9t\u00e9 meilleure que pr\u00e9vu, atteignant 2 %, et les premiers indicateurs nous incitent \u00e0 relever nos pr\u00e9visions de croissance du PIB<\/a> pour le deuxi\u00e8me trimestre \u00e0 un solide 2,4 %. Cela situe le rythme annuel de l\u2019expansion \u00e9conomique \u00e0 2,2 %, ce qui peut sembler n\u2019\u00eatre qu\u2019un d\u00e9tail de d\u00e9cimale, mais signale un \u00e9lan croissant au-dessus du seuil psychologiquement important de 2 %.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

L\u2019inflation est toujours un probl\u00e8me, bien s\u00fbr (nous sommes d\u2019avis depuis longtemps que l\u2019inflation demeurera persistante avec des risques de hausse<\/a>). Fait important, le march\u00e9 de l\u2019emploi est maintenant stable, m\u00eame en dehors des soins de sant\u00e9<\/a>. En effet, comme nous l\u2019avons \u00e9crit le mois dernier, il est difficile de parier contre l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Nous reconnaissons toutefois que ces perspectives optimistes peuvent sembler d\u00e9connect\u00e9es d\u2019une vague de manchettes difficiles entourant le conflit au Moyen-Orient, conjugu\u00e9es \u00e0 la flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie et aux donn\u00e9es d\u00e9courageantes sur la confiance des consommateurs.<\/p>\n\n\n\n

Bien qu\u2019il soit clair que les \u00c9tats-Unis ne sont pas actuellement en r\u00e9cession<\/a>, combien de temps le pays peut-il s\u2019accrocher au contexte actuel avant que le risque de r\u00e9cession redout\u00e9 ne refasse surface? Longtemps. Nous avons fait les calculs et constat\u00e9 qu\u2019il faudrait plus d\u2019un million de pertes d\u2019emplois pour que les \u00c9tats-Unis soient confront\u00e9s \u00e0 une v\u00e9ritable r\u00e9cession technique. La probabilit\u00e9 d\u2019une telle situation en 2026 est donc faible, m\u00eame si nous gardons \u00e0 l\u2019esprit les risques croissants entourant notre sc\u00e9nario de base.<\/p>\n\n\n\n

R\u00e9concilier toutes ces donn\u00e9es et manchettes contradictoires signifie de reconna\u00eetre que deux choses peuvent \u00eatre vraies : les donn\u00e9es globales peuvent \u00eatre solides et s\u2019am\u00e9liorer en m\u00eame temps que certains segments de l\u2019\u00e9conomie \u00e9prouvent des difficult\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Pour \u00e9viter qu\u2019on nous accuse de m\u00e9nager la ch\u00e8vre et le chou, reconna\u00eetre la vigueur globale et la faiblesse sous-jacente ne consiste pas \u00e0 essayer de jouer sur les deux tableaux. Il s\u2019agit plut\u00f4t de remettre en cause l\u2019amalgame entre la vigueur des indicateurs globaux et la sant\u00e9 r\u00e9elle de l\u2019\u00e9conomie, ou la tentation de voir dans certaines r\u00e9cessions sectorielles des signes annonciateurs d\u2019un ralentissement \u00e0 venir.<\/p>\n\n\n\n

Pour les march\u00e9s mondiaux, les donn\u00e9es globales sont importantes, et c\u2019est pourquoi nous les surveillons de pr\u00e8s. Toutefois, pour les entreprises qui ont des clients cibl\u00e9s ou qui exercent leurs activit\u00e9s dans des secteurs pr\u00e9cis, la divergence par rapport \u00e0 la croissance globale peut \u00eatre extr\u00eame. Autrement dit, cette \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses signifie que le foss\u00e9 entre Wall Street et l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle se creuse.<\/p>\n\n\n\n

Surgit alors le choc \u00e9nerg\u00e9tique<\/h4>\n\n\n\n

Dans l\u2019ensemble, le bond des prix de l\u2019\u00e9nergie a un effet neutre sur l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine au fil du temps, car il p\u00e8se sur la consommation, mais stimule les investissements, du moins en th\u00e9orie<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Pourtant, une caract\u00e9ristique sous-estim\u00e9e du choc \u00e9nerg\u00e9tique est que, plus il dure longtemps, plus il affaiblit des segments de l\u2019\u00e9conomie d\u00e9j\u00e0 sous pression tout en ayant une incidence minimale sur les piliers de vigueur existants.<\/strong> Cela creuse en r\u00e9alit\u00e9 l\u2019\u00e9cart entre les deux dynamiques de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n

Ainsi, m\u00eame si nous maintenons notre optimisme prudent \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine pour 2026, nous mettons \u00e9galement l\u2019accent sur trois secteurs qui devraient demeurer faibles de fa\u00e7on persistante sous le seuil privil\u00e9gi\u00e9 de 2 %. Cela sera encore plus vrai \u00e0 mesure que le choc \u00e9nerg\u00e9tique se prolongera.<\/p>\n\n\n\n

Trois secteurs en difficult\u00e9 malgr\u00e9 une \u00e9conomie globale r\u00e9siliente<\/h4>\n\n\n\n
\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

1. Les consommateurs \u00e0 revenu faible et moyen sont les plus touch\u00e9s par l\u2019inflation.<\/p>\n\n\n\n

Nous avons d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 une divergence notable entre les donn\u00e9es \u00e9conomiques objectives et les donn\u00e9es subjectives (c.-\u00e0-d. les sondages aupr\u00e8s des consommateurs). La faible confiance des consommateurs signale un clivage depuis un certain temps : les perspectives d\u2019emploi ne sont pas aussi nombreuses qu\u2019auparavant, la croissance des salaires ralentit plus rapidement pour les emplois moins bien r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s, et l\u2019inflation induite par les tarifs douaniers a une incidence disproportionn\u00e9e sur les personnes \u00e0 revenu faible et moyen.<\/p>\n\n\n\n

Les transferts de revenu personnel r\u00e9el sont entr\u00e9s en territoire l\u00e9g\u00e8rement n\u00e9gatif en mars pour la premi\u00e8re fois depuis 2022. M\u00eame si nous reconnaissons depuis longtemps que les paiements de transfert contribuent \u00e0 soutenir l\u2019\u00e9conomie et accaparent une part croissante du revenu personnel, les consommateurs qui d\u00e9pendent du revenu salarial perdent du terrain. En fait, presque toutes les autres sources de revenus augmentent plus rapidement que les salaires, y compris les dividendes, les int\u00e9r\u00eats et les loyers, qui tendent tous \u00e0 affluer vers les m\u00e9nages \u00e0 revenu \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Le choc \u00e9nerg\u00e9tique qui s\u2019ajoute \u00e0 la dynamique fait mal \u00e0 la plupart des consommateurs. L\u2019essence repr\u00e9sente une part importante du budget des m\u00e9nages, qui a presque doubl\u00e9 depuis 2025. Cela signifie que la plupart des m\u00e9nages doivent trouver des moyens de s\u2019adapter, qu\u2019il s\u2019agit de r\u00e9duire leur \u00e9pargne, d\u2019augmenter l\u2019utilisation des cartes de cr\u00e9dit ou de comprimer leur demande. Pour l\u2019instant, nous pr\u00e9voyons une baisse du taux d\u2019\u00e9pargne des particuliers, mais ce n\u2019est pas une solution permanente.<\/p>\n\n\n\n

2. Les secteurs li\u00e9s au commerce sont toujours aux prises avec l\u2019incertitude entourant les tarifs douaniers et font maintenant face \u00e0 des pressions suppl\u00e9mentaires sur les co\u00fbts des intrants.<\/p>\n\n\n\n

Les \u00e9changes commerciaux aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 cahoteux,<\/a> en raison de la forte hausse des importations avant le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb, de l\u2019augmentation des d\u00e9penses des consommateurs visant \u00e0 devancer les tarifs douaniers et de la baisse inhabituelle des stocks typique en p\u00e9riode de r\u00e9cession. Oui, les tarifs impos\u00e9s en vertu de l\u2019International Emergency Economic Powers Act<\/em> (IEEPA) ont \u00e9t\u00e9 annul\u00e9s,<\/a> mais cela n\u2019ajoute qu\u2019\u00e0 l\u2019incertitude. Certaines soci\u00e9t\u00e9s recevront des remboursements tarifaires, mais il est peu probable que cette mesure aide les consommateurs. De plus, l\u2019administration am\u00e9ricaine devrait continuer de recourir \u00e0 d\u2019autres moyens pour imposer des tarifs douaniers, ce qui signifie que les perspectives commerciales demeureront incertaines pour le reste de 2026. Cela donne \u00e0 penser que les embauches, les investissements et l\u2019activit\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral dans les secteurs tributaires des \u00e9changes commerciaux souffriront jusqu\u2019\u00e0 la conclusion des n\u00e9gociations commerciales.<\/p>\n\n\n\n

3. Les investissements des entreprises non li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA ont continu\u00e9 de ralentir au premier trimestre,<\/a> malgr\u00e9 les d\u00e9ductions pour amortissement acc\u00e9l\u00e9r\u00e9es offertes dans le cadre de la One Big Beautiful Bill Act<\/em>.<\/a><\/p>\n\n\n\n

Une grande partie de cette histoire concerne les co\u00fbts de financement, car les co\u00fbts d\u2019emprunt sont influenc\u00e9s par les taux \u00e0 long terme, qui demeurent \u00e9lev\u00e9s. Cela s\u2019ajoute aux co\u00fbts d\u00e9j\u00e0 \u00e9lev\u00e9s des intrants.<\/p>\n\n\n\n

En effet, les consommateurs ne sont pas les seuls \u00e0 ressentir les effets de la hausse de l\u2019inflation. L\u2019indice des prix \u00e0 la production s\u2019acc\u00e9l\u00e8re de nouveau et montre que les co\u00fbts des intrants essentiels comme l\u2019acier, le cuivre et le b\u00e9ton, ainsi que les co\u00fbts de transport et d\u2019entreposage, sont \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Les investissements li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA ont re\u00e7u un coup de pouce gr\u00e2ce \u00e0 la CHIPS Act, et les facteurs favorables se poursuivront \u00e0 mesure que les investissements dans le mat\u00e9riel et les logiciels li\u00e9s \u00e0 l\u2019IA devraient s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer. Toutefois, l\u2019app\u00e9tit pour les investissements hors IA diminue en raison de l\u2019incertitude commerciale, de l\u2019affaiblissement de la confiance des consommateurs et des co\u00fbts d\u2019emprunt \u00e9lev\u00e9s.<\/p>\n<\/div>\n<\/section>\n\n\n\n

\n
\n

Perspectives de croissance<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n

M\u00eame dans un contexte de conflit persistant au Moyen-Orient, nos perspectives sont prudemment optimistes, car nous nous attendons \u00e0 ce que les remboursements d\u2019imp\u00f4ts plus \u00e9lev\u00e9s au deuxi\u00e8me trimestre (le facteur le plus favorable) compensent la hausse des prix de l\u2019essence pour les consommateurs (le facteur le plus d\u00e9favorable).<\/p>\n\n\n\n

En mai, nous avons revu \u00e0 la hausse nos perspectives de croissance pour le deuxi\u00e8me trimestre afin de tenir compte des r\u00e9centes hausses inattendues dans la consommation et de la vigueur soutenue de la productivit\u00e9, des investissements dans l\u2019IA et des importantes d\u00e9penses publiques. Toutefois, en fonction d\u2019un sc\u00e9nario de base plus \u00e9lev\u00e9, nous estimons maintenant que les risques pesant sur nos perspectives sont globalement \u00e9quilibr\u00e9s (plut\u00f4t que de pencher \u00e0 la hausse), et nous continuons de surveiller les r\u00e9percussions du choc sur l\u2019\u00e9conomie d\u00e9coulant des marchandises.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Perspectives d\u2019inflation<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n

L\u2019inflation se dirige dans la mauvaise direction. La croissance des prix persiste fondamentalement autour de 3 %, avec des risques de hausse, m\u00eame apr\u00e8s avoir \u00e9cart\u00e9 l\u2019incidence du choc \u00e9nerg\u00e9tique en cours.<\/p>\n\n\n\n

Le choc des marchandises continue d\u2019accentuer les pressions inflationnistes, mais les d\u00e9fis vont au-del\u00e0 des prix du p\u00e9trole et des engrais. Tout d\u2019abord, maintenant que les stocks constitu\u00e9s avant la mise en \u0153uvre des tarifs douaniers ont \u00e9t\u00e9 compl\u00e8tement utilis\u00e9s, les tarifs occupent une plus grande place dans les prix \u00e0 la production et \u00e0 la consommation.<\/p>\n\n\n\n

Par ailleurs, les prix des services restent tenaces, soutenus par un march\u00e9 de l\u2019emploi structurellement tendu. En raison de ce profil d\u2019inflation, la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine restera sur la touche pour le reste de 2026 et 2027.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Perspectives du march\u00e9 de l\u2019emploi<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n

Le march\u00e9 am\u00e9ricain de l\u2019emploi est stable. Le taux de cr\u00e9ation d\u2019emplois a consid\u00e9rablement ralenti au cours des six derniers mois, mais la tendance baissi\u00e8re, du moins pour l\u2019instant, a temporairement marqu\u00e9 une pause.<\/p>\n\n\n\n

La majeure partie des embauches demeure toutefois dans le secteur des soins de sant\u00e9, ce qui repr\u00e9sente une tendance structurelle, tandis que les secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux demeurent faibles. En m\u00eame temps, la baisse de l\u2019offre de main-d\u2019\u0153uvre dans un contexte d\u2019augmentation des d\u00e9parts \u00e0 la retraite signifie que l\u2019\u00e9conomie peut maintenir le taux de ch\u00f4mage stable en g\u00e9n\u00e9rant beaucoup moins d\u2019emplois \u2013 peut-\u00eatre m\u00eame z\u00e9ro par mois.<\/p>\n\n\n\n

La r\u00e9duction structurelle de l\u2019offre de main-d\u2019\u0153uvre devrait limiter le ralentissement des salaires. Le r\u00e9cent choc \u00e9nerg\u00e9tique a cependant fait basculer les salaires r\u00e9els en territoire n\u00e9gatif, en particulier pour les m\u00e9nages \u00e0 faible revenu.<\/p>\n\n\n\n

En effet, la nouvelle mesure de la consommation am\u00e9ricaine ne consiste plus \u00e0 savoir si les consommateurs ont des emplois, mais s\u2019ils gagnent suffisamment. Nous demeurons optimistes quant \u00e0 la stabilit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi, mais l\u2019incidence des pressions tarifaires et de la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie donne \u00e0 penser que nos pr\u00e9visions de base demeurent orient\u00e9es \u00e0 la baisse.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n

\u00c0 propos des auteurs :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Frances Donald<\/strong> est l\u2019\u00e9conomiste en chef de RBC et supervise une \u00e9quipe de professionnels de premier plan, qui fournissent des analyses et des informations \u00e9conomiques pour informer les clients de RBC dans le monde entier. Frances est une experte cl\u00e9 sur les questions \u00e9conomiques et est tr\u00e8s recherch\u00e9e par les clients, les dirigeants gouvernementaux, les d\u00e9cideurs et les m\u00e9dias aux \u00c9tats-Unis et le Canada.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Mike Reid<\/strong> est chef, Services \u00e9conomiques RBC \u2013 \u00c9tats-Unis. Il est charg\u00e9 d\u2019\u00e9tablir les perspectives \u00e9conomiques de RBC pour les \u00c9tats-Unis, de commenter les indicateurs macro\u00e9conomiques et de r\u00e9diger des analyses concernant le contexte \u00e9conomique.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Carrie Freestone<\/strong> est \u00e9conomiste principale aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC et membre de l\u2019\u00e9quipe des Services \u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux. Elle est responsable de pr\u00e9voir les principaux indicateurs cl\u00e9s am\u00e9ricains, notamment le PIB, l\u2019emploi, les d\u00e9penses de consommation et l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis. Elle contribue \u00e9galement aux commentaires sur la conjoncture \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis qu\u2019elle transmet aux clients au moyen de publications, de pr\u00e9sentations et par l\u2019interm\u00e9diaire des m\u00e9dias.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Imri Haggin<\/strong> est \u00e9conomiste \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux, o\u00f9 il se concentre sur la recherche th\u00e9matique. Ses travaux ant\u00e9rieurs portaient sur la dynamique du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation et la mod\u00e9lisation des liquidit\u00e9s, et mettaient l\u2019accent sur l\u2019utilisation des donn\u00e9es pour comprendre les comportements.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":345,"featured_media":4700,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[82,72],"tags":[89,14,97,102],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-5275","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis","category-analyse-pour-les-etats-unis","tag-e-u","tag-economie","tag-inflation","tag-pib"],"acf":[],"yoast_head":"\nSommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses - RBC Economique<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Economique\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-05-21T16:48:56+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-05-25T20:40:47+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"3067\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"1850\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/png\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"kaisneffati\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"kaisneffati\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"11 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"kaisneffati\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/061031173a499f8d460b09eea9d4e792\"},\"headline\":\"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses\",\"datePublished\":\"2026-05-21T16:48:56+00:00\",\"dateModified\":\"2026-05-25T20:40:47+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/\"},\"wordCount\":2131,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/2026\\\/04\\\/MEB-US-26.png?quality=80\",\"keywords\":[\"\u00c9.-U.\",\"\u00c9conomie\",\"Inflation\",\"PIB\"],\"articleSection\":[\"Analyse en vedette - \u00c9-U\",\"Analyse pour les \u00c9tats-Unis\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/\",\"name\":\"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses - RBC Economique\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/2026\\\/04\\\/MEB-US-26.png?quality=80\",\"datePublished\":\"2026-05-21T16:48:56+00:00\",\"dateModified\":\"2026-05-25T20:40:47+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/061031173a499f8d460b09eea9d4e792\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/2026\\\/04\\\/MEB-US-26.png?quality=80\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/2026\\\/04\\\/MEB-US-26.png?quality=80\",\"width\":3067,\"height\":1850},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/\",\"name\":\"RBC Economique\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/061031173a499f8d460b09eea9d4e792\",\"name\":\"kaisneffati\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/8dfa5a83dce373612cea121f54033bdd16db8210d39e32409f339a955c0ceb71?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/8dfa5a83dce373612cea121f54033bdd16db8210d39e32409f339a955c0ceb71?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/8dfa5a83dce373612cea121f54033bdd16db8210d39e32409f339a955c0ceb71?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"kaisneffati\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/author\\\/kaisneffati\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses - RBC Economique","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses","og_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/","og_site_name":"RBC Economique","article_published_time":"2026-05-21T16:48:56+00:00","article_modified_time":"2026-05-25T20:40:47+00:00","og_image":[{"width":3067,"height":1850,"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80","type":"image\/png"}],"author":"kaisneffati","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"kaisneffati","Est. reading time":"11 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/"},"author":{"name":"kaisneffati","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/061031173a499f8d460b09eea9d4e792"},"headline":"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses","datePublished":"2026-05-21T16:48:56+00:00","dateModified":"2026-05-25T20:40:47+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/"},"wordCount":2131,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80","keywords":["\u00c9.-U.","\u00c9conomie","Inflation","PIB"],"articleSection":["Analyse en vedette - \u00c9-U","Analyse pour les \u00c9tats-Unis"],"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/","name":"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses - RBC Economique","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80","datePublished":"2026-05-21T16:48:56+00:00","dateModified":"2026-05-25T20:40:47+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/061031173a499f8d460b09eea9d4e792"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80","contentUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80","width":3067,"height":1850},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/fr-may-monthly-executive-briefing-a-tale-of-two-economies\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Sommaire de gestion mensuel de mai\u00a0: Une \u00e9conomie \u00e0 deux vitesses"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/","name":"RBC Economique","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/061031173a499f8d460b09eea9d4e792","name":"kaisneffati","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/8dfa5a83dce373612cea121f54033bdd16db8210d39e32409f339a955c0ceb71?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/8dfa5a83dce373612cea121f54033bdd16db8210d39e32409f339a955c0ceb71?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/8dfa5a83dce373612cea121f54033bdd16db8210d39e32409f339a955c0ceb71?s=96&d=mm&r=g","caption":"kaisneffati"},"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/kaisneffati\/"}]}},"author_meta":{"display_name":"kaisneffati","author_link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/kaisneffati\/"},"featured_img":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80&w=300","jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/MEB-US-26.png?quality=80","coauthors":[],"tax_additional":{"categories":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse en vedette - \u00c9-U<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse pour les \u00c9tats-Unis<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse en vedette - \u00c9-U<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse pour les \u00c9tats-Unis<\/span>"]},"tags":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9.-U.<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Inflation<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">PIB<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9.-U.<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">Inflation<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">PIB<\/span>"]}},"comment_count":0,"relative_dates":{"created":"Publi\u00e9 3 semaines il y a","modified":"Mis \u00e0 jour 2 semaines il y a"},"absolute_dates":{"created":"Publi\u00e9 le 21 mai 2026","modified":"Mise \u00e0 jour le 25 mai 2026"},"absolute_dates_time":{"created":"Publi\u00e9 le 21 mai 2026 4:48 ","modified":"Mise \u00e0 jour le 25 mai 2026 8:40 "},"featured_img_caption":"","series_order":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5275","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/345"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=5275"}],"version-history":[{"count":32,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5275\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":5417,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/5275\/revisions\/5417"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/4700"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=5275"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=5275"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=5275"},{"taxonomy":"rbc_econ_content_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/rbc_econ_content_type?post=5275"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}