{"id":50,"date":"2024-03-18T17:11:37","date_gmt":"2024-03-18T17:11:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2024\/03\/18\/le-ralentissement-de-leconomie-canadienne-nest-pas-termine\/"},"modified":"2025-03-26T04:54:22","modified_gmt":"2025-03-26T04:54:22","slug":"le-ralentissement-de-leconomie-canadienne-nest-pas-termine","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/le-ralentissement-de-leconomie-canadienne-nest-pas-termine\/","title":{"rendered":"Le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie canadienne n\u2019est pas termin\u00e9"},"content":{"rendered":"<p>L\u2019\u00e9conomie canadienne demeure en perte de vitesse alors que les effets \u00e0 retardement des hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ant\u00e9rieures continuent de freiner la demande. Le PIB de l\u2019\u00e9conomie totale a augment\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement au quatri\u00e8me trimestre de 2023, mais encore une fois, pas assez vite pour suivre la forte croissance d\u00e9mographique. La production par personne (un indicateur cl\u00e9 du niveau de vie des m\u00e9nages) a chut\u00e9 pour un sixi\u00e8me trimestre d\u2019affil\u00e9e au quatri\u00e8me trimestre de 2023 , revenant ainsi aux niveaux de 2016.<\/p>\n<p>La production a \u00e9galement stagn\u00e9 dans la zone euro et a carr\u00e9ment r\u00e9gress\u00e9 au second semestre de 2023 au Royaume-Uni. L\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine fait encore figure d\u2019exception ; elle a poursuivi sur sa lanc\u00e9e, ce qui a soutenu les exportations canadiennes. Toutefois, la demande int\u00e9rieure du Canada a connu un net d\u00e9clin au quatri\u00e8me trimestre pour la premi\u00e8re fois en un an ; la l\u00e9g\u00e8re hausse des d\u00e9penses de consommation a \u00e9t\u00e9 largement \u00e9clips\u00e9e par une baisse des investissements r\u00e9sidentiels et un deuxi\u00e8me recul marqu\u00e9 d\u2019affil\u00e9e des investissements des entreprises.<\/p>\n<div id=\"everviz-fvABNCD2i\" class=\"everviz-fvABNCD2i\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/fvABNCD2i\/?v=4\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h2 class=\"title-text\">Les m\u00e9nages n\u2019ont pas fini de s\u2019adapter aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s<\/h2>\n<p>Le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie a \u00e9t\u00e9 consid\u00e9rable, mais il n\u2019a pas atteint les proportions que l\u2019on craignait lorsque la Banque du Canada (BdC) et d\u2019autres banques centrales mondiales ont amorc\u00e9 des hausses de taux \u00e9nergiques en 2021. La demande de main-d\u2019\u0153uvre a diminu\u00e9, le nombre de postes vacants \u00e9tant inf\u00e9rieur de 25 % aux niveaux de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Cependant, la hausse de 0,7 point de pourcentage du taux de ch\u00f4mage depuis un an est attribuable essentiellement \u00e0 l\u2019allongement de la dur\u00e9e de recherche d\u2019emploi, surtout pour les \u00e9tudiants et les nouveaux dipl\u00f4m\u00e9s, plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 des licenciements.<\/p>\n<p>Malgr\u00e9 tout, le rapport entre le remboursement de la dette des m\u00e9nages et leur revenu disponible se situe \u00e0 des niveaux records, et il continuera d\u2019augmenter puisque les pr\u00eats hypoth\u00e9caires sont encore renouvel\u00e9s \u00e0 des taux plus \u00e9lev\u00e9s. Les taux de d\u00e9faillance des m\u00e9nages ont cr\u00fb et les faillites d\u2019entreprises ont augment\u00e9 (fortement) pour la premi\u00e8re fois depuis des d\u00e9cennies. En d\u00e9pit d\u2019un apaisement des tensions inflationnistes g\u00e9n\u00e9rales, la d\u00e9t\u00e9rioration de l\u2019accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 r\u00e9duit le pouvoir d\u2019achat des m\u00e9nages, car les prix des maisons restent \u00e9lev\u00e9s et les loyers grimpent en fl\u00e8che.<\/p>\n<div id=\"everviz-qXyTbiqBM\" class=\"everviz-qXyTbiqBM\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/qXyTbiqBM\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h2 class=\"title-text\">Le ralentissement de l\u2019inflation indique qu\u2019il ne sera pas n\u00e9cessaire de relever les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/h2>\n<p>La bonne nouvelle, c\u2019est que l\u2019inflation diminue \u00e9galement, ce qui devrait permettre \u00e0 la BdC de commencer \u00e0 desserrer les freins \u00e0 la politique mon\u00e9taire en milieu d\u2019ann\u00e9e.\u00a0 Certes, les prix \u00e9lev\u00e9s nuisent encore aux m\u00e9nages. Au Canada, l\u2019indice des prix \u00e0 la consommation a progress\u00e9 de 17\u00a0% par rapport aux niveaux de 2019, et les prix des aliments, de 25\u00a0%. Et le repli \u00e0 venir de l\u2019inflation signifie seulement que les prix augmenteront de fa\u00e7on moins marqu\u00e9e, et non qu\u2019ils diminueront.\u00a0 N\u00e9anmoins, l\u2019ampleur de la croissance des prix s\u2019est <a href=\"https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/rbc-inflation-watch\/\">amenuis\u00e9e<\/a> et les pressions haussi\u00e8res r\u00e9siduelles proviennent de fa\u00e7on disproportionn\u00e9e des charges d\u2019int\u00e9r\u00eats hypoth\u00e9caires qui d\u00e9coulent directement des rel\u00e8vements ant\u00e9rieurs des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.\u00a0 Les mesures de base privil\u00e9gi\u00e9es par la banque centrale indiquent que les pressions sous-jacentes sur les prix demeurent sup\u00e9rieures \u00e0 3\u00a0%, mais qu\u2019elles ont diminu\u00e9.<\/p>\n<h2 class=\"title-text\">La BdC commencera \u00e0 r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en milieu d\u2019ann\u00e9e<\/h2>\n<p>Les donn\u00e9es \u00e9conomiques n\u2019ont pas suffisamment fl\u00e9chi pour inciter la BdC \u00e0 r\u00e9duire d\u2019urgence les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, mais assez pour que la trajectoire la plus probable de la croissance future des prix soit encore \u00e0 la baisse plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 la hausse.\u00a0 Nous pr\u00e9voyons que la BdC commencera \u00e0 r\u00e9duire graduellement les taux en juin, \u00e0 condition que les tensions inflationnistes continuent de s\u2019apaiser.\u00a0 \u00c9tant donn\u00e9 la bonne tenue de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine malgr\u00e9 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, il est moins urgent pour la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale\u00a0(Fed) d\u2019intervenir. Malgr\u00e9 tout, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a ralenti en d\u00e9pit de la robustesse de l\u2019\u00e9conomie, et la vigueur de la consommation <a href=\"https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/proof-point-why-has-u-s-consumer-spending-been-so-much-more-resilient-than-canadas\/\">ne saurait durer<\/a>. Nous nous attendons toujours \u00e0 ce que la Fed puisse \u00e9galement d\u00e9cr\u00e9ter sa premi\u00e8re r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en juin, mais le rythme des baisses devrait \u00eatre plus lent que pr\u00e9vu au d\u00e9part.<\/p>\n<div id=\"everviz-RtzjQbcDy\" class=\"everviz-RtzjQbcDy\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/RtzjQbcDy\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h2 class=\"title-text\">Le ralentissement des investissements des entreprises accentue les inqui\u00e9tudes concernant la productivit\u00e9<\/h2>\n<p>Les investissements r\u00e9els (apr\u00e8s inflation) des entreprises canadiennes ont chut\u00e9 de pr\u00e8s de 7\u00a0% au deuxi\u00e8me semestre de 2023. Ce repli s\u2019ajoute \u00e0 des d\u00e9cennies de <a href=\"https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/proof-point-canadas-economy-cant-afford-a-slump-in-business-investment\/\">sous-investissement<\/a> remontant \u00e0 la crise financi\u00e8re de 2008-2009 et \u00e0 l\u2019effondrement des prix du p\u00e9trole en 2015.\u00a0 Un d\u00e9clin des investissements des entreprises peut avoir un effet baissier durable sur la croissance \u00e9conomique. En effet, il r\u00e9duit les gains de productivit\u00e9 futurs, qui ont toujours \u00e9t\u00e9 le principal <a href=\"https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/weak-productivity-is-threatening-canadas-post-pandemic-wage-growth\/\">facteur<\/a> d\u2019am\u00e9lioration des salaires corrig\u00e9s de l\u2019inflation et du niveau de vie au fil du temps. Les premiers sondages laissent entrevoir une plus forte croissance des investissements en 2024. L\u2019enqu\u00eate annuelle de Statistique Canada sur les intentions d\u2019investissement a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 une augmentation de 4,5\u00a0% des d\u00e9penses non r\u00e9sidentielles pr\u00e9vues en 2024. Des d\u00e9penses d\u2019investissement accrues et une meilleure utilisation des comp\u00e9tences des nouveaux arrivants au Canada seront n\u00e9cessaires pour am\u00e9liorer le niveau de vie par habitant \u00e0 long terme.<\/p>\n<h2 class=\"title-text\">Le redressement du Canada s\u2019annonce lent<\/h2>\n<p>Le contexte \u00e9conomique au Canada devrait \u00eatre un peu plus favorable au deuxi\u00e8me semestre de 2024 qu\u2019au premier, \u00e0 condition que la BdC commence \u00e0 abaisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. La consommation alimentera la majeure partie du \u00ab\u00a0lent d\u00e9collage\u00a0\u00bb au cours du second semestre de l\u2019ann\u00e9e. L\u2019\u00e9lan sera surtout attribuable aux d\u00e9penses dans le secteur des services, les consommateurs continuant de s\u2019adapter \u00e0 la hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et de redonner la priorit\u00e9 aux d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires dans un contexte d\u2019apaisement des tensions inflationnistes en mati\u00e8re de produits essentiels. L\u2019expansion d\u00e9mographique continue aussi de stimuler la demande des consommateurs. Cela dit, le redressement sera lent, car les m\u00e9nages restent \u00e0 court d\u2019argent et <a href=\"https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/proof-point-consumer-spending-headwinds-should-ease-in-second-half-of-2024\/\">l\u2019\u00e9pargne n\u2019est pas r\u00e9partie de fa\u00e7on \u00e9gale<\/a> entre les tranches de revenu. La croissance des salaires semble s\u2019essouffler, \u00e9tant donn\u00e9 la mod\u00e9ration de la demande de main-d\u2019\u0153uvre (offres d\u2019emploi) et l\u2019augmentation du taux de ch\u00f4mage.<\/p>\n<p>Au Canada, les acheteurs de logements commencent lentement \u00e0 revenir sur le march\u00e9 et les baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat de la BdC que nous pr\u00e9voyons au second semestre de l\u2019ann\u00e9e devraient mettre fin au d\u00e9clin des investissements r\u00e9sidentiels. Tous les paliers de gouvernement ont pour priorit\u00e9 de renforcer l\u2019offre de logements pour suivre l\u2019expansion d\u00e9mographique rapide. Toutefois, il faudra du temps pour que toute initiative (en cas de r\u00e9ussite) fasse cro\u00eetre le parc de logements, et l\u2019accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 devrait demeurer probl\u00e9matique dans un avenir pr\u00e9visible.<\/p>\n<div id=\"everviz-_FQw1abmu\" class=\"everviz-_FQw1abmu\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/_FQw1abmu\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h2 id=\"outlook\" class=\"anchor\">Perspectives provinciales<\/h2>\n<p>Nous nous attendons \u00e0 ce que les pressions exerc\u00e9es par les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine freinent la croissance \u00e9conomique en particulier en Colombie-Britannique (+0,3 %), au Qu\u00e9bec (+0,4 %) et en Ontario (+0,5 %) cette ann\u00e9e. En raison du redressement des march\u00e9s des engrais et de l\u2019ach\u00e8vement du projet Trans Mountain, le ralentissement \u00e9conomique devrait \u00eatre relativement mod\u00e9r\u00e9 dans les provinces des Prairies, la croissance demeurant sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne nationale en Alberta (+1,7 %), en Saskatchewan (+1,6 %) et au Manitoba (+1,2 %).<br \/>\nDans l\u2019Est, la reprise de la production de ressources naturelles devrait ramener la croissance \u00e9conomique \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador (+2,0 %) en territoire positif, tandis qu\u2019une forte croissance d\u00e9mographique et une hausse potentielle des investissements dans la construction devraient stimuler la croissance \u00e0 l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard (+2,1 %) et en Nouvelle-\u00c9cosse (+1,2 %) en 2024. En revanche, l\u2019assombrissement des perspectives commerciales et la diminution des d\u00e9penses en immobilisations mineront la croissance du PIB r\u00e9el au Nouveau-Brunswick (+0,9 %).<\/p>\n<div id=\"everviz-layout-GdYnlI4st\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/GdYnlI4st\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h2 id=\"columbia\" class=\"anchor title-text\">COLOMBIE-BRITANNIQUE \u2013 La faiblesse du secteur des m\u00e9nages persistera<\/h2>\n<p>Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s ont des effets particuli\u00e8rement n\u00e9fastes en Colombie-Britannique. Comme les r\u00e9sidents lourdement endett\u00e9s ont restreint leurs achats importants, les investissements r\u00e9sidentiels sont demeur\u00e9s \u00e0 la baisse, exception faite d\u2019une modeste hausse en octobre. Les d\u00e9penses par habitant ont \u00e9galement fl\u00e9chi par rapport aux niveaux d\u2019il y a un an. La morosit\u00e9 du secteur des m\u00e9nages n\u2019augure rien de bon non plus pour les entreprises, car les sombres perspectives \u00e9conomiques de la province freinent les projets de d\u00e9penses d\u2019investissement pour 2024. Dans l\u2019ensemble, nous pr\u00e9voyons que la croissance \u00e9conomique de la Colombie-Britannique sera inf\u00e9rieure \u00e0 celle de la plupart des autres provinces encore cette ann\u00e9e, le taux de croissance du PIB r\u00e9el s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 0,4 % sur 12 mois. <\/p>\n<div id=\"everviz-nbEyi5VHE\" class=\"everviz-nbEyi5VHE\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/nbEyi5VHE\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title1\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion1\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet1\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion1\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion1\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title1\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>L\u2019\u00e9conomie a fait face \u00e0 d\u2019importants vents  contraires ces derniers mois. Malgr\u00e9 la reprise modeste du march\u00e9 du logement  observ\u00e9e cet hiver, l\u2019endettement \u00e9lev\u00e9 des m\u00e9nages par rapport au revenu  disponible a maintenu les investissements r\u00e9sidentiels pr\u00e8s d\u2019un creux de  10\u00a0ans. Compte tenu du recul marqu\u00e9 de l\u2019accessibilit\u00e9 au cours des  derni\u00e8res ann\u00e9es, nous ne pr\u00e9voyons pas de retour rapide aux niveaux de 2022.  En fait, les prix des propri\u00e9t\u00e9s resteront relativement stables, ne diminuant que de  0,3\u00a0% en 2024 par rapport \u00e0 l\u2019an dernier. <\/p>\n<p>  La faiblesse du secteur des m\u00e9nages se  traduit par une baisse de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. L\u2019an dernier, la  Colombie-Britannique a connu l\u2019une des plus fortes hausses de fermetures  d\u2019entreprises, soit une augmentation de 3,7\u00a0% par rapport \u00e0 2022. Une  am\u00e9lioration ne semble pas pr\u00e8s de survenir non plus. La province devrait  enregistrer le recul le plus marqu\u00e9 des d\u00e9penses en immobilisations, soit une  baisse de 5,3\u00a0% en 2024. Cette baisse sera largement attribuable aux  domaines du transport et de l\u2019entreposage ainsi que des soins de sant\u00e9 et de  l\u2019assistance sociale, d\u2019apr\u00e8s le plus r\u00e9cent rapport de Statistique Canada sur  les <a href=\"https:\/\/www150.statcan.gc.ca\/n1\/daily-quotidien\/240227\/dq240227a-eng.htm\">intentions  de d\u00e9penses en immobilisations dans le secteur non r\u00e9sidentiel<\/a>. <\/p>\n<p>  Le contexte commercial difficile et la fin  d\u2019importants projets (dont l\u2019<a href=\"https:\/\/www.transmountain.com\/project-overview\">expansion de Trans\u00a0Mountain<\/a> et le <a href=\"https:\/\/www.kitimat.ca\/en\/business-and-development\/current-major-projects.aspx\">terminal  de LNG, \u00e0 Kitimat<\/a>) contribueront sans doute au fl\u00e9chissement de l\u2019emploi au  cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. En fait, nous pr\u00e9voyons que la croissance de l\u2019emploi  diminuera de moiti\u00e9 (+0,8\u00a0%) en 2024, de sorte que l\u2019affaiblissement du  march\u00e9 du travail en Colombie-Britannique restera parmi les plus prononc\u00e9s au  pays.\u00a0 <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"alberta\" class=\"anchor title-text\">ALBERTA \u2013 Toujours en t\u00eate de peloton <\/h2>\n<p>Gr\u00e2ce \u00e0 sa bonne situation d\u00e9mographique, qui continue de soutenir une croissance relativement robuste de l\u2019emploi et les investissements r\u00e9sidentiels, l\u2019Alberta est mieux plac\u00e9e que la plupart des autres provinces en 2024. Toutefois, comme l\u2019\u00e9conomie mondiale s\u2019affaiblit et que la demande des principaux produits de base de l\u2019Alberta diminue, l\u2019\u00e9conomie de cette province a aussi montr\u00e9 des signes d\u2019essoufflement. \u00c0 notre avis, la croissance du PIB r\u00e9el de l\u2019Alberta s\u2019\u00e9tablira \u00e0 1,7 %, en baisse par rapport au taux de 2023, que nous estimons \u00e0 2,2 %. L\u2019Alberta devrait donc tout de m\u00eame afficher une progression sup\u00e9rieure \u00e0 la moyenne canadienne pour une troisi\u00e8me ann\u00e9e cons\u00e9cutive.<\/p>\n<div id=\"everviz-xwO_xsw5Y\" class=\"everviz-xwO_xsw5Y\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/xwO_xsw5Y\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title2\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion2\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet2\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion2\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion2\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title2\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s semblent  finalement peser sur les consommateurs albertains. Malgr\u00e9 une expansion  d\u00e9mographique record, les ventes au d\u00e9tail globales ont fini par franchir un seuil  important\u00a0: pour la premi\u00e8re fois au cours du pr\u00e9sent cycle, elles ont  subi une contraction par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent aux deuxi\u00e8me et  troisi\u00e8me trimestres de 2023. Bien qu\u2019une autre hausse exceptionnelle de la  population en milieu d\u2019ann\u00e9e ait redonn\u00e9 un \u00e9lan haussier aux ventes au d\u00e9tail  globales au quatri\u00e8me trimestre, les d\u00e9penses par habitant ont continu\u00e9 de  diminuer jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. Comme les Albertains demeurent aux prises  avec l\u2019inflation la plus \u00e9lev\u00e9e au Canada (3,4\u00a0% en janvier\u00a02024),  nous nous attendons \u00e0 ce que les d\u00e9penses continuent de se tasser au premier  semestre de 2024, avant de remonter l\u00e9g\u00e8rement plus tard dans l\u2019ann\u00e9e. <\/p>\n<p>Une reprise des d\u00e9penses et des  investissements du seul c\u00f4t\u00e9 des m\u00e9nages ne suffira pas toutefois \u00e0 contrer la  faiblesse d\u2019autres segments de l\u2019\u00e9conomie. L\u2019intensification des tensions  g\u00e9opolitiques et le ralentissement de la croissance mondiale perturbent les  perspectives du march\u00e9 de l\u2019\u00e9nergie. Par ailleurs, les nouvelles <a href=\"https:\/\/www.canada.ca\/en\/natural-resources-canada\/news\/2023\/12\/roadmap-for-the-decarbonization-of-canadas-oil-and-gas-sector.html\">initiatives  carboneutres<\/a> du gouvernement du Canada ont entra\u00een\u00e9 des plaintes relatives  aux investissements, autant de facteurs qui se traduisent par un lent d\u00e9but  d\u2019ann\u00e9e au chapitre des nouveaux forages de puits. <\/p>\n<p>Cependant, comme le projet\u00a0TMX devrait <a href=\"https:\/\/www.cbc.ca\/news\/canada\/calgary\/trans-mountain-expansion-pipeline-further-delay-1.7098340#:~:text=The%20company%20says%20it%20is,the%20second%20quarter%20of%202024.\">entrer  en service<\/a> au deuxi\u00e8me trimestre de cette ann\u00e9e, un triplement de la  capacit\u00e9<br clear=\"ALL\"> permet d\u2019esp\u00e9rer une  production accrue dans les mois \u00e0 venir. <\/p>\n<p>Dans l\u2019ensemble, les intentions de d\u00e9penses  d\u2019investissement en Alberta ont \u00e9galement diminu\u00e9 en 2024 (-0,9\u00a0% sur  12\u00a0mois). Comme ailleurs au Canada, le transport et l\u2019entreposage  devraient \u00eatre \u00e0 l\u2019origine de la majeure partie du repli, apr\u00e8s un pic des investissements  en 2022. Mais l\u2019agriculture devrait aussi conna\u00eetre une l\u00e9g\u00e8re baisse  (-4\u00a0%) cette ann\u00e9e. Ce recul pourrait d\u00e9couler en partie de la confiance  mitig\u00e9e des agriculteurs, compte tenu des niveaux de pr\u00e9cipitations plus  faibles que d\u2019habitude cet hiver. Nous croyons que les effets persistants du <a href=\"https:\/\/afsc.ca\/resources\/2023-canada-alberta-drought-livestock-assistance-qas\/#:~:text=The%202023%20Canada%2DAlberta%20Drought,maintenance%20of%20Alberta's%20breeding%20animals.\">programme  d\u2019aide aux victimes de la s\u00e9cheresse en Alberta<\/a> contribueront aussi \u00e0 la  r\u00e9duction des investissements dans l\u2019agriculture cette ann\u00e9e, apr\u00e8s une hausse  d\u00e9mesur\u00e9e en 2023.\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"saskatchewan\" class=\"anchor title-text\">SASKATCHEWAN \u2013 Une reprise plus h\u00e2tive que la plupart <\/h2>\n<p> L\u2019an dernier, la hausse plus importante que pr\u00e9vu des d\u00e9penses en immobilisations et l\u2019\u00e9tonnante envol\u00e9e du march\u00e9 du travail ont entra\u00een\u00e9 une r\u00e9vision \u00e0 la hausse de nos pr\u00e9visions de croissance pour 2023, qui sont pass\u00e9es \u00e0 1,2 %. Nous croyons n\u00e9anmoins que l\u2019\u00e9conomie de la Saskatchewan grimpera dans le palmar\u00e8s provincial au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, gr\u00e2ce \u00e0 un taux de croissance pr\u00e9vu du PIB r\u00e9el de 1,6 % en 2024. Comme les march\u00e9s des engrais b\u00e9n\u00e9ficieront d\u2019un approvisionnement plus stable et de prix plus abordables, nous pr\u00e9voyons un rebond graduel de la demande de l\u2019un des principaux produits de base de la Saskatchewan : la potasse. La diminution des co\u00fbts des intrants et l\u2019am\u00e9lioration (potentielle) de la saison de croissance devraient \u00e9galement donner un bon coup de pouce au secteur agricole de la province. <\/p>\n<div id=\"everviz-Q1tcMC-cr\" class=\"everviz-Q1tcMC-cr\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/Q1tcMC-cr\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title3\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion3\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet3\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion3\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion3\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title3\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Les march\u00e9s des engrais ont \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s  volatils depuis deux ans. Apr\u00e8s une ann\u00e9e de sanctions contre les exportations  russes, la r\u00e9introduction d\u2019engrais russes et bi\u00e9lorusses en 2023 a entra\u00een\u00e9 de  fortes fluctuations de l\u2019offre mondiale de potasse (et des prix). Comme l\u2019offre  provenant d\u2019Extr\u00eame-Orient se rapproche des <a href=\"https:\/\/www.spglobal.com\/marketintelligence\/en\/news-insights\/latest-news-headlines\/metals-and-the-invasion-russian-potash-exports-rebound-expansion-at-risk-74389396\">niveaux  d\u2019avant la guerre<\/a>, nous pr\u00e9voyons une augmentation plus progressive de  l\u2019approvisionnement international \u00e0 partir de maintenant. Cette \u00e9volution  augure bien pour la Saskatchewan dans l\u2019ensemble, car la stabilit\u00e9 du march\u00e9 et  les prix plus abordables favoriseront l\u2019adoption par les agriculteurs au cours  de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. <\/p>\n<p>  Nous pr\u00e9voyons \u00e9galement, de fa\u00e7on  g\u00e9n\u00e9rale, une embellie des perspectives du secteur agricole de la province.  Bien que la production agricole ait largement suivi le rythme de la demande,  les march\u00e9s c\u00e9r\u00e9aliers mondiaux sont rest\u00e9s relativement tendus en raison de la  perte de production en provenance de l\u2019Ukraine. Dans ce contexte, les prix des  cultures se maintiennent bien au-dessus des niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie.  Agriculture et Agroalimentaire Canada s\u2019attend toujours \u00e0 ce que la production  de la plupart des cultures <a href=\"https:\/\/agriculture.canada.ca\/en\/sector\/crops\/reports-statistics\/canada-outlook-principal-field-crops-2024-01-22\">augmente<\/a> en 2024, mais une autre \u00e9ventuelle saison chaude et s\u00e8che attribuable \u00e0 El Ni\u00f1o  pourrait menacer les rendements de la Saskatchewan. <\/p>\n<p>  Les pr\u00e9visions optimistes en ce qui  concerne les produits de base de la Saskatchewan devraient \u00e9galement stimuler  consid\u00e9rablement les investissements en 2024, mais pas autant que l\u2019an dernier.  Nous pr\u00e9voyons qu\u2019en raison de cette vigueur, les perspectives du march\u00e9 du  travail demeureront g\u00e9n\u00e9ralement favorables, rehaussant la confiance des consommateurs  apr\u00e8s une ann\u00e9e particuli\u00e8rement terne. En fait, les ventes au d\u00e9tail ont d\u00e9j\u00e0  augment\u00e9 au quatri\u00e8me trimestre, les d\u00e9penses par habitant revenant \u00e0 leur  niveau d\u2019il y a un an. Une reprise du march\u00e9 du logement se dessine aussi d\u00e9j\u00e0  dans la province. Ces \u00e9l\u00e9ments, de concert avec la normalisation des march\u00e9s  des engrais, devraient ouvrir la voie \u00e0 une progression du PIB r\u00e9el au cours de  l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"manitoba\" class=\"anchor title-text\">MANITOBA \u2013 En perte de vitesse<\/h2>\n<p>Au cours des derniers mois, nous avons constat\u00e9 d\u2019autres signes de ralentissement au Manitoba. Alors que les r\u00e9percussions positives de la r\u00e9silience de l\u2019Ontario et des \u00c9tats-Unis s\u2019att\u00e9nuent, nous pr\u00e9voyons qu\u2019une baisse de la demande minera les exportations du Manitoba au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Le ralentissement de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique risque \u00e9galement de nuire aux march\u00e9s du travail, r\u00e9fr\u00e9nant les d\u00e9penses des m\u00e9nages et la consommation. Nous nous attendons toujours \u00e0 ce que la croissance \u00e9conomique du Manitoba se mod\u00e8re, passant de 1,7 % en 2023 \u00e0 1,2 % en 2024. N\u00e9anmoins, le PIB r\u00e9el de la province devrait cro\u00eetre \u00e0 un rythme sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne canadienne pour une deuxi\u00e8me ann\u00e9e d\u2019affil\u00e9e.<\/p>\n<div id=\"everviz-H0UNEcue0\" class=\"everviz-H0UNEcue0\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/H0UNEcue0\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title4\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion4\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet4\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion4\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion4\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title4\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Les exportations vers les \u00c9tats-Unis ont repr\u00e9sent\u00e9 plus de 70 % du total des exportations internationales du Manitoba l\u2019an dernier. Le lien commercial \u00e9troit avec les \u00c9tats-Unis, bien qu\u2019ayant constitu\u00e9 un atout l\u2019an dernier, p\u00e8sera probablement sur la balance commerciale du Manitoba au cours de la prochaine ann\u00e9e. En fait, les exportations vers les \u00c9tats-Unis ont d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 diminuer, chutant de 11 % d\u2019un trimestre sur l\u2019autre sur une base annualis\u00e9e au quatri\u00e8me trimestre de 2023.<\/p>\n<p>Le ralentissement de la demande de produits du Manitoba devrait \u00e9galement perturber les march\u00e9s du travail pendant l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. M\u00eame si le march\u00e9 de l\u2019emploi du Manitoba n\u2019a pas encore montr\u00e9 de signes d\u2019affaiblissement, nous anticipons un point d\u2019inflexion dans la croissance de l\u2019emploi, entra\u00eenant une l\u00e9g\u00e8re hausse du taux de ch\u00f4mage (x %).<\/p>\n<p>Ce contexte devrait se traduire par des ventes au d\u00e9tail relativement mod\u00e9r\u00e9es (x %) et une reprise limit\u00e9e du march\u00e9 du logement en 2024. En fait, la croissance des ventes au d\u00e9tail r\u00e9elles (totale et par habitant) sur 12 mois a subi un recul plus important \u00e0 la fin de 2023, signe que la faiblesse commence d\u00e9j\u00e0 \u00e0 se faire sentir.\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"ontario\" class=\"anchor title-text\">ONTARIO \u2013 La croissance du PIB en 2024 sera inf\u00e9rieure de moiti\u00e9 \u00e0 celle de l\u2019an dernier <\/h2>\n<p>L\u2019\u00e9conomie de l\u2019Ontario devrait ralentir de fa\u00e7on plus marqu\u00e9e et progresser de seulement 0,5 % en 2024, comparativement \u00e0 1,2 % en 2023. M\u00eame si ce taux de croissance est l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieur \u00e0 celui de 0,2 % auparavant pr\u00e9vu, nous pensons toujours que l\u2019\u00e9conomie ralentira consid\u00e9rablement. L\u2019atonie de l\u2019activit\u00e9 aux \u00c9tats-Unis et l\u2019effet \u00e0 retardement des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s sur les d\u00e9penses et l\u2019investissement au pays seront les principales forces qui freineront la croissance cette ann\u00e9e.<\/p>\n<div id=\"everviz-gq_kU8wnn\" class=\"everviz-gq_kU8wnn\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/gq_kU8wnn\/?v=4\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title5\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion5\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet5\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion5\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion5\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title5\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Certes, la croissance a surpass\u00e9 la moyenne nationale pendant la majeure partie de 2023, mais de r\u00e9centes donn\u00e9es signalent un fl\u00e9chissement plus accentu\u00e9. Outre l\u2019augmentation des d\u00e9penses des F\u00eates, le quatri\u00e8me trimestre semble beaucoup plus faible qu\u2019il ne le paraissait au d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e. L\u2019emploi a diminu\u00e9 de 0,3 % en donn\u00e9es annualis\u00e9es, alors que le nombre d\u2019heures de travail a stagn\u00e9. Les livraisons manufacturi\u00e8res ont \u00e9galement fl\u00e9chi pour un quatri\u00e8me mois cons\u00e9cutif, les exportations chutant apr\u00e8s avoir culmin\u00e9 au milieu de 2023.   <\/p>\n<p>Une reprise plus rapide que pr\u00e9vu du march\u00e9  immobilier de l\u2019Ontario pourrait renforcer la croissance de quelques points de  pourcentage par rapport \u00e0 nos pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes pour 2024 (de 0,2\u00a0% \u00e0  0,5\u00a0%) et 2023 (de 1,1\u00a0% \u00e0 1,2\u00a0%), mais l\u2019activit\u00e9 sur le march\u00e9  du logement reste contenue d\u2019un point de vue historique. Nous nous attendons  toujours \u00e0 une reprise graduelle de l\u2019activit\u00e9 immobili\u00e8re lorsque la Banque du  Canada d\u00e9cidera de r\u00e9duire les taux. Ces conditions devraient favoriser une  croissance mod\u00e9r\u00e9e des investissements r\u00e9sidentiels, qui ont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9 un  creux cyclique en juillet\u00a02023. <\/p>\n<p>Certains grands projets de construction  dans le secteur des v\u00e9hicules \u00e9lectriques pourraient servir de filet de  s\u00e9curit\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9conomie (y compris l\u2019<a href=\"https:\/\/www150.statcan.gc.ca\/n1\/daily-quotidien\/240227\/dq240227a-eng.htm\">usine  de fabrication de batteries<\/a> de Volkswagen, d\u2019un co\u00fbt de 7\u00a0milliards de  dollars, \u00e0 St\u00a0Thomas, en Ontario, ainsi que l\u2019<a href=\"https:\/\/www.transmountain.com\/project-overview\">usine de batteries<\/a> de  LG et de Stellantis, d\u2019un co\u00fbt de 5\u00a0milliards de dollars, \u00e0 Windsor, en  Ontario). Toutefois, ils ne suffiront pas \u00e0 contrer le ralentissement  g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9 d\u00e9coulant des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s et de l\u2019affaiblissement de la  croissance mondiale. Les vents contraires persistants devraient suffire \u00e0  r\u00e9duire de plus de moiti\u00e9 la croissance par rapport \u00e0 2023.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"quebec\" class=\"anchor title-text\">Qu\u00e9bec \u2013 Le passage \u00e0 vide se poursuit alors que la reprise post-pand\u00e9mique stagne<\/h2>\n<p>On ne sait pas encore si l\u2019\u00e9conomie du Qu\u00e9bec a continu\u00e9 de se contracter au dernier trimestre de 2023. Des signes de reprise ont \u00e9t\u00e9 observ\u00e9s dans les secteurs de la construction et des services publics, mais des gr\u00e8ves importantes du secteur public en novembre et en d\u00e9cembre ont fortement perturb\u00e9 l\u2019activit\u00e9 des services \u00e9ducatifs et ont min\u00e9 d\u2019autres secteurs, alors que les parents s\u2019effor\u00e7aient de s\u2019occuper des enfants en cong\u00e9 forc\u00e9. Les turbulences en fin d\u2019ann\u00e9e ont \u00e0 tout le moins prolong\u00e9 le passage \u00e0 vide que l\u2019\u00e9conomie traverse depuis le printemps dernier. Elle mettra peut-\u00eatre un certain temps \u00e0 en sortir puisque les perspectives des consommateurs demeurent instables, quoique la fin des gr\u00e8ves devrait avoir un effet haussier en d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e. \u00c0 notre avis, les r\u00e9ductions des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pr\u00e9vues au cours de la deuxi\u00e8me moiti\u00e9 de 2024 marqueront un tournant plus important pour l\u2019\u00e9conomie. L\u2019augmentation des investissements non r\u00e9sidentiels devrait \u00e9galement alimenter la reprise au courant de l\u2019ann\u00e9e. Nous pr\u00e9voyons que le taux de croissance annuel de l\u2019\u00e9conomie du Qu\u00e9bec restera \u00e0 peu pr\u00e8s inchang\u00e9, passant de 0,3 % en 2023 \u00e0 0,4 % en 2024. <\/p>\n<div id=\"everviz-YDKbmRJjc\" class=\"everviz-YDKbmRJjc\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/YDKbmRJjc\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title6\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion6\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet6\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion6\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion6\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title6\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>De grands projets d\u2019investissement dans le domaine des batteries et des composantes de VE, y compris le plus important investissement du secteur priv\u00e9 jamais r\u00e9alis\u00e9 au Qu\u00e9bec, sont prometteurs non seulement pour cette ann\u00e9e, mais aussi \u00e0 moyen et \u00e0 long terme. Ils contribueront \u00e0 l\u2019activit\u00e9 de construction pendant la phase des travaux et augmenteront par la suite la capacit\u00e9 de production industrielle et le potentiel \u00e9conomique du Qu\u00e9bec, donnant \u00e0 la province un r\u00f4le cl\u00e9 dans l\u2019\u00e9cosyst\u00e8me des VE au niveau mondial. <\/p>\n<p>Pour l\u2019instant, une grande partie de l\u2019\u00e9conomie est en difficult\u00e9. Les reprises pr\u00e9c\u00e9dentes sont tomb\u00e9es au point mort dans les secteurs durement touch\u00e9s par la pand\u00e9mie. La croissance est au mieux stagnante, voire en d\u00e9clin dans les secteurs de l\u2019h\u00e9bergement et de la restauration, des arts et du divertissement et dans certains segments du commerce de d\u00e9tail. La production manufacturi\u00e8re a plafonn\u00e9. La forte hausse du co\u00fbt de la vie, les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s et les pr\u00e9occupations croissantes au sujet du march\u00e9 du travail p\u00e8sent lourdement sur la confiance des consommateurs. L\u2019emploi est rest\u00e9 essentiellement stable depuis septembre, et le taux d\u2019emploi diminue en raison de la croissance rapide de la population active. Nous pensons que le renversement de la situation se fera graduellement au cours de la prochaine ann\u00e9e.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"brunswick\" class=\"anchor title-text\">NOUVEAU-BRUNSWICK \u2013 La vigueur du secteur des m\u00e9nages att\u00e9nuera le ralentissement \u00e9conomique <\/h2>\n<p>Au Nouveau-Brunswick, les d\u00e9penses et les investissements des m\u00e9nages ont bien r\u00e9sist\u00e9. Et compte tenu de l\u2019endettement relativement bas des m\u00e9nages par rapport au revenu disponible, cette tendance devrait persister en 2024. La faiblesse du c\u00f4t\u00e9 des entreprises devrait toutefois jeter une ombre sur la croissance du PIB r\u00e9el pendant l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Par cons\u00e9quent, nous continuons de pr\u00e9voir une l\u00e9g\u00e8re d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de la croissance \u00e9conomique, de 1,1 % en 2023 \u00e0 0,9 % en 2024.<\/p>\n<div id=\"everviz-D_OTS06kk\" class=\"everviz-D_OTS06kk\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/D_OTS06kk\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title7\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion7\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet7\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion7\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion7\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title7\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Les m\u00e9nages du Nouveau-Brunswick sont ceux qui ont le ratio dette nette-revenu disponible le plus faible au pays, caract\u00e9ristique qui a amoindri la sensibilit\u00e9 des consommateurs de la province aux taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ces deux derni\u00e8res ann\u00e9es. En fait, la province est l\u2019une des seules \u00e0 afficher une augmentation constante des ventes au d\u00e9tail r\u00e9elles d\u2019un trimestre \u00e0 l\u2019autre depuis 2022, ce qui t\u00e9moigne de la r\u00e9silience des consommateurs. <\/p>\n<p>Les r\u00e9ductions de taux pr\u00e9vues ne devraient donc pas entra\u00eener une hausse notable des d\u00e9penses. Toutefois, la baisse des taux et la diminution des pressions sur les prix devraient soutenir la vigueur des d\u00e9penses de consommation en 2024. Une solide croissance d\u00e9mographique devrait \u00e9galement contribuer au maintien des habitudes de d\u00e9penses, emp\u00eachant ainsi un brusque ralentissement de la croissance globale au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir.<\/p>\n<p>On ne s\u2019attend toutefois pas \u00e0 ce que la r\u00e9duction des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat cette ann\u00e9e all\u00e8ge consid\u00e9rablement la morosit\u00e9 des investissements des entreprises. De fait, le Nouveau-Brunswick est l\u2019une des trois provinces o\u00f9 une baisse des d\u00e9penses en immobilisations est pr\u00e9vue en 2024 (-1,7 %). Le recul devrait \u00eatre principalement attribuable aux services publics, car d\u2019importantes d\u00e9penses d\u2019investissement ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9alis\u00e9es pour combler le manque d\u2019infrastructures dans la province. Un repli des investissements est \u00e9galement pr\u00e9vu dans le secteur manufacturier, du fait de l\u2019affaiblissement de la confiance des consommateurs aux \u00c9tats-Unis et dans d\u2019autres territoires canadiens. La faiblesse des nouveaux investissements devrait emp\u00eacher tout redressement marqu\u00e9 de la construction non r\u00e9sidentielle cette ann\u00e9e, ce qui contribuera \u00e0 limiter la croissance \u00e9conomique au cours de la prochaine ann\u00e9e.\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"scotia\" class=\"anchor title-text\">NOUVELLE-\u00c9COSSE \u2013 Changement de cap<\/h2>\n<p>Bon nombre des vents contraires qui ont frein\u00e9 la croissance de la Nouvelle-\u00c9cosse en 2023 devraient persister au premier semestre. Cependant, nous nous attendons \u00e0 ce que les d\u00e9penses et les investissements des m\u00e9nages augmentent au second semestre de 2024, lorsque la Banque du Canada d\u00e9cidera de r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Cette \u00e9volution, conjugu\u00e9e \u00e0 une hausse pr\u00e9vue des d\u00e9penses en immobilisations, devrait \u00eatre la force dominante qui fera passer la croissance d\u2019un niveau d\u2019environ 0,6 % en 2023 \u00e0 1,2 % en 2024. <\/p>\n<div id=\"everviz-qT7HEjRok\" class=\"everviz-qT7HEjRok\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/qT7HEjRok\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title8\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion8\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet8\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion8\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion8\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title8\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>M\u00eame si l\u2019expansion d\u00e9mographique devrait  se mod\u00e9rer par rapport au rythme observ\u00e9 en 2023, nous pr\u00e9voyons qu\u2019elle  demeurera sup\u00e9rieure au rythme historique pendant l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. Ainsi, la  progression de l\u2019emploi (+x\u00a0%) et les d\u00e9penses de consommation (+x\u00a0%)  en Nouvelle-\u00c9cosse devraient d\u00e9passer la moyenne nationale cette ann\u00e9e encore,  ce qui augure bien pour la croissance globale de la province. <\/p>\n<p>  La forte croissance de la population  favorisera \u00e9galement une reprise de l\u2019activit\u00e9 immobili\u00e8re cette ann\u00e9e. Le  rebond pr\u00e9vu des reventes de maisons, de 16\u00a0%, devrait \u00eatre l\u2019un des plus  vigoureux au Canada. M\u00eame si nous ne pr\u00e9voyons pas d\u2019importantes hausses de  prix, une progression graduelle des prix des maisons sera suffisante pour  contribuer au maintien d\u2019une croissance positive des investissements  r\u00e9sidentiels en 2024. <\/p>\n<p>  Un accroissement des investissements dans  l\u2019administration publique et les infrastructures est \u00e9galement pr\u00e9vu pour 2024.  De nouvelles d\u00e9penses en immobilisations de 900\u00a0millions de dollars dans  le secteur non r\u00e9sidentiel devraient faire grimper les investissements des  entreprises de 16\u00a0% par rapport \u00e0 2023, ce qui constitue la plus forte  augmentation parmi toutes les provinces. <br \/>\n  Une hausse des investissements priv\u00e9s est  \u00e9galement attendue cette ann\u00e9e, car <a href=\"https:\/\/everwindfuels.com\/projects\/point_tupper\">EverWind Fuels<\/a> amorcera \u00e0 l\u2019automne la construction du premier projet d\u2019hydrog\u00e8ne et  d\u2019ammoniac verts en Nouvelle-\u00c9cosse.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"island\" class=\"anchor title-text\">\u00ceLE-DU-PRINCE-\u00c9DOUARD \u2013 L\u2019\u00e9conomie prend de la vitesse<\/h2>\n<p>L\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard est l\u2019une des rares \u00e9conomies provinciales qui, selon nous, prendront de la vitesse au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir. La forte croissance d\u00e9mographique et l\u2019apaisement des tensions inflationnistes jettent les bases d\u2019une autre bonne ann\u00e9e au chapitre des d\u00e9penses des m\u00e9nages. Et nous sommes convaincus qu\u2019un afflux continu de migrants dans la province contribuera \u00e0 r\u00e9sorber les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre, en particulier dans le secteur de la construction de la province, qui est sous tension. Gr\u00e2ce \u00e0 un taux de croissance pr\u00e9vu de 2,1 %, l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard devrait remonter au sommet de notre palmar\u00e8s des provinces en 2024. <\/p>\n<div id=\"everviz-lh7DvF8S3\" class=\"everviz-lh7DvF8S3\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/lh7DvF8S3\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title9\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion9\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet9\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion9\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion9\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title9\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Nous nous attendons \u00e0 ce que le secteur des m\u00e9nages de la province se d\u00e9marque \u00e0 nouveau cette ann\u00e9e. Les m\u00e9nages \u00e9tant peu endett\u00e9s, nous pensons que la baisse de l\u2019inflation suffira \u00e0 relancer l\u2019utilisation des cartes de cr\u00e9dit, portant la croissance des ventes au d\u00e9tail sur 12 mois \u00e0 5,5 % en 2024. <\/p>\n<p>Bien que la province ait p\u00e2ti d\u2019une s\u00e9v\u00e8re d\u00e9t\u00e9rioration de l\u2019accessibilit\u00e9 depuis deux ans, son march\u00e9 du logement demeure relativement abordable comparativement \u00e0 d\u2019autres territoires au Canada. Par cons\u00e9quent, nous croyons que les habitants de l\u2019\u00eele devront attendre les m\u00eames r\u00e9ductions muscl\u00e9es des taux avant de revenir en force. En fait, une hausse de 16 % des reventes de maisons pr\u00e9vue en 2024 devrait ramener l\u2019activit\u00e9 immobili\u00e8re aux niveaux observ\u00e9s sur l\u2019\u00eele pendant la pand\u00e9mie.  <\/p>\n<p>Le secteur de la construction pourrait \u00e9galement amorcer un redressement cette ann\u00e9e. M\u00eame si les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre demeurent un probl\u00e8me dans la province, l\u2019emploi dans le secteur de la construction a encore r\u00e9alis\u00e9 un gain sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne (+5,5 %) l\u2019an dernier, apr\u00e8s une hausse impressionnante (+23 %) en 2022. Les investissements dans la construction ont aussi sembl\u00e9 s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer au second semestre de 2023, cr\u00e9ant une bonne dynamique \u00e0 l\u2019aube de 2024. \u00c0 notre avis, ce secteur s\u2019am\u00e9liorera davantage \u00e0 mesure que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat baisseront, ce qui att\u00e9nuera certaines pressions sur les co\u00fbts li\u00e9es aux projets de d\u00e9veloppement au courant de l\u2019ann\u00e9e.\n<\/p><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<h2 id=\"labrador\" class=\"anchor title-text\">TERRE-NEUVE-ET-LABRADOR \u2013 Une ann\u00e9e plus occup\u00e9e en vue <\/h2>\n<p>Les  perspectives de croissance \u00e9conomique de la province s\u2019am\u00e9liorent en 2024. Non  seulement la production de p\u00e9trole devrait rebondir cette ann\u00e9e, mais la <a href=\"https:\/\/www.cbc.ca\/news\/canada\/newfoundland-labrador\/world-energy-gh2-wind-farm-environmental-impact-1.6944733#:~:text=With%20all%20of%20that%20in,operations%20starting%20in%20early%202026.\">construction<\/a> du premier projet d\u2019hydrog\u00e8ne \u00e9olien au Canada pourrait aussi occuper le devant  de la sc\u00e8ne. Dans le sillage des perspectives plus favorables du secteur, nous  pr\u00e9voyons un renforcement de la croissance de l\u2019emploi au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0  venir. Ensemble, ces forces devraient soutenir une expansion du PIB r\u00e9el de  2\u00a0% en 2024.<\/p>\n<div id=\"everviz-KiSgWJDqp\" class=\"everviz-KiSgWJDqp\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/KiSgWJDqp\/?v=2\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<div id=\"accordionSet1\" class=\"accordion\">\n<div class=\"\">\n<p><button id=\"accordion-title10\" class=\"collapse-toggle collapsed bt-space\" data-target=\"#accordion10\" data-toggle=\"collapse\" data-parent=\"#accordionSet10\" aria-expanded=\"false\" aria-controls=\"accordion10\"><b>Lire la suite<\/b><\/button><\/p>\n<div id=\"accordion10\" class=\"collapse-content collapse\" role=\"region\" aria-labelledby=\"accordion-title10\">\n<div class=\"collapse-inner\">\n<p>Malgr\u00e9 un d\u00e9but d\u2019ann\u00e9e mouvement\u00e9 du c\u00f4t\u00e9  de la production de p\u00e9trole \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador, nous nous attendons \u00e0 ce  que la situation se redresse dans ce secteur au courant de l\u2019ann\u00e9e. La  production a d\u00e9j\u00e0 repris \u00e0 Terra Nova \u00e0 la fin de 2023 et le <a href=\"https:\/\/www.gov.nl.ca\/fin\/economics\/eb-oil\/#:~:text=Production%20at%20the%20White%20Rose,resumed%20production%20in%20November%202023.\">retour<\/a> pr\u00e9vu du navire SeaRose plus tard cette ann\u00e9e devrait stimuler la production  p\u00e9troli\u00e8re de la province en 2024. <\/p>\n<p>La  situation semble \u00e9galement s\u2019am\u00e9liorer dans le secteur \u00e9mergent de l\u2019hydrog\u00e8ne  \u00e9olien \u00e0 Terre-Neuve-et-Labrador. M\u00eame si World Energy GH2 n\u2019a pas encore  obtenu l\u2019autorisation environnementale pour son projet d\u2019hydrog\u00e8ne \u00e9olien, le  gouvernement f\u00e9d\u00e9ral a d\u00e9j\u00e0 approuv\u00e9 un <a href=\"https:\/\/www.cbc.ca\/news\/canada\/newfoundland-labrador\/world-energy-federal-loan-1.7128018\">pr\u00eat  au d\u00e9veloppement<\/a> de 128\u00a0millions de dollars. La soci\u00e9t\u00e9 a fait part de  son intention de commencer la construction d\u00e8s cette ann\u00e9e, mais aucune mise \u00e0  jour n\u2019a \u00e9t\u00e9 fournie. <\/p>\n<p>Les  perspectives plus favorables pour l\u2019\u00e9conomie de la province sont \u00e9galement de  bon augure pour le march\u00e9 du travail. Apr\u00e8s six mois sans grand changement,  l\u2019emploi a mont\u00e9 en fl\u00e8che en janvier et a maintenu un bon rythme en f\u00e9vrier.  Nous y voyons un signe des temps \u00e0 venir, alors qu\u2019une ann\u00e9e plus occup\u00e9e au  chapitre de la production continuera d\u2019exercer des pressions \u00e0 la hausse sur la  demande de main-d\u2019\u0153uvre.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><!-- Section 13 --><\/p>\n<h5 id=\"tables\" class=\"anchor\">Tableaux d\u00e9taill\u00e9s des pr\u00e9visions:<\/h5>\n<p><!-- Option Two --><\/p>\n<div class=\"rds-callout-white no-print\" style=\"border: 1px solid #c4c8cc;\">\n<div class=\"section-inner\">\n<div class=\"flex align-items-center\"><\/div>\n<div class=\"grid-wpr eh-wpr mar-t-0\">\n<div class=\"grid-half\">\n<p>D\u00e9tail des pr\u00e9visions \u00e9conomiques \u2014 Canada<br \/>\n<a class=\"pdf-link\" style=\"text-decoration: none;\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/Macro_Q1_2024-FR.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Read Report<\/a>\n<\/div>\n<div class=\"grid-half\">\n<p>Tableaux des pr\u00e9visions provinciales<br \/>\n<a class=\"pdf-link\" style=\"text-decoration: none;\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/4\/2024\/11\/Provincial-Forecast-Tables-Q1-2024-FR.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Read Report<\/a>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<p><center style=\"margin-bottom: 20px;\">\u00c0 propos des auteurs<\/center><br \/>\n<em>\u00c0 titre d\u2019\u00e9conomiste en chef, <strong>Craig Wright<\/strong> dirige une \u00e9quipe d\u2019\u00e9conomistes qui m\u00e8nent des recherches sur l\u2019\u00e9conomie, les titres \u00e0 revenu fixe et les devises pour le compte de clients de RBC. M. Wright collabore r\u00e9guli\u00e8rement \u00e0 un certain nombre de publications de RBC, et il est l\u2019un des principaux animateurs des s\u00e9ances d\u2019information que les Services \u00e9conomiques organisent de fa\u00e7on p\u00e9riodique pour communiquer les r\u00e9sultats d\u2019analyses \u00e9conomiques aux clients et aux m\u00e9dias.<\/em><\/p>\n<p><em><strong>Robert Hogue<\/strong> est membre du l\u2019\u00e9quipe \u00c9conomique et leadership avis\u00e9 RBC, se sp\u00e9cialisant dans l\u2019analyse et les pr\u00e9visions pour le march\u00e9 de l\u2019habitation canadien et les \u00e9conomies provinciales. Il compte parmi ses publications Tendances immobili\u00e8res et accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, Perspectives provinciales et l\u2019analyse des budgets provinciaux. Dans ses fonctions, il est fr\u00e9quemment appel\u00e9 \u00e0 commenter l\u2019\u00e9volution de la conjoncture \u00e9conomique aupr\u00e8s de la direction de RBC, de ses clients et des m\u00e9dias.<\/em><\/p>\n<p><em><strong>Nathan Janzen<\/strong> travaille \u00e0 RBC depuis 2008, o\u00f9 il s\u2019occupe principalement de la couverture des perspectives macro\u00e9conomiques du Canada et des \u00c9tats-Unis. Il est titulaire d\u2019une ma\u00eetrise en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 McMaster et d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 de Regina.<\/em><\/p>\n<p><em><strong>Rachel Battaglia<\/strong> est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle est membre du groupe d\u2019Analyse macro\u00e9conomique et r\u00e9gionale et fournit des analyses des perspectives macro\u00e9conomiques provinciales. Elle est titulaire d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie (avec distinction) de l\u2019Universit\u00e9 Western Ontario et d\u2019une ma\u00eetrise en sciences de l\u2019Amsterdam School of Economics.<\/em><\/p>\n<p><em><strong>Carrie Freestone<\/strong> est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle est membre du groupe d\u2019analyse macro\u00e9conomique et est responsable de l\u2019examen des principales tendances \u00e9conomiques, y compris les d\u00e9penses de consommation, les march\u00e9s du travail, le PIB et l\u2019inflation.<\/em><\/p>\n<p><em><strong>Abbey Xu<\/strong> est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle est membre du groupe d\u2019analyse macro\u00e9conomique, se concentrant sur les mod\u00e8les de pr\u00e9vision macro\u00e9conomique et fournissant des analyses et des mises \u00e0 jour opportunes sur les tendances \u00e9conomiques.<\/em><\/p>\n<p><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" class=\"alignnone size-full wp-image-54549 hide\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/DL-Blog-Image-MACRO-December_Thumbnail-feature-e1702415762730.png\" alt=\"\" width=\"750\" height=\"643\" \/><\/p>\n<style class=\"advgb-styles-renderer\">.sp-box p, .sp-box h4{color:#fff!important;} .collapse-content:last-child>.collapse-inner{padding-bottom: 32px;}p.disclaimer{color:#000;}.mar20bot{margin-bottom:20px;}.mar50top{margin-top:50px;}h2.title-text{font-size: 2.8rem;font-weight: 400;line-height: 1.2; margin-top: 40px;}button.collapse-toggle {color: white;background: #006ac3; padding: 10px 12px 10px 28px;border: 1px solid white;}.collapse-toggle:before {content: url(https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/wp-content\/uploads\/ui-collapse-white.jpg);margin: 20px 0 0 8px;} .collapse-toggle:after {content: url(https:\/\/thoughtleadership.rbc.com\/wp-content\/uploads\/ui-expand-white.jpg); margin: 17px 0 0 8px;}.mar30top{margin-top:30px;}img.case-study-icon{width:25%!important;}.case-study{background-color:#006ac3;important;display: flex; flex-wrap: wrap;}.case-study-half{flex: 50%;padding:20px;}.case-study-full{flex: 100%;padding:30px;}.pad20{padding:20px;}.tx-white{color:#fff!important;}.collapse-inner h4{font-size: 2.1rem;font-weight: 500;margin-top:30px;}.collapse-content .collapse-inner{padding: 0 0 15px 0;color:#} .collapse-inner p {color:#000;}@media screen and (max-width: 576px){.case-study-full {padding: 20px;}.mar20top {margin-top: 0;}.case-study{flex-direction: column;}.mar50top {margin-top: 0;}}@media only screen and (min-width: 768px){.case-study-full{padding: 20px;}.case-study{flex-direction: column;}.mar50top {margin-top: 0;}}@media only screen and (min-width: 820px){}@media only screen and (min-width: 992px){.case-study{flex-direction: row;}.mar50top {margin-top: 50px;}}@media only screen and (min-width: 1200px){}<\/style>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>L\u2019\u00e9conomie canadienne demeure en perte de vitesse alors que les effets \u00e0 retardement des hausses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat ant\u00e9rieures continuent de freiner la demande. Le PIB de l\u2019\u00e9conomie totale a augment\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement au quatri\u00e8me trimestre de 2023, mais encore une fois, pas assez vite pour suivre la forte croissance d\u00e9mographique. 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