{"id":4927,"date":"2026-04-09T15:46:29","date_gmt":"2026-04-09T15:46:29","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=4927"},"modified":"2026-05-06T15:51:12","modified_gmt":"2026-05-06T15:51:12","slug":"mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/","title":{"rendered":"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis"},"content":{"rendered":"\n
\n
\n

Le suivi des stocks d\u00e9tenus par les entreprises am\u00e9ricaines comme indicateur de la sant\u00e9 \u00e9conomique peut fournir des signaux utiles quant \u00e0 la direction que prendra la croissance de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n

Une variation des niveaux de stocks peut nous renseigner sur les fluctuations de la demande d\u2019intrants cl\u00e9s, de produits finis et du contexte au sens plus large de la demande.<\/p>\n\n\n\n

Ils peuvent notamment aussi servir d\u2019indicateur des conditions de l\u2019offre, car les stocks peuvent fluctuer en raison des chocs politiques, des perturbations dans les exp\u00e9ditions et des conflits de travail dans les ports.<\/p>\n\n\n\n

Nous expliquons comment les stocks sont mesur\u00e9s, ce que les variations des stocks peuvent indiquer et ce que ces changements signifient pour la croissance du PIB.<\/p>\n\n\n\n

Stocks tels que mesur\u00e9s par le BEA dans les comptes nationaux<\/h4>\n\n\n\n

Les variations nettes des stocks sont pr\u00e9sent\u00e9es dans les donn\u00e9es trimestrielles du PIB et tendent \u00e0 \u00eatre \u00ab l\u2019une des composantes les plus volatiles du PIB \u00bb, selon le Bureau of Economic Analysis (BEA). La variation des stocks priv\u00e9s (et non du niveau des stocks) ajoute ou soustrait au PIB chaque trimestre.<\/p>\n\n\n\n

\u00ab Lorsque l\u2019on mesure le niveau du PIB, la variation, et non le niveau des stocks, fournit la mesure appropri\u00e9e du flux de l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique qui est coh\u00e9rente avec celle mesur\u00e9e par les autres composantes du PIB<\/em> \u00bb, selon le BEA.<\/p>\n\n\n\n

Si les stocks s\u2019accumulent par rapport au trimestre pr\u00e9c\u00e9dent, ils ajoutent au PIB. \u00c0 l\u2019inverse, une baisse des stocks est une soustraction \u00e0 la croissance du PIB. Cela s\u2019explique par le fait que le PIB mesure la production, et non seulement les ventes finales.<\/p>\n\n\n\n

Si les entreprises produisent des biens qui ne sont pas vendus, la production qui n\u2019est pas vendue compte tout de m\u00eame comme production \u00e9conomique (c.-\u00e0-d. que la production a d\u00e9pass\u00e9 la somme des ventes finales). Elle est stock\u00e9e plut\u00f4t que consomm\u00e9e, et la variation positive des stocks accro\u00eet le PIB pour ce trimestre. En revanche, lorsque les entreprises vendent \u00e0 partir de stocks existants plut\u00f4t que de produire de nouveaux biens (c.-\u00e0-d. que les ventes finales ont d\u00e9pass\u00e9 la production au cours de la p\u00e9riode et que les ventes exc\u00e9dentaires ont \u00e9t\u00e9 combl\u00e9es en r\u00e9duisant les stocks), la production du trimestre en cours diminue, et la variation des stocks est soustraite du PIB pour ce trimestre.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Que sont les stocks et que peuvent-ils nous apprendre sur l\u2019\u00e9conomie?<\/h4>\n\n\n\n

Les stocks sont des inventaires de biens d\u00e9tenus par les entreprises pour faciliter la production de biens ou de services. Habituellement, les entreprises d\u00e9tiennent des stocks pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande future pr\u00e9vue de produits ou de services.<\/p>\n\n\n\n

Les fluctuations des stocks refl\u00e8tent habituellement les conditions pr\u00e9vues de la demande, mais il existe des exceptions \u00e0 cette r\u00e8gle (p. ex., perturbations de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement). Dans les comptes nationaux, les stocks sont class\u00e9s en trois cat\u00e9gories :<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Dans le cas des biens finis, l\u2019accumulation de stocks se produit lorsque les entreprises importent ou produisent plus qu\u2019elles ne vendent au cours d\u2019une p\u00e9riode donn\u00e9e. Cela pourrait indiquer que les entreprises doivent r\u00e9duire leur production face \u00e0 une baisse de la demande des consommateurs. Cela pourrait \u00e9galement indiquer une accumulation en amont d\u2019une saison occup\u00e9e, comme la p\u00e9riode du magasinage des F\u00eates.<\/p>\n\n\n\n

Pour les stocks de biens interm\u00e9diaires (c.-\u00e0-d. les biens en cours de production) ou les stocks en train d\u2019\u00eatre proc\u00e9d\u00e9s, une accumulation de stocks pourrait indiquer un besoin r\u00e9duit d\u2019intrants dans le processus de production. Par exemple, un constructeur automobile confront\u00e9 \u00e0 une baisse de la demande des consommateurs pour un mod\u00e8le particulier de v\u00e9hicule pourrait r\u00e9duire sa production, ce qui n\u00e9cessiterait moins de composants en acier, de pneus et de composants \u00e9lectriques.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, pour comprendre la r\u00e9duction de la demande, il est \u00e9galement essentiel de savoir comment un intrant interm\u00e9diaire est utilis\u00e9 dans d\u2019autres secteurs. En particulier, les semi-conducteurs sont utilis\u00e9s comme intrants dans de nombreux biens de consommation et d\u2019\u00e9quipement, de sorte que la variation de la demande n\u2019est pas n\u00e9cessairement attribuable \u00e0 un ralentissement dans un seul secteur.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019inverse est \u00e9galement vrai. Si les soci\u00e9t\u00e9s r\u00e9duisent leurs stocks plus rapidement que le processus de production ne peut approvisionner le march\u00e9 (c.-\u00e0-d. pour r\u00e9pondre \u00e0 une augmentation de la demande des consommateurs ou des producteurs), elles pourraient devoir accro\u00eetre leur production (et\/ou augmenter leurs importations) \u00e0 court terme pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande. C\u2019\u00e9tait le cas dans l\u2019\u00e9conomie post-pand\u00e9mie, alors que la p\u00e9nurie de nouveaux v\u00e9hicules \u00e9tait attribuable \u00e0 la r\u00e9duction de l\u2019offre de semi-conducteurs.<\/p>\n\n\n\n

Les ratios stocks\/ventes fournissent un contexte utile pour d\u00e9terminer la direction que prendra probablement la production. Si les ratios stocks\/ventes sont relativement \u00e9lev\u00e9s, cela donne \u00e0 penser que la demande ralentit et que les entreprises pourraient r\u00e9duire leurs stocks et ralentir leur production.<\/p>\n\n\n\n

Si le ratio stocks\/ventes est faible, cela donne \u00e0 penser que la demande d\u00e9passe la production et que les entreprises pourraient devoir accro\u00eetre leur production pour r\u00e9pondre \u00e0 la demande. Dans cette optique, l\u2019accumulation ou l\u2019\u00e9puisement des stocks peut nous donner des indices importants sur la sant\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine (ou la sant\u00e9 de certains sous-secteurs au sein de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine).<\/p>\n\n\n\n

Il est important de garder \u00e0 l\u2019esprit que les stocks peuvent \u00eatre co\u00fbteux \u00e0 d\u00e9tenir, de sorte que les entreprises ne veulent habituellement pas stocker plus de stocks que n\u00e9cessaire (bien s\u00fbr, il y a des exceptions \u00e0 cette r\u00e8gle dont nous discuterons ci-dessous).<\/p>\n\n\n\n

Selon l\u2019Institute for Supply Management, la plupart des soci\u00e9t\u00e9s visent un co\u00fbt de d\u00e9tention des stocks (ou les d\u00e9penses totales associ\u00e9es au stockage des mati\u00e8res) d\u2019environ 20 % \u00e0 30 % des d\u00e9penses totales li\u00e9es aux stocks. Les co\u00fbts de possession des stocks comprennent non seulement le co\u00fbt des biens, mais aussi le transport, l\u2019entreposage, l\u2019assurance et, dans certains cas, les co\u00fbts associ\u00e9s \u00e0 des \u00e9v\u00e9nements n\u00e9fastes comme le vol, les dommages et l\u2019obsolescence.<\/p>\n\n\n\n

Il existe \u00e9galement un co\u00fbt d\u2019opportunit\u00e9 implicite associ\u00e9 au fait de d\u00e9tenir des stocks qui se pr\u00e9sente particuli\u00e8rement dans des contextes de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e9lev\u00e9s, o\u00f9 le co\u00fbt du stockage des stocks aurait pu \u00eatre consacr\u00e9 \u00e0 d\u2019autres occasions de placement.<\/p>\n\n\n\n

Gonflement des stocks post-pand\u00e9mie<\/h4>\n\n\n\n

En 2022, nous avons observ\u00e9 une augmentation importante des stocks de biens dans la foul\u00e9e de la pand\u00e9mie, car les entreprises s\u2019attendaient \u00e0 une forte hausse de la demande de biens \u00e0 la suite de la r\u00e9ouverture de l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n\n\n\n

Les entreprises ont gonfl\u00e9 leurs stocks de fa\u00e7on excessive, car le carnet de commandes de biens touch\u00e9s par les retards de production et d\u2019exp\u00e9dition \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale s\u2019est accumul\u00e9 dans les ports am\u00e9ricains. Toutefois, la demande des consommateurs pour les biens ne s\u2019est pas mat\u00e9rialis\u00e9e comme les entreprises l\u2019avaient pr\u00e9vu. Ils ont plut\u00f4t renou\u00e9 avec les d\u00e9penses en services, en privil\u00e9giant les loisirs, les sorties au restaurant, les divertissements et les voyages.<\/p>\n\n\n\n

Cela a donn\u00e9 lieu \u00e0 un important exc\u00e9dent de stocks dans le secteur des biens. Dans ce sc\u00e9nario, l\u2019accumulation de stocks refl\u00e9tait \u00e0 la fois le choc de l\u2019offre (exp\u00e9ditions retard\u00e9es) et les changements de la demande (les consommateurs ont pivot\u00e9 vers des d\u00e9penses du secteur des services au d\u00e9triment des biens).<\/p>\n\n\n\n

Acc\u00e9l\u00e9ration de la transition vers les ventes en ligne<\/h4>\n\n\n\n

Avant la pand\u00e9mie, le magasinage en personne \u00e9tait le principal moyen de magasinage aux \u00c9tats-Unis. Il l\u2019est toujours, mais dans une bien moindre mesure, car le magasinage en ligne repr\u00e9sente une part croissante des ventes.<\/p>\n\n\n\n

Au d\u00e9but des ann\u00e9es 1990, le magasinage en ligne et les ventes par correspondance ne repr\u00e9sentaient que 2 % des ventes au d\u00e9tail totales. Au d\u00e9but des ann\u00e9es 2000, sa part avait augment\u00e9 \u00e0 5 % et continue d\u2019augmenter depuis. En 2019, les ventes \u00e9lectroniques repr\u00e9sentaient 12 % des ventes au d\u00e9tail totales, et de 2019 \u00e0 2020, cette part a bondi \u00e0 16 % et a continu\u00e9 de s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer pour repr\u00e9senter environ 20 % des ventes au d\u00e9tail totales.<\/p>\n\n\n\n

La pand\u00e9mie a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 le d\u00e9laissement du magasinage en personne, poussant les m\u00e9nages vers le magasinage en ligne en raison des mesures de distanciation sociale. M\u00eame alors que les mesures de distanciation sociale ont \u00e9t\u00e9 retir\u00e9es, de nombreux m\u00e9nages continuent de privil\u00e9gier la commodit\u00e9 du magasinage en ligne.<\/p>\n\n\n\n

Comme les d\u00e9taillants sont pass\u00e9s aux plateformes en ligne et livrent directement de leurs entrep\u00f4ts aux domiciles de consommateurs, il y a moins de tablettes \u00e0 remplir et les stocks se sont amoindris. En g\u00e9n\u00e9ral, cette tendance co\u00efncide avec une normalisation des inventaires de soci\u00e9t\u00e9s moins \u00e9lev\u00e9s par rapport aux volumes mensuels de ventes.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Anticipation des tarifs douaniers en 2025<\/h4>\n\n\n\n

En amont des tarifs douaniers du Jour de la lib\u00e9ration, les entreprises se sont empress\u00e9es d\u2019accro\u00eetre leurs importations aux prix en vigueur avant les tarifs douaniers et en ont conserv\u00e9 un grand nombre comme stocks.<\/p>\n\n\n\n

Nous avons observ\u00e9 une flamb\u00e9e massive des stocks au premier trimestre de 2025 (de l\u2019ordre de 172 milliards de dollars en chiffres r\u00e9els), la plus forte flamb\u00e9e \u00e0 l\u2019exclusion de la p\u00e9riode de reprise post-pand\u00e9mie depuis les ann\u00e9es 1940. Cette situation a \u00e9t\u00e9 suivie d\u2019un repli au cours des trimestres suivants, car les stocks accumul\u00e9s avant l\u2019entr\u00e9e en vigueur des tarifs douaniers ont \u00e9t\u00e9 retir\u00e9s des entrep\u00f4ts pour \u00eatre remplac\u00e9s par des produits stock\u00e9s aux prix d\u2019avant les tarifs douaniers, et ce, m\u00eame apr\u00e8s leur entr\u00e9e en vigueur.<\/p>\n\n\n\n

Nous n\u2019avons pas observ\u00e9 trois trimestres cons\u00e9cutifs de baisse des stocks hors d\u2019une r\u00e9cession depuis au moins les ann\u00e9es 1960. Il s\u2019agit d\u2019un exemple o\u00f9, \u00e0 la suite d\u2019une annonce de nature politique, l\u2019augmentation des stocks n\u2019indique pas n\u00e9cessairement un ralentissement de la demande, mais plut\u00f4t que les soci\u00e9t\u00e9s devancent la demande pr\u00e9vue.<\/p>\n\n\n\n

Dans ce sc\u00e9nario, les entreprises se sont empress\u00e9es d\u2019engranger des stocks comme strat\u00e9gie pour \u00e9viter de payer les tarifs douaniers. Apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e en vigueur des tarifs douaniers, les stocks relativement moins chers pourraient \u00eatre \u00e9coul\u00e9s et vendus aux prix pratiqu\u00e9s avant l\u2019entr\u00e9e en vigueur des tarifs douaniers, ce qui permettrait aux entreprises de retarder la r\u00e9percussion de la hausse des co\u00fbts sur les consommateurs et constitue probablement une tactique pour pr\u00e9server leurs parts de march\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, une fois les stocks accumul\u00e9s avant l\u2019entr\u00e9e en vigueur des tarifs douaniers \u00e9puis\u00e9s, les entreprises ont d\u00fb assumer des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s pour reconstituer leurs stocks et, depuis, elles ont r\u00e9percut\u00e9 ces co\u00fbts tout au long de la cha\u00eene d\u2019approvisionnement. C\u2019est pourquoi nous n\u2019avons pas observ\u00e9 de flamb\u00e9e imm\u00e9diate des prix \u00e0 la consommation, malgr\u00e9 l\u2019entr\u00e9e en vigueur des tarifs douaniers.<\/p>\n\n\n\n

Comment les stocks sont-ils mesur\u00e9s et \u00e9valu\u00e9s?<\/h4>\n\n\n\n

Le BEA mesure les variations des stocks priv\u00e9s dans le cadre des comptes nationaux.<\/p>\n\n\n\n

Pour les fermes, les stocks sont le produit des volumes physiques de stocks et des prix moyens du d\u00e9partement de l\u2019Agriculture des \u00c9tats-Unis. Pour les secteurs non agricoles, la BEA compile les donn\u00e9es (\u00e0 la fin de la p\u00e9riode) sur les valeurs comptables d\u00e9clar\u00e9es par les entreprises priv\u00e9es \u00e0 partir des enqu\u00eates du US Census Bureau (pour les secteurs manufacturier et commercial) et les totalisations des d\u00e9clarations de revenus des entreprises de l\u2019IRS (pour la plupart des autres secteurs non agricoles).<\/p>\n\n\n\n

L\u2019un des probl\u00e8mes quand vient le temps de mesurer est que les soci\u00e9t\u00e9s peuvent utiliser diff\u00e9rentes m\u00e9thodes comptables pour \u00e9valuer les stocks, ce qui peut fausser la mesure au fil du temps. Le BEA normalise ces chiffres pour les rendre comparables. Ces rajustements sont appel\u00e9s rajustements des valorisations des stocks.<\/p>\n\n\n\n

Par exemple, si une soci\u00e9t\u00e9 utilise le principe comptable du dernier entr\u00e9, premier sorti pendant une p\u00e9riode d\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e, ce principe suppose que les stocks les plus r\u00e9cemment achet\u00e9s (et les plus chers) sont vendus en premier. Cette situation a pour effet de r\u00e9duire artificiellement la valeur des stocks d\u00e9clar\u00e9s et d\u2019accro\u00eetre les marges b\u00e9n\u00e9ficiaires sur papier. Le principe du premier entr\u00e9, premier sorti, qui suppose que les stocks plus anciens et moins chers sont vendus en premier, a l\u2019effet oppos\u00e9 et gonfle la valeur. Le rajustement de valeur corrige ces distorsions, de sorte que la mesure des stocks du BEA est uniforme d\u2019une soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019autre, quelle que soit la m\u00e9thode utilis\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Une fois que le BEA a normalis\u00e9 les valorisations, il calcule la croissance des stocks r\u00e9els (rajust\u00e9e en fonction de l\u2019inflation) et la croissance nominale (non rajust\u00e9e). Les indices de co\u00fbts mensuels sont construits pour chaque secteur (y compris pour la fabrication et l\u2019\u00e9dition) \u00e0 l\u2019aide des donn\u00e9es de l\u2019indice des prix \u00e0 la production (IPP) \u00e0 chaque \u00e9tape de la production et sont utilis\u00e9s pour la d\u00e9flation des donn\u00e9es nominales. En fin de compte, les donn\u00e9es r\u00e9elles alimentent les donn\u00e9es globales sur la croissance du PIB qui sont publi\u00e9es chaque trimestre.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Incidence des variations des stocks sur la croissance du PIB<\/h4>\n\n\n\n

Lorsqu\u2019une entreprise ach\u00e8te une marchandise primaire ou un intrant interm\u00e9diaire, ces produits sont vendus aux fabricants ou aux transformateurs pour la prochaine \u00e9tape de la production.<\/p>\n\n\n\n

Les produits finis fabriqu\u00e9s par des soci\u00e9t\u00e9s de fabrication peuvent \u00eatre vendus aux grossistes ou directement aux d\u00e9taillants. Dans les deux cas, le produit qui n\u2019est pas vendu peut \u00eatre stock\u00e9 dans des entrep\u00f4ts pour \u00eatre achet\u00e9 plus tard. Un fabricant qui ach\u00e8te une marchandise ou un intrant interm\u00e9diaire peut la transporter \u00e0 une usine pour la transformation ou stocker le produit dans un entrep\u00f4t afin de l\u2019utiliser plus tard.<\/p>\n\n\n\n

Diff\u00e9rences importantes dans l\u2019accumulation des stocks d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre<\/h4>\n\n\n\n

Il est important de comprendre les tendances sectorielles, car la gestion des stocks varie consid\u00e9rablement d\u2019un secteur \u00e0 l\u2019autre.<\/p>\n\n\n\n

Les grands magasins, les magasins de v\u00eatements et d\u2019accessoires, et le secteur de l\u2019automobile d\u00e9tiennent plus de stocks que les autres secteurs, avec habituellement deux fois le volume des ventes mensuelles (m\u00eame si le secteur de l\u2019automobile a eu tendance \u00e0 en d\u00e9tenir moins apr\u00e8s la pand\u00e9mie). En revanche, le secteur des aliments et des boissons d\u00e9tient habituellement pour moins d\u2019un mois de produits vendus en stock (par rapport aux ventes mensuelles), car ces biens non durables se conservent moins longtemps.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9tant donn\u00e9 que les biens non durables expirent plus t\u00f4t (par exemple, les produits alimentaires), il existe un plus grand risque que, si les entreprises stockent trop un produit dans les entrep\u00f4ts, les produits se g\u00e2tent et doivent \u00eatre \u00e9limin\u00e9s avant de pouvoir \u00eatre vendus. Il s\u2019agit d\u2019une erreur co\u00fbteuse que les soci\u00e9t\u00e9s tentent d\u2019\u00e9viter en \u00e9tant plus prudentes lorsqu\u2019elles accumulent des stocks non durables. Cela est \u00e9vident dans les ratios des stocks aux ventes en gros, o\u00f9 les secteurs ayant des biens durables d\u00e9tiennent 50 % plus de stocks que ceux ayant des produits non durables.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

\u00c9volution des tendances de l\u2019accumulation de stocks<\/h4>\n\n\n\n

Les ratios stocks\/ventes d\u2019apr\u00e8s la pand\u00e9mie ont diminu\u00e9 par rapport aux tendances d\u2019avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

Au cours de la d\u00e9cennie entre la crise financi\u00e8re mondiale et la pand\u00e9mie de COVID-19, les soci\u00e9t\u00e9s \u00e0 travers les secteurs du commerce de d\u00e9tail d\u00e9tenaient habituellement pour 1,4 mois de produits vendus en stock. Dans la foul\u00e9e de la pand\u00e9mie (de 2021 \u00e0 2024), ce nombre a chut\u00e9 \u00e0 1,2. C\u2019est en grande partie le secteur des v\u00e9hicules automobiles qui en est responsable, avec des stocks nettement inf\u00e9rieurs \u00e0 ce qu\u2019ils \u00e9taient avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

Cette tendance s\u2019est partiellement invers\u00e9e depuis l\u2019annonce des tarifs douaniers. Les stocks de produits du secteur de l\u2019automobile avoisinent actuellement les deux mois de ventes (pour mettre les choses en contexte, ce secteur avait en moyenne des stocks \u00e9quivalents \u00e0 1,5 mois de ventes de 2021 \u00e0 2024). Fait int\u00e9ressant, le secteur des mat\u00e9riaux de construction et les grands magasins ont accumul\u00e9 plus de stocks en 2025 qu\u2019avant la pand\u00e9mie (en moyenne).<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n

Perspectives des stocks<\/h4>\n\n\n\n

\u00c0 la suite de l\u2019accumulation des stocks survenue apr\u00e8s le Jour de la lib\u00e9ration, nous avons \u00e9t\u00e9 t\u00e9moins de trois trimestres cons\u00e9cutifs de baisses des stocks, ce qui ne se produit habituellement qu\u2019en p\u00e9riode de r\u00e9cession.<\/p>\n\n\n\n

Si l\u2019on examine les ratios stocks\/ventes, les niveaux des stocks demeurent bien au-dessus des creux atteints apr\u00e8s la pand\u00e9mie (1,1 en 2021), mais toujours en de\u00e7\u00e0 de la moyenne de 1,4 enregistr\u00e9e avant la pand\u00e9mie.<\/p>\n\n\n\n

Au cours des prochains trimestres, nous nous attendons \u00e0 ce que certaines soci\u00e9t\u00e9s continuent de r\u00e9duire leurs stocks constitu\u00e9s avant les tarifs douaniers, ce qui fera baisser le ratio. Toutefois, \u00e0 mesure que les entreprises reconstitueront leurs stocks aux prix d\u2019apr\u00e8s les tarifs douaniers, les niveaux commenceront probablement \u00e0 se normaliser, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019il sera peu avantageux pour elles d\u2019encaisser les co\u00fbts d\u2019entreposage des produits exc\u00e9dentaires.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 mesure que les stocks seront \u00e9puis\u00e9s, nous nous attendons \u00e0 ce que les tarifs douaniers aient une incidence plus importante sur l\u2019inflation. Mais ce moment est difficile \u00e0 discerner. Comme certaines soci\u00e9t\u00e9s utilisent des entrep\u00f4ts de stockage pour entreposer leurs stocks, il n\u2019y a aucun moyen de savoir combien de mois de stocks exc\u00e9dentaires sont actuellement stock\u00e9s en se fiant uniquement aux donn\u00e9es du BEA.<\/p>\n\n\n\n

Comme les biens dans les entrep\u00f4ts de stockage ne sont pas encore compt\u00e9s comme des biens disponibles pour la consommation int\u00e9rieure, les donn\u00e9es n\u2019en tiennent pas compte. Il est probable que les stocks actuels soient plus \u00e9lev\u00e9s que ne le laissent entrevoir les donn\u00e9es du BEA.<\/p>\n\n\n\n

Il se pourrait bien que les soci\u00e9t\u00e9s continuent de puiser dans ces stocks tout au long de 2026. Toutefois, une fois que les stocks seront reconstitu\u00e9s aux prix d\u2019apr\u00e8s les tarifs douaniers, les soci\u00e9t\u00e9s confront\u00e9es \u00e0 des co\u00fbts plus \u00e9lev\u00e9s r\u00e9percuteront probablement cette hausse sur les grossistes et les consommateurs afin de prot\u00e9ger leurs marges (c.-\u00e0-d. leurs b\u00e9n\u00e9fices).<\/p>\n\n\n\n

Nous avons d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 des hausses de l\u2019IPP pendant trois mois cons\u00e9cutifs, ce qui donne \u00e0 penser que la passation tarifaire est en cours, du moins pour certains groupes de produits. N\u00e9anmoins, les b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s ont consid\u00e9rablement diminu\u00e9 dans certains secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux, notamment le commerce de gros, le transport et l\u2019entreposage. Cela signale une certaine compression des marges et la r\u00e9action des entreprises a \u00e9t\u00e9 de r\u00e9percuter la hausse des prix.<\/p>\n\n\n\n

Nous avons d\u00e9j\u00e0 observ\u00e9 des pertes d\u2019emplois dans des secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux, comme le transport et l\u2019entreposage. Le secteur de la vente de gros risque de supprimer davantage d\u2019emplois, \u00e0 moins que ces prix plus \u00e9lev\u00e9s ne soient r\u00e9percut\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Le moment et la gravit\u00e9 de l\u2019incidence sur l\u2019inflation demeurent incertains, mais nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019incidence sur les prix \u00e0 la consommation culmine d\u2019ici le milieu de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

\"\"\n\t\t\t\n\t\t\t\t\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n
\n\n\n\n

\u00c0 propos de l\u2019auteur :<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n

Mike Reid<\/strong> est chef, Services \u00e9conomiques RBC \u2013 \u00c9tats-Unis. Il est charg\u00e9 d\u2019\u00e9tablir les perspectives \u00e9conomiques de RBC pour les \u00c9tats-Unis, de commenter les indicateurs macro\u00e9conomiques et de r\u00e9diger des analyses concernant le contexte \u00e9conomique.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n

Carrie Freestone<\/strong> est \u00e9conomiste principale aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC et membre de l\u2019\u00e9quipe des Services \u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux. Elle est responsable de pr\u00e9voir les principaux indicateurs cl\u00e9s am\u00e9ricains, notamment le PIB, l\u2019emploi, les d\u00e9penses de consommation et l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis. Elle contribue \u00e9galement aux commentaires sur la conjoncture \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis qu\u2019elle transmet aux clients au moyen de publications, de pr\u00e9sentations et par l\u2019interm\u00e9diaire des m\u00e9dias.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n

Imri Haggin<\/strong> est \u00e9conomiste \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux, o\u00f9 il se concentre sur la recherche th\u00e9matique. Ses travaux ant\u00e9rieurs portaient sur la dynamique du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation et la mod\u00e9lisation des liquidit\u00e9s, et mettaient l\u2019accent sur l\u2019utilisation des donn\u00e9es pour comprendre les comportements.<\/em><\/p>\n\n\n\n

\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":318,"featured_media":1360,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[82,72],"tags":[89,14,102],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-4927","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis","category-analyse-pour-les-etats-unis","tag-e-u","tag-economie","tag-pib"],"acf":[],"yoast_head":"\nMesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis - RBC Economique<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Economique\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2026-04-09T15:46:29+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2026-05-06T15:51:12+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"viktoriyapanahova\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:image\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"viktoriyapanahova\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"18 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"viktoriyapanahova\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/109dd1bd3c90e818f8159356d46905ea\"},\"headline\":\"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis\",\"datePublished\":\"2026-04-09T15:46:29+00:00\",\"dateModified\":\"2026-05-06T15:51:12+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/\"},\"wordCount\":3616,\"commentCount\":0,\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/\\\/2025\\\/06\\\/Generic-Compressed.png?quality=80\",\"keywords\":[\"\u00c9.-U.\",\"\u00c9conomie\",\"PIB\"],\"articleSection\":[\"Analyse en vedette - \u00c9-U\",\"Analyse pour les \u00c9tats-Unis\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"CommentAction\",\"name\":\"Comment\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#respond\"]}]},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/\",\"name\":\"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis - RBC Economique\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/\\\/2025\\\/06\\\/Generic-Compressed.png?quality=80\",\"datePublished\":\"2026-04-09T15:46:29+00:00\",\"dateModified\":\"2026-05-06T15:51:12+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/109dd1bd3c90e818f8159356d46905ea\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/\\\/2025\\\/06\\\/Generic-Compressed.png?quality=80\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/wp-content\\\/uploads\\\/sites\\\/24\\\/\\\/2025\\\/06\\\/Generic-Compressed.png?quality=80\",\"width\":6134,\"height\":3700},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/analyse-pour-les-etats-unis\\\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\\\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/\",\"name\":\"RBC Economique\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/109dd1bd3c90e818f8159356d46905ea\",\"name\":\"viktoriyapanahova\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/885bcff339d33080f070ec9cbe77fcf3007653305ae17de7827e19af43e61913?s=96&d=mm&r=g\",\"url\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/885bcff339d33080f070ec9cbe77fcf3007653305ae17de7827e19af43e61913?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\\\/\\\/secure.gravatar.com\\\/avatar\\\/885bcff339d33080f070ec9cbe77fcf3007653305ae17de7827e19af43e61913?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"viktoriyapanahova\"},\"url\":\"https:\\\/\\\/www.rbc.com\\\/fr\\\/economique\\\/author\\\/viktoriyapanahova\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis - RBC Economique","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis","og_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/","og_site_name":"RBC Economique","article_published_time":"2026-04-09T15:46:29+00:00","article_modified_time":"2026-05-06T15:51:12+00:00","author":"viktoriyapanahova","twitter_card":"summary_large_image","twitter_image":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80","twitter_misc":{"Written by":"viktoriyapanahova","Est. reading time":"18 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/"},"author":{"name":"viktoriyapanahova","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/109dd1bd3c90e818f8159356d46905ea"},"headline":"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis","datePublished":"2026-04-09T15:46:29+00:00","dateModified":"2026-05-06T15:51:12+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/"},"wordCount":3616,"commentCount":0,"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80","keywords":["\u00c9.-U.","\u00c9conomie","PIB"],"articleSection":["Analyse en vedette - \u00c9-U","Analyse pour les \u00c9tats-Unis"],"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"CommentAction","name":"Comment","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#respond"]}]},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/","name":"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis - RBC Economique","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80","datePublished":"2026-04-09T15:46:29+00:00","dateModified":"2026-05-06T15:51:12+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/109dd1bd3c90e818f8159356d46905ea"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80","contentUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80","width":6134,"height":3700},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/mesurer-les-stocks-et-lincidence-sur-le-pib-des-etats-unis\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Mesurer les stocks et l\u2019incidence sur le PIB des \u00c9tats-Unis"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/","name":"RBC Economique","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/109dd1bd3c90e818f8159356d46905ea","name":"viktoriyapanahova","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/885bcff339d33080f070ec9cbe77fcf3007653305ae17de7827e19af43e61913?s=96&d=mm&r=g","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/885bcff339d33080f070ec9cbe77fcf3007653305ae17de7827e19af43e61913?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/885bcff339d33080f070ec9cbe77fcf3007653305ae17de7827e19af43e61913?s=96&d=mm&r=g","caption":"viktoriyapanahova"},"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/viktoriyapanahova\/"}]}},"author_meta":{"display_name":"viktoriyapanahova","author_link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/viktoriyapanahova\/"},"featured_img":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80&w=300","jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/06\/Generic-Compressed.png?quality=80","coauthors":[],"tax_additional":{"categories":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/analyse-en-vedette-analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse en vedette - \u00c9-U<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse pour les \u00c9tats-Unis<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse en vedette - \u00c9-U<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">Analyse pour les \u00c9tats-Unis<\/span>"]},"tags":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9.-U.<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/a>","<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/analyse-pour-les-etats-unis\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">PIB<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9.-U.<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/span>","<span class=\"advgb-post-tax-term\">PIB<\/span>"]}},"comment_count":"0","relative_dates":{"created":"Publi\u00e9 1 mois il y a","modified":"Mis \u00e0 jour 1 semaine il y a"},"absolute_dates":{"created":"Publi\u00e9 le 9 avril 2026","modified":"Mise \u00e0 jour le 6 mai 2026"},"absolute_dates_time":{"created":"Publi\u00e9 le 9 avril 2026 3:46 ","modified":"Mise \u00e0 jour le 6 mai 2026 3:51 "},"featured_img_caption":"","series_order":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4927","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/318"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4927"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4927\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":4969,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4927\/revisions\/4969"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1360"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4927"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4927"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4927"},{"taxonomy":"rbc_econ_content_type","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/rbc_econ_content_type?post=4927"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}