{"id":4813,"date":"2026-04-13T19:47:37","date_gmt":"2026-04-13T19:47:37","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=4813"},"modified":"2026-05-03T16:11:15","modified_gmt":"2026-05-03T16:11:15","slug":"la-hausse-des-prix-du-petrole-fait-grimper-lipc-global-mais-ne-devrait-pas-raviver-linflation-systemique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/la-hausse-des-prix-du-petrole-fait-grimper-lipc-global-mais-ne-devrait-pas-raviver-linflation-systemique\/","title":{"rendered":"La hausse des prix du p\u00e9trole fait grimper l\u2019IPC global, mais ne devrait pas raviver l\u2019inflation syst\u00e9mique"},"content":{"rendered":"\n
\n
\n

Points saillants:<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n
\n

Intensification du risque g\u00e9opolitique :<\/strong> Nous avons de nouveau revu \u00e0 la hausse nos pr\u00e9visions d\u2019inflation globale pour le Canada et les \u00c9tats-Unis, les prix du p\u00e9trole demeurant \u00e9lev\u00e9s. Les projections de l\u2019inflation de base, du produit int\u00e9rieur brut et des taux de ch\u00f4mage sont rest\u00e9es largement inchang\u00e9es depuis mars.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n
\n

Stabilisation du commerce international :<\/strong> Les nouvelles annonces des \u00c9tats-Unis concernant les droits de douane existants sur les m\u00e9taux industriels en vertu de l\u2019article 232 et les nouveaux droits de douane potentiels sur les produits pharmaceutiques n\u2019ont pas chang\u00e9 de fa\u00e7on importante le contexte des droits de douane. Les revenus tir\u00e9s des droits de douane ont continu\u00e9 de diminuer par rapport au sommet atteint en 2025.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n
\n

Pr\u00e9visions des banques centrales inchang\u00e9es :<\/strong> Les banques centrales devront surveiller de pr\u00e8s les attentes d\u2019inflation \u00e0 mesure que les prix du p\u00e9trole resteront \u00e9lev\u00e9s, mais elles ne s\u2019empresseront pas de r\u00e9agir au choc d\u2019approvisionnement \u00e9nerg\u00e9tique. Nous maintenons notre pr\u00e9vision selon laquelle elles maintiendront leur taux directeur jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. <\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Enjeux sous la loupe :<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
\n
\n
\"\"<\/figure>\n<\/div>\n\n\n\n
\n

Le choc \u00e9nerg\u00e9tique actuel rappelle celui de 2022 li\u00e9 au conflit Russie\u2011Ukraine, mais le contexte est fondamentalement diff\u00e9rent. Les cha\u00eenes d\u2019approvisionnement mondiales sont plus r\u00e9silientes, la demande int\u00e9rieure s\u2019est affaiblie et le choc sur les mati\u00e8res premi\u00e8res est concentr\u00e9 sur le p\u00e9trole. Bien que les prix des produits expos\u00e9s demeurent incertains, nous ne pr\u00e9voyons pas que la hausse du p\u00e9trole relance une inflation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e au Canada cette ann\u00e9e.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

\n\n\n\n

 Changements dans les pr\u00e9visions :<\/h3>\n\n\n\n

Les prix du p\u00e9trole ont d\u00e9pass\u00e9 la trajectoire pr\u00e9vue lors de la derni\u00e8re mise \u00e0 jour<\/h4>\n\n\n\n

Les pr\u00e9visions d\u2019inflation globale au Canada et aux \u00c9tats-Unis ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9vis\u00e9es \u00e0 la hausse. Nos hypoth\u00e8ses \u00e0 l\u2019\u00e9gard des prix de l\u2019\u00e9nergie continuent de suivre les prix du march\u00e9, qui montrent des prix \u00e9lev\u00e9s, mais mod\u00e9r\u00e9s, pour le p\u00e9trole au cours des prochains trimestres. Par cons\u00e9quent, nous continuons de pr\u00e9voir peu de r\u00e9percussions sur l\u2019inflation de base cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

En effet, des recherches ant\u00e9rieures de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine<\/a> (ce lien m\u00e8ne \u00e0 un site web dont le contenu est en anglais seulement)<\/em> ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 des effets secondaires \u00ab modestes, mais importants \u00bb des prix du p\u00e9trole sur l\u2019inflation au Canada, au Royaume-Uni et dans la zone euro, avec une hausse permanente de 10 % des prix du p\u00e9trole, entra\u00eenant une hausse graduelle des prix des aliments (+0,3 %) et des prix de base (+0,1 %) sur une p\u00e9riode de huit trimestres.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 l\u2019avenir, la hausse des co\u00fbts de carburant continuera de gruger une part plus importante du revenu disponible des m\u00e9nages, particuli\u00e8rement ceux \u00e0 plus faible revenu. Nous anticipons toutefois que les consommateurs puiseront dans leur \u00e9pargne pour att\u00e9nuer l\u2019impact imm\u00e9diat avant de r\u00e9duire leurs d\u00e9penses en biens et services non \u00e9nerg\u00e9tiques.<\/p>\n\n\n\n

Nous continuons de souligner l\u2019impact in\u00e9gal de la hausse du p\u00e9trole au Canada et aux \u00c9tats\u2011Unis. Le recul de la demande int\u00e9rieure, s\u2019il se mat\u00e9rialise, pourrait \u00eatre compens\u00e9 par la hausse des revenus p\u00e9troliers des entreprises et des gouvernements dans les r\u00e9gions productrices, ce qui laisserait un effet neutre sur le PIB et les march\u00e9s du travail cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Les nouveaux rajustements des droits de douane am\u00e9ricains sur l\u2019acier et l\u2019aluminium ne modifient pas les perspectives commerciales<\/h4>\n\n\n\n

Pass\u00e9es sous silence en raison des manchettes du Moyen\u2011Orient, les r\u00e9centes modifications am\u00e9ricaines aux droits de douane de l\u2019article\u202f232 sur les m\u00e9taux industriels, ainsi que les annonces de nouveaux droits de douane pharmaceutiques pr\u00e9vus pour l\u2019\u00e9t\u00e9, n\u2019ont pas chang\u00e9 la trajectoire commerciale.<\/p>\n\n\n\n

L\u2019administration am\u00e9ricaine a mis en place un syst\u00e8me \u00e0 paliers pour les droits de douane sur l\u2019acier, l\u2019aluminium et le cuivre, laissant en place des droits de 50 % sur certains produits, tout en imposant un taux fixe plus facile \u00e0 administrer de 25 % sur une liste de produits d\u00e9riv\u00e9s qui \u00e9taient auparavant assujettis \u00e0 des droits de 50 %, mais seulement sur leur teneur en m\u00e9taux.<\/p>\n\n\n\n

Les nouveaux droits de douane am\u00e9ricains sur les produits pharmaceutiques (qui seront impos\u00e9s plus tard) excluent de fa\u00e7on critique les importations de m\u00e9dicaments g\u00e9n\u00e9riques, qui repr\u00e9sentaient 79 %<\/a> (ce lien m\u00e8ne \u00e0 un site web dont le contenu est en anglais seulement)<\/em> des importations de m\u00e9dicaments am\u00e9ricains en provenance du Canada en 2022-2023. Dans l\u2019ensemble, les produits pharmaceutiques (y compris les m\u00e9dicaments g\u00e9n\u00e9riques) repr\u00e9sentaient 1 % des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis en 2025.<\/p>\n\n\n\n

\n\n\n\n
<\/div>\n\n\n\n
\n\n\n\n

Globalement, les Services \u00e9conomiques RBC s\u2019attendent toujours \u00e0 un assouplissement des droits de douane am\u00e9ricains plus tard cette ann\u00e9e. Le d\u00e9partement du Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis a per\u00e7u 25,1 milliards de dollars am\u00e9ricains en droits de douane en mars, apr\u00e8s l\u2019entr\u00e9e en vigueur des nouveaux droits de douane en vertu de l\u2019article 122 pour remplacer les mesures de l\u2019IEEPA annul\u00e9es par la Cour supr\u00eame. C\u2019est 12 % de moins que les droits per\u00e7us en f\u00e9vrier et 27 % de moins que le sommet atteint en octobre dernier.<\/p>\n\n\n\n

Voici un r\u00e9sum\u00e9 de tous les changements que nous avons apport\u00e9s en avril :<\/p>\n\n\n\n