{"id":4777,"date":"2026-04-28T15:24:44","date_gmt":"2026-04-28T15:24:44","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=4777"},"modified":"2026-04-30T16:48:31","modified_gmt":"2026-04-30T16:48:31","slug":"axee-sur-la-croissance-alimentee-par-le-deficit-maintien-de-la-strategie-federale-dans-la-mise-a-jour-de-2026","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/previsions-provinciales-et-budgetaires\/analyse-du-budget\/axee-sur-la-croissance-alimentee-par-le-deficit-maintien-de-la-strategie-federale-dans-la-mise-a-jour-de-2026\/","title":{"rendered":"Ax\u00e9e sur la croissance, aliment\u00e9e par le d\u00e9ficit : maintien de la strat\u00e9gie f\u00e9d\u00e9rale dans la mise \u00e0 jour de 2026"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<p>La mise \u00e0 jour \u00e9conomique du printemps&nbsp;2026 du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral s\u2019inscrit dans la continuit\u00e9 de la strat\u00e9gie existante, restant fid\u00e8le \u00e0 la ligne d\u00e9finie dans le budget&nbsp;2025, caract\u00e9ris\u00e9e par des d\u00e9penses importantes (ax\u00e9es sur la croissance), avec peu de surprises mais quelques ajouts compl\u00e9mentaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Les mesures d\u2019accessibilit\u00e9 financi\u00e8re r\u00e9cemment annonc\u00e9es ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9es dans les comptes, compens\u00e9es par une base de r\u00e9f\u00e9rence plus solide, laissant les d\u00e9ficits pratiquement inchang\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n<p>Le nouveau Fonds \u00ab&nbsp;de richesse souveraine&nbsp;\u00bb pour un Canada fort renforce plut\u00f4t l\u2019id\u00e9e que les grands projets constituent la pi\u00e8ce ma\u00eetresse de la strat\u00e9gie du gouvernement visant \u00e0 stimuler l\u2019investissement des entreprises priv\u00e9es. Il est \u00e9vident que le gouvernement est pr\u00eat \u00e0 prendre davantage de risques pour y parvenir, tout en se r\u00e9servant la possibilit\u00e9 de profiter des retomb\u00e9es positives.<\/p>\n\n\n\n<p>Par cons\u00e9quent, la mise \u00e0 jour du printemps nous laisse globalement les m\u00eames perspectives que celles du budget&nbsp;2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouvernement mise gros sur un bilan public capable d\u2019attirer des capitaux priv\u00e9s pour renforcer l\u2019\u00e9conomie. S\u2019il y parvient, les finances f\u00e9d\u00e9rales s\u2019av\u00e9reraient meilleures que pr\u00e9vu actuellement.<\/p>\n\n\n\n<p>Orienter les d\u00e9penses budg\u00e9taires vers des mesures de croissance prend du temps. C\u2019est un gros navire \u00e0 man\u0153uvrer, et les pressions sur le pouvoir d\u2019achat restent d\u2019une importance cruciale pour la population canadienne. Enfin, la mise en \u0153uvre est primordiale. Beaucoup a \u00e9t\u00e9 fait en coulisses depuis le budget d\u2019automne, mais ses initiatives les plus importantes n\u2019ont pas encore port\u00e9 leurs fruits.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list is-style-black-disc-centered\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La trajectoire du d\u00e9ficit est rest\u00e9e pratiquement inchang\u00e9e, \u00e0 l\u2019exception de l\u00e9g\u00e8res am\u00e9liorations en 2025-2026. Le gouvernement a compens\u00e9 la hausse des recettes et la baisse des d\u00e9penses enregistr\u00e9es \u00e0 ce jour par de nouvelles mesures suppl\u00e9mentaires.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Par cons\u00e9quent, le budget reste dans les limites des ancrages budg\u00e9taires, \u00e0 savoir une baisse du ratio d\u00e9ficit\/PIB et l\u2019\u00e9quilibre du budget de fonctionnement d\u2019ici 2027-2028.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La trajectoire du ratio dette\/PIB est \u00e9galement pratiquement inchang\u00e9e, ne s\u2019inversant \u00e0 la baisse qu\u2019au d\u00e9but des ann\u00e9es&nbsp;2030. Toutefois, les r\u00e9visions du PIB et l\u2019am\u00e9lioration des projections de croissance ont all\u00e9g\u00e9 le fardeau de la dette par rapport au budget&nbsp;2025.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Les nouveaux d\u00e9tails concernant le nouveau Fonds pour un Canada fort sont limit\u00e9s, mais il est clair qu\u2019il sera initialement ax\u00e9 sur les grands projets ou ceux b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un soutien f\u00e9d\u00e9ral, offrant aux contribuables un potentiel de plus-value en contrepartie du risque.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Les subventions salariales et les aides destin\u00e9es \u00e0 former 80&nbsp;000 \u00e0 100&nbsp;000&nbsp;professionnels suppl\u00e9mentaires certifi\u00e9s Sceau rouge sur cinq&nbsp;ans afin de soutenir les grands projets, le logement et d\u2019autres investissements dans les infrastructures ont constitu\u00e9 l\u2019autre ajout majeur, conform\u00e9ment \u00e0 la strat\u00e9gie du gouvernement.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-7kFBXTs-G\" class=\"everviz-7kFBXTs-G\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-b3c76c79d6b961b94d8a7889892d73f7\" id=\"h-les-deficits-restent-stables-au-dela-de-2025-2026\">Les d\u00e9ficits restent stables au-del\u00e0 de 2025-2026<\/h4>\n\n\n\n<p>Le d\u00e9ficit pour l\u2019exercice&nbsp;2025-2026, qui vient de s\u2019achever, devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 67&nbsp;milliards de dollars (2,1&nbsp;% du PIB), contre 78&nbsp;milliards de dollars (2,5&nbsp;% du PIB) pr\u00e9vus dans le budget&nbsp;2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Les derniers r\u00e9sultats du suivi budg\u00e9taire pour f\u00e9vrier&nbsp;2026 (11\/12&nbsp;mois) ont fait \u00e9tat d\u2019un d\u00e9ficit de seulement 26&nbsp;milliards de dollars (0,8&nbsp;% du PIB), ce qui signifie qu\u2019une grande partie des d\u00e9penses nettes devrait \u00eatre enregistr\u00e9e en mars et en fin d\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>La baisse du d\u00e9ficit pour 2025-2026 s\u2019explique par une am\u00e9lioration de pr\u00e8s de 18&nbsp;milliards de dollars des r\u00e9sultats \u00e0 ce jour, r\u00e9partie de mani\u00e8re presque \u00e9gale entre une hausse des recettes et une baisse des d\u00e9penses, l\u00e9g\u00e8rement compens\u00e9e par les nouvelles mesures annonc\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces am\u00e9liorations se r\u00e9percutent sur l\u2019ensemble de l\u2019horizon de pr\u00e9vision, mais elles sont enti\u00e8rement compens\u00e9es par de nouvelles mesures \u00e0 partir de 2026-2027. Par cons\u00e9quent, l\u2019\u00e9volution du d\u00e9ficit reste pratiquement inchang\u00e9e, oscillant autour de 50&nbsp;milliards de dollars (1,4&nbsp;%) du PIB \u00e0 la fin de la p\u00e9riode de projection.<\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69f3f6c5455aa&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69f3f6c5455aa\" class=\"wp-block-image aligncenter size-full is-resized mar-t mob-mar-t-hlf wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2226\" height=\"1537\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-4801\" style=\"width:700px\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png 2226w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png?resize=300,207 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png?resize=768,530 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png?resize=1024,707 1024w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png?resize=1536,1061 1536w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Levolution-favorable-de-la-situation-economique-et-budgetaire-.png?resize=2048,1414 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2226px) 100vw, 2226px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Enlarge\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-b1145d7baf9f2b7e98d1e28125a9f14a\" id=\"h-les-ancrages-budgetaires-continuent-d-etre-respectes-mais-avec-des-marges-de-manoeuvre-reduites\">Les ancrages budg\u00e9taires continuent d\u2019\u00eatre respect\u00e9s, mais avec des marges de man\u0153uvre r\u00e9duites<\/h4>\n\n\n\n<p>Le ratio d\u00e9ficit\/PIB continue toutefois de baisser, respectant ainsi l\u2019un des deux ancrages budg\u00e9taires fix\u00e9s par le gouvernement dans le budget&nbsp;2025 et r\u00e9affirm\u00e9s dans la pr\u00e9sente mise \u00e0 jour.<\/p>\n\n\n\n<p>Le gouvernement respecte \u00e9galement son deuxi\u00e8me objectif budg\u00e9taire, \u00e0 savoir l\u2019\u00e9quilibre du budget de fonctionnement d\u2019ici 2028-2029. Avec des changements minimes dans les allocations d\u2019investissement, le solde de fonctionnement continue de s\u2019am\u00e9liorer. Toutefois, la marge de man\u0153uvre par rapport \u00e0 cet objectif a encore diminu\u00e9, s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 seulement 900&nbsp;millions de dollars en 2028-2020 et \u00e0 6,1&nbsp;milliards de dollars d\u2019ici 2030-2031, \u00e0 la fin de l\u2019horizon de pr\u00e9vision.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019objectif budg\u00e9taire ultime du budget&nbsp;2025, qui consiste \u00e0 attirer 500&nbsp;milliards de dollars de capitaux priv\u00e9s sur cinq&nbsp;ans, n\u2019est mentionn\u00e9 qu\u2019une seule fois, bien qu\u2019il ne soit pas formul\u00e9 de mani\u00e8re aussi ferme, et aucun d\u00e9tail n\u2019est fourni sur la mani\u00e8re de mesurer les progr\u00e8s accomplis.<\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69f3f6c545ba4&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69f3f6c545ba4\" class=\"wp-block-image aligncenter size-full is-resized mar-t mob-mar-t-hlf wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2334\" height=\"1064\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-4803\" style=\"width:700px\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png 2334w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png?resize=300,137 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png?resize=768,350 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png?resize=1024,467 1024w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png?resize=1536,700 1536w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Solde-dexploitation-en-leger-excedent-dici-2028-2029.png?resize=2048,934 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2334px) 100vw, 2334px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Enlarge\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-bb6a355b58cb0c24c4b4999443541ad0\" id=\"h-le-poids-de-la-dette-continue-d-augmenter-mais-a-partir-d-un-niveau-plus-bas\">Le poids de la dette continue d\u2019augmenter, mais \u00e0 partir d\u2019un niveau plus bas<\/h4>\n\n\n\n<p>Le d\u00e9ficit, qui reste globalement stable par rapport au budget&nbsp;2025, signifie que la trajectoire du ratio dette nette\/PIB reste \u00e9galement inchang\u00e9e dans l\u2019ensemble.<\/p>\n\n\n\n<p>Il devrait donc continuer \u00e0 suivre une tendance \u00e0 la hausse au cours des trois&nbsp;prochaines ann\u00e9es, pour ne s\u2019orienter nettement \u00e0 la baisse qu\u2019au d\u00e9but des ann\u00e9es&nbsp;2030. Toutefois, les r\u00e9visions du PIB, l\u2019am\u00e9lioration l\u00e9g\u00e8re des projections de croissance et une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9duction des besoins financiers \u00e0 court terme (voir encadr\u00e9 ci-dessous) ont entra\u00een\u00e9 une baisse du poids de la dette par rapport au budget&nbsp;2025.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-dgei7Dvxn\" class=\"everviz-dgei7Dvxn\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns pad-t-hlf mob-pad-t-hlf pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-l-hlf mob-pad-l-hlf pad-r-hlf mob-pad-r-hlf has-rbc-bright-blue-tint-4-background-color has-background is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-65eef5bf wp-block-columns-is-layout-flex\" style=\"border-style:none;border-width:0px;border-radius:5px\">\n<div class=\"wp-block-column pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-t-hlf mob-pad-t-hlf is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:98%\">\n<p class=\"mar-b-hlf mob-mar-b-qtr\"><strong>Besoins financiers<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p class=\"mar-b-hlf mob-mar-b-qtr\">La r\u00e9duction du d\u00e9ficit au cours de l\u2019exercice&nbsp;2025\/2026, combin\u00e9e \u00e0 la diminution des op\u00e9rations hors budget, a permis de ramener les besoins financiers \u00e0 105&nbsp;milliards de dollars, contre 138&nbsp;milliards pr\u00e9vus dans le budget&nbsp;2025. Pour l\u2019exercice&nbsp;2026-2027, les besoins financiers ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits de 16&nbsp;milliards de dollars pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 133&nbsp;milliards de dollars en raison des op\u00e9rations hors budget. Ces baisses refl\u00e8tent principalement une diminution des besoins au titre des comptes cr\u00e9diteurs, des comptes d\u00e9biteurs, des charges \u00e0 payer et des provisions. Les besoins financiers ont \u00e9t\u00e9 maintenus \u00e0 moins de 5&nbsp;milliards de dollars des chiffres du budget&nbsp;2025 pour les exercices suivants, malgr\u00e9 la prise en compte du financement du Fonds pour un Canada fort.<\/p>\n\n\n\n<p>En ce qui concerne les \u00e9missions d\u2019obligations du gouvernement du Canada pour l\u2019exercice&nbsp;2026-2027, aucune modification n\u2019a \u00e9t\u00e9 apport\u00e9e \u00e0 la strat\u00e9gie de gestion de la dette du budget&nbsp;2025, qui indiquait des \u00e9missions d\u2019obligations totales de 298&nbsp;milliards de dollars. Cela signifie que le rythme actuel des \u00e9missions d\u2019obligations devrait \u00eatre maintenu tout au long de l\u2019exercice. Le total est en de\u00e7\u00e0 du record de 317&nbsp;milliards de dollars en valeur nette (hors achats de la Banque du Canada) \u00e9tabli au cours de l\u2019exercice&nbsp;2025-2026 qui vient de s\u2019achever. Le principal changement dans la strat\u00e9gie de gestion de la dette a \u00e9t\u00e9 une baisse de 18&nbsp;milliards de dollars de l\u2019encours pr\u00e9vu des bons du Tr\u00e9sor au cours de l\u2019exercice&nbsp;2026-2027, pour atteindre 268&nbsp;milliards de dollars au 31&nbsp;mars&nbsp;2027.<\/p>\n\n\n\n<p><em>\u2013 Simon Deeley, strat\u00e8ge en taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pour le Canada<\/em><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-cdad9198d0f56db331f292e5a7f81560\" id=\"h-croissance-des-recettes-legerement-revisee-a-la-hausse-mais-sans-grand-rapport-avec-le-choc-petrolier\">Croissance des recettes l\u00e9g\u00e8rement r\u00e9vis\u00e9e \u00e0 la hausse, mais sans grand rapport avec le choc p\u00e9trolier<\/h4>\n\n\n\n<p>Les projections de recettes ont \u00e9t\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement revues \u00e0 la hausse pour l\u2019ensemble de la p\u00e9riode de pr\u00e9vision par rapport au budget&nbsp;2025, sur la base de r\u00e9sultats plus \u00e9lev\u00e9s \u00e0 ce jour et d\u2019un PIB nominal pr\u00e9vu plus \u00e9lev\u00e9 en 2026.<\/p>\n\n\n\n<p>La r\u00e9vision du PIB nominal s\u2019explique en partie par l\u2019incidence du choc p\u00e9trolier li\u00e9 au conflit au Moyen-Orient. Les pr\u00e9visions du secteur priv\u00e9 tablent sur un prix moyen du p\u00e9trole West Texas Intermediate de 73&nbsp;dollars am\u00e9ricains le baril en 2026, contre les 65&nbsp;dollars am\u00e9ricains pr\u00e9vus dans le budget&nbsp;2025.&nbsp;<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/economics\/financial-markets-monthly\/higher-oil-prices-lift-headline-cpi-but-arent-expected-to-reignite-systemic-inflation\/\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" data-dig-id=\"LP-AnalysepourleCanada-Pr\u00e9visionsprovincialesetbudg\u00e9taires-4777-2e8e2cbe\" data-dig-label=\"Nos pr\u00e9visions les plus r\u00e9centes int\u00e8grent une moyenne de 80&nbsp;dollars am\u00e9ricains le baril\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-category=\"LP-AnalysepourleCanada-Pr\u00e9visionsprovincialesetbudg\u00e9taires\" class=\"rbc-link-format\">Nos pr\u00e9visions les plus r\u00e9centes int\u00e8grent une moyenne de 80&nbsp;dollars am\u00e9ricains le baril<\/a> <em>(ce lien m\u00e8ne \u00e0 un site web dont le contenu est en anglais seulement)<\/em>.<\/p>\n\n\n\n<p>Toutefois, l\u2019analyse de sensibilit\u00e9 de la mise \u00e0 jour corrobore notre opinion selon laquelle la hausse des prix du p\u00e9trole est relativement neutre pour l\u2019\u00e9conomie canadienne dans son ensemble.<\/p>\n\n\n\n<p>Si la hausse des prix du p\u00e9trole fait augmenter le PIB nominal, son incidence sur le PIB r\u00e9el et le solde budg\u00e9taire est plus modeste. M\u00eame une hausse persistante de 10&nbsp;% du WTI (environ 6,50&nbsp;dollars am\u00e9ricains le baril) entra\u00eenerait une augmentation du PIB nominal d\u2019environ 0,5&nbsp;% par an sur deux&nbsp;ans, tandis que l\u2019augmentation ne serait que de 0,1&nbsp;% pour le PIB r\u00e9el et de 2&nbsp;milliards de dollars pour le solde budg\u00e9taire.<\/p>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69f3f6c546fd8&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69f3f6c546fd8\" class=\"wp-block-image aligncenter size-full is-resized mar-t mob-mar-t-hlf wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"2902\" height=\"1061\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-4805\" style=\"width:700px\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png 2902w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png?resize=300,110 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png?resize=768,281 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png?resize=1024,374 1024w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png?resize=1536,562 1536w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/04\/Comparaison-des-hypotheses-de-croissance-de-la-mise-a-jour-de-2026.png?resize=2048,749 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 2902px) 100vw, 2902px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Enlarge\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-dc9fe81298c6aa2d392c20b6d3531ffd\" id=\"h-depenses\">D\u00e9penses<\/h4>\n\n\n\n<p>La pr\u00e9sentation des mesures dans cette mise \u00e0 jour refl\u00e8te le double d\u00e9fi auquel est confront\u00e9e la politique gouvernementale&nbsp;: r\u00e9orienter les d\u00e9penses vers des mesures qui stimulent la croissance, tout en s\u2019attaquant aux probl\u00e8mes d\u2019accessibilit\u00e9 financi\u00e8re qui pr\u00e9occupent grandement de nombreux Canadiens.<\/p>\n\n\n\n<p><strong><strong>Ax\u00e9 sur la croissance<\/strong><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La nouvelle mesure la plus importante est le Fonds pour un Canada fort. Pour le reste, cette section reprend en grande partie les orientations politiques d\u00e9finies dans le budget&nbsp;2025, notamment la mise en place du Bureau des grands projets, les mesures fiscales visant \u00e0 encourager l\u2019investissement des entreprises (super-d\u00e9duction pour la productivit\u00e9 et encouragements fiscaux pour la RS&amp;DE), la diversification commerciale, les investissements dans la d\u00e9fense, le Fonds pour b\u00e2tir des collectivit\u00e9s fortes (infrastructures provinciales) et les \u00e9conomies r\u00e9alis\u00e9es gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019examen des d\u00e9penses, entre autres.<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p><strong>Fonds pour un Canada fort<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>La mise \u00e0 jour apporte peu de d\u00e9tails suppl\u00e9mentaires par rapport \u00e0 l\u2019annonce pr\u00e9alable, si ce n\u2019est qu\u2019un bureau de transition se mettra rapidement au travail pour finaliser le fonds. Celui-ci aura pour mandat d\u2019investir dans des projets et des entreprises canadiens strat\u00e9giques, avec un capital de d\u00e9part de 25&nbsp;milliards de dollars provenant de fonds propres f\u00e9d\u00e9raux sur trois&nbsp;ans (sans incidence sur le solde budg\u00e9taire), et sera g\u00e9r\u00e9 par une soci\u00e9t\u00e9 d\u2019\u00c9tat ind\u00e9pendante et professionnelle. Les placements en capitaux propres constituent son objectif principal, avec des projets renvoy\u00e9s au Bureau des grands projets ou ceux qui b\u00e9n\u00e9ficient d\u2019un soutien f\u00e9d\u00e9ral dans le flux initial de transactions.<\/p>\n\n\n\n<p>Il est clair qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un fonds souverain au sens conventionnel du terme, c\u2019est-\u00e0-dire destin\u00e9 \u00e0 canaliser les exc\u00e9dents de recettes, mais d\u2019un instrument permettant au contribuable de participer \u00e0 la plus-value des projets que les programmes f\u00e9d\u00e9raux subventionneront (du moins au d\u00e9part). Les grands projets identifi\u00e9s \u00e9tant confront\u00e9s \u00e0 des obstacles majeurs, le gouvernement indique clairement que des entit\u00e9s existantes telles que la Banque canadienne d\u2019infrastructure ou le Fonds de croissance du Canada peuvent contribuer \u00e0 r\u00e9duire les risques li\u00e9s aux projets, mais cela s\u2019est traditionnellement fait sous forme de dette.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette approche pr\u00e9sente un certain attrait, mais comporte \u00e9galement des risques. Les deux d\u00e9pendront de mani\u00e8re cruciale des d\u00e9tails \u00e0 venir.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p><strong>Ax\u00e9 sur les particuliers et l\u2019accessibilit\u00e9 financi\u00e8re<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Parmi les nouvelles mesures importantes figure le programme de d\u00e9veloppement des m\u00e9tiers sp\u00e9cialis\u00e9s, Une \u00c9quipe Canada forte. Son objectif est de former et d\u2019embaucher entre 80&nbsp;000 et 100&nbsp;000&nbsp;nouveaux professionnels certifi\u00e9s Sceau rouge d\u2019ici 2030-2031. Des subventions salariales pouvant atteindre 10&nbsp;000&nbsp;$ sont accord\u00e9es aux petites et moyennes entreprises pour les apprentis du programme, ainsi que des bourses d\u2019apprentissage hebdomadaires de 400&nbsp;$ pendant la formation technique et une prime de 5&nbsp;000&nbsp;$ \u00e0 l\u2019obtention du Sceau rouge.<\/p>\n\n\n\n<p>Une r\u00e9duction du taux de cotisation au R\u00e9gime de pensions du Canada, qui passera de 9,9&nbsp;% \u00e0 9,5&nbsp;% \u00e0 compter de janvier&nbsp;2027, a \u00e9galement \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9e, ce qui se traduira par une augmentation g\u00e9n\u00e9rale du salaire net des travailleurs ainsi que par une l\u00e9g\u00e8re r\u00e9duction des retenues sur la paie pour les employeurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Les nouvelles mesures annonc\u00e9es pr\u00e9c\u00e9demment, notamment l\u2019am\u00e9lioration du cr\u00e9dit pour la TPS, la Prestation canadienne pour les produits d\u2019\u00e9picerie et les produits de premi\u00e8re n\u00e9cessit\u00e9, la suspension temporaire de la taxe d\u2019accise f\u00e9d\u00e9rale sur les carburants et une partie des fonds engag\u00e9s pour am\u00e9liorer l\u2019offre de logements (frais d\u2019am\u00e9nagement municipaux), ont \u00e9t\u00e9 int\u00e9gr\u00e9es dans la mise \u00e0 jour.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-ec1bb0047d1d93bd3c7aeaa7cc226892\" id=\"h-le-solde-combine-federal-et-provincial-affiche-de-legers-changements\">Le solde combin\u00e9 f\u00e9d\u00e9ral et provincial affiche de l\u00e9gers changements<\/h4>\n\n\n\n<p>La combinaison des d\u00e9ficits du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral et des provinces (neuf sur&nbsp;dix ayant pr\u00e9sent\u00e9 leur budget&nbsp;2026, regroup\u00e9s <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/previsions-provinciales-et-budgetaires\/tour-dhorizon-budgetaire-les-provinces-accentuent-le-deficit-avant-la-mise-a-jour-federale\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-AnalysepourleCanada-Pr\u00e9visionsprovincialesetbudg\u00e9taires-4777-2e8e2cbe\" data-dig-category=\"LP-AnalysepourleCanada-Pr\u00e9visionsprovincialesetbudg\u00e9taires\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"ici\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">ici<\/a>) montre que le d\u00e9ficit combin\u00e9 pour 2025-2026 devrait s\u2019\u00e9lever \u00e0 102&nbsp;milliards de dollars (3,1&nbsp;% du PIB), contre 113&nbsp;milliards de dollars (3,5&nbsp;% du PIB) dans les projections d\u2019automne, cette am\u00e9lioration \u00e9tant enti\u00e8rement due au niveau f\u00e9d\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 l\u2019avenir, le solde combin\u00e9 \u00e9volue dans la direction oppos\u00e9e. Le solde collectif devrait se d\u00e9t\u00e9riorer en raison de d\u00e9ficits d\u00e9clar\u00e9s plus \u00e9lev\u00e9s, tir\u00e9s par les chiffres provinciaux.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela dit, notre tour d\u2019horizon des finances provinciales met en \u00e9vidence comment la hausse des prix du p\u00e9trole pourrait am\u00e9liorer suffisamment le solde budg\u00e9taire de l\u2019Alberta pour 2026-2027 afin de compenser l\u2019augmentation provinciale totale pr\u00e9vue pour cette ann\u00e9e-l\u00e0.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-53OmtxAmQ\" class=\"everviz-53OmtxAmQ\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>\u00c0 propos de l\u2019auteur<\/strong> <strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Cynthia&nbsp;Leach<\/strong><em>&nbsp;est \u00e9conomiste en chef adjointe \u00e0 RBC et responsable de l\u2019analyse \u00e9conomique et politique structurelle de l\u2019\u00e9quipe. Elle a rejoint l\u2019\u00e9quipe en&nbsp;2020.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":345,"featured_media":2417,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[30,71,78],"tags":[92,88,14],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-4777","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-du-budget","category-analyse-pour-le-canada","category-previsions-provinciales-et-budgetaires","tag-budget","tag-canada","tag-economie"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v27.4 (Yoast SEO v27.4) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ 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