{"id":4625,"date":"2026-04-10T20:06:53","date_gmt":"2026-04-10T20:06:53","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=4625"},"modified":"2026-04-24T20:11:49","modified_gmt":"2026-04-24T20:11:49","slug":"ipc-aux-etats-unis-linflation-globale-grimpe-en-fleche-dans-la-foulee-de-la-flambee-des-prix-de-lessence-dans-le-contexte-du-conflit-au-moyen-orient","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/rapports-de-donnees-provisoires-eu\/ipc-aux-etats-unis-linflation-globale-grimpe-en-fleche-dans-la-foulee-de-la-flambee-des-prix-de-lessence-dans-le-contexte-du-conflit-au-moyen-orient\/","title":{"rendered":"l\u2019inflation globale grimpe en fl\u00e8che dans la foul\u00e9e de la flamb\u00e9e des prix de l\u2019essence dans le contexte du conflit au Moyen-Orient"},"content":{"rendered":"\n
\n
\n

En r\u00e9sum\u00e9 :<\/h4>\n\n\n\n

La hausse des prix de l\u2019essence a fait bondir l\u2019inflation globale en mars, l\u2019augmentation mensuelle (+0,9 % sur un mois) rappelant celle des ann\u00e9es 1970. Un \u00e9l\u00e9ment positif est que l\u2019inflation de base est demeur\u00e9e basse, n\u2019ayant mont\u00e9 que l\u00e9g\u00e8rement, de +0,2 % sur un mois. Le ralentissement continu de l\u2019inflation de base procurera un certain r\u00e9pit \u00e0 la Fed. Il n\u2019en demeure pas moins que la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie pourrait commencer \u00e0 se r\u00e9percuter sur l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie si le conflit au Moyen-Orient persiste. Les risques accrus li\u00e9s au p\u00e9trole font grimper les co\u00fbts de transport et les effets persistants des droits de douane exercent des pressions suppl\u00e9mentaires sur les biens de base. Comme nous l\u2019avons soulign\u00e9, les prix dans les secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux, dont les pi\u00e8ces automobiles, les v\u00eatements et les biens personnels et de loisirs ont continu\u00e9 <\/a>d\u2019augmenter \u00e0 un rythme inconfortable. Pour la Fed, la question demeure de savoir comment les entreprises r\u00e9agiront au choc des prix du p\u00e9trole : continueront-elles de r\u00e9percuter la hausse des prix sur les consommateurs ou prot\u00e9geront-elles la compression des marges au moyen de mises \u00e0 pied? Pour l\u2019instant, la Fed devra continuer de s\u2019en remettre aux donn\u00e9es avant de prendre sa prochaine d\u00e9cision.<\/p>\n\n\n\n

Trois th\u00e8mes principaux abord\u00e9s dans le rapport d\u2019aujourd\u2019hui ont retenu notre attention :<\/p>\n\n\n\n

I. M\u00eame si la Fed ne se concentre pas sur l\u2019inflation globale, la hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie nuira aux consommateurs<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Comme pr\u00e9vu, les prix du carburant ont mont\u00e9 en fl\u00e8che en mars (+21,5 % sur un mois). La hausse des prix du carburant s\u2019est traduite par une flamb\u00e9e des prix des billets d\u2019avion en mars (+2,7 % sur un mois). Les marchandises et services \u00e9nerg\u00e9tiques ont contribu\u00e9 pr\u00e8s de 0,8 point de pourcentage \u00e0 l\u2019indice global. M\u00eame si la Fed se concentre davantage sur l\u2019inflation de base, les flamb\u00e9es des prix de l\u2019essence influent sur les attentes d\u2019inflation des consommateurs. Les prix obstin\u00e9ment \u00e9lev\u00e9s de l\u2019essence pourraient finir par nuire aux attentes salariales. La dur\u00e9e du choc aura de l\u2019importance.<\/p>\n\n\n\n

Selon nous, si le choc des prix du p\u00e9trole persiste (pesant sur les prix des engrais et les co\u00fbts de transport), les pressions sur les biens de base s\u2019intensifieront en raison de la hausse des co\u00fbts des intrants, alors que les droits de douane se feront sentir le plus fortement (plus tard cette ann\u00e9e). Nous observons d\u00e9j\u00e0 des pics du c\u00f4t\u00e9 des marges des grossistes dans l\u2019indice des prix \u00e0 la production, une baisse des b\u00e9n\u00e9fices des soci\u00e9t\u00e9s dans les secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux et, maintenant, une flamb\u00e9e des prix que paient les fabricants (comme en t\u00e9moignent les donn\u00e9es de l\u2019indice ISM de mars).<\/p>\n\n\n\n

II. Les pressions des droits de douane continuent de se manifester dans l\u2019inflation des biens de base<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En mars, l\u2019inflation des biens de base (+0,11 % sur un mois) a \u00e9t\u00e9 modeste, mais, comme le mois dernier, les prix des v\u00e9hicules automobiles<\/a> d\u2019occasion masquent le paiement des droits de douane. Voici ce que nous avons observ\u00e9 dans les secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux :<\/p>\n\n\n\n