{"id":4512,"date":"2026-04-08T18:31:09","date_gmt":"2026-04-08T18:31:09","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=4512"},"modified":"2026-04-14T19:14:22","modified_gmt":"2026-04-14T19:14:22","slug":"un-an-de-chocs-tarifaires-au-canada-ce-que-nous-avons-appris","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/un-an-de-chocs-tarifaires-au-canada-ce-que-nous-avons-appris\/","title":{"rendered":"Un an de chocs tarifaires au Canada : Ce que nous avons appris"},"content":{"rendered":"\n
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La politique commerciale des \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s impr\u00e9visible, mais son incidence \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9rale a \u00e9t\u00e9 moins n\u00e9gative que pr\u00e9vu le \u00ab jour de la lib\u00e9ration \u00bb en avril 2025, lorsque les droits de douane am\u00e9ricains ont consid\u00e9rablement augment\u00e9.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

L\u2019ensemble des flux commerciaux mondiaux ont continu\u00e9 d\u2019augmenter en 2025, et les importations am\u00e9ricaines ont \u00e9galement augment\u00e9, tandis que le d\u00e9ficit commercial des \u00c9tats-Unis s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement creus\u00e9 malgr\u00e9 les mesures.<\/p>\n\n\n\n

En 2025, le Canada a enregistr\u00e9 sa premi\u00e8re augmentation du produit int\u00e9rieur brut par habitant en trois ans, et le taux de ch\u00f4mage a largement stagn\u00e9. La confiance des consommateurs a plong\u00e9 au printemps, mais les d\u00e9penses des m\u00e9nages ont tenu le coup et les investissements \u00e9trangers directs nets ont \u00e9t\u00e9 positifs pour la premi\u00e8re fois en plus de dix ans.<\/p>\n\n\n\n

Pourtant, sous la surface, l\u2019impact a \u00e9t\u00e9 important. Certains secteurs et certaines r\u00e9gions cibl\u00e9s par les droits de douane ont \u00e9t\u00e9 durement touch\u00e9s.<\/p>\n\n\n\n

Les d\u00e9penses de consommation ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9silientes, mais les investissements des entreprises ont diminu\u00e9. De plus, les flux commerciaux mondiaux ont \u00e9t\u00e9 consid\u00e9rablement r\u00e9orient\u00e9s pour \u00e9viter les r\u00e9gions o\u00f9 les droits de douane sont plus \u00e9lev\u00e9s, comme la Chine.<\/p>\n\n\n\n

Malgr\u00e9 toutes les annonces et les perturbations, les \u00e9conomies semblent remarquablement semblables dans l\u2019ensemble, mais avec des changements distributionnels importants. L\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re a \u00e9galement confirm\u00e9 de fa\u00e7on g\u00e9n\u00e9rale que le monde pourrait \u00eatre r\u00e9silient face \u00e0 un choc commercial aux \u00c9tats-Unis, mais que le Canada demeure tr\u00e8s d\u00e9pendant.<\/p>\n\n\n\n

Nous continuons \u00e0 nous fier au m\u00eame guide<\/a> que celui que nous avons utilis\u00e9 lorsque les menaces tarifaires se sont intensifi\u00e9es au d\u00e9but de l\u2019an dernier pour en \u00e9valuer les r\u00e9percussions, ainsi qu\u2019\u00e0 une liste des principales le\u00e7ons que nous avons tir\u00e9es d\u2019une ann\u00e9e de chocs commerciaux.<\/p>\n\n\n\n

Les \u00e9changes commerciaux mondiaux se sont largement poursuivis en 2025<\/h4>\n\n\n\n

Les droits de douane impos\u00e9s pendant la deuxi\u00e8me administration du pr\u00e9sident Trump ont non seulement \u00e9t\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9s, mais aussi beaucoup plus \u00e9tendus que la premi\u00e8re fois, couvrant plus de 70 % du total des importations des \u00c9tats-Unis en 2024 \u00e0 leur sommet.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e9anmoins, pour une grande partie du monde \u00e0 l\u2019ext\u00e9rieur de l\u2019Am\u00e9rique du Nord, les \u00c9tats-Unis repr\u00e9sentent une part moins importante des exportations, allant d\u2019environ 30 % au Vietnam en 2024 \u00e0 15 % pour la Chine et \u00e0 9 % pour la zone euro. Les partenaires commerciaux autres que le Mexique et le Canada ont \u00e9t\u00e9 beaucoup moins expos\u00e9s aux droits de douane am\u00e9ricains, car ils d\u00e9pendent moins de la consommation am\u00e9ricaine, et sont plus expos\u00e9s aux 7,9 milliards de consommateurs non am\u00e9ricains \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale.<\/p>\n\n\n\n

Les importations am\u00e9ricaines sont \u00e9galement demeur\u00e9es \u00e9lev\u00e9es, malgr\u00e9 la hausse des droits de douane. Toutefois, l\u2019origine de ces importations a chang\u00e9. La part des importations am\u00e9ricaines en provenance de la Chine a fortement diminu\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Mais fondamentalement, un d\u00e9ficit commercial repr\u00e9sente un emprunt net de l\u2019\u00e9tranger. Comme les consommateurs, les entreprises et les gouvernements am\u00e9ricains continuent d\u2019augmenter leurs d\u00e9penses, la r\u00e9duction des importations en provenance de la Chine a \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9e par une augmentation des importations en provenance d\u2019autres \u00e9conomies, en particulier d\u2019autres r\u00e9gions d\u2019Asie, comme le Vietnam, Ta\u00efwan et la Tha\u00eflande. Dans l\u2019ensemble, les importations am\u00e9ricaines ont augment\u00e9 de 2,7 % (compte non tenu des r\u00e9percussions sur les prix) en 2025 et le d\u00e9ficit commercial s\u2019est l\u00e9g\u00e8rement \u00e9largi par rapport \u00e0 2024 pour atteindre 926 milliards de dollars US.<\/p>\n\n\n\n

Cela pourrait expliquer pourquoi les droits de douane am\u00e9ricains de 2025 ont eu peu d\u2019incidence sur le commerce mondial, malgr\u00e9 le fait que les entreprises aient devanc\u00e9 leur mise en \u0153uvre et entra\u00een\u00e9 une volatilit\u00e9 importante des flux commerciaux aux \u00c9tats-Unis. Les donn\u00e9es du Netherlands Bureau for Economic Policy Analysis (CPB) montrent que le commerce mondial, hors \u00c9tats-Unis, a augment\u00e9 de 4,4 % en 2025, soit pr\u00e8s du double du taux de 2,3 % enregistr\u00e9 en 2024.<\/p>\n\n\n\n

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La le\u00e7on\u00a0:\u00a0<\/mark><\/strong>L\u2019impr\u00e9visibilit\u00e9 de la politique commerciale des \u00c9tats-Unis ne ralentira pas n\u00e9cessairement le commerce mondial, qui devrait continuer de cro\u00eetre et de s\u2019adapter pour tenir compte du march\u00e9 am\u00e9ricain.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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L\u2019ACEUM est essentiel pour le Canada, car le commerce demeure fortement sensible aux droits de douane sectoriels<\/h4>\n\n\n\n

L\u2019ann\u00e9e des chocs commerciaux a renforc\u00e9 la d\u00e9pendance du Canada \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019\u00e9conomie des \u00c9tats-Unis, \u00e0 titre de partenaire commercial.<\/p>\n\n\n\n

Pr\u00e8s de 90 % des exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis sont rest\u00e9s exon\u00e9r\u00e9s de droits de douane en 2025, en grande partie gr\u00e2ce \u00e0 une exemption pour les produits conformes \u00e0 l\u2019ACEUM. Pourtant, la part du Canada dans les importations am\u00e9ricaines a l\u00e9g\u00e8rement fl\u00e9chi, inscrivant la deuxi\u00e8me baisse en importance parmi les principaux partenaires commerciaux des \u00c9tats-Unis, passant de 12,6 % en 2024 \u00e0 11,2 % en 2025, apr\u00e8s la baisse de la Chine, dont le pourcentage est pass\u00e9 de 13,4 % \u00e0 9 %.<\/p>\n\n\n\n

Le sous-ensemble de produits canadiens sur lesquels des droits de douane ont \u00e9t\u00e9 appliqu\u00e9s est tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9, ce qui a \u00e9t\u00e9 perturbateur. Les exportations de produits de l\u2019acier, par exemple, ont chut\u00e9 de 30 % en 2025.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, la baisse de la part du Canada sur le march\u00e9 des importations am\u00e9ricaines n\u2019est pas nouvelle; elle est graduelle depuis des ann\u00e9es. De plus, le Canada a \u00e9t\u00e9 en mesure de trouver d\u2019autres march\u00e9s pour certaines exportations. La part des exportations de marchandises vers les \u00c9tats-Unis est pass\u00e9e de 75,9 % en 2024 \u00e0 71,6 % en 2025.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e9anmoins, les \u00e9changes commerciaux entre les secteurs industriels des \u00c9tats-Unis et du Canada (ainsi que du Mexique) sont si \u00e9troitement int\u00e9gr\u00e9s que les moindres hausses des droits de douane des \u00c9tats-Unis peuvent repr\u00e9senter un co\u00fbt plus important lorsqu\u2019elles sont impos\u00e9es au Canada plut\u00f4t qu\u2019\u00e0 un autre partenaire commercial \u00e9tranger.<\/p>\n\n\n\n

Les produits interm\u00e9diaires canadiens soumis \u00e0 des droits de douane pourraient traverser la fronti\u00e8re \u00e0 plusieurs reprises dans une cha\u00eene de production int\u00e9gr\u00e9e, ce qui ne se produit pas dans la m\u00eame mesure avec d\u2019autres partenaires \u00e9trangers.<\/p>\n\n\n\n

Cette r\u00e9alit\u00e9 souligne l\u2019importance de maintenir un faible taux tarifaire \u00e0 la fronti\u00e8re entre le Canada et les \u00c9tats-Unis, et les n\u00e9gociations visant \u00e0 prolonger l\u2019ACEUM apr\u00e8s son expiration en 2036 devraient s\u2019intensifier au cours des prochains mois.<\/p>\n\n\n\n

Mais cela est \u00e9galement essentiel pour les importateurs am\u00e9ricains. Le Canada demeurait la principale source d\u2019importations pour 22 \u00c9tats am\u00e9ricains en 2025, tout comme en 2024, et le deuxi\u00e8me pays le plus important derri\u00e8re le Mexique. Comme nous l\u2019avons indiqu\u00e9 auparavant<\/a>, l\u2019ACEUM offre de pr\u00e9cieux avantages au Canada et aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n

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La le\u00e7on\u00a0:\u00a0<\/mark><\/strong>Le Canada reste fortement d\u00e9pendant du commerce avec les \u00c9tats-Unis, et le maintien d\u2019un faible taux tarifaire par l\u2019interm\u00e9diaire de l\u2019ACEUM dans le secteur fortement int\u00e9gr\u00e9 de la production manufacturi\u00e8re est essentiel pour le Canada, mais aussi pour les importateurs am\u00e9ricains.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Les mesures de repr\u00e9sailles mod\u00e9r\u00e9es du Canada ont diminu\u00e9 l\u2019incidence<\/h4>\n\n\n\n

Les premi\u00e8res repr\u00e9sailles tarifaires du gouvernement f\u00e9d\u00e9ral en mars n\u2019ont touch\u00e9 qu\u2019environ le tiers des importations am\u00e9ricaines, avant d\u2019\u00eatre annul\u00e9es en septembre, \u00e0 l\u2019exception de celles visant l\u2019acier, l\u2019aluminium et les automobiles. Cela a maintenu les prix \u00e0 la consommation bas et donn\u00e9 \u00e0 la Banque du Canada (BdC) la souplesse n\u00e9cessaire pour abaisser davantage son taux directeur.<\/p>\n\n\n\n

Les estimations<\/a> (ce lien m\u00e8ne \u00e0 un site web dont le contenu est en anglais seulement<\/em>) du HBS Pricing Lab, conjointement avec les chercheurs de la BdC, montrent qu\u2019environ le quart des co\u00fbts li\u00e9s aux mesures de repr\u00e9sailles du Canada ont finalement \u00e9t\u00e9 r\u00e9percut\u00e9s sur les prix \u00e0 la consommation, mais que ces derniers ont diminu\u00e9 relativement rapidement apr\u00e8s l\u2019\u00e9limination de la plupart des mesures de repr\u00e9sailles.<\/p>\n\n\n\n

N\u00e9anmoins, le pays a r\u00e9agi de fa\u00e7on plus cibl\u00e9e et moins officielle. Les gouvernements provinciaux ont boycott\u00e9 certains produits, notamment les boissons alcoolis\u00e9es fabriqu\u00e9es aux \u00c9tats-Unis, tandis que les gouvernements f\u00e9d\u00e9ral et provinciaux ont maintenant des politiques favorisant l\u2019achat de produits canadiens. Les Canadiens ont \u00e9galement utilis\u00e9 leurs propres versions de la politique \u00ab Achetez canadien \u00bb, notamment dans le domaine du tourisme. Le nombre de Canadiens revenant des \u00c9tats-Unis a diminu\u00e9 de 25 % sur 12 mois en 2025, en raison de l\u2019augmentation des voyages au Canada et vers des destinations non am\u00e9ricaines.<\/p>\n\n\n\n

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La le\u00e7on\u00a0:\u00a0<\/mark><\/strong>Les mesures de repr\u00e9sailles limit\u00e9es ont minimis\u00e9 l\u2019incidence de la guerre commerciale sur les prix \u00e0 la consommation au Canada, mais le comportement des consommateurs, en particulier ceux qui voyagent, a tout de m\u00eame \u00e9t\u00e9 fortement touch\u00e9.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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L\u2019incidence des tarifs douaniers est in\u00e9gale au Canada<\/h4>\n\n\n\n

L\u2019administration am\u00e9ricaine a choisi d\u2019appliquer des droits de douane \u00e0 une minorit\u00e9 d\u2019exportations canadiennes, au lieu d\u2019utiliser une approche g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e, ce qui a concentr\u00e9 l\u2019incidence sur des secteurs pr\u00e9cis.<\/p>\n\n\n\n

Les producteurs d\u2019acier, d\u2019aluminium, de cuivre et les fabricants de produits d\u00e9riv\u00e9s, de v\u00e9hicules et de pi\u00e8ces automobiles, de bois d\u2019\u0153uvre et de quelques autres articles (p. ex., armoires de cuisine, meubles de salles de bains) ont \u00e9t\u00e9 les plus touch\u00e9s par les mesures commerciales.<\/p>\n\n\n\n

Par cons\u00e9quent, l\u2019incidence g\u00e9ographique est ax\u00e9e sur les r\u00e9gions o\u00f9 ces industries sont principalement situ\u00e9es. L\u2019Ontario et le Qu\u00e9bec ont donc connu les plus grands d\u00e9fis. Ces provinces se sont vu imposer les droits de douane les plus \u00e9lev\u00e9s sur les exportations vers les \u00c9tats-Unis, plus de 6 % dans les deux cas.<\/p>\n\n\n\n

Terre-Neuve-et-Labrador, le Nouveau-Brunswick, l\u2019Alberta, la Saskatchewan et l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard \u2013 dont les secteurs touch\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 moins nombreux \u2013 se situent \u00e0 l\u2019autre extr\u00e9mit\u00e9 avec des taux de moins de 1 %.<\/p>\n\n\n\n

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La le\u00e7on\u00a0:\u00a0<\/mark><\/strong>L\u2019incidence in\u00e9gale des droits de douane continuera de se refl\u00e9ter dans des \u00e9conomies r\u00e9gionales divergentes, l\u2019Ontario et du Qu\u00e9bec devant afficher la croissance du PIB la moins \u00e9lev\u00e9e de toutes les provinces en 2026.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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La politique budg\u00e9taire en jeu alors que le Canada tente de tracer une nouvelle voie<\/h4>\n\n\n\n

Les turbulences commerciales persistantes ont \u00e9galement mis en \u00e9vidence d\u2019autres vuln\u00e9rabilit\u00e9s \u00e9conomiques au Canada, notamment le ralentissement de la croissance de la productivit\u00e9 qui rend les chocs \u00e9conomiques difficiles \u00e0 g\u00e9rer.<\/p>\n\n\n\n

Certains signes indiquent que les entreprises s\u2019adaptent aux droits de douane en d\u00e9viant leurs exportations vers d\u2019autres pays. Les exportations de marchandises canadiennes vers les \u00e9conomies non am\u00e9ricaines ont augment\u00e9 de 17 % sur 12 mois en janvier 2026, tandis qu\u2019elles ont recul\u00e9 de 10 % vers les \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n

Toutefois, les relations commerciales du Canada avec les \u00c9tats-Unis ne se limitent pas \u00e0 une d\u00e9pendance : il s\u2019agit d\u2019une orientation, qui n\u00e9cessite de nouvelles cha\u00eenes d\u2019approvisionnement et de nouvelles infrastructures importantes pour r\u00e9\u00e9quilibrer le commerce des biens avec d\u2019autres r\u00e9gions.<\/p>\n\n\n\n

Ce sont les politiques des gouvernements qui ont chang\u00e9 de fa\u00e7on plus discernable. Le r\u00e9cent budget f\u00e9d\u00e9ral vise \u00e0 doubler les exportations vers les pays autres que les \u00c9tats-Unis d\u2019ici 2035, tout en soutenant les infrastructures et en facilitant la r\u00e9alisation de grands projets.<\/p>\n\n\n\n

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La le\u00e7on\u00a0:\u00a0<\/mark><\/strong>L\u2019\u00e9volution des relations \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale, les accords entre \u00c9tats et entre \u00c9tats et entreprises, ainsi que l\u2019incertitude fondamentale constituent un contexte d\u2019exploitation difficile qui exige un r\u00f4le plus important du gouvernement.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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\u00c0 propos des auteurs<\/strong> :<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Nathan Janzen<\/strong> travaille \u00e0 RBC depuis 2008, o\u00f9 il s\u2019occupe principalement de la couverture des perspectives macro\u00e9conomiques du Canada et des \u00c9tats-Unis. Il est titulaire d\u2019une ma\u00eetrise en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 McMaster et d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 de Regina.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Cynthia Leach<\/strong> est \u00e9conomiste en chef adjointe \u00e0 RBC et responsable de l\u2019analyse \u00e9conomique et politique structurelle de l\u2019\u00e9quipe. Elle a rejoint l\u2019\u00e9quipe en 2020.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Robert Hogue<\/strong> est membre du l\u2019\u00e9quipe \u00c9conomique et leadership avis\u00e9 RBC, se sp\u00e9cialisant dans l\u2019analyse et les pr\u00e9visions pour le march\u00e9 de l\u2019habitation canadien et les \u00e9conomies provinciales. Il compte parmi ses publications Tendances immobili\u00e8res et accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, Perspectives provinciales et l\u2019analyse des budgets provinciaux. Dans ses fonctions, il est fr\u00e9quemment appel\u00e9 \u00e0 commenter l\u2019\u00e9volution de la conjoncture \u00e9conomique aupr\u00e8s de la direction de RBC, de ses clients et des m\u00e9dias.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Claire Fan<\/strong> est \u00e9conomiste principale \u00e0 RBC. Elle se concentre sur les tendances macro\u00e9conomiques et est charg\u00e9e d\u2019\u00e9tablir des pr\u00e9visions relatives au PIB, au march\u00e9 du travail et \u00e0 l\u2019inflation pour le Canada et les \u00c9tats-Unis, en fonction des principaux indicateurs.<\/em><\/p>\n\n\n\n

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