{"id":4045,"date":"2026-03-12T14:49:34","date_gmt":"2026-03-12T14:49:34","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=4045"},"modified":"2026-04-06T15:11:50","modified_gmt":"2026-04-06T15:11:50","slug":"mise-a-jour-trimestrielle-canadienne-les-obstacles-a-la-croissance-sont-contrebalances-par-la-stabilisation-du-commerce-et-de-lemploi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne\/mise-a-jour-trimestrielle-canadienne-les-obstacles-a-la-croissance-sont-contrebalances-par-la-stabilisation-du-commerce-et-de-lemploi\/","title":{"rendered":"Les obstacles \u00e0 la croissance sont contrebalanc\u00e9s par la stabilisation du commerce et de l\u2019emploi"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<div class=\"wp-block-columns pad-t-hlf mob-pad-t-hlf pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-l-hlf mob-pad-l-hlf pad-r-hlf mob-pad-r-hlf has-rbc-bright-blue-tint-4-background-color has-background is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-65eef5bf wp-block-columns-is-layout-flex\" style=\"border-style:none;border-width:0px;border-radius:5px\">\n<div class=\"wp-block-column pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-t-hlf mob-pad-t-hlf is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:98%\">\n<div class=\"wp-block-media-text is-stacked-on-mobile is-vertically-aligned-center mar-l-hlf pad-l-hlf\" style=\"grid-template-columns:22% auto\"><figure class=\"wp-block-media-text__media\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/economics\/wp-content\/uploads\/sites\/23\/2025\/09\/macro-1.png?quality=80&amp;w=1024\" alt=\"\" class=\"wp-image-19204 size-full\" \/><\/figure><div class=\"wp-block-media-text__content\">\n<p>Jusqu\u2019ici, les perspectives \u00e9conomiques du Canada pour 2026 ont \u00e9volu\u00e9 de fa\u00e7on largement conforme \u00e0 notre optimisme prudent du trimestre dernier.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019\u00e9conomie n\u2019est pas encore vigoureuse, mais elle est demeur\u00e9e plus r\u00e9siliente que ce qu\u2019on craignait lorsque les menaces tarifaires des \u00c9tats-Unis ont commenc\u00e9 \u00e0 s\u2019intensifier il y a un an.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p>Une flamb\u00e9e des prix de l\u2019\u00e9nergie caus\u00e9e par le conflit au Moyen-Orient fera grimper les recettes dans les r\u00e9gions productrices de p\u00e9trole du Canada, mais menace d\u2019accro\u00eetre les inqui\u00e9tudes des m\u00e9nages en ce qui a trait \u00e0 l\u2019abordabilit\u00e9, en particulier dans la tranche de la population \u00e0 faibles revenus.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019incertitude entourant les tarifs douaniers demeure \u00e9galement un risque important pour les perspectives, les n\u00e9gociations sur la prolongation de l\u2019ACEUM risquant d\u2019\u00eatre litigieuses cet \u00e9t\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>S\u2019ajoutent \u00e0 cela les effets du ralentissement marqu\u00e9 de la croissance de la population sur le produit int\u00e9rieur brut et le contexte \u00e9conomique plus incertain qui incite les entreprises \u00e0 la prudence avant de faire de nouveaux investissements importants.<\/p>\n\n\n\n<p>Cela dit, la croissance du PIB par habitant a augment\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en trois ans en 2025. De plus, les conditions du march\u00e9 du travail par travailleur ont commenc\u00e9 \u00e0 s\u2019am\u00e9liorer, le taux de ch\u00f4mage \u00e9tant reparti vers le bas ces derniers mois.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-BqISUWrB6\" class=\"everviz-BqISUWrB6\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p>Nous demeurons optimistes et pensons que la croissance du PIB par habitant augmentera \u00e0 nouveau en 2026. La plupart des exportations canadiennes demeurent libres de droits en vertu de l\u2019exemption de l\u2019ACEUM \u00e0 l\u2019\u00e9gard des nouveaux droits de douane relevant de l\u2019article&nbsp;122, qui remplacent les tarifs g\u00e9n\u00e9raux de 2025 annul\u00e9s par la Cour supr\u00eame des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n\n\n\n<p>Les r\u00e9ductions de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat d\u00e9cid\u00e9es plus t\u00f4t par la Banque du Canada continuent \u00e9galement d\u2019apaiser les pr\u00e9occupations \u00e0 l\u2019\u00e9gard du bilan des m\u00e9nages, et les d\u00e9penses publiques pr\u00e9vues commencent \u00e0 augmenter (<em>ce contenu est disponible en anglais seulement).<\/em><\/p>\n\n\n\n<div class=\"video-wpr\"><video class=\"video-player video-js\" poster=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/economics\/wp-content\/uploads\/sites\/23\/2026\/03\/thumbnail-wide-QCO-Q1-2026.jpg\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/economics\/wp-content\/uploads\/sites\/23\/2026\/03\/rbc_economics_20260310_english_widescreen_v4_v4-1080p.mp4\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-2db4360f\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"video play\" data-dig-label=\"\"><p class=\"vjs-no-js\">To view this video please enable JavaScript, and consider upgrading to a web browser that <a href=\"http:\/\/videojs.com\/html5-video-support\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">supports HTML5 video<\/a><\/p><track kind=\"captions\" src=\"\" srclang=\"en\" label=\"English\" \/><\/video><\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-a0685e360afb615f5958e5d678b1a046\" id=\"h-l-escalade-des-risques-geopolitiques-pourrait-avoir-une-incidence-sur-la-distribution-de-la-croissance\">L\u2019escalade des risques g\u00e9opolitiques pourrait avoir une incidence sur la distribution de la croissance<\/h4>\n\n\n\n<p>La flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole caus\u00e9e par le conflit au Moyen-Orient augmentera les revenus des secteurs canadiens et am\u00e9ricains de l\u2019\u00e9nergie, mais fera grimper les co\u00fbts (en particulier \u00e0 la pompe) pour la plupart des consommateurs.<\/p>\n\n\n\n<p>Comme les deux \u00e9conomies sont des exportateurs nets d\u2019\u00e9nergie, l\u2019incidence sur le PIB net sera probablement modeste. Toutefois, les effets de la r\u00e9partition restent probl\u00e9matiques.<\/p>\n\n\n\n<p>La hausse du co\u00fbt de l\u2019essence aura une incidence disproportionn\u00e9e sur les m\u00e9nages \u00e0 faible revenu, car les prix de l\u2019\u00e9nergie absorberont une plus grande part du revenu disponible \u2013 alors que les factures d\u2019\u00e9picerie augmentent d\u00e9j\u00e0. Les in\u00e9galit\u00e9s de revenus <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/capacite-financiere-decoder-les-realites-inegales-des-menages-canadiens\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-4fb09bba\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"ne se sont pas creus\u00e9es\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">ne se sont pas creus\u00e9es<\/a> au Canada autant qu\u2019aux \u00c9tats-Unis, mais les pressions sur l\u2019abordabilit\u00e9 sont particuli\u00e8rement prononc\u00e9es dans la tranche inf\u00e9rieure des revenus.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-5c928de21ae20951f7d0b9944b88c86b\" id=\"h-les-marches-du-travail-emettent-des-signaux-positifs\">Les march\u00e9s du travail \u00e9mettent des signaux positifs<\/h4>\n\n\n\n<p>En fin de compte, le meilleur rem\u00e8de aux probl\u00e8mes d\u2019accessibilit\u00e9 \u00e9conomique est le renforcement des march\u00e9s de l\u2019emploi. Celui du Canada a montr\u00e9 de nouveaux signes d\u2019am\u00e9lioration au cours des derniers mois, apr\u00e8s une d\u00e9t\u00e9rioration g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e (par travailleur) pendant la majeure partie des trois ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-OIblyCkQc\" class=\"everviz-OIblyCkQc\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p>Le ralentissement sans pr\u00e9c\u00e9dent de la croissance d\u00e9mographique au Canada complique l\u2019interpr\u00e9tation des statistiques sur le march\u00e9 du travail. La croissance de l\u2019emploi devrait encore \u00eatre historiquement lente au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, mais en grande partie en raison de la contraction de la population active, qui r\u00e9duit fortement le <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/changement-de-cap-du-marche-de-lemploi-au-canada-rajustement-du-point-dequilibre-de-lemploi\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-4fb09bba\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"taux de croissance de l\u2019emploi n\u00e9cessaire\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">taux de croissance de l\u2019emploi n\u00e9cessaire<\/a> pour maintenir le taux de ch\u00f4mage sur une trajectoire baissi\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<p>Fait important, le taux de ch\u00f4mage est moins touch\u00e9 par l\u2019\u00e9volution de la croissance de la population et, par cons\u00e9quent, continue de fournir une information plus claire sur les conditions du march\u00e9 du travail par travailleur.<\/p>\n\n\n\n<p>Les principales sources de contraction de la population active au cours de la prochaine ann\u00e9e devraient \u00eatre les d\u00e9parts nets de r\u00e9sidents temporaires et de retrait\u00e9s. Ces deux cat\u00e9gories r\u00e9duisent simultan\u00e9ment l\u2019emploi et la population active, mais laissent le taux de ch\u00f4mage essentiellement inchang\u00e9.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c0 moins que la baisse ne r\u00e9sulte du d\u00e9part de travailleurs d\u00e9courag\u00e9s d\u00e9cidant de quitter la population active \u2013 ce qui est v\u00e9rifiable dans les donn\u00e9es et ne se produit pas jusqu\u2019ici \u2013, un taux de ch\u00f4mage plus faible signifie que la demande de main-d\u2019\u0153uvre est suffisamment forte par rapport \u00e0 la taille de la population active, qu\u2019une plus grande partie de la population qui veut un emploi est en mesure d\u2019en trouver un. C\u2019est une bonne nouvelle pour la main-d\u2019\u0153uvre canadienne.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-e162849c8574ba24e119034f20aa4e54\" id=\"h-la-stabilisation-des-echanges-commerciaux-favorise-l-amelioration-de-l-economie-par-travailleur\">La stabilisation des \u00e9changes commerciaux favorise l\u2019am\u00e9lioration de l\u2019\u00e9conomie par travailleur<\/h4>\n\n\n\n<p>Dans l\u2019ensemble, le PIB s\u2019est contract\u00e9 au dernier trimestre de 2025, mais les <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/rapports-de-donnees-provisoires\/le-pib-du-canada-a-legerement-flechi-au-quatrieme-trimestre-mais-les-donnees-sont-meilleures\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-4fb09bba\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"d\u00e9tails sous-jacents \" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">d\u00e9tails sous-jacents<\/a> montrent que le recul est en grande partie attribuable \u00e0 la r\u00e9duction des stocks des entreprises.<\/p>\n\n\n\n<p>Les entreprises, les consommateurs et les gouvernements canadiens ont tous d\u00e9pens\u00e9 plus au quatri\u00e8me trimestre, et les exportations ont augment\u00e9 pour un deuxi\u00e8me trimestre cons\u00e9cutif apr\u00e8s le plongeon caus\u00e9 par les droits de douane am\u00e9ricains au deuxi\u00e8me trimestre de 2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Cette am\u00e9lioration n\u2019est toutefois pas uniforme dans l\u2019ensemble de l\u2019\u00e9conomie. Les secteurs directement cibl\u00e9s par les droits de douane am\u00e9ricains au cours de la derni\u00e8re ann\u00e9e ont inscrit un rendement inf\u00e9rieur&nbsp;: les exportations de produits d\u2019acier et de produits forestiers ont recul\u00e9 de 24&nbsp;% et de 8&nbsp;% respectivement en 2025 par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e pr\u00e9c\u00e9dente.<\/p>\n\n\n\n<p>Toutefois, fait crucial, la plupart des importations am\u00e9ricaines en provenance du Canada ne sont vis\u00e9es par aucun droit. Elles b\u00e9n\u00e9ficient en effet de l\u2019exemption applicable aux \u00e9changes commerciaux conformes \u00e0 l\u2019ACEUM pr\u00e9vue \u00e0 l\u2019\u00e9gard des nouveaux droits de douane de 10&nbsp;% relevant de l\u2019article&nbsp;122 impos\u00e9s par l\u2019administration am\u00e9ricaine pour remplacer les droits de douane g\u00e9n\u00e9raux impos\u00e9s en vertu de l\u2019IEEPA.<\/p>\n\n\n\n<p>Vu la longue liste d\u2019exemptions \u00e9largies visant certains produits d\u2019importation en provenance d\u2019autres pays, le taux effectif moyen des droits de douane am\u00e9ricains a probablement diminu\u00e9 dans le cadre du nouveau r\u00e9gime, m\u00eame si le taux est port\u00e9 \u00e0 15&nbsp;%, comme l\u2019a promis l\u2019administration am\u00e9ricaine.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-c78afe34529d9674a7b0ab88e27f2ecc\" id=\"h-le-soutien-politique-demeure-en-place\">Le soutien politique demeure en place<\/h4>\n\n\n\n<p>La BdC pourrait encore stimuler l\u2019\u00e9conomie en abaissant les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat si le contexte se d\u00e9t\u00e9riorait ou si l\u2019inflation ralentissait plus que pr\u00e9vu. Toutefois, selon notre optimisme prudent selon lequel l\u2019\u00e9conomie continuera de s\u2019am\u00e9liorer, nous ne croyons pas que d\u2019autres r\u00e9ductions seront n\u00e9cessaires.<\/p>\n\n\n\n<p>Et ce, en partie, parce que le soutien de la politique budg\u00e9taire commence \u00e0 augmenter. Les d\u00e9penses publiques ont bondi de 6&nbsp;% (taux annualis\u00e9) au quatri\u00e8me trimestre, principalement sous l\u2019impulsion du bond des d\u00e9penses en d\u00e9fense.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous continuons de consid\u00e9rer les d\u00e9penses publiques comme un meilleur levier politique que des r\u00e9ductions g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat face au contexte \u00e9conomique fragment\u00e9 actuel.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading is-style-heading-underline-left has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-d2664f1c0338fc9b372ca8e67be2ddb4\" id=\"h-apercu-provincial\">Aper\u00e7u provincial<\/h2>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69e2127a64eb3&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69e2127a64eb3\" class=\"wp-block-image size-full wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"4580\" height=\"4280\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-4074\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png 4580w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png?resize=300,280 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png?resize=768,718 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png?resize=1024,957 1024w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png?resize=1536,1435 1536w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/FR-Map-Macro-outlook-Q1-2026.png?resize=2048,1914 2048w\" sizes=\"auto, (max-width: 4580px) 100vw, 4580px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Enlarge\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-d635afdffd6d21645801dc5738812762\" id=\"h-les-obstacles-a-la-croissance-persistent-au-quebec-en-ontario-et-en-colombie-britannique-malgre-des-perspectives-favorables-pour-certains-secteurs\">Les obstacles \u00e0 la croissance persistent au Qu\u00e9bec, en Ontario et en Colombie-Britannique, malgr\u00e9 des perspectives favorables pour certains secteurs<\/h4>\n\n\n\n<p>Toutes les \u00e9conomies provinciales continuent de cro\u00eetre cette ann\u00e9e, malgr\u00e9 le contexte mondial difficile.Les provinces productrices de p\u00e9trole sont bien positionn\u00e9es pour enregistrer des rendements sup\u00e9rieurs, tandis que les droits de douane am\u00e9ricains p\u00e8sent davantage sur le secteur manufacturier de l&rsquo;Ontario et du Qu\u00e9bec.<\/p>\n\n\n\n<p>Les changements apport\u00e9s \u00e0 la politique d\u2019immigration du Canada pr\u00e9sentent des risques suppl\u00e9mentaires pour l\u2019Ontario et la Colombie-Britannique, provinces o\u00f9 les r\u00e9sidents non permanents repr\u00e9sentent une part plus importante de la population.<\/p>\n\n\n\n<p>Ceci dit, trois \u00e9v\u00e9nements ont entra\u00een\u00e9 des rajustements de nos pr\u00e9visions concernant la croissance des provinces&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list is-style-chevron-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Les r\u00e9ductions en mati\u00e8re d\u2019immigration ont \u00e9t\u00e9 plus rapides et plus importantes que pr\u00e9vu dans certaines provinces, ce qui a entra\u00een\u00e9 une baisse annuelle de la population en Ontario et en Colombie-Britannique \u00e0 la fin de&nbsp;2025.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La flamb\u00e9e des prix du p\u00e9trole \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale laisse entrevoir une hausse pour les provinces productrices de p\u00e9trole.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/les-droits-de-douane-frappent-au-coeur-de-lindustrie-canadienne\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-4fb09bba\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"tr\u00eave\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">tr\u00eave<\/a> partielle entre le Canada et la Chine a fait consid\u00e9rablement baisser les droits de douane sur les semences de canola et les produits de la mer, offrant un certain r\u00e9pit aux secteurs concern\u00e9s.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>Par cons\u00e9quent, nous avons l\u00e9g\u00e8rement revu \u00e0 la baisse nos pr\u00e9visions de croissance pour&nbsp;2026 pour l\u2019Ontario et le Qu\u00e9bec, qui restent en queue de peloton dans notre classement de la croissance provinciale, aux c\u00f4t\u00e9s de la Colombie-Britannique.<\/p>\n\n\n\n<p>En revanche, l\u2019Alberta et la Saskatchewan continuent de dominer le classement, leurs perspectives ayant \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la hausse gr\u00e2ce aux prix \u00e9lev\u00e9s des marchandises. Terre-Neuve-et-Labrador a \u00e9galement progress\u00e9 en raison des m\u00eames facteurs favorables aux marchandises, tandis que d\u2019autres provinces de l\u2019Atlantique occupent le milieu du classement, b\u00e9n\u00e9ficiant d\u2019un certain r\u00e9pit gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019am\u00e9lioration des relations commerciales avec la Chine.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-fhIbSq6fc\" class=\"everviz-fhIbSq6fc\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-b2d227056e14e88abbf1aa37bb9b978f\" id=\"h-l-exposition-aux-etats-unis-pese-sur-les-perspectives-du-quebec-et-de-l-ontario\">L\u2019exposition aux \u00c9tats-Unis p\u00e8se sur les perspectives du Qu\u00e9bec et de l\u2019Ontario<\/h4>\n\n\n\n<p>La faible production manufacturi\u00e8re a entra\u00een\u00e9 une r\u00e9vision \u00e0 la baisse de nos pr\u00e9visions de croissance pour l\u2019Ontario et le Qu\u00e9bec pour&nbsp;2026. Nous nous attendons d\u00e9sormais \u00e0 ce que le PIB r\u00e9el des deux provinces augmente de 0,9&nbsp;% au lieu de 1,1&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<p>Les deux provinces sont le point d\u2019ancrage du secteur manufacturier au Canada et sont les plus expos\u00e9es aux droits de douane am\u00e9ricains sur l\u2019acier, l\u2019aluminium, le cuivre et le bois d\u2019\u0153uvre. Les cons\u00e9quences n\u00e9gatives ont \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement visibles au Qu\u00e9bec, province o\u00f9 la production manufacturi\u00e8re a affich\u00e9 une tendance \u00e0 la baisse pendant presque toute l\u2019ann\u00e9e&nbsp;2025. Cette faiblesse nous a incit\u00e9s \u00e0 revoir \u00e0 la baisse nos pr\u00e9visions de croissance pour le Qu\u00e9bec pour&nbsp;2025, qui sont pass\u00e9es de 1,2&nbsp;% \u00e0 0,8&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<p>Les perspectives demeurent incertaines. En raison des cha\u00eenes d\u2019approvisionnement nord-am\u00e9ricaines tr\u00e8s int\u00e9gr\u00e9es, le secteur manufacturier des deux provinces continuera de subir des pressions \u00e0 mesure que les frictions commerciales persistent.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-8Ercn4O-r\" class=\"everviz-8Ercn4O-r\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-d09b4967f69863aee2dcb37c4f4246f9\" id=\"h-baisse-de-la-population-en-ontario-et-en-colombie-britannique\">Baisse de la population en Ontario et en Colombie-Britannique<\/h4>\n\n\n\n<p>La croissance d\u00e9mographique s\u2019est contract\u00e9e plus rapidement que pr\u00e9vu dans certaines provinces.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous avons d\u00e9j\u00e0 <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/la-croissance-demographique-du-canada-ralentit-meme-si-le-nombre-des-sorties-est-inferieur-aux-cibles\/\" target=\"_blank\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-4fb09bba\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"reconnu\" rel=\"noreferrer noopener\" class=\"rbc-link-format\">reconnu<\/a> la possibilit\u00e9 d\u2019une croissance d\u00e9mographique n\u00e9gative en Ontario et en Colombie-Britannique, mais les derni\u00e8res donn\u00e9es de Statistique Canada ont consid\u00e9rablement augment\u00e9 la probabilit\u00e9 que ce soit le cas en 2026. La croissance d\u00e9mographique sur 12&nbsp;mois est d\u00e9j\u00e0 devenue n\u00e9gative dans ces provinces au quatri\u00e8me trimestre de&nbsp;2025.<\/p>\n\n\n\n<p>Les difficult\u00e9s d\u00e9mographiques aggravent la faiblesse du secteur manufacturier en Ontario, ce qui a contribu\u00e9 \u00e0 notre r\u00e9vision \u00e0 la baisse du PIB r\u00e9el \u00e0 1&nbsp;% pour&nbsp;2026. Le ralentissement d\u00e9mographique en Colombie-Britannique justifie \u00e9galement une r\u00e9vision \u00e0 la baisse, de 1,2&nbsp;% \u00e0 1&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-NdoT2PCZn\" class=\"everviz-NdoT2PCZn\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-3fdaebf94ff8112bbf1618b3c05b7533\" id=\"h-le-choc-des-prix-du-petrole-renforce-les-perspectives-des-provinces-productrices-de-petrole\">Le choc des prix du p\u00e9trole renforce les perspectives des provinces productrices de p\u00e9trole<\/h4>\n\n\n\n<p>Les perturbations de la circulation dans le d\u00e9troit d\u2019Ormuz ont entra\u00een\u00e9 une hausse de pr\u00e8s de 30&nbsp;% de nos pr\u00e9visions relatives au prix du p\u00e9trole pour&nbsp;2026 par rapport \u00e0 nos hypoth\u00e8ses de d\u00e9cembre, ce qui a consid\u00e9rablement renforc\u00e9 la position des provinces productrices de p\u00e9trole de l\u2019Alberta, de la Saskatchewan et de Terre-Neuve-et-Labrador.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019Alberta devrait profiter des retomb\u00e9es nettes les plus importantes compte tenu de l\u2019ampleur de sa production de p\u00e9trole et de gaz. Les producteurs pr\u00e9voyaient d\u00e9j\u00e0 une augmentation de la production pour&nbsp;2026 avant le choc, et la province dispose d\u2019une capacit\u00e9 exc\u00e9dentaire de pipelines sur les r\u00e9seaux de Trans Mountain et d\u2019Enbridge pour transporter les barils suppl\u00e9mentaires. Par cons\u00e9quent, nous avons revu \u00e0 la hausse nos pr\u00e9visions de PIB r\u00e9el pour l\u2019Alberta pour&nbsp;2026, qui passent de 2,3&nbsp;% \u00e0 2,5&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<p>Selon nous, la Saskatchewan et Terre-Neuve-et-Labrador devraient \u00e9galement profiter de la hausse des prix des marchandises. Nous avons revu \u00e0 la hausse nos pr\u00e9visions de PIB r\u00e9el pour ces provinces en&nbsp;2026, qui passent respectivement de 2,1&nbsp;% \u00e0 2,3&nbsp;% et de 1,7&nbsp;% \u00e0 1,8&nbsp;%.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-OeQlTQWI2\" class=\"everviz-OeQlTQWI2\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-a03f4d5e950601c2dcf9679b1d356a29\" id=\"h-l-allegement-tarifaire-de-la-chine-offre-un-potentiel-de-hausse-pour-la-nouvelle-ecosse-et-les-prairies\">L\u2019all\u00e9gement tarifaire de la Chine offre un potentiel de hausse pour la Nouvelle-\u00c9cosse et les Prairies<\/h4>\n\n\n\n<p>La tr\u00eave commerciale partielle entre Canada et la Chine offre un certain r\u00e9pit aux r\u00e9gions fortement touch\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>L\u2019entente offre \u00e0 la Nouvelle-\u00c9cosse l\u2019avantage le plus direct \u00e0 court terme. Les exportations de produits agricoles, de produits issus de la p\u00eache et de produits alimentaires interm\u00e9diaires vers la Chine ont recul\u00e9 d\u2019environ 30&nbsp;% en&nbsp;2025, ce qui repr\u00e9sente la majeure partie de la baisse de 90&nbsp;millions de dollars enregistr\u00e9e par la r\u00e9gion dans ces cat\u00e9gories sur 12&nbsp;mois.<\/p>\n\n\n\n<p>Les droits de douane \u00e9tant d\u00e9sormais suspendus sur les principaux produits \u00e0 base de homard et de crabe, nous nous attendons \u00e0 une reprise partielle de ces volumes d\u2019exportation perdus pour le reste de&nbsp;2026. Cette am\u00e9lioration nous a incit\u00e9s \u00e0 relever de 1,5&nbsp;% \u00e0 1,6&nbsp;% nos pr\u00e9visions de PIB r\u00e9el pour la Nouvelle-\u00c9cosse pour&nbsp;2026.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien que la Chine soit un partenaire commercial encore plus important pour certaines provinces des Prairies&nbsp;\u2013 repr\u00e9sentant environ 10&nbsp;% des exportations totales pour la Saskatchewan et 8&nbsp;% pour le Manitoba&nbsp;\u2013, les droits restants sur les semences de canola pourraient inciter les acheteurs chinois \u00e0 se tourner vers des concurrents exempts de droits de douane. Nous estimons que cela limite les avantages en mati\u00e8re de croissance pour la r\u00e9gion.<\/p>\n\n\n\n<p>De plus, nous avions pr\u00e9c\u00e9demment suppos\u00e9 que le canola canadien trouverait d\u2019autres march\u00e9s compte tenu de la nature universelle de la marchandise. Nous maintenons cette attente et commen\u00e7ons d\u00e9j\u00e0 \u00e0 en voir la preuve, puisque l\u2019Union europ\u00e9enne et d\u2019autres march\u00e9s accaparent une part croissante des exportations de produits agricoles des Prairies. Par cons\u00e9quent, nous n\u2019avons pas modifi\u00e9 les pr\u00e9visions de croissance pour les Prairies, bien que ce changement de politique comporte un risque de hausse.<\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<div id=\"everviz-ZNReoqkSK\" class=\"everviz-ZNReoqkSK\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center is-style-default default has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-4ee34da2dffd7183693173b7b3f6e3fa\" id=\"h-tableaux-detailles-des-previsions\">Tableaux d\u00e9taill\u00e9s des pr\u00e9visions:<\/h3>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-content-justification-center is-layout-flex wp-container-core-buttons-is-layout-a89b3969 wp-block-buttons-is-layout-flex\"><div>\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-25 is-style-primary primary btn before mar-r-hlf\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/Macro_Q1_2026_FR1.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-69a37039\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"button click\" data-dig-label=\"Economic Forecast Detail: Canada\">D\u00e9tail des pr\u00e9visions<br>\u00e9conomiques<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button has-custom-width wp-block-button__width-25 is-style-primary primary btn before mar-r-hlf\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/Provincial-Forecast-Tables-Q1-2026_FR1.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-69a37039\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"button click\" data-dig-label=\"Economic Forecast Detail: U.S.\">Tableaux des pr\u00e9visions<br>provinciales<\/a><\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-button is-style-primary primary btn before\"><a class=\"wp-block-button__link has-text-align-center wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/economics\/wp-content\/uploads\/sites\/23\/2026\/02\/rates_f3.pdf\" target=\"_blank\" rel=\"noreferrer noopener\" data-dig-id=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne-4045-69a37039\" data-dig-category=\"LP-Analyseenvedette-Mise\u00e0jourtrimestriellecanadienne\" data-dig-action=\"button click\" data-dig-label=\"Interest rates and Key FX rates\">Perspectives de<br>taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/a><\/div>\n<\/div><\/div>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>\u00c0 propos des auteurs<\/strong> :<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Frances Donald <\/strong><em>est l\u2019\u00e9conomiste en chef de RBC et supervise une \u00e9quipe de professionnels de premier plan, qui fournissent des analyses et des informations \u00e9conomiques pour informer les clients de RBC dans le monde entier. Frances est une experte cl\u00e9 sur les questions \u00e9conomiques et est tr\u00e8s recherch\u00e9e par les clients, les dirigeants gouvernementaux, les d\u00e9cideurs et les m\u00e9dias aux \u00c9tats-Unis et le Canada.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Robert Hogue<\/strong><em> est membre du l\u2019\u00e9quipe \u00c9conomique et leadership avis\u00e9 RBC, se sp\u00e9cialisant dans l\u2019analyse et les pr\u00e9visions pour le march\u00e9 de l\u2019habitation canadien et les \u00e9conomies provinciales. Il compte parmi ses publications Tendances immobili\u00e8res et accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9, Perspectives provinciales et l\u2019analyse des budgets provinciaux. Dans ses fonctions, il est fr\u00e9quemment appel\u00e9 \u00e0 commenter l\u2019\u00e9volution de la conjoncture \u00e9conomique aupr\u00e8s de la direction de RBC, de ses clients et des m\u00e9dias.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Nathan Janzen<\/strong><em>&nbsp;travaille \u00e0 RBC depuis 2008, o\u00f9 il s\u2019occupe principalement de la couverture des perspectives macro\u00e9conomiques du Canada et des \u00c9tats-Unis. Il est titulaire d\u2019une ma\u00eetrise en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 McMaster et d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie de l\u2019Universit\u00e9 de Regina.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Rachel Battaglia<\/strong><em>&nbsp;est \u00e9conomiste \u00e0 RBC. Elle est membre du groupe d\u2019Analyse macro\u00e9conomique et r\u00e9gionale et fournit des analyses des perspectives macro\u00e9conomiques provinciales. Elle est titulaire d\u2019un baccalaur\u00e9at en \u00e9conomie (avec distinction) de l\u2019Universit\u00e9 Western Ontario et d\u2019une ma\u00eetrise en sciences de l\u2019Amsterdam School of Economics.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-text-color has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-alpha-channel-opacity has-rbc-bright-blue-tint-1-background-color has-background is-style-wide wide\" 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