{"id":3933,"date":"2026-03-06T23:35:15","date_gmt":"2026-03-06T23:35:15","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=3933"},"modified":"2026-03-11T23:41:44","modified_gmt":"2026-03-11T23:41:44","slug":"rapport-sur-lemploi-aux-etats-unis-la-faiblesse-cyclique-persiste-car-les-emplois-reculent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/rapports-de-donnees-provisoires-eu\/rapport-sur-lemploi-aux-etats-unis-la-faiblesse-cyclique-persiste-car-les-emplois-reculent\/","title":{"rendered":"Rapport sur l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis : la faiblesse cyclique persiste, car les emplois reculent"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-color has-text-color has-link-color wp-elements-44996773c0f7d3e73fa37ddb089f232d\" id=\"h-en-resume\">En r\u00e9sum\u00e9\u00a0:<\/h3>\n\n\n\n<p>En f\u00e9vrier, l\u2019emploi a consid\u00e9rablement diminu\u00e9 (-92&nbsp;000), le taux de ch\u00f4mage ayant grimp\u00e9 \u00e0 4,4&nbsp;%, ce qui a annul\u00e9 les am\u00e9liorations pr\u00e9c\u00e9dentes.&nbsp;Le rapport sur l\u2019emploi de f\u00e9vrier a d\u00e9montr\u00e9 que la hausse de janvier n\u2019\u00e9tait pas durable. Le rapport confirme nos principales perspectives \u00e0 cet \u00e9gard pour 2026&nbsp;: l\u2019embauche d\u00e9pendra de facteurs structurels. En excluant les embauches dans les soins de sant\u00e9, en \u00e9ducation et par le gouvernement, on constate un ralentissement important des embauches cycliques en f\u00e9vrier \u2013 les secteurs des biens cycliques et des services ayant tous deux perdu des emplois. Toutefois, l\u2019aspect positif dans le domaine des soins de sant\u00e9 est que le Bureau of Labor Statistics (BLS) a indiqu\u00e9 que 31&nbsp;000&nbsp;emplois retranch\u00e9s dans le cadre d\u2019une gr\u00e8ve seront de nouveau ajout\u00e9s le mois prochain.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La hausse du taux de ch\u00f4mage en f\u00e9vrier a peut-\u00eatre surpris les march\u00e9s, mais les donn\u00e9es sur les demandes de prestations d\u2019assurance-ch\u00f4mage pour la semaine de r\u00e9f\u00e9rence de f\u00e9vrier (la semaine incluant le 12<sup>e<\/sup> jour du mois) ont \u00e9t\u00e9 nettement sup\u00e9rieures \u00e0 celles de la m\u00eame semaine de janvier, ce qui signale des pressions \u00e0 la hausse. La hausse du taux de ch\u00f4mage est principalement attribuable aux personnes qui se cherchent du travail (ce qui t\u00e9moigne du faible nombre de licenciements), m\u00eame si les mises \u00e0 pied et les nouveaux venus ont \u00e9galement augment\u00e9. Fait int\u00e9ressant, les rajustements d\u00e9mographiques annuels ont entra\u00een\u00e9 un rajustement \u00e0 la baisse du taux d\u2019activit\u00e9. Toutefois, comme 2\u00a0millions de travailleurs prendront leur retraite en 2025, personne ne sera surpris de savoir que nous nous attendons \u00e0 ce que le taux d\u2019activit\u00e9 continue de diminuer.<\/p>\n\n\n\n<p>Au-del\u00e0 des manchettes, voici ce qui a retenu notre attention dans le rapport de f\u00e9vrier\u00a0:<\/p>\n\n\n\n<ol class=\"wp-block-rbc-list is-style-default default\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p><strong>La faiblesse cyclique a pr\u00e9valu.\u00a0<\/strong>Les secteurs expos\u00e9s aux \u00e9changes commerciaux (fabrication, transport et entreposage) ont supprim\u00e9 23\u00a0000 emplois au total. De plus, les services de placement temporaire (souvent utilis\u00e9s pour remplacer le secteur manufacturier) ont supprim\u00e9 6\u00a0500 emplois. Le plus inqui\u00e9tant est toutefois le d\u00e9clin dans les segments des loisirs et de l\u2019h\u00f4tellerie. Ceux-ci ont diminu\u00e9 au cours de trois des quatre derniers mois, et il pourrait s\u2019agir d\u2019un premier signe que les d\u00e9penses discr\u00e9tionnaires des m\u00e9nages \u00e0 revenu \u00e9lev\u00e9 ralentissent.\u00a0<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p><strong>Le report des rajustements d\u00e9mographiques annuels a entra\u00een\u00e9 une r\u00e9vision \u00e0 la baisse du taux de participation de la population active.<\/strong> Les rajustements annuels de la population dans le recensement aux \u00c9tats-Unis ont r\u00e9v\u00e9l\u00e9 que la m\u00e9thodologie de l\u2019enqu\u00eate sur l\u2019\u00e9tat de la population (CPS) sur\u00e9valuait la population active d\u2019environ 1,4\u00a0million de personnes en date de d\u00e9cembre\u00a02025. Et malgr\u00e9 la r\u00e9duction de la population active, le taux de ch\u00f4mage est demeur\u00e9 inchang\u00e9. Cela nous indique que l\u2019ajustement a donn\u00e9 lieu \u00e0 un reclassement des gens au ch\u00f4mage dans la cat\u00e9gorie des personnes qui ne font pas partie de la population active, probablement en raison de la hausse des d\u00e9parts \u00e0 la retraite.\u00a0<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p><strong>Le rapport de f\u00e9vrier a continu\u00e9 de d\u00e9montrer que le point d\u2019\u00e9quilibre de l\u2019emploi est exceptionnellement bas.<\/strong>\u00a0Depuis septembre, le nombre d\u2019embauches a presque stagn\u00e9, tandis que le taux de ch\u00f4mage est demeur\u00e9 stable autour de 4,4\u00a0%. Le faible point d\u2019\u00e9quilibre de l\u2019emploi est attribuable au nombre \u00e9lev\u00e9 de d\u00e9parts \u00e0 la retraite des travailleurs et \u00e0 la baisse de l\u2019immigration. Fait important, un nombre d\u2019embauches important ne se traduit pas par une cr\u00e9ation nette d\u2019emplois (c.-\u00e0-d. des gains sur le plan de l\u2019emploi), car les entreprises pourvoient les postes qui se lib\u00e8rent en raison des d\u00e9parts \u00e0 la retraite. Les donn\u00e9es sur les emplois non agricoles relativement faibles deviendront la nouvelle norme, et ce n\u2019est pas n\u00e9cessairement une mauvaise nouvelle. Nous pensons que le taux de ch\u00f4mage continuera d\u2019\u00eatre la mesure la plus fiable pour \u00e9valuer la sant\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi et nous (avec la Fed) surveillerons la situation de pr\u00e8s.\u00a0<\/p>\n<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69eb75d81477f&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69eb75d81477f\" class=\"wp-block-image size-full wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1955\" height=\"1290\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/La-croissance-cyclique-de-lemploi-tire-de-larriere-sur-le-plan-structurel-depuis-2023.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-3953\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/La-croissance-cyclique-de-lemploi-tire-de-larriere-sur-le-plan-structurel-depuis-2023.png 1955w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/La-croissance-cyclique-de-lemploi-tire-de-larriere-sur-le-plan-structurel-depuis-2023.png?resize=300,198 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/La-croissance-cyclique-de-lemploi-tire-de-larriere-sur-le-plan-structurel-depuis-2023.png?resize=768,507 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/La-croissance-cyclique-de-lemploi-tire-de-larriere-sur-le-plan-structurel-depuis-2023.png?resize=1024,676 1024w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/03\/La-croissance-cyclique-de-lemploi-tire-de-larriere-sur-le-plan-structurel-depuis-2023.png?resize=1536,1014 1536w\" sizes=\"auto, (max-width: 1955px) 100vw, 1955px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Enlarge\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><strong>\u00c0 propos des auteurs<\/strong>&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Mike Reid<\/strong>&nbsp;est chef, Services \u00e9conomiques RBC \u2013 \u00c9tats-Unis.&nbsp;Il est charg\u00e9 d\u2019\u00e9tablir les perspectives \u00e9conomiques de RBC pour les \u00c9tats-Unis, de commenter les indicateurs macro\u00e9conomiques et de r\u00e9diger des analyses concernant le contexte \u00e9conomique.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Carrie Freestone<\/strong>&nbsp;est \u00e9conomiste principale aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC et membre de l\u2019\u00e9quipe des Services \u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC&nbsp;March\u00e9s des Capitaux. Elle est responsable de pr\u00e9voir les principaux indicateurs cl\u00e9s am\u00e9ricains, notamment le PIB, l\u2019emploi, les d\u00e9penses de consommation et l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis. Elle contribue \u00e9galement aux commentaires sur la conjoncture \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis qu\u2019elle transmet aux clients au moyen de publications, de pr\u00e9sentations et par l\u2019interm\u00e9diaire des m\u00e9dias.<\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Imri Haggin<em>&nbsp;<\/em><\/strong>est \u00e9conomiste \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux, o\u00f9 il se concentre sur la recherche th\u00e9matique. Ses travaux ant\u00e9rieurs portaient sur la dynamique du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation et la mod\u00e9lisation des liquidit\u00e9s, et mettaient l\u2019accent sur l\u2019utilisation des donn\u00e9es pour comprendre les comportements.<\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n<\/div>\n<\/section>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":318,"featured_media":2559,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[72,73],"tags":[],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-3933","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-pour-les-etats-unis","category-rapports-de-donnees-provisoires-eu"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO 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