{"id":3787,"date":"2026-02-11T23:17:43","date_gmt":"2026-02-11T23:17:43","guid":{"rendered":""},"modified":"2026-02-17T23:18:11","modified_gmt":"2026-02-17T23:18:11","slug":"emploi-aux-etats-unis-les-revisions-des-donnees-eclipsent-la-stabilite-du-marche-de-lemploi","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/rapports-de-donnees-provisoires-eu\/emploi-aux-etats-unis-les-revisions-des-donnees-eclipsent-la-stabilite-du-marche-de-lemploi\/","title":{"rendered":"Emploi aux \u00c9tats-Unis : les r\u00e9visions des donn\u00e9es \u00e9clipsent la stabilit\u00e9 du march\u00e9 de l\u2019emploi"},"content":{"rendered":"\n<section class=\"wp-block-rbc-section-block  pos-rel\" style=\"border-radius:0px\">\n<div class=\"wp-block-rbc-section-inner-block  section-inner\" style=\"border-radius:0x\">\n<div class=\"wp-block-columns pad-t-hlf mob-pad-t-hlf pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-l-hlf mob-pad-l-hlf pad-r-hlf mob-pad-r-hlf has-rbc-bright-blue-tint-4-background-color has-background is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-65eef5bf wp-block-columns-is-layout-flex\" style=\"border-style:none;border-width:0px;border-radius:5px\">\n<div class=\"wp-block-column pad-b-hlf mob-pad-b-hlf pad-t-hlf mob-pad-t-hlf is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\" style=\"flex-basis:98%\">\n<div class=\"wp-block-media-text is-stacked-on-mobile is-vertically-aligned-center mar-l-hlf pad-l-hlf\" style=\"grid-template-columns:22% auto\"><figure class=\"wp-block-media-text__media\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/en\/economics\/wp-content\/uploads\/sites\/23\/2026\/01\/Icon-Doc-Jan-09-2026.png?quality=80&amp;w=1024\" alt=\"\" class=\"wp-image-6502 size-full\" \/><\/figure><div class=\"wp-block-media-text__content\">\n<p>La forte hausse de 130\u00a0000\u00a0emplois et la baisse du taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,3\u00a0% signalent toutes deux que le march\u00e9 de l\u2019emploi demeure solide, malgr\u00e9 la faiblesse des donn\u00e9es sur l\u2019emploi publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re et les r\u00e9centes annonces de licenciements.<\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-b642e93f9800329d19da0d4dcdcf7912\" id=\"h-en-resume\">En r\u00e9sum\u00e9\u00a0:<\/h4>\n\n\n\n<p>Le rapport de janvier a montr\u00e9 une am\u00e9lioration continue du march\u00e9 am\u00e9ricain de l\u2019emploi. La forte hausse de 130&nbsp;000&nbsp;emplois et la baisse du taux de ch\u00f4mage \u00e0 4,3&nbsp;% signalent toutes deux que le march\u00e9 de l\u2019emploi demeure solide, malgr\u00e9 la faiblesse des donn\u00e9es sur l\u2019emploi publi\u00e9es la semaine derni\u00e8re et les r\u00e9centes annonces de licenciements. Nous anticipons une l\u00e9g\u00e8re hausse du taux de ch\u00f4mage en 2026, celle-ci \u00e9tant limit\u00e9e par une offre qui demeure structurellement serr\u00e9e. Les donn\u00e9es sous-jacentes ont \u00e9t\u00e9 encourageantes ce mois-ci&nbsp;: la hausse du salaire horaire moyenne de 0,4&nbsp;% sur un mois (+3,7&nbsp;% sur 12&nbsp;mois) combin\u00e9e \u00e0 la progression du nombre d\u2019heures travaill\u00e9es signifie que la r\u00e9mun\u00e9ration des travailleurs a fortement augment\u00e9 ce mois-ci (+4,3&nbsp;% sur 12&nbsp;mois). Fait important, nous pensons que le nombre total d\u2019heures travaill\u00e9es est un meilleur indicateur de la faiblesse du march\u00e9 de l\u2019emploi que les annonces de licenciements, car il donne une v\u00e9ritable indication sur la demande de main-d\u2019\u0153uvre.<\/p>\n\n\n\n<p>N\u00e9anmoins, nous recommandons de ne pas accorder trop d\u2019importance aux donn\u00e9es d\u2019un seul mois, ce mois-ci ayant \u00e9t\u00e9 particuli\u00e8rement riche en nouvelles. Des r\u00e9visions substantielles ont \u00e9t\u00e9 apport\u00e9es aux donn\u00e9es de r\u00e9f\u00e9rence pr\u00e9liminaires. Bien qu\u2019elles soient r\u00e9trospectives (d\u2019avril&nbsp;2024 \u00e0 mars&nbsp;2025), la mise \u00e0 jour du mod\u00e8le naissances-d\u00e9c\u00e8s a eu une incidence sur les derni\u00e8res estimations et nous attendons de voir l\u2019effet que ces r\u00e9visions d\u00e9mographiques auront sur l\u2019enqu\u00eate aupr\u00e8s des m\u00e9nages le mois prochain. Soulignons que les r\u00e9visions des donn\u00e9es de r\u00e9f\u00e9rence indiquent que les r\u00e9sultats \u00e9conomiques de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re ont \u00e9t\u00e9 atteints avec un nombre moins important de travailleurs; la croissance du PIB, la consommation, les demandes de prestations d\u2019assurance-ch\u00f4mage et le taux de ch\u00f4mage ne sont pas touch\u00e9s par les r\u00e9visions des donn\u00e9es sur l\u2019emploi. La production par travailleur fait exception et elle devrait \u00eatre positive. Les manchettes laissent entendre que les \u00c9tats-Unis ont perdu des emplois l\u2019an dernier. Or, ces \u00ab&nbsp;emplois&nbsp;\u00bb n\u2019ont jamais exist\u00e9, ce qui rend la vigueur de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine encore plus impressionnante.<\/p>\n\n\n\n<p>Ces donn\u00e9es renforcent notre opinion selon laquelle la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine (Fed) fera une longue pause en 2026. Compte tenu de la robustesse du march\u00e9 de l\u2019emploi, de la rigidit\u00e9 de l\u2019inflation et de l\u2019impulsion donn\u00e9e par l\u2019OBBBA au premier semestre, nous estimons que la Fed continuera d\u2019agir en fonction des donn\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n<p>Nos trois principaux th\u00e8mes du march\u00e9 de l\u2019emploi se sont encore manifest\u00e9s dans le rapport de ce matin&nbsp;:<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-dd4cfb19b61a3b8313cadb2dc44c5d95\" id=\"h-1-la-baisse-du-taux-de-chomage-signale-un-recul-du-point-d-equilibre-de-l-emploi\">1. La baisse du taux de ch\u00f4mage signale un recul du point d\u2019\u00e9quilibre de l\u2019emploi<\/h4>\n\n\n\n<p>Nous avions pr\u00e9vu que le taux de ch\u00f4mage diminuerait ce mois-ci pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 4,3&nbsp;%. Cette pr\u00e9vision s\u2019est concr\u00e9tis\u00e9e, mettant en \u00e9vidence ce que nous soulignons depuis longtemps&nbsp;: le point d\u2019\u00e9quilibre de l\u2019emploi aux \u00c9tats-Unis est nettement inf\u00e9rieur \u00e0 ce qu\u2019il \u00e9tait il y a un an, et la r\u00e9vision des statistiques actuelles de l\u2019emploi annonc\u00e9es ce matin donne \u00e0 penser que c\u2019est bien le cas. La premi\u00e8re chose qui ressort de ces r\u00e9visions est que les \u00c9tats-Unis ont cr\u00e9\u00e9 moins d\u2019emplois en 2025; la cr\u00e9ation mensuelle d\u2019emplois a \u00e9t\u00e9 inf\u00e9rieure de 72&nbsp;000 aux donn\u00e9es sur l\u2019emploi pr\u00e9c\u00e9demment publi\u00e9es. Voil\u00e0 qui peut sembler inqui\u00e9tant. Cependant, il y a un aspect positif&nbsp;: les \u00c9tats-Unis doivent cr\u00e9er moins d\u2019emplois pour que le taux de ch\u00f4mage se maintienne. Nous pensons que le point d\u2019\u00e9quilibre de l\u2019emploi pour 2026 est inf\u00e9rieur \u00e0 notre estimation pr\u00e9c\u00e9dente de 40&nbsp;000 en&nbsp;2025, ce qui est un niveau peu \u00e9lev\u00e9 \u00e0 atteindre.<\/p>\n\n\n\n<p>Soulignons que les r\u00e9visions des donn\u00e9es de r\u00e9f\u00e9rence indiquent que les r\u00e9sultats \u00e9conomiques de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re ont \u00e9t\u00e9 atteints avec un nombre moins important de travailleurs; la croissance du PIB, la consommation, les demandes de prestations d\u2019assurance-ch\u00f4mage et le taux de ch\u00f4mage ne sont pas touch\u00e9s par les r\u00e9visions des donn\u00e9es sur l\u2019emploi. La production par travailleur fait exception; elle devrait \u00eatre positive et laisse entrevoir une croissance de la productivit\u00e9. Comme l\u2019an dernier, c\u2019est le secteur de l\u2019information qui a fait l\u2019objet des r\u00e9visions les plus importantes. Cependant, des r\u00e9visions notables ont aussi \u00e9t\u00e9 effectu\u00e9es pour les secteurs tributaires des \u00e9changes commerciaux, comme le commerce de gros, le commerce, le transport, les services publics et l\u2019entreposage.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-764d746e78e56000166ece19a11844e6\" id=\"h-2-la-croissance-cyclique-est-au-point-mort-l-embauche-structurelle-representant-les-deux-tiers-de-la-creation-d-emplois\">2. La croissance cyclique est au point mort, l\u2019embauche structurelle repr\u00e9sentant les deux tiers de la cr\u00e9ation d\u2019emplois<\/h4>\n\n\n\n<p>M\u00eame si la cr\u00e9ation de 130&nbsp;000&nbsp;emplois semble exceptionnelle \u00e0 premi\u00e8re vue, l\u2019embauche a \u00e9t\u00e9 modeste en dehors des secteurs de la construction, des soins de sant\u00e9 et de l\u2019aide sociale. Le march\u00e9 am\u00e9ricain de l\u2019emploi demeure aliment\u00e9 par une croissance structurelle qui stimule la cr\u00e9ation globale d\u2019emplois. La cr\u00e9ation d\u2019emplois cyclique est atone, \u00e0 l\u2019exception de la construction non r\u00e9sidentielle, qui est propuls\u00e9e par les investissements dans l\u2019IA.<\/p>\n\n\n\n<p>Fait pr\u00e9occupant, le nombre d\u2019embauches dans le secteur priv\u00e9 des services, hors sant\u00e9 et \u00e9ducation, a stagn\u00e9 ce mois-ci. Les secteurs de la finance, du transport, de l\u2019entreposage et de l\u2019information ont enregistr\u00e9 des suppressions d\u2019emplois. Certes, les r\u00e9sultats d\u2019un mois ne suffisent pas \u00e0 d\u00e9gager une tendance, mais nous surveillerons de pr\u00e8s ces secteurs pour d\u00e9celer les mises \u00e0 pied li\u00e9es \u00e0 l\u2019IA au cours des prochains mois. De plus, le secteur public a supprim\u00e9 42&nbsp;000&nbsp;emplois, principalement dans le personnel f\u00e9d\u00e9ral.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-9dae5456ccd540d7989fe5468cc376ef\" id=\"h-3-les-suppressions-d-emplois-decoulant-de-marges-serrees-sont-limitees-mais-l-incertitude-entourant-les-droits-de-douane-pese-sur-l-embauche-dans-les-secteurs-tributaires-des-echanges-commerciaux\">3. Les suppressions d\u2019emplois d\u00e9coulant de marges serr\u00e9es sont limit\u00e9es, mais l\u2019incertitude entourant les droits de douane p\u00e8se sur l\u2019embauche dans les secteurs tributaires des \u00e9changes commerciaux\u00a0<\/h4>\n\n\n\n<p>Les secteurs tributaires des \u00e9changes commerciaux ont continu\u00e9 de stagner. M\u00eame si le secteur des biens a cr\u00e9\u00e9 36&nbsp;000&nbsp;emplois en janvier, ces embauches sont largement attribuables au secteur de la construction. Le secteur manufacturier a cr\u00e9\u00e9 5&nbsp;000&nbsp;emplois ce mois-ci, mais ce gain est loin de compenser la perte de 126&nbsp;000&nbsp;emplois observ\u00e9e depuis novembre&nbsp;2024.<\/p>\n\n\n\n<p>Les secteurs du transport et de l\u2019entreposage ont supprim\u00e9 des emplois pour un troisi\u00e8me mois cons\u00e9cutif, tout comme le commerce de gros, car la baisse du volume des \u00e9changes commerciaux plombe l\u2019emploi dans ces secteurs.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color has-link-color wp-elements-7b233070ef34500156e665ad431302bb\" id=\"h-sous-la-surface\">Sous la surface<\/h4>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list is-style-chevron-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Le taux d\u2019activit\u00e9 est pass\u00e9 de 62,4\u00a0% \u00e0 62,5\u00a0%. Comme le mois dernier, les personnes qui ont perdu leur emploi repr\u00e9sentent environ la moiti\u00e9 des ch\u00f4meurs et 40\u00a0% des demandeurs d\u2019emploi sont de nouveaux venus sur le march\u00e9 du travail ou des personnes qui y reviennent.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La part de ch\u00f4meurs de longue dur\u00e9e se situe toujours autour de 25\u00a0%, soit une hausse par rapport \u00e0 l\u2019an dernier (21\u00a0%). Il semble donc que le d\u00e9lai pour trouver un emploi s\u2019est allong\u00e9, ce qui n\u2019a rien d\u2019\u00e9tonnant dans un contexte d\u2019embauche an\u00e9mique, alors que les entreprises doivent composer avec l\u2019incertitude. Toutefois, la dur\u00e9e du ch\u00f4mage a diminu\u00e9 ce mois-ci, montrant que certains ch\u00f4meurs ont \u00e9t\u00e9 en mesure de trouver un emploi.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La r\u00e9mun\u00e9ration horaire moyenne a augment\u00e9 de 0,4\u00a0% en janvier. Ce n\u2019est pas surprenant, compte tenu des rajustements de salaire, des mises \u00e0 pied saisonni\u00e8res et des hausses du salaire minimum en janvier.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<figure data-wp-context=\"{&quot;imageId&quot;:&quot;69e5d1841666a&quot;}\" data-wp-interactive=\"core\/image\" data-wp-key=\"69e5d1841666a\" class=\"wp-block-image size-full wp-lightbox-container\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" width=\"1146\" height=\"877\" data-wp-class--hide=\"state.isContentHidden\" data-wp-class--show=\"state.isContentVisible\" data-wp-init=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on--click=\"actions.showLightbox\" data-wp-on--load=\"callbacks.setButtonStyles\" data-wp-on-window--resize=\"callbacks.setButtonStyles\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/02\/FR-US-Empl-Feb-11-2026.png?quality=80\" alt=\"\" class=\"wp-image-3789\" srcset=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/02\/FR-US-Empl-Feb-11-2026.png 1146w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/02\/FR-US-Empl-Feb-11-2026.png?resize=300,230 300w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/02\/FR-US-Empl-Feb-11-2026.png?resize=768,588 768w, https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2026\/02\/FR-US-Empl-Feb-11-2026.png?resize=1024,784 1024w\" sizes=\"auto, (max-width: 1146px) 100vw, 1146px\" \/><button\n\t\t\tclass=\"lightbox-trigger\"\n\t\t\ttype=\"button\"\n\t\t\taria-haspopup=\"dialog\"\n\t\t\taria-label=\"Enlarge\"\n\t\t\tdata-wp-init=\"callbacks.initTriggerButton\"\n\t\t\tdata-wp-on--click=\"actions.showLightbox\"\n\t\t\tdata-wp-style--right=\"state.imageButtonRight\"\n\t\t\tdata-wp-style--top=\"state.imageButtonTop\"\n\t\t>\n\t\t\t<svg xmlns=\"http:\/\/www.w3.org\/2000\/svg\" width=\"12\" height=\"12\" fill=\"none\" viewBox=\"0 0 12 12\">\n\t\t\t\t<path fill=\"#fff\" d=\"M2 0a2 2 0 0 0-2 2v2h1.5V2a.5.5 0 0 1 .5-.5h2V0H2Zm2 10.5H2a.5.5 0 0 1-.5-.5V8H0v2a2 2 0 0 0 2 2h2v-1.5ZM8 12v-1.5h2a.5.5 0 0 0 .5-.5V8H12v2a2 2 0 0 1-2 2H8Zm2-12a2 2 0 0 1 2 2v2h-1.5V2a.5.5 0 0 0-.5-.5H8V0h2Z\" \/>\n\t\t\t<\/svg>\n\t\t<\/button><\/figure>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center\"><br><strong>\u00c0 propos des auteurs<\/strong> <strong>:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Mike Reid<\/strong>\u00a0<em>est chef, Services \u00e9conomiques RBC \u2013 \u00c9tats-Unis.\u00a0Il est charg\u00e9 d\u2019\u00e9tablir les perspectives \u00e9conomiques de RBC pour les \u00c9tats-Unis, de commenter les indicateurs macro\u00e9conomiques et de r\u00e9diger des analyses concernant le contexte \u00e9conomique.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Carrie Freestone<\/strong>\u00a0<em>est \u00e9conomiste principale aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC et membre de l\u2019\u00e9quipe des Services \u00e9conomiques aux \u00c9tats-Unis \u00e0 RBC\u00a0March\u00e9s des Capitaux. Elle est responsable de pr\u00e9voir les principaux indicateurs cl\u00e9s am\u00e9ricains, notamment le PIB, l\u2019emploi, les d\u00e9penses de consommation et l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis. Elle contribue \u00e9galement aux commentaires sur la conjoncture \u00e9conomique aux \u00c9tats-Unis qu\u2019elle transmet aux clients au moyen de publications, de pr\u00e9sentations et par l\u2019interm\u00e9diaire des m\u00e9dias.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<p><em><strong>Imri Haggin<\/strong>\u00a0<em>est \u00e9conomiste \u00e0 RBC March\u00e9s des Capitaux, o\u00f9 il se concentre sur la recherche th\u00e9matique. Ses travaux ant\u00e9rieurs portaient sur la dynamique du cr\u00e9dit \u00e0 la consommation et la mod\u00e9lisation des liquidit\u00e9s, et mettaient l\u2019accent sur l\u2019utilisation des donn\u00e9es pour comprendre les comportements.<\/em><\/em><\/p>\n\n\n\n<hr class=\"wp-block-separator has-alpha-channel-opacity is-style-wide wide\" \/>\n<\/div>\n<\/section>\n\n\n\n<p><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"","protected":false},"author":189,"featured_media":2766,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[72,73],"tags":[],"rbc_econ_content_type":[],"class_list":["post-3787","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-analyse-pour-les-etats-unis","category-rapports-de-donnees-provisoires-eu"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized 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