{"id":3727,"date":"2026-02-11T18:31:26","date_gmt":"2026-02-11T18:31:26","guid":{"rendered":""},"modified":"2026-03-12T23:31:23","modified_gmt":"2026-03-12T23:31:23","slug":"meme-si-la-perception-des-droits-de-douane-a-ralenti-aux-etats-unis-les-repercussions-nont-pas-fini-de-se-manifester","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/meme-si-la-perception-des-droits-de-douane-a-ralenti-aux-etats-unis-les-repercussions-nont-pas-fini-de-se-manifester\/","title":{"rendered":"M\u00eame si la perception des droits de douane a ralenti aux \u00c9tats-Unis, les r\u00e9percussions n\u2019ont pas fini de se manifester"},"content":{"rendered":"\n
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Highlights:<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
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La perception des droits de douane a ralenti aux \u00c9tats-Unis, mais les r\u00e9percussions \u00e9conomiques ne se sont pas enti\u00e8rement concr\u00e9tis\u00e9es. <\/strong>La lenteur du cheminement jusque dans l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle entra\u00eene une intensification des pressions inflationnistes aux \u00c9tats-Unis alors que l\u2019abordabilit\u00e9 suscite d\u00e9j\u00e0 des pr\u00e9occupations.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Les r\u00e9visions de nos pr\u00e9visions sont mineures ce mois-ci. <\/strong>Nous avons l\u00e9g\u00e8rement abaiss\u00e9 nos pr\u00e9visions de croissance du PIB canadien pour le quatri\u00e8me trimestre de 2025 et celles du taux de ch\u00f4mage aux \u00c9tats-Unis pour cette ann\u00e9e.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Toutefois, nos perspectives de base demeurent inchang\u00e9es. <\/strong>Nous nous attendons toujours \u00e0 une croissance globalement positive au Canada en 2026, soutenue par une hausse du PIB r\u00e9el par habitant, ainsi qu\u2019\u00e0 une stabilisation des conditions du march\u00e9 du travail aux \u00c9tats-Unis. La n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un assouplissement mon\u00e9taire suppl\u00e9mentaire sera donc limit\u00e9e dans les deux pays, et la Banque du Canada comme la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine devrait maintenir le statu quo cette ann\u00e9e.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Enjeux sous la loupe :<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
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La d\u00e9cision de la Cour supr\u00eame sur les droits de douane am\u00e9ricains impos\u00e9s en vertu de l\u2019IEEPA pourrait avoir une incidence sur la position concurrentielle du Canada sur le march\u00e9 d\u2019importation am\u00e9ricain. N\u00e9anmoins, nous ne nous attendons pas \u00e0 ce que la d\u00e9cision influe outre mesure sur nos perspectives pour le Canada, tant que les exemptions aux droits impos\u00e9s en vertu de l\u2019IEEPA pour les produits conformes \u00e0 l\u2019ACEUM restent en place.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Changements dans les pr\u00e9visions :<\/h3>\n\n\n\n

Nous notons que la perception des droits de douane aux \u00c9tats-Unis semble avoir ralenti vers la fin de 2025 apr\u00e8s avoir atteint des niveaux historiquement \u00e9lev\u00e9s, ce qui conforte notre optimisme prudent \u00e0 l\u2019\u00e9gard du Canada<\/a> et des \u00c9tats-Unis<\/a> pour cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Les droits de douane per\u00e7us par le d\u00e9partement du Tr\u00e9sor des \u00c9tats-Unis ont totalis\u00e9 un peu moins de 29 G$ US en janvier. Bien que ce soit plus du triple du montant per\u00e7u en janvier 2025 (8 G$ US), c\u2019est moins que le sommet de 33 G$ US atteint en octobre dernier. Les baisses sont attribuables \u00e0 la r\u00e9duction des droits de douane impos\u00e9s \u00e0 la Chine et \u00e0 l\u2019\u00e9largissement de la liste des produits exempt\u00e9s de droits r\u00e9ciproques, deux mesures en vigueur depuis novembre.<\/p>\n\n\n\n

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Cela dit, l\u2019incertitude entourant la politique commerciale protectionniste des \u00c9tats-Unis persiste et les effets \u00e0 retardement des droits de douane sont toujours tr\u00e8s pr\u00e9sents. La Cour supr\u00eame des \u00c9tats-Unis doit bient\u00f4t se prononcer sur le statut juridique des droits impos\u00e9s en vertu de l\u2019IEEPA et cela reste une importante source de volatilit\u00e9 pour nos pr\u00e9visions, car nous cherchons \u00e0 d\u00e9terminer les r\u00e9percussions des droits (moyennant une visibilit\u00e9 r\u00e9duite des donn\u00e9es) sur l\u2019inflation des biens de base, celle-ci devant encore augmenter au deuxi\u00e8me trimestre.<\/p>\n\n\n\n

D\u2019apr\u00e8s nous, l\u2019incidence de la d\u00e9cision sur les droits impos\u00e9s en vertu de l\u2019IEEPA sera faible au Canada, dans la mesure o\u00f9 les exemptions cruciales applicables aux produits conformes \u00e0 l\u2019ACEUM sont pr\u00e9serv\u00e9es (voir la section Enjeux sous la loupe ci-dessous). \u00c9tant tributaires des \u00e9changes commerciaux, les secteurs manufacturiers continuent de tirer de l\u2019arri\u00e8re, mais la propagation au reste de l\u2019\u00e9conomie demeure limit\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Dans l\u2019ensemble, nous n\u2019avons pas apport\u00e9 de changements importants \u00e0 nos pr\u00e9visions de base en f\u00e9vrier, seulement quelques ajustements mineurs :<\/p>\n\n\n\n