{"id":2571,"date":"2025-11-07T17:36:58","date_gmt":"2025-11-07T17:36:58","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?p=2571"},"modified":"2025-11-11T17:48:38","modified_gmt":"2025-11-11T17:48:38","slug":"le-brouillard-sepaissit-sur-la-fed-en-labsence-de-donnees-sur-linflation-pour-le-mois-doctobre","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-les-etats-unis\/cette-semaine-aux-etats-unis\/le-brouillard-sepaissit-sur-la-fed-en-labsence-de-donnees-sur-linflation-pour-le-mois-doctobre\/","title":{"rendered":"Le brouillard s\u2019\u00e9paissit sur la Fed en l\u2019absence de donn\u00e9es sur l\u2019inflation pour le mois d\u2019octobre"},"content":{"rendered":"\n
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C\u2019est maintenant officiel : le gouvernement des \u00c9tats-Unis conna\u00eet sa plus longue paralysie de tous les temps : 36 jours en date du mercredi 5 novembre. Avec la poursuite de la paralysie, nous n\u2019obtiendrons pas de nouvelles donn\u00e9es du gouvernement la semaine prochaine. Nous avons toujours d\u00e9cid\u00e9 de publier des pr\u00e9visions pour les chiffres non publi\u00e9s (indiqu\u00e9s en rouge ci-dessous). Cependant, puisque les donn\u00e9es de mois cons\u00e9cutifs commencent \u00e0 manquer (comme c\u2019est le cas pour l\u2019IPP et les ventes au d\u00e9tail), ces pr\u00e9visions moins certaines reposent sur nos hypoth\u00e8ses li\u00e9es aux mois pr\u00e9c\u00e9dents (et pour lesquelles nous n\u2019avons pas obtenu de donn\u00e9es). <\/p>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

Cette semaine, c\u2019est la Fed qui aurait surveill\u00e9 de tr\u00e8s pr\u00e8s les donn\u00e9es de l\u2019IPC. Ce sera d\u2019ailleurs un indicateur qui restera sans doute flou pour les prochains mois. Une fois la paralysie du gouvernement termin\u00e9e, les donn\u00e9es seront publi\u00e9es avec un certain d\u00e9calage. Depuis qu\u2019environ les deux tiers des donn\u00e9es sur les prix intervenant dans le calcul de l\u2019IPC sont recueillies par des agents de collecte de donn\u00e9es lors de visites personnelles dans des magasins ayant pignon sur rue (et puisque nous savons que ces travailleurs ont \u00e9t\u00e9 mis en disponibilit\u00e9 et que la collecte de donn\u00e9es en personne n\u2019a pas eu lieu en octobre), il est possible que la publication d\u2019octobre soit annul\u00e9e enti\u00e8rement ou que la majorit\u00e9 des donn\u00e9es d\u2019octobre soient estim\u00e9es<\/a>. La qualit\u00e9 du rapport est donc compromise. Alors que la paralysie se poursuit en novembre, nous craignons de plus en plus que ce sc\u00e9nario possible se produise pour un second mois cons\u00e9cutif. Il est bien possible qu\u2019\u00e0 l\u2019approche de la r\u00e9union du 10 d\u00e9cembre, la Fed dispose d\u2019une visibilit\u00e9 r\u00e9duite pour les deux mois de donn\u00e9es sur l\u2019inflation. Selon nous, cela accro\u00eet la probabilit\u00e9 d\u2019une pause en d\u00e9cembre. Le pr\u00e9sident de la Fed, M. Powell, a lui-m\u00eame reconnu qu\u2019il n\u2019excluait pas une pause en d\u00e9cembre<\/a>. Il a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab Comment conduisez-vous par temps de brouillard ? Vous ralentissez ! \u00bb<\/p>\n\n\n\n

Nous continuons de pr\u00e9voir des pressions croissantes dans les secteurs des biens et services de base dans l\u2019imm\u00e9diat. Nous pr\u00e9voyons n\u00e9anmoins une l\u00e9g\u00e8re hausse de 0,25 % d\u2019un mois sur l\u2019autre pour les services et biens de base en octobre. Nous observons d\u00e9j\u00e0 des signes pr\u00e9curseurs d\u2019une intensification des pressions li\u00e9es aux droits de douane dans les secteurs sensibles aux \u00e9changes commerciaux, notamment les v\u00eatements, l\u2019ameublement, ainsi que les pi\u00e8ces de v\u00e9hicules automobiles et l\u2019\u00e9quipement. Les prix dans les autres secteurs sensibles aux \u00e9changes commerciaux, p. ex., les prix des nouveaux v\u00e9hicules, sont toutefois rest\u00e9s g\u00e9n\u00e9ralement stables jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent. Compte tenu des droits de douane, nous pensons qu\u2019en raison des stocks accumul\u00e9s et de la volont\u00e9 des entreprises de conserver leur part de march\u00e9 \u00e0 l\u2019approche des F\u00eates, nous ne verrons pas d\u2019envol\u00e9e importante des prix avant l\u2019an prochain. <\/p>\n\n\n\n

Bien que l\u2019inflation tant de base que globale ait enregistr\u00e9 une baisse en septembre, celle-ci \u00e9tait principalement attribuable \u00e0 la faible croissance de la composante des loyers \u00e9quivalents propri\u00e9taires<\/a> du panier de l\u2019IPC. Les donn\u00e9es sur le prix des maisons de la National Association of Realtors<\/em> o\u00f9 le prix de vente m\u00e9dian devance g\u00e9n\u00e9ralement les loyers \u00e9quivalents propri\u00e9taires<\/a> de 22 mois laissent entendre qu\u2019il s\u2019agissait probablement d\u2019un ph\u00e9nom\u00e8ne isol\u00e9 et que la hausse ne devrait pas se poursuivre en octobre. Nous nous attendons \u00e0 ce que les pressions continuent de cro\u00eetre dans les biens et services de base. Ce mois-ci, l\u2019inflation globale sera soutenue par le recul du prix de l\u2019essence. <\/p>\n\n\n\n

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En dehors de l\u2019IPC, voici d\u2019autres indicateurs non publi\u00e9s :<\/p>\n\n\n\n