{"id":225,"date":"2021-12-02T05:00:00","date_gmt":"2021-12-02T05:00:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2021\/12\/02\/les-provinces-amorcent-des-etapes-avancees-de-la-reprise-en-2022\/"},"modified":"2021-12-02T05:00:00","modified_gmt":"2021-12-02T05:00:00","slug":"les-provinces-amorcent-des-etapes-avancees-de-la-reprise-en-2022","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/previsions-provinciales-et-budgetaires\/analyse-du-budget\/les-provinces-amorcent-des-etapes-avancees-de-la-reprise-en-2022\/","title":{"rendered":"Les provinces amorcent des \u00e9tapes avanc\u00e9es de la reprise en 2022"},"content":{"rendered":"<p>Bien que la pand\u00e9mie pr\u00e9sente toujours un risque important pour l\u2019ensemble des \u00e9conomies provinciales, la reprise se poursuit g\u00e9n\u00e9ralement bien. La majorit\u00e9 des provinces ont maintenu une croissance suffisamment robuste en 2021, dans bien des cas la plus forte depuis des d\u00e9cennies, pour regagner tout le terrain perdu en 2020. Nous pr\u00e9voyons que les tendances positives persisteront en 2022. Les taux \u00e9lev\u00e9s de vaccination sont de bon augure pour un assouplissement continu des restrictions \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du pays, permettant \u00e0 la reprise de s\u2019\u00e9tendre davantage. Les m\u00e9nages seront enclins \u00e0 r\u00e9orienter une partie de leurs d\u00e9penses vers les services, tout en ayant encore les moyens de stimuler \u00e9galement la consommation de biens. Les entreprises chercheront \u00e0 investir davantage, press\u00e9es par l\u2019augmentation des contraintes de capacit\u00e9, les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre et la n\u00e9cessit\u00e9 de s\u2019attaquer au changement climatique. Et les gouvernements continueront de jouer un r\u00f4le constructif en maintenant les mesures de soutien n\u00e9cessaires et en stimulant la reprise des secteurs durement touch\u00e9s. <\/p>\n<hr>\n<div id=\"everviz-layout-fBWy091Ru\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/fBWy091Ru\/\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<hr>\n<h4>Le dernier souci vient d\u2019Omicron<\/h4>\n<p>La d\u00e9tection r\u00e9cente du variant Omicron entra\u00eene un risque de baisse pour nos perspectives. Beaucoup d\u2019interrogations subsistent \u00e0 propos de la virulence du variant et des interventions n\u00e9cessaires pour arr\u00eater sa propagation au pays et \u00e0 l\u2019\u00e9tranger. Si d\u2019autres restrictions s\u2019av\u00e9raient n\u00e9cessaires, la croissance de la production provinciale en 2022 s\u2019en ressentirait. Les taux de croissance indiqu\u00e9s dans la mise \u00e0 jour de nos perspectives ne tiennent pas compte de restrictions suppl\u00e9mentaires. <\/p>\n<p><h4>Croissance soutenue d\u2019un oc\u00e9an \u00e0 l\u2019autre<\/h4>\n<p>Nous pr\u00e9voyons une progression continue de toutes les \u00e9conomies provinciales en 2022. Toutefois, le rythme sera g\u00e9n\u00e9ralement plus lent qu\u2019en 2021 (la Saskatchewan sera la seule exception), la phase de reprise arrivant \u00e0 maturit\u00e9. D\u2019ailleurs, la maturit\u00e9 relative de la reprise constituera un important facteur de variation de la croissance entre les provinces. Nous nous attendons \u00e0 ce que les provinces maritimes, la Colombie-Britannique, le Qu\u00e9bec et le Manitoba soient les plus avanc\u00e9s dans leur reprise quand 2021 prendra fin, soit en raison d\u2019une contraction \u00e9conomique relativement moindre en 2020 (\u00cele-du-Prince-\u00c9douard, Nouvelle-\u00c9cosse, Nouveau-Brunswick et Manitoba), d\u2019une forte remont\u00e9e en 2021 (Qu\u00e9bec) ou des deux (Colombie-Britannique). Ces provinces atteindront la limite de leurs capacit\u00e9s plus t\u00f4t en 2022, ce qui entra\u00eenera une d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration plus rapide du dynamisme g\u00e9n\u00e9ral.  <\/p>\n<p><h4>La Saskatchewan, l\u2019Alberta et l\u2019Ontario prendront la t\u00eate<\/h4>\n<p>Par contre, les provinces productrices de p\u00e9trole et l\u2019Ontario continueront selon nous de rattraper leur retard en 2022.  Cette situation opposera une r\u00e9sistance au ralentissement de la croissance dans ces provinces. Dans le cas de la Saskatchewan, nous estimons que la croissance s\u2019acc\u00e9l\u00e9rera \u00e0 5,6 %, le plus haut taux de notre classement provincial en 2022, gr\u00e2ce \u00e0 une augmentation des d\u00e9penses en capital, \u00e0 une am\u00e9lioration de l\u2019\u00e9tat des cultures et \u00e0 un redressement important du secteur \u00e9nerg\u00e9tique. Ces facteurs favoriseront \u00e9galement la croissance en Alberta (4,7 %, deuxi\u00e8me rang dans notre classement). L\u2019Ontario (4,4 %, troisi\u00e8me) b\u00e9n\u00e9ficiera d\u2019un coup de pouce lorsque les probl\u00e8mes li\u00e9s aux cha\u00eenes logistiques seront r\u00e9solus. <\/p>\n<p><h4>Croissance plus forte \u00e0 l\u2019\u00e9chelle du pays sous l\u2019impulsion des consommateurs<\/h4>\n<p>Toutes les provinces partageront un certain nombre de tendances communes. Les consommateurs continueront de jouer un r\u00f4le d\u00e9terminant dans l\u2019accroissement de l\u2019activit\u00e9 en 2022 (et au-del\u00e0). Les Canadiens d\u2019un oc\u00e9an \u00e0 l\u2019autre ont accumul\u00e9 des niveaux records d\u2019\u00e9pargne pendant la pand\u00e9mie, qui serviront de plus en plus, \u00e0 notre avis, \u00e0 r\u00e9aliser des achats. Nous croyons qu\u2019il existe une importante demande refoul\u00e9e de services \u00e0 forte proximit\u00e9 physique dans chaque province.<br \/>\nLa reprise de l\u2019immigration se fera sentir presque partout au pays. La r\u00e9ouverture de notre fronti\u00e8re devrait d\u00e9clencher une vague de nouveaux arrivants, alors que le Canada s\u2019efforce d\u2019atteindre des cibles plus \u00e9lev\u00e9es de nouveaux r\u00e9sidents permanents (401 000 en 2021, 411 000 en 2022 et 421 000 en 2023). Nous tablons sur un retour rapide de la croissance d\u00e9mographique des provinces aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie ; certaines provinces (p. ex., les provinces de l\u2019Atlantique et la Colombie-Britannique) pourraient m\u00eame d\u00e9passer ces niveaux si les tendances r\u00e9centes en mati\u00e8re de migration interprovinciale persistent.  <\/p>\n<p><h4>La p\u00e9nurie de main-d\u2019\u0153uvre demeurera une entrave, surtout en Colombie-Britannique et au Qu\u00e9bec<\/h4>\n<p>L\u2019arriv\u00e9e de nouveaux travailleurs serait plus que bienvenue pour de nombreux employeurs. Les march\u00e9s du travail provinciaux se sont consid\u00e9rablement resserr\u00e9s au cours de la derni\u00e8re ann\u00e9e. \u00c0 tel point que les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre seront parmi les principaux d\u00e9fis \u00e0 relever en 2022 dans pratiquement tout le pays. \u00c0 l\u2019heure actuelle, c\u2019est en Colombie-Britannique et au Qu\u00e9bec que ces probl\u00e8mes sont les plus graves, bien que les taux de postes vacants soient bien au-dessus des normes historiques dans toutes les provinces. Nous nous attendons \u00e0 ce que la course aux candidats talentueux se traduise par une augmentation g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e des salaires, ce qui accentuera la pression sur les entreprises qui font face \u00e0 une mont\u00e9e des co\u00fbts des intrants. <\/p>\n<p><h4>Les perturbations des cha\u00eenes logistiques resteront parmi les pr\u00e9occupations dans les centres manufacturiers provinciaux<\/h4>\n<p>Les perturbations des cha\u00eenes logistiques mondiales sont l\u2019une des principales raisons pour lesquelles les co\u00fbts de nombreux intrants (et extrants) augmentent. Elles ont caus\u00e9 de graves maux de t\u00eate aux fabricants, en particulier ceux du secteur des v\u00e9hicules et pi\u00e8ces automobiles, qui ont d\u00fb r\u00e9duire leurs activit\u00e9s en raison de p\u00e9nuries de pi\u00e8ces. D\u2019autres secteurs, allant du commerce de d\u00e9tail \u00e0 la construction, en souffrent \u00e9galement. Il s\u2019agit de probl\u00e8mes complexes dont la r\u00e9solution n\u00e9cessitera du temps. Cependant, nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019activit\u00e9 industrielle se redresse partout au pays lorsqu\u2019ils seront r\u00e9gl\u00e9s. Et ce rebond devrait constituer un atout important pour la croissance en Ontario au deuxi\u00e8me semestre de 2022.  <\/p>\n<p><h4>La pr\u00e9dominance de l\u2019inflation dans l\u2019est du pays sera moindre en 2022 <\/h4>\n<p>La hausse de l\u2019inflation persistera dans toutes les provinces au cours de la prochaine ann\u00e9e. Nous pensons toutefois que la tendance inflationniste plus forte observ\u00e9e \u00e0 l\u2019est du Manitoba en 2021 s\u2019att\u00e9nuera, alors que les consommateurs reprendront des habitudes de consommation plus normales.  <\/p>\n<p><h4>Malgr\u00e9 un ralentissement dans toutes les r\u00e9gions du pays, le march\u00e9 du logement reste effervescent<\/h4>\n<p>Enfin, les tendances en mati\u00e8re de logement seront assez semblables d\u2019un oc\u00e9an \u00e0 l\u2019autre. L\u2019activit\u00e9, qui \u00e9tait extr\u00eamement \u00e9lev\u00e9e, diminuera dans un contexte de hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, de d\u00e9t\u00e9rioration g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e de l\u2019accessibilit\u00e9 et d\u2019apaisement de l\u2019effervescence du march\u00e9 provoqu\u00e9e par la pand\u00e9mie. L\u2019insuffisance de l\u2019offre aura pour effet de tenir les constructeurs d\u2019habitations tr\u00e8s occup\u00e9s, m\u00eame si nous pr\u00e9voyons que les mises en chantier diminueront dans l\u2019ensemble par rapport aux niveaux exceptionnellement \u00e9lev\u00e9s de 2021.  <\/p>\n<hr>\n<h4>Colombie-Britannique : Fort rebond malgr\u00e9 les catastrophes naturelles<\/h4>\n<p>Bien qu\u2019elle ait \u00e9t\u00e9 frapp\u00e9e par une s\u00e9rie de catastrophes naturelles, dont, encore tout r\u00e9cemment, des inondations sans pr\u00e9c\u00e9dent qui ont isol\u00e9 plusieurs collectivit\u00e9s de l\u2019int\u00e9rieur de la province, l\u2019\u00e9conomie de la Colombie-Britannique a connu en 2021 l\u2019une des plus fortes reprises au Canada. Nous pr\u00e9voyons que cette tendance se maintiendra en grande partie en 2022. Les consommateurs de la Colombie-Britannique disposent encore d\u2019\u00e9pargnes consid\u00e9rables qu\u2019ils peuvent utiliser pour des achats de biens et de services. La reprise de l\u2019immigration stimulera davantage la consommation et l\u2019investissement. La r\u00e9ouverture accrue de la fronti\u00e8re canadienne dopera le secteur du tourisme. Enfin, la poursuite des travaux li\u00e9s \u00e0 de grands projets d\u2019infrastructure g\u00e9n\u00e9rera d\u2019importantes retomb\u00e9es \u00e9conomiques. Nous pr\u00e9voyons que la croissance demeurera forte, \u00e0 4,2 % en 2022 contre un taux intenable de 5,6 % en 2021. <\/p>\n<p><p>Certes, les \u00e9normes inondations du mois de novembre posent d\u2019importants d\u00e9fis \u00e0 court terme pour le transport, l\u2019agriculture, la sylviculture et de nombreux autres secteurs. Nous nous attendons \u00e0 ce que les perturbations de l\u2019\u00e9conomie provinciale dans son ensemble s\u2019att\u00e9nuent assez rapidement, \u00e0 mesure que les travaux de r\u00e9paration permettent la r\u00e9ouverture des principaux corridors de transport. Toutefois, la reprise sera beaucoup plus lente pour certaines collectivit\u00e9s. De fait, les travaux de r\u00e9paration contribueront \u00e0 la croissance \u00e9conomique de la province, alors que la destruction de propri\u00e9t\u00e9s et d\u2019infrastructures n\u2019aura presque aucun effet sur le PIB. <\/p>\n<p><p>Les pertes d\u2019emplois au d\u00e9but de la pand\u00e9mie \u00e9tant maintenant compl\u00e8tement effac\u00e9es, le march\u00e9 du travail de la Colombie-Britannique amorcera l\u2019ann\u00e9e 2022 dans un contexte difficile. La p\u00e9nurie de main-d\u2019\u0153uvre est un probl\u00e8me plus grave que dans n\u2019importe quelle autre province, le taux de postes vacants \u00e9tant le plus \u00e9lev\u00e9 au pays (7,4 % en septembre 2021). Nous nous attendons \u00e0 ce que cet enjeu demeure au c\u0153ur des pr\u00e9occupations des employeurs. L\u2019augmentation de l\u2019immigration contribuera \u00e0 am\u00e9liorer la situation, sans pour autant r\u00e9gler totalement le probl\u00e8me.  <\/p>\n<p><p>Les flux migratoires nets en provenance d\u2019autres provinces (principalement l\u2019Alberta et l\u2019Ontario) ont atteint un sommet en 25 ans pendant la pand\u00e9mie. Nous pr\u00e9voyons qu\u2019une forte hausse de l\u2019immigration en 2022 ram\u00e8nera la croissance d\u00e9mographique \u00e0 son niveau d\u2019avant la pand\u00e9mie, ce qui provoquera, entre autres effets, une augmentation consid\u00e9rable du nombre de personnes en \u00e2ge de travailler.  <\/p>\n<p><p>L\u2019investissement non r\u00e9sidentiel continuera de jouer un r\u00f4le majeur dans la croissance de la Colombie-Britannique. Nous nous attendons \u00e0 ce que les travaux li\u00e9s aux grands projets d\u2019infrastructure, comme le pipeline Trans Mountain, le barrage hydro\u00e9lectrique du site C, le terminal de gaz naturel liqu\u00e9fi\u00e9 LNG Canada et le gazoduc Coastal Gaslink, soient d\u2019\u00e9normes catalyseurs \u00e9conomiques dans plusieurs r\u00e9gions de la province. <\/p>\n<p><h4>Alberta : Une solide expansion \u00e9conomique en cours<\/h4>\n<p>Nous sommes \u00e9tonn\u00e9s de voir \u00e0 quel point l\u2019\u00e9conomie de l\u2019Alberta devrait profiter du rebond des march\u00e9s mondiaux du p\u00e9trole et du gaz. La vigueur de la demande et la hausse des prix des marchandises ont stimul\u00e9 le secteur \u00e9nerg\u00e9tique de la province en 2021, ce qui a favoris\u00e9 une reprise g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e de l\u2019\u00e9conomie qui se poursuivra, selon nous, pendant une bonne partie de 2022. <\/p>\n<p>L\u2019\u00e9conomie de la province a beaucoup de retard \u00e0 rattraper. L\u2019Alberta, qui conservait encore quelques s\u00e9quelles de la r\u00e9cession de 2015-2016, a subi les pires cons\u00e9quences de la pand\u00e9mie parmi toutes les provinces, dont une chute de pr\u00e8s de 8 % de son PIB l\u2019an dernier. Apr\u00e8s avoir progress\u00e9 de 5,9 % en 2021, ce qui la placerait au premier rang (ex \u00e6quo avec le Qu\u00e9bec) \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale, l\u2019Alberta cro\u00eetrait de 4,7 % en 2022. <\/p>\n<p>Le cycle haussier actuel du secteur du p\u00e9trole et du gaz devrait se poursuivre (quoique le variant Omicron pourrait y couper court si la r\u00e9cente volatilit\u00e9 des march\u00e9s mondiaux est le signe de ce qui nous attend). RBC a revu \u00e0 la hausse ses pr\u00e9visions du prix du p\u00e9trole (WTI) pour 2022 depuis la publication du dernier rapport Perspectives provinciales, compte tenu de la vigueur de la demande mondiale. Le redressement des flux de tr\u00e9sorerie favorisera le renforcement des activit\u00e9s de forage et de production de p\u00e9trole brut. En outre, l\u2019augmentation de la capacit\u00e9 li\u00e9e aux nouveaux pipelines (ce qui inclut le remplacement de la canalisation 3 d\u2019Enbridge) facilitera davantage la livraison dans les march\u00e9s. Les d\u00e9penses en immobilisations du secteur devraient, quant \u00e0 elles, augmenter tout en demeurant faibles par rapport \u00e0 leurs niveaux d\u2019avant l\u2019effondrement des prix du p\u00e9trole au milieu de l\u2019ann\u00e9e 2014. <\/p>\n<p>Les investissements dans le secteur des \u00e9nergies renouvelables de l\u2019Alberta cro\u00eetront probablement beaucoup plus rapidement. La construction de la plus grande centrale solaire au Canada (Travers Solar) est en cours dans une partie de la province connue comme la r\u00e9gion la plus ensoleill\u00e9e du Canada. L\u2019Alberta compte pr\u00e9sentement 61 projets d\u2019\u00e9nergie solaire en cours, qui devraient \u00eatre achev\u00e9s d\u2019ici le milieu des ann\u00e9es 2020. \u00c0 notre avis, la province est en bonne position pour attirer davantage d\u2019investissements de ce type et de cette envergure dans les ann\u00e9es \u00e0 venir.<\/p>\n<p>Outre le secteur de l\u2019\u00e9nergie, d\u2019autres \u00e9l\u00e9ments devraient contribuer \u00e0 la vigueur de la croissance \u00e9conomique en 2022. Le secteur agricole devrait bien se remettre du fort repli caus\u00e9 par la s\u00e9cheresse en 2021 (les rendements du bl\u00e9 et du canola ont chut\u00e9 respectivement de 40 % et de 30 %). Le raffermissement du march\u00e9 du travail, l\u2019am\u00e9lioration de la confiance des consommateurs, l\u2019\u00e9pargne \u00e9lev\u00e9e des m\u00e9nages et une immigration plus forte devraient, par ailleurs, stimuler les d\u00e9penses de consommation et l\u2019investissement r\u00e9sidentiel. De fait, l\u2019Alberta est l\u2019une des deux provinces o\u00f9, selon nos pr\u00e9visions, le nombre de mises en chantier devrait commencer \u00e0 remonter en 2022.<\/p>\n<h4>Saskatchewan : De meilleures perspectives pour la prochaine ann\u00e9e<\/h4>\n<p>La Saskatchewan a connu une ann\u00e9e 2021 plus difficile que pr\u00e9vu. La quatri\u00e8me vague de la pand\u00e9mie a frapp\u00e9 de plein fouet la province, et de graves conditions de s\u00e9cheresse ont min\u00e9 la production agricole. Nous avons revu \u00e0 la baisse notre pr\u00e9vision de croissance pour 2021, qui est pass\u00e9e de 3,8 % \u00e0 3,1 %. Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019\u00e9conomie de la province se rattrape en 2022, port\u00e9e par une acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance \u00e0 5,6 %, soit le plus fort taux au pays, pourvu que les autorit\u00e9s puissent limiter au minimum les restrictions li\u00e9es \u00e0 la COVID et que les r\u00e9coltes s\u2019am\u00e9liorent. Il est possible que les exportations augmentent consid\u00e9rablement. La forte demande mondiale d\u2019engrais, combin\u00e9e \u00e0 une offre restreinte et \u00e0 des prix \u00e9lev\u00e9s, donnera aux producteurs de potasse des occasions d\u2019accro\u00eetre leur production. Il en va de m\u00eame pour les producteurs de l\u00e9gumineuses, qui font face \u00e0 une demande plus forte en raison de s\u00e9cheresses qui s\u00e9vissent dans d\u2019autres pays producteurs (notamment en Inde et en Turquie). Les perspectives quant aux exportations d\u2019\u00e9nergie sont \u00e9galement plus prometteuses, la hausse des prix des produits de base \u00e9tant susceptible de stimuler la production de p\u00e9trole et de gaz. En outre, les d\u00e9penses en immobilisations sont sur le point d\u2019augmenter de fa\u00e7on importante, puisque BHP a annonc\u00e9 qu\u2019elle entreprendra la construction de la mine de potasse Jansen, d\u2019une valeur de 12 milliards de dollars \u2013 le plus grand projet jamais r\u00e9alis\u00e9 dans la province. <\/p>\n<p>Cet investissement li\u00e9 \u00e0 la potasse sera un \u00e9l\u00e9ment majeur qui contribuera de fa\u00e7on marqu\u00e9e \u00e0 l\u2019\u00e9conomie de la Saskatchewan pendant des ann\u00e9es. Lorsqu\u2019elle sera op\u00e9rationnelle, en 2027, la mine produira 4,4 millions de tonnes de potasse par an, ce qui est quatre fois plus \u00e9lev\u00e9 que le niveau actuel de production de potasse de la province.  <\/p>\n<p>La prochaine p\u00e9riode de forage p\u00e9trolier et gazier a d\u00e9marr\u00e9 sur les chapeaux de roue, le nombre d\u2019appareils de forage en activit\u00e9 en novembre 2021 ayant cr\u00fb de pr\u00e8s de 70 % par rapport \u00e0 l\u2019an dernier. Cette activit\u00e9 est soutenue par la position de tr\u00e9sorerie plus saine des producteurs, d\u00e9coulant de la forte hausse des prix du p\u00e9trole et du gaz, et laisse entrevoir un accroissement de la production en 2022. <\/p>\n<p>Bien que les r\u00e9coltes aient souffert de s\u00e9cheresses s\u00e9v\u00e8res, l\u2019essor des prix des marchandises a amorti le choc. Les exportations de produits alimentaires de la province ont tout de m\u00eame tenu le coup en 2021, les prix du canola (+75 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e) et du bl\u00e9 (+62 %) ayant mont\u00e9 en fl\u00e8che. Ces conditions ont att\u00e9nu\u00e9 les r\u00e9percussions sur le revenu des agriculteurs et, par cons\u00e9quent, sur les recettes fiscales de la province. Nous croyons que les entreprises, les m\u00e9nages et les gouvernements seront g\u00e9n\u00e9ralement en bonne position pour contribuer \u00e0 la croissance \u00e9conomique en 2022. <\/p>\n<h4>Manitoba : La flamb\u00e9e des prix des marchandises donne un coup de pouce<\/h4>\n<p>Alors que l\u2019ann\u00e9e 2021 touche \u00e0 sa fin, la plupart des signaux indiquent que l\u2019\u00e9conomie du Manitoba a essentiellement retrouv\u00e9 son niveau d\u2019avant la pand\u00e9mie. Les prix \u00e9lev\u00e9s des marchandises ont largement soutenu la reprise, tout comme l\u2019essor des investissements dans la construction. \u00c0 ce jour, la grande majorit\u00e9 des emplois perdus \u00e0 cause de la pand\u00e9mie ont \u00e9t\u00e9 r\u00e9cup\u00e9r\u00e9s, et la r\u00e9mun\u00e9ration des employ\u00e9s a augment\u00e9 \u00e0 un rythme sup\u00e9rieur \u00e0 la moyenne nationale.<\/p>\n<p>Le Manitoba se trouve dans une situation comparable \u00e0 celle d\u2019autres provinces des Prairies. La flamb\u00e9e des prix des marchandises, caus\u00e9e par les tensions sur les march\u00e9s du canola et du bl\u00e9, a compens\u00e9 la baisse des rendements des cultures, car les recettes d\u2019exportation demeurent bien au-dessus des niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie. Il en va de m\u00eame pour la production de p\u00e9trole. Le nombre de barils physiques produits quotidiennement au Manitoba a recul\u00e9 de 15 % en 2021 (depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e), mais les prix font monter la valeur des exportations de produits \u00e9nerg\u00e9tiques. D\u2019apr\u00e8s nous, les prix \u00e9lev\u00e9s des marchandises continueront de renforcer les flux de tr\u00e9sorerie des exportateurs de produits agricoles et \u00e9nerg\u00e9tiques en 2022.<\/p>\n<p>Tout au long de la pand\u00e9mie, les produits alimentaires ont g\u00e9n\u00e9r\u00e9 la majeure partie de la croissance des ventes de produits manufactur\u00e9s au Manitoba. En 2022, la capacit\u00e9 de l\u2019industrie de transformation de pois augmentera, puisque le Manitoba se positionne comme la plaque tournante des prot\u00e9ines v\u00e9g\u00e9tales. La nouvelle usine de transformation de pois (Roquette) devrait tourner \u00e0 plein r\u00e9gime l\u2019an prochain. De ce fait, la production de ce secteur grimpera de 50 %. Les perspectives sont plus nuanc\u00e9es dans les autres segments du secteur manufacturier, et les probl\u00e8mes de cha\u00eene logistique devraient subsister pendant encore un certain temps.<\/p>\n<p>Comme partout ailleurs au Canada, le Manitoba a enregistr\u00e9 une hausse record des reventes de logements en 2021, de 55 % par rapport \u00e0 2019. Nous pr\u00e9voyons que l\u2019activit\u00e9 ralentira au cours de l\u2019ann\u00e9e \u00e0 venir, mais qu\u2019elle demeurera plus soutenue que par le pass\u00e9. La demande de logements sera favoris\u00e9e par le rebond de l\u2019immigration. En 2021, la province a d\u00e9livr\u00e9 10 000 invitations dans le cadre de son programme des Candidats. Selon nous, cet effort fera grimper le nombre de personnes s\u00e9lectionn\u00e9es. Ces immigrants qualifi\u00e9s contribueront fortement \u00e0 l\u2019\u00e9conomie manitobaine. Leur arriv\u00e9e permettra de combler les emplois vacants tout en stimulant les d\u00e9penses de consommation, et en engendrant une hausse des recettes fiscales de la province.<\/p>\n<h4>Ontario : Les signes de reprise pullulent<\/h4>\n<p>Presque tous les secteurs de l\u2019Ontario montrent des signes de reprise malgr\u00e9 un red\u00e9marrage plus lent de l\u2019activit\u00e9 par rapport \u00e0 la plupart des autres provinces. Revigor\u00e9s par les taux de vaccination \u00e9lev\u00e9s et leur fort pouvoir d\u2019achat, les Ontariens ont repris d\u2019assaut les restaurants, les gymnases et les ar\u00e9nas cet automne. Les perturbations persistantes des cha\u00eenes logistiques minent toutefois l\u2019\u00e9conomie provinciale, l\u2019emp\u00eachant de se r\u00e9tablir compl\u00e8tement en 2021. La pleine reprise se mat\u00e9rialisera en 2022 lorsque les probl\u00e8mes de cha\u00eenes logistiques s\u2019att\u00e9nueront et que les consommateurs d\u00e9penseront plus. La croissance \u00e9conomique de l\u2019Ontario devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0 4,4 %, inchang\u00e9e par rapport \u00e0 2021 (4,4 %), et sera la plus forte \u00e0 l\u2019est des Prairies.<\/p>\n<p>L\u2019explosion de l\u2019investissement r\u00e9sidentiel a jou\u00e9 un grand r\u00f4le au d\u00e9but de la reprise. Les reventes et les mises en chantier (y compris les r\u00e9novations) ont bondi, tout comme les prix des propri\u00e9t\u00e9s. L\u2019activit\u00e9 ne devrait pas se maintenir \u00e0 un niveau record (la tendance d\u00e9note d\u00e9j\u00e0 un ralentissement), mais le logement continuera d\u2019\u00eatre un important moteur \u00e9conomique en Ontario. Ce sera le cas non seulement dans les grandes agglom\u00e9rations urbaines de la province, mais aussi dans les plus petites collectivit\u00e9s o\u00f9 l\u2019afflux de migrants des grandes villes appuiera la forte demande de logements. <\/p>\n<p>L\u2019investissement non r\u00e9sidentiel alimentera aussi la croissance en Ontario. Le gouvernement provincial augmente de 11 % les d\u00e9penses en infrastructures publiques au cours de l\u2019exercice 2021-2022. L\u2019expansion du transport en commun et la construction d\u2019autoroutes figurent parmi les grands projets. Les constructeurs automobiles de la province veulent collectivement investir 4 milliards de dollars dans la fabrication des v\u00e9hicules \u00e9lectriques transformateurs (VE) au sein de leurs installations. \u00c0 long terme, le gouvernement s\u2019efforce de d\u00e9velopper le Cercle de feu, une r\u00e9gion mini\u00e8re \u00e0 fort potentiel du nord de l\u2019Ontario qui contient des min\u00e9raux cl\u00e9s utilis\u00e9s dans la production de batteries de v\u00e9hicules \u00e9lectriques. <\/p>\n<p>La reprise de la production de v\u00e9hicules automobiles \u00e0 l\u2019usine d\u2019Oshawa de GM est une bonne nouvelle pour le secteur manufacturier de la province, qui doit \u00e9galement composer avec les goulots d\u2019\u00e9tranglement des cha\u00eenes logistiques. L\u2019usine cr\u00e9era directement 1 800 emplois et renforcera la production manufacturi\u00e8re en 2022. <\/p>\n<p>Le secteur technologique de classe mondiale de l\u2019Ontario s\u2019est d\u00e9velopp\u00e9 pendant la pand\u00e9mie. Pr\u00e8s de 100 000 nouveaux travailleurs ont \u00e9t\u00e9 recrut\u00e9s, ce qui repr\u00e9sente plus de la moiti\u00e9 de l\u2019embauche au Canada dans le secteur. Toronto a par ailleurs surclass\u00e9 les autres centres technologiques nord-am\u00e9ricains, dont Seattle et Vancouver, en enregistrant une croissance de l\u2019emploi de 26 %. Selon nous, ce secteur devrait se d\u00e9velopper davantage au cours de la prochaine ann\u00e9e.<\/p>\n<h4>Qu\u00e9bec \u2013 Le rythme effr\u00e9n\u00e9 ne persistera pas (ou ne pourra persister)<\/h4>\n<p>L\u2019\u00e9conomie du Qu\u00e9bec a effectu\u00e9 un redressement impressionnant en 2021. Les consommateurs, les entreprises et les pouvoirs publics se sont activ\u00e9s avec vigueur lorsque les restrictions ont \u00e9t\u00e9 assouplies, alimentant une croissance pr\u00e9vue de 5,9 % \u2013 au premier rang de notre classement, \u00e0 \u00e9galit\u00e9 avec la pr\u00e9vision pour l\u2019Alberta. Et ce n\u2019est pas encore fini. Il est possible, \u00e0 notre avis, que la progression se poursuive en 2022, car les m\u00e9nages de la province augmenteront leurs d\u00e9penses en puisant dans leurs importantes \u00e9conomies, et les entreprises investiront davantage pour s\u2019attaquer \u00e0 des probl\u00e8mes de capacit\u00e9 grandissants. Nous nous attendons toutefois \u00e0 ce que le rythme ralentisse consid\u00e9rablement, \u00e0 3,5 %. Les p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre et d\u2019autres contraintes de capacit\u00e9 se feront de plus en plus sentir, et le march\u00e9 du logement, dont on pr\u00e9voit un ralentissement, contribuera moins \u00e0 l\u2019\u00e9conomie.<\/p>\n<p>Les capacit\u00e9s inutilis\u00e9es disparaissent rapidement ; le PIB est revenu aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie au deuxi\u00e8me trimestre de 2021, bien avant celui de l\u2019Ontario (qui devrait atteindre ce stade au d\u00e9but de 2022). Par cons\u00e9quent, l\u2019ann\u00e9e 2022 devrait \u00eatre marqu\u00e9e par des tensions croissantes au sein de l\u2019\u00e9conomie du Qu\u00e9bec. Le stress est d\u00e9j\u00e0 palpable sur le march\u00e9 du travail, o\u00f9 il y a de plus en plus de postes vacants. Le dernier relev\u00e9 a fait \u00e9tat de 280 000 emplois non pourvus dans la province, un nombre record qui correspond \u00e0 7,3 % du total. Le taux de ch\u00f4mage au Qu\u00e9bec (5,6 % en octobre) est l\u2019un des plus bas au pays et se rapproche rapidement de ses creux ant\u00e9rieurs \u00e0 la pand\u00e9mie, in\u00e9gal\u00e9s depuis plusieurs d\u00e9cennies. Selon nos pr\u00e9visions, les conditions du march\u00e9 du travail resteront tendues, \u00e9tant donn\u00e9 la forte demande et le fait qu\u2019une proportion grandissante de la main-d\u2019\u0153uvre vieillissante optera pour la retraite. La course aux candidats talentueux ne fera que s\u2019intensifier au Qu\u00e9bec.<\/p>\n<p>La n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019investir dans la machinerie, l\u2019\u00e9quipement et la technologie prendra \u00e9galement de l\u2019ampleur. \u00c0 notre avis, les pressions s\u2019accentueront sur les entreprises pour qu\u2019elles augmentent leur productivit\u00e9, am\u00e9liorent leur efficacit\u00e9 et rapprochent une partie de leurs cha\u00eenes logistiques de leur march\u00e9 local. L\u2019escalade des co\u00fbts ne fera qu\u2019accro\u00eetre ces pressions.<\/p>\n<p>\u00c0 mesure que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat augmenteront au cours de la p\u00e9riode \u00e0 venir, les tensions li\u00e9es \u00e0 l\u2019accessibilit\u00e9 \u00e0 la propri\u00e9t\u00e9 deviendront trop importantes pour un nombre croissant d\u2019acheteurs de maisons dans la province. Ce facteur ralentira l\u2019activit\u00e9 dans un secteur qui a jou\u00e9 un r\u00f4le central dans la reprise \u00e9conomique depuis l\u2019\u00e9t\u00e9 2020. Nous nous attendons \u00e0 ce que les investissements r\u00e9sidentiels diminuent par rapport aux niveaux records (et manifestement non viables) observ\u00e9s en 2021. Nous pr\u00e9voyons 55 000 mises en chantier en 2022, une baisse par rapport \u00e0 71 500 unit\u00e9s en 2021, le plus haut niveau des 34 derni\u00e8res ann\u00e9es.\n<\/p>\n<h4>Nouveau-Brunswick : La reprise passe \u00e0 la vitesse sup\u00e9rieure<\/h4>\n<p>Nous croyons que le Nouveau-Brunswick entre maintenant dans la phase d\u2019expansion de son cycle \u00e9conomique. Comme dans d\u2019autres provinces maritimes, tout semble indiquer que l\u2019\u00e9conomie se sera compl\u00e8tement r\u00e9tablie en 2021. Cette situation s\u2019explique surtout par un nombre de cas de COVID-19 g\u00e9n\u00e9ralement faible (malgr\u00e9 une hausse cet automne), qui permet un assouplissement plus rapide des restrictions. La forte demande et la flamb\u00e9e des prix des produits de base (y compris le bois d\u2019\u0153uvre et les produits p\u00e9troliers) ont \u00e9galement contribu\u00e9 \u00e0 faire passer la reprise \u00e0 une vitesse sup\u00e9rieure. Nous pr\u00e9voyons un taux de croissance de 4,1 %, qui compenserait largement le d\u00e9clin de 3,2 % subi en 2020 et placerait l\u2019\u00e9conomie provinciale devant la plupart des autres en regard des niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie. Toutefois, l\u2019entr\u00e9e dans la phase d\u2019expansion sera associ\u00e9e \u00e0 un ralentissement de la croissance. Nous croyons que le rythme ralentira pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 2,6 % en 2022, soit sous la moyenne nationale de 4,3 %. <\/p>\n<p>M\u00eame si les prix du bois d\u2019\u0153uvre sont inf\u00e9rieurs \u00e0 leur sommet historique atteint en mai, ils demeurent bien au-dessus des niveaux ant\u00e9rieurs \u00e0 la pand\u00e9mie, soutenus par la vigueur des mises en chantier aux \u00c9tats-Unis et au Canada. La demande de bois d\u2019\u0153uvre du Nouveau-Brunswick devrait demeurer \u00e9lev\u00e9e au cours de la prochaine ann\u00e9e, selon nous, la faiblesse des stocks de logements sur le continent continuant de stimuler la construction r\u00e9sidentielle. La r\u00e9cente d\u00e9cision des \u00c9tats-Unis d\u2019augmenter les tarifs sur les importations de bois d\u2019\u0153uvre r\u00e9sineux du Canada pr\u00e9sente un risque, mais la forte demande et les prix historiquement \u00e9lev\u00e9s devraient att\u00e9nuer l\u2019incidence de cette augmentation sur les producteurs. <\/p>\n<p>Les exportations de produits \u00e9nerg\u00e9tiques continueront \u00e9galement d\u2019alimenter la croissance en 2022. \u00c0 notre avis, la demande d\u2019essence augmentera \u00e0 mesure que de plus en plus de travailleurs se rendront au travail et que les d\u00e9placements estivaux reprendront, ce qui est de bon augure pour les activit\u00e9s de raffinage de la province. <\/p>\n<p>La demande de logements a explos\u00e9 pendant la pand\u00e9mie, en partie sous l\u2019influence d\u2019un afflux de migrants des autres provinces. Le Nouveau-Brunswick a affich\u00e9 la plus forte progression des reventes de logements dans les Maritimes en 2021 (en hausse de 28 % pour les dix premiers mois de l\u2019ann\u00e9e). Nous nous attendons \u00e0 ce que l\u2019activit\u00e9 immobili\u00e8re reste \u00e9lev\u00e9e en 2022, m\u00eame si elle sera l\u00e9g\u00e8rement plus faible qu\u2019en 2021. Des flux migratoires interprovinciaux positifs et la reprise de l\u2019immigration apporteront un soutien. <\/p>\n<p>Les perspectives pour la saison touristique de 2022 sont encourageantes. Le secteur du tourisme de la province b\u00e9n\u00e9ficiera d\u2019un retour des navires de croisi\u00e8re dans le port de Saint John (l\u2019accostage est d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9vu pour 2022).  <\/p>\n<h4>Nouvelle-\u00c9cosse : La pouss\u00e9e d\u00e9mographique alimente la reprise<\/h4>\n<p>La Nouvelle-\u00c9cosse conna\u00eet une forte croissance en 2021. Actuellement, nos projections tablent sur une expansion de 4,0 %, ce qui place la Nouvelle-\u00c9cosse parmi seulement cinq provinces susceptibles d\u2019annuler compl\u00e8tement la baisse de l\u2019activit\u00e9 observ\u00e9e en 2020. La remont\u00e9e de la consommation de biens et de services, combin\u00e9e \u00e0 des investissements r\u00e9sidentiels records, a favoris\u00e9 la reprise jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent. Nous nous attendons \u00e0 ce que la croissance retombe \u00e0 2,5 % en 2022, en raison des contraintes limitant la capacit\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie. \u00c0 notre avis, la vigueur de la croissance d\u00e9mographique et des investissements r\u00e9sidentiels, de meilleures perspectives d\u2019exportation et une activit\u00e9 manufacturi\u00e8re soutenue devraient stimuler l\u2019\u00e9conomie de la province. <\/p>\n<p>Durant la pand\u00e9mie, la Nouvelle-\u00c9cosse a grandement b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de la migration interprovinciale. Au cours de la p\u00e9riode de 12 mois termin\u00e9e au deuxi\u00e8me trimestre de 2021, elle a accueilli un nombre net de 10 000 nouveaux r\u00e9sidents venus d\u2019autres provinces, \u00e9tablissant ainsi un nouveau record. La croissance d\u00e9mographique devrait donc se r\u00e9v\u00e9ler exceptionnelle cette ann\u00e9e et pourrait m\u00eame s\u2019acc\u00e9l\u00e9rer en 2022, car l\u2019immigration repartira \u00e0 la hausse apr\u00e8s le creux de la pand\u00e9mie. Nous croyons que cela contribuera en partie \u00e0 rem\u00e9dier aux p\u00e9nuries de main-d\u2019\u0153uvre, ainsi qu\u2019\u00e0 stimuler les d\u00e9penses de consommation et les recettes fiscales de la province.<\/p>\n<p>Cependant, un afflux suppl\u00e9mentaire de Canadiens provenant de march\u00e9s o\u00f9 les prix sont \u00e9lev\u00e9s maintiendra la pression haussi\u00e8re sur les prix du logement. De nombreux nouveaux arrivants ont \u00e9t\u00e9 attir\u00e9s par les co\u00fbts de logement relativement abordables, \u00e9vin\u00e7ant les acheteurs locaux du march\u00e9. Par cons\u00e9quent, les stocks ont enregistr\u00e9 une diminution sans pr\u00e9c\u00e9dent et la concurrence entre les acheteurs s\u2019est exacerb\u00e9e. Le prix moyen des propri\u00e9t\u00e9s a grimp\u00e9 de 43 % pendant la pand\u00e9mie, soit la plus forte augmentation de toutes les provinces. Selon nous, les constructeurs r\u00e9sidentiels devraient conna\u00eetre une tr\u00e8s belle ann\u00e9e en 2022 du fait du rapport extr\u00eamement tendu entre l\u2019offre et la demande. Nous estimons que les mises en chantier resteront pr\u00e8s du sommet de la derni\u00e8re d\u00e9cennie, \u00e0 5 200 unit\u00e9s, soit un peu moins que les 5 600 unit\u00e9s r\u00e9alis\u00e9es en 2021.<\/p>\n<p>Les perspectives pour les fabricants de la Nouvelle-\u00c9cosse sont g\u00e9n\u00e9ralement positives. Nous pr\u00e9voyons qu\u2019apr\u00e8s la pand\u00e9mie, les producteurs de fruits de mer verront une hausse de la demande de homards de la part des restaurateurs am\u00e9ricains et chinois. La reprise attendue des escapades routi\u00e8res embellira les perspectives pour les fabricants de pneus de la province. Enfin, le radoub des vieux navires de la Marine canadienne et d\u2019autres contrats permettront de maintenir en poste plus de 1 000 travailleurs de la Nouvelle-\u00c9cosse, tout en g\u00e9n\u00e9rant des retomb\u00e9es \u00e9conomiques consid\u00e9rables. <\/p>\n<h4>\u00cele-du-Prince-\u00c9douard : Des obstacles menacent la solide reprise \u00e9conomique<\/h4>\n<p>Tout semble indiquer que l\u2019\u00e9conomie de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard s\u2019est d\u00e9j\u00e0 compl\u00e8tement r\u00e9tablie de la r\u00e9cession de 2020. Le taux de croissance que nous pr\u00e9voyons pour 2021, de 3,6 %, placerait la province maritime bien au-del\u00e0 de son niveau de production d\u2019avant la pand\u00e9mie. Pour 2022, nous pr\u00e9voyons que la croissance s\u2019\u00e9tablira \u00e0 2,7 %, gr\u00e2ce \u00e0 la vigueur des investissements r\u00e9sidentiels et des d\u00e9penses de consommation, ainsi qu\u2019\u00e0 la poursuite de la reprise dans le secteur manufacturier. <\/p>\n<p>Les ventes du secteur agroalimentaire de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard ont fortement remont\u00e9 depuis la r\u00e9ouverture des restaurants au Canada et aux \u00c9tats-Unis. Nous pr\u00e9voyons que la demande croissante de homards et de produits \u00e0 base de pommes de terre continuera de stimuler les exportations provinciales en 2022. Les producteurs de pommes de terre de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard ont enregistr\u00e9 en 2021 l\u2019une des meilleures r\u00e9coltes de ces derni\u00e8res d\u00e9cennies, et ils ont pu vendre \u00e0 bon prix, en raison des s\u00e9cheresses qui ont s\u00e9vi dans les autres provinces. Cependant, la d\u00e9cision du Canada d\u2019interrompre l\u2019exportation de pommes de terre fra\u00eeches de la province maritime vers les \u00c9tats-Unis, \u00e0 cause de la galle verruqueuse, assombrit les perspectives des cultivateurs. Si elle \u00e9tait prolong\u00e9e, cette interruption pourrait consid\u00e9rablement nuire aux exportations de la province.<\/p>\n<p>La prochaine ann\u00e9e s\u2019annonce florissante pour les investissements r\u00e9sidentiels, puisque l\u2019augmentation de l\u2019immigration stimule la demande. En effet, l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard a accueilli en 2021 le plus grand nombre de migrants interprovinciaux et d\u2019immigrants jamais enregistr\u00e9. Nous pr\u00e9voyons que cette tendance se maintiendra en 2022. <\/p>\n<p>La hausse des co\u00fbts li\u00e9s au logement et au transport a fait grimper l\u2019inflation de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard, qui a d\u00e9pass\u00e9 celle des autres provinces. Nous nous attendons \u00e0 ce que les tensions inflationnistes persistent pendant la majeure partie de 2022 (le taux annuel se maintenant au-dessus de 4 %). Elles devraient toutefois s\u2019att\u00e9nuer progressivement \u00e0 mesure que les perturbations dans les cha\u00eenes logistiques seront r\u00e9solues.<\/p>\n<p>Jusqu\u2019ici en 2021, l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard a affich\u00e9 le taux de croissance des ventes au d\u00e9tail le plus \u00e9lev\u00e9 au pays. Lorsque le tourisme reprendra de la vigueur en 2022, la hausse des d\u00e9penses sera encore plus soutenue. En 2021, le nombre de nuit\u00e9es dans les h\u00f4tels de l\u2019\u00cele-du-Prince-\u00c9douard demeure inf\u00e9rieur de 47 % \u00e0 ce qu\u2019il \u00e9tait en \u00e9t\u00e9 avant la pand\u00e9mie. Nous nous attendons \u00e0 ce que le secteur du tourisme se redresse en 2022, puisque 75 navires de croisi\u00e8re sont d\u00e9j\u00e0 attendus au port de Charlottetown. Les entreprises du secteur peinent encore \u00e0 pourvoir les postes vacants. Alors que le tourisme continue de se relever pour retrouver sa pleine capacit\u00e9, on peut s\u2019attendre \u00e0 une pression \u00e0 la hausse sur les salaires.  <\/p>\n<h4>Terre-Neuve-et-Labrador : La route vers un r\u00e9tablissement complet sera longue<\/h4>\n<p>Terre-Neuve-et-Labrador mettra plus de temps \u00e0 se remettre compl\u00e8tement de la r\u00e9cession de 2020 que la plupart des autres provinces, compte tenu d\u2019autres difficult\u00e9s \u00e0 venir. En tant que province productrice de p\u00e9trole, elle a subi un double choc en 2020 \u2013 un effondrement des prix p\u00e9troliers et une r\u00e9cession li\u00e9e \u00e0 la pand\u00e9mie \u2013 qui a lourdement plomb\u00e9 son \u00e9conomie (le PIB a chut\u00e9 de 5,4 %). Nous pr\u00e9voyons des taux de croissance de 3,0 % en 2021 et de 2,5 % en 2022, qui ne permettraient pas \u00e0 la province de regagner tout le terrain perdu. Nous devrons pour cela attendre jusqu\u2019en 2023. <\/p>\n<p>En 2020, Terre-Neuve a affich\u00e9 les niveaux de production p\u00e9troli\u00e8re les plus importants en dix ans. Cependant, les volumes ont chut\u00e9 de 7,4 % en 2021.  La production diminue \u00e0 mesure que les r\u00e9serves des champs p\u00e9trolif\u00e8res Hibernia et White Rose s\u2019amenuisent. De plus, le variant Omicron a r\u00e9cemment caus\u00e9 une forte volatilit\u00e9 des prix mondiaux du p\u00e9trole, qui, si elle persiste, pourrait miner la valeur de la production de la province. La restauration de la plateforme Terra Nova devrait toutefois entra\u00eener une hausse de la production vers la fin de 2022. Le projet apportera un certain soutien \u00e0 la production p\u00e9troli\u00e8re totale de la province en 2023, annulant largement les reculs dans d\u2019autres champs p\u00e9troliers.<\/p>\n<p>L\u2019augmentation de la production mini\u00e8re, la forte croissance des ventes au d\u00e9tail et la reprise du tourisme stimuleront l\u2019\u00e9conomie de Terre-Neuve en 2022. La production accrue de minerai de fer (+11 % depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e) et de nickel (+39 %) profitera aux exportations de la province, car les prix des deux min\u00e9raux demeurent \u00e9lev\u00e9s. La migration interprovinciale favorisera les d\u00e9penses de consommation, am\u00e8nera des travailleurs hautement qualifi\u00e9s dans la province et stimulera les recettes fiscales.<\/p>\n<p>L\u2019acc\u00e9l\u00e9ration de la croissance des prix tout au long de la pand\u00e9mie s\u2019est traduite par une augmentation des revenus de Terre-Neuve. De plus, elle a fait grimper le PIB nominal, ce qui r\u00e9duit le ratio de la dette nette au PIB de la province. Les co\u00fbts du service de la dette sont actuellement faibles, mais \u00e0 mesure que la Banque du Canada ajustera les taux en 2022, nous constaterons une hausse des int\u00e9r\u00eats sur la dette \u00e0 moyen terme. Dans sa mise \u00e0 jour financi\u00e8re de l\u2019automne, Terre-Neuve a revu \u00e0 la baisse son d\u00e9ficit. Celui-ci a diminu\u00e9 de 28 % pour s\u2019\u00e9tablir \u00e0 595 millions de dollars, gr\u00e2ce \u00e0 une hausse des revenus (de 186 millions de dollars) et \u00e0 une baisse des d\u00e9penses (de 45 millions de dollars). <\/p>\n<hr>\n<div class=\"rds-callout-white\" style=\"border: 1px solid #c4c8cc;\">\n<div class=\"rds-gcw\">\n<div style=\"display:inline-block; vertical-align: top;\" class=\"img w-mob-100\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/econ-download-1.png\" alt=\"\" width=\"261\" height=\"177\" class=\"aligncenter size-full wp-image-30186\" \/><\/div>\n<div class=\"rds-inline pad-hlf\" style=\"display:inline-block; vertical-align: top;\">\n<h4 class=\"mar-t\">Lire le rapport<\/h4>\n<p><a class=\"btn tertiary\" role=\"button\" href=\"https:\/\/royal-bank-of-canada-2140.docs.contently.com\/v\/les-provinces-amorcent-des-etapes-avancees-de-la-reprise-en-2022-pdf1\" target=\"_blank\" 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