{"id":1424,"date":"2025-08-14T19:49:30","date_gmt":"2025-08-14T19:49:30","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2025\/08\/14\/les-droits-de-douane-des-etats-unis-nont-pas-atteint-leurs-objectifs-les-perspectives-nont-guere-change\/"},"modified":"2025-10-29T16:18:52","modified_gmt":"2025-10-29T16:18:52","slug":"les-droits-de-douane-des-etats-unis-nont-pas-atteint-leurs-objectifs-les-perspectives-nont-guere-change","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/les-droits-de-douane-des-etats-unis-nont-pas-atteint-leurs-objectifs-les-perspectives-nont-guere-change\/","title":{"rendered":"Les droits de douane des \u00c9tats-Unis n\u2019ont pas atteint leurs objectifs, les perspectives n\u2019ont gu\u00e8re chang\u00e9"},"content":{"rendered":"\n
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Points saillants :<\/em><\/em><\/strong><\/p>\n\n\n\n

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Le 1er<\/sup> ao\u00fbt, les \u00c9tats-Unis ont annonc\u00e9 qu\u2019ils relevaient les droits de douane dans la limite sup\u00e9rieure de la fourchette pr\u00e9vue de 10 % \u00e0 15 %, mais les exemptions pour les \u00e9changes commerciaux conformes \u00e0 l\u2019ACEUM continuent d\u2019en limiter les r\u00e9percussions sur les produits canadiens.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Nous nous attendons toujours \u00e0 une d\u00e9t\u00e9rioration, quoique modeste, du march\u00e9 canadien du travail. Ces perspectives, combin\u00e9es \u00e0 l\u2019augmentation des mesures de relance budg\u00e9taire, expliquent pourquoi nous croyons que la Banque du Canada maintiendra sa politique mon\u00e9taire actuelle.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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La R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine attendra plus longtemps avant de r\u00e9duire les taux restrictifs, soit lorsque les capacit\u00e9s inutilis\u00e9es sur le march\u00e9 du travail auront atteint un niveau suffisant pour l\u2019emporter sur les craintes d\u2019inflation. Nous pensons que ce sera le cas en d\u00e9cembre.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Enjeu sous la loupe : <\/strong>Les droits de douane am\u00e9ricains mis en \u0153uvre cette ann\u00e9e devaient \u00eatre pay\u00e9s par les exportateurs \u00e9trangers, revigorer le secteur manufacturier am\u00e9ricain et r\u00e9duire la taille des d\u00e9ficits commercial et budg\u00e9taire des \u00c9tats-Unis. Les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires indiquent qu\u2019ils ont \u00e9chou\u00e9 \u00e0 atteindre ces objectifs, et nous nous attendons \u00e0 ce qu\u2019ils commencent \u00e0 \u00eatre r\u00e9duits \u00e0 mesure que le co\u00fbt net pour l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine commencera \u00e0 se faire sentir de mani\u00e8re plus significative.<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n

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Modifications des pr\u00e9visions :<\/h2>\n\n\n\n

Un autre mois riche en nouvelles li\u00e9es au commerce en provenance des \u00c9tats-Unis n\u2019a pas influ\u00e9 sur nos pr\u00e9visions. Le 1er<\/sup> ao\u00fbt, l\u2019annonce de l\u2019augmentation des droits de douane r\u00e9ciproques impos\u00e9s aux pays qui n\u2019avaient pas conclu d\u2019accord commercial avec les \u00c9tats-Unis a fait passer le taux effectif moyen des droits de douane pr\u00e8s de la limite sup\u00e9rieure de la fourchette pr\u00e9vue de 10 % \u00e0 15 %, d\u00e9duction faite des retards de perception et de l\u2019\u00e9volution des \u00e9changes commerciaux <\/a>cette ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Les droits de douane g\u00e9n\u00e9raux \u00e9tablis dans la loi sur les pouvoirs \u00e9conomiques internationaux d\u2019urgence (IEEPA, de l\u2019anglais International Emergency Economic Powers Act) et impos\u00e9s au Canada ont augment\u00e9 de 25 % \u00e0 35 %, mais ils ne s\u2019appliquent qu\u2019aux \u00e9changes commerciaux non conformes \u00e0 l\u2019accord de libre-\u00e9change ACEUM. Les droits visant certains secteurs, notamment l\u2019acier et l\u2019aluminium, demeurent en vigueur, mais nous continuons de souligner que les exemptions \u00e0 l\u2019\u00e9gard de l\u2019ACEUM constituent le plus important filet de s\u00e9curit\u00e9 pour les relations commerciales en Am\u00e9rique du Nord, permettant \u00e0 plus de 90 % des exportations canadiennes d\u2019acc\u00e9der au march\u00e9 am\u00e9ricain sans droits de douane. Par cons\u00e9quent, nos perspectives pour le Canada n\u2019ont gu\u00e8re chang\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

Nous pensons toujours que les droits de douane impos\u00e9s par les \u00c9tats-Unis sont suffisamment importants pour freiner la croissance am\u00e9ricaine. La croissance de l\u2019emploi a d\u00e9j\u00e0 ralenti, y compris dans le secteur manufacturier, sensible au commerce, qui \u00e9tait cens\u00e9 b\u00e9n\u00e9ficier des droits de douane. Cela augmente la probabilit\u00e9 que la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale r\u00e9duise les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat plus t\u00f4t que ne le pr\u00e9voit notre sc\u00e9nario de base, qui table sur d\u00e9cembre. Toutefois, la faiblesse historique du taux de ch\u00f4mage et le nombre limit\u00e9 de mises \u00e0 pied sont davantage synonymes d\u2019un ralentissement graduel du march\u00e9 du travail que du d\u00e9but d\u2019une r\u00e9cession.<\/p>\n\n\n\n

Nous continuons de pr\u00e9voir une premi\u00e8re baisse des taux par la Fed en d\u00e9cembre, une fois que la d\u00e9t\u00e9rioration du march\u00e9 du travail sera devenue claire et assez importante pour \u00e9clipser les craintes d\u2019inflation. Le ralentissement de l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine donne aussi \u00e0 penser que les droits de douane actuels sont trop \u00e9lev\u00e9s pour \u00eatre maintenus, et ils offrent peu d\u2019avantages compensatoires ; ils n\u2019ont pas atteint jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent les principaux objectifs fix\u00e9s (voir Enjeu sous la loupe<\/a> ci-dessous pour en savoir plus).<\/p>\n\n\n\n

Voici une ventilation plus d\u00e9taill\u00e9e de nos pr\u00e9visions :<\/h3>\n\n\n\n