{"id":1282,"date":"2024-05-09T18:58:25","date_gmt":"2024-05-09T18:58:25","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2024\/05\/09\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/"},"modified":"2025-05-26T18:58:53","modified_gmt":"2025-05-26T18:58:53","slug":"difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/","title":{"rendered":"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique"},"content":{"rendered":"\n<p><strong>Faits saillants&nbsp;:<\/strong><\/p>\n\n\n\n<ul class=\"wp-block-rbc-list\">\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Aux \u00c9tats-Unis, l\u2019inflation est plus forte que pr\u00e9vu depuis le d\u00e9but de l\u2019ann\u00e9e, si bien que la Fed devrait s\u2019abstenir d\u2019intervenir pour le moment. Nous pr\u00e9voyons toujours qu\u2019elle effectuera la premi\u00e8re baisse du taux cible des fonds f\u00e9d\u00e9raux en d\u00e9cembre, pourvu que la croissance et l\u2019inflation ralentissent lentement, mais s\u00fbrement.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La Fed esp\u00e8re encore que l\u2019inflation pourra fl\u00e9chir sans que l\u2019\u00e9conomie fasse de m\u00eame. Nous croyons cependant qu\u2019un certain affaiblissement de l\u2019\u00e9conomie est indispensable pour que les pressions sur les prix se rel\u00e2chent durablement.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>Au Canada, le d\u00e9clin de la croissance conforte notre pr\u00e9vision d\u2019une baisse des taux en juin.<\/p>\n<\/li>\n\n\n\n<li class=\"wp-block-rbc-list-item\">\n<p>La BCE et la BdA devraient \u00e9galement amorcer leur assouplissement vers l\u2019\u00e9t\u00e9 et le poursuivre \u00e0 un rythme assez lent par la suite.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n\n\n\n<p>En mars, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 plus forte que pr\u00e9vu pour un troisi\u00e8me mois d\u2019affil\u00e9e. Ce revers a rendu caduques la plupart des pr\u00e9visions de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Il a \u00e9galement mis fin \u00e0 l\u2019ascension du march\u00e9 boursier. Ainsi, en avril, l\u2019indice S&amp;P&nbsp;500 a recul\u00e9 pour la premi\u00e8re fois en six mois. Les taux de rendement des obligations ont remont\u00e9 vers les sommets atteints \u00e0 la fin de l\u2019\u00e9t\u00e9 dernier, tandis que le dollar am\u00e9ricain s\u2019est raffermi.<\/p>\n\n\n\n<p>Au d\u00e9but de mai, les commentaires conciliants du pr\u00e9sident de la Fed, M.&nbsp;Powell, \u00e0 l\u2019occasion de la d\u00e9cision sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat, ont quelque peu apais\u00e9 les march\u00e9s. Bien qu\u2019un ralentissement de l\u2019inflation paraisse peu probable, la Fed a r\u00e9it\u00e9r\u00e9 qu\u2019il fallait plus de temps, et non plus de hausses des taux, pour que les pressions sur les prix se rel\u00e2chent durablement. Nous ne sommes pas si s\u00fbrs que l\u2019inflation puisse d\u00e9c\u00e9l\u00e9rer sans un certain ralentissement de l\u2019\u00e9conomie et nous pr\u00e9voyons que la croissance du PIB et les hausses des prix commenceront \u00e0 s\u2019essouffler au cours des prochains trimestres. Si ces pr\u00e9visions se concr\u00e9tisent, nous croyons que la Fed attendra d\u00e9cembre (apr\u00e8s les \u00e9lections de novembre) pour d\u00e9cr\u00e9ter la premi\u00e8re baisse de la fourchette cible du taux des fonds f\u00e9d\u00e9raux.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"everviz-MOrmaDC53\" class=\"everviz-MOrmaDC53\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<p>Pour la Banque du Canada, la d\u00e9cision d\u2019abaisser les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat devrait \u00eatre plus facile \u00e0 prendre cette ann\u00e9e. L\u2019\u00e9conomie du Canada continue de faire p\u00e2le figure comparativement \u00e0 celle d\u2019autres pays. La progression du PIB en janvier a \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e; les donn\u00e9es pr\u00e9liminaires pour le mois de mars indiquent un fl\u00e9chissement de la production, celle-ci \u00e9tant bien partie pour conna\u00eetre, par habitant, une septi\u00e8me baisse cons\u00e9cutive sur l\u2019ensemble du premier trimestre. Alors que les march\u00e9s du travail sont en perte de vitesse et que les taux d\u2019inflation reculent, les conditions semblent r\u00e9unies pour que la Banque du Canada (BdC) commence \u00e0 abaisser le taux du financement \u00e0 un jour d\u00e8s juin, les r\u00e9ductions pr\u00e9vues jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e totalisant 100&nbsp;points de base.<\/p>\n\n\n\n<p>Entre ces deux extr\u00eames, on trouve la zone euro et le Royaume-Uni, o\u00f9 les progr\u00e8s en mati\u00e8re d\u2019inflation ont \u00e9t\u00e9 plus lents que pr\u00e9vu au premier trimestre, tandis que la croissance du PIB donne des signes de reprise. On peut en d\u00e9duire que le cycle d\u2019assouplissement de la Banque centrale europ\u00e9enne (BCE) et de la Banque d\u2019Angleterre (BdA) sera plus graduel. Nous pr\u00e9voyons que la BCE et la BdA d\u00e9buteront les baisses de taux cet \u00e9t\u00e9, puis qu\u2019elles adopteront un rythme plus mod\u00e9r\u00e9 que celui attendu de la BdC.<\/p>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group mar-b mob-mar-b has-border-color is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\" style=\"border-color:#e0e0e0;border-style:solid;border-width:1px\">\n<div class=\"wp-block-columns has-rbc-bright-blue-tint-2-background-color has-background is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h5 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-white-color has-text-color\" id=\"h-banque-centrale\">Banque centrale<\/h5>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h5 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-white-color has-text-color\" id=\"h-taux-directeur-actuel-dernier-changement\">Taux directeur actuel<br>(dernier changement)<\/h5>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h5 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-white-color has-text-color\" id=\"h-prochain-changement\">Prochain changement<\/h5>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-columns pad-b mob-pad-b pad-t mob-pad-t pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-group is-content-justification-center is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-23441af8 wp-block-group-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized mar-r mob-mar-r pad-r mob-pad-r\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/04\/Central-bank-bias_Canada-Flag.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6065\" style=\"width:45px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-bdc\">BdC<\/h3>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-5-00\">5,00 %<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>+0 pb en avril 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-25-pb\">-25 pb<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>Juin&nbsp;2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r pad-b mob-pad-b\">Comme pr\u00e9vu, la BdC a laiss\u00e9 le taux du financement \u00e0 un jour inchang\u00e9 en avril, tout en ouvrant la possibilit\u00e9 d\u2019une r\u00e9duction en juin (sans en prendre l\u2019engagement). Les donn\u00e9es publi\u00e9es le mois dernier ont montr\u00e9 que la croissance \u00e9conomique et l\u2019inflation continuaient de ralentir. Le gouverneur Macklem a r\u00e9cemment indiqu\u00e9 que la banque centrale se rapprochait d\u2019une baisse du taux directeur. Nous restons d\u2019avis que la premi\u00e8re sera d\u00e9cr\u00e9t\u00e9e lors de la r\u00e9union de juin.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group mar-b mob-mar-b pad-b mob-pad-b has-border-color is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\" style=\"border-color:#e0e0e0;border-style:solid;border-width:1px\">\n<div class=\"wp-block-columns pad-b mob-pad-b pad-t mob-pad-t pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-group is-content-justification-center is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-23441af8 wp-block-group-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized mar-r mob-mar-r pad-r mob-pad-r\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/04\/Central-bank-bias_US-Flag.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6066\" style=\"width:45px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-fed\">Fed<\/h3>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-5-25-5-50\">5,25 &#8211; 5,50 %<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>+0 pb en mai 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-0-pb\">0 pb<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>Juin&nbsp;2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r\">Conform\u00e9ment \u00e0 la plupart des pr\u00e9visions, la Fed a maintenu les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inchang\u00e9s en mai, tout en reconnaissant qu\u2019il n\u2019y avait gu\u00e8re eu de progr\u00e8s en mati\u00e8re d\u2019inflation au cours des mois pr\u00e9c\u00e9dents. Le ton du pr\u00e9sident Powell \u00e9tait plut\u00f4t conciliant, puisque selon lui, il est peu probable que la prochaine d\u00e9cision de politique soit une augmentation. Si l\u2019inflation repart \u00e0 la baisse durant l\u2019ann\u00e9e, nous nous attendons \u00e0 ce que la Fed d\u00e9marre les baisses de taux en d\u00e9cembre.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group mar-b mob-mar-b pad-b mob-pad-b has-border-color is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\" style=\"border-color:#e0e0e0;border-style:solid;border-width:1px\">\n<div class=\"wp-block-columns pad-b mob-pad-b pad-t mob-pad-t pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-group is-content-justification-center is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-23441af8 wp-block-group-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/04\/Central-bank-bias_British-Flag.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6067\" style=\"object-fit:cover;width:45px;height:45px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-banque-d-angleterre\">&nbsp;Banque d\u2019Angleterre<\/h4>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-5-25\">5,25 %<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>+0 pb en mai 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-0-pb-1\">0 pb<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>Juin 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r\">En mai, la BdA a maintenu ses taux d\u2019int\u00e9r\u00eat comme pr\u00e9vu. Sept membres ont vot\u00e9 en faveur du statu&nbsp;quo et deux en faveur d\u2019une baisse, comparativement \u00e0 huit voix contre une \u00e0 la derni\u00e8re r\u00e9union, ce qui montre que l\u2019id\u00e9e d\u2019un assouplissement fait son chemin. Le comit\u00e9 sur la politique mon\u00e9taire a indiqu\u00e9 qu\u2019il s\u2019attendait \u00e0 ce que l\u2019inflation revienne \u00e0 sa cible \u00e0 tr\u00e8s court terme, avant de suivre une trajectoire haussi\u00e8re en raison de l\u2019effet de base li\u00e9 \u00e0 l\u2019\u00e9nergie. D\u2019apr\u00e8s ces perspectives, nous anticipons la premi\u00e8re baisse de taux de la BdA en ao\u00fbt.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group mar-b mob-mar-b pad-b mob-pad-b has-border-color is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\" style=\"border-color:#e0e0e0;border-style:solid;border-width:1px\">\n<div class=\"wp-block-columns pad-b mob-pad-b pad-t mob-pad-t pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-group is-content-justification-center is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-23441af8 wp-block-group-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized mar-r mob-mar-r pad-r mob-pad-r\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/04\/Central-bank-bias_EU-flag.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6068\" style=\"width:45px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-bce\">BCE<\/h3>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-4-00\">4,00 %<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>+0 pb en avril 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-0-pb-2\">0 pb<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>Juin&nbsp;2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r\">Lors de sa r\u00e9union d\u2019avril, la BCE a gard\u00e9 le taux des d\u00e9p\u00f4ts \u00e0 4&nbsp;% et adopt\u00e9 un ton conciliant, en indiquant que la d\u00e9tente mon\u00e9taire serait justifi\u00e9e si de nouvelles donn\u00e9es confirmaient le rel\u00e2chement g\u00e9n\u00e9ral des pressions inflationnistes. Cette orientation concorde avec notre opinion selon laquelle la BCE abaissera le taux des d\u00e9p\u00f4ts lors de sa prochaine r\u00e9union, en juin, avant de d\u00e9cr\u00e9ter des baisses au rythme assez lent d\u2019une r\u00e9union sur deux.<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group mar-b mob-mar-b pad-b mob-pad-b has-border-color is-layout-constrained wp-block-group-is-layout-constrained\" style=\"border-color:#e0e0e0;border-style:solid;border-width:1px\">\n<div class=\"wp-block-columns pad-b mob-pad-b pad-t mob-pad-t pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r is-layout-flex wp-container-core-columns-is-layout-28f84493 wp-block-columns-is-layout-flex\">\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<div class=\"wp-block-group is-content-justification-center is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-23441af8 wp-block-group-is-layout-flex\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized mar-r mob-mar-r pad-r mob-pad-r\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/04\/Central-bank-bias_Australia-flag.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6069\" style=\"width:45px\" \/><\/figure>\n\n\n\n<h3 class=\"wp-block-heading has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-rba\">RBA<\/h3>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-4-35\">4,35 %<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>+0 pb en mai 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-column is-vertically-aligned-center is-layout-flow wp-block-column-is-layout-flow\">\n<h3 class=\"wp-block-heading has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\" id=\"h-0-pb-3\">0 pb<\/h3>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center has-rbc-bright-blue-tint-1-color has-text-color\"><strong>Juin 2024<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n\n\n\n<p class=\"has-text-align-center pad-l mob-pad-l pad-r mob-pad-r\">La RBA n\u2019a pas modifi\u00e9 son taux d\u2019int\u00e9r\u00eat principal lors de sa r\u00e9union de mai ni son orientation presque neutre. Le gouverneur Bullock a affirm\u00e9 que les taux se situaient au bon niveau, mais que la RBA surveillait les risques \u00e0 la hausse. \u00c9tant donn\u00e9 que le taux nominal neutre pourrait \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9, nous croyons que la RBA attendra&nbsp;2025 pour abaisser les taux et qu\u2019elle le fera tr\u00e8s lentement (nous pr\u00e9voyons seulement deux r\u00e9ductions pour toute l\u2019ann\u00e9e).<\/p>\n<\/div>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-le-flechissement-de-l-economie-canadienne-laisse-entrevoir-une-baisse-des-taux-d-interet\">Le fl\u00e9chissement de l\u2019\u00e9conomie canadienne laisse entrevoir une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat<\/h2>\n\n\n\n<p>Les arguments en faveur d\u2019une r\u00e9duction prochaine des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat par la BdC sont relativement simples. De plus en plus de signes montrent que la demande int\u00e9rieure fl\u00e9chit, sous l\u2019effet des co\u00fbts d\u2019emprunt r\u00e9solument \u00e9lev\u00e9s, de sorte que la croissance des prix ralentit. Les entreprises ont maintes fois indiqu\u00e9 qu\u2019elles n\u2019avaient plus le pouvoir de fixer les prix, puisque l\u2019affaiblissement de la demande accro\u00eet les pressions concurrentielles et entra\u00eene une hausse du nombre de faillites. On peut en d\u00e9duire que les pressions sur les prix continueront de se rel\u00e2cher et qu\u2019une baisse des taux de la BdC est de plus en plus probable.<\/p>\n\n\n\n<p>Bien entendu, cela ne signifie pas que les risques inflationnistes ont compl\u00e8tement disparu au Canada. Lors de son allocution au S\u00e9nat et \u00e0 la Chambre des communes la semaine derni\u00e8re, le gouverneur Macklem a d\u00e9crit quelques situations qui entra\u00eeneraient un retour des pressions. L\u2019une d\u2019elle serait une hausse des prix de l\u2019\u00e9nergie attribuables \u00e0 l\u2019intensification des tensions mondiales. M\u00eame si la banque centrale ne peut rien y faire, il est peu probable qu\u2019elle n\u2019en tienne pas compte, car l\u2019\u00e9nergie repr\u00e9sente une part consid\u00e9rable des d\u00e9penses des consommateurs et toute augmentation importante aurait des r\u00e9percussions sur la croissance. Sur le plan int\u00e9rieur, ce sont les prix des propri\u00e9t\u00e9s et la croissance des salaires qui pr\u00e9occupent le plus la BdC. L\u2019activit\u00e9 du march\u00e9 du logement est rest\u00e9e mod\u00e9r\u00e9e au d\u00e9but de 2024, mais elle pourrait bien rebondir comme au printemps&nbsp;2023, d\u2019autant plus que les intentions d\u2019achats des consommateurs demeurent fortes (comme l\u2019a soulign\u00e9 l\u2019enqu\u00eate sur les attentes des consommateurs de la BdC pour le premier trimestre de l\u2019ann\u00e9e) et qu\u2019on entrevoit des baisses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"everviz-1ZzAjUUOm\" class=\"everviz-1ZzAjUUOm\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<p>Enfin, le fait que la croissance des salaires est plus rapide que la croissance de la productivit\u00e9 fait monter les co\u00fbts unitaires de main-d\u2019\u0153uvre (co\u00fbt de la main-d\u2019\u0153uvre par unit\u00e9 de production), ce qui, \u00e0 long terme, peut alimenter les pressions inflationnistes. Toutefois, le repli g\u00e9n\u00e9ral de la demande de main-d\u2019\u0153uvre et la hausse du taux de ch\u00f4mage continueront de peser sur la croissance des salaires au cours des prochaines p\u00e9riodes. La croissance des salaires mesur\u00e9e \u00e0 l\u2019aide de la masse salariale des entreprises donne d\u00e9j\u00e0 des signes plus clairs de ralentissement que la croissance des gains horaires moyens dans la plus opportune enqu\u00eate mensuelle sur la population active. Dans l\u2019ensemble, nous nous attendons toujours \u00e0 ce que le fl\u00e9chissement de la croissance \u00e9conomique et de l\u2019inflation au Canada justifient des mesures mon\u00e9taires plus vigoureuses que dans d\u2019autres r\u00e9gions.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-il-faudra-sans-doute-que-les-marches-americains-du-travail-ralentissent-pour-que-les-pressions-inflationnistes-diminuent\">Il faudra sans doute que les march\u00e9s am\u00e9ricains du travail ralentissent pour que les pressions inflationnistes diminuent<\/h2>\n\n\n\n<p>La Fed aura du mal \u00e0 convaincre de la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duire les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. La d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de l\u2019inflation l\u2019an dernier, malgr\u00e9 la vigueur de l\u2019\u00e9conomie, a raviv\u00e9 l\u2019espoir que les pressions sur les prix puissent s\u2019att\u00e9nuer sans nuire outre mesure \u00e0 la croissance \u00e9conomique en g\u00e9n\u00e9ral. Bien que l\u2019IPC remonte depuis le d\u00e9but de&nbsp;2024, la Fed ne semble pas perdre l\u2019espoir d\u2019un atterrissage en douceur.<\/p>\n\n\n\n<p>Nous restons d\u2019avis que les pressions inflationnistes finiront par diminuer, mais seulement si la demande int\u00e9rieure, en particulier la demande de services, d\u00e9cline et si les march\u00e9s du travail perdent de la vigueur. Gr\u00e2ce \u00e0 l\u2019all\u00e8gement des contraintes dans la cha\u00eene d\u2019approvisionnement mondiale, les prix des biens n\u00e9gociables (hors aliments et \u00e9nergie) sont d\u00e9j\u00e0 nettement inf\u00e9rieurs \u00e0 ce qu\u2019ils \u00e9taient il y a un an. En fait, les r\u00e9centes pouss\u00e9es d\u2019inflation sont enti\u00e8rement attribuables aux services produits et consomm\u00e9s au pays, dont la demande ne fl\u00e9chit pas. En mars, la \u00ab&nbsp;super mesure de base&nbsp;\u00bb utilis\u00e9e par la Fed, qui mesure uniquement les pressions inflationnistes li\u00e9es \u00e0 la consommation int\u00e9rieure de services, a grimp\u00e9 \u00e0 plus de 8&nbsp;% sur trois mois (taux annualis\u00e9), soit deux fois plus qu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re.<\/p>\n\n\n\n<div id=\"everviz-hhvkHIvfR\" class=\"everviz-hhvkHIvfR\" data-view=\"graph\"><\/div>\n\n\n\n<p>Pour le pr\u00e9sident de la Fed, M.&nbsp;Powell, des indicateurs indirects, comme la baisse des offres d\u2019emploi et des taux de d\u00e9mission, et la d\u00e9c\u00e9l\u00e9ration de la croissance des salaires prouvent que les conditions du march\u00e9 du travail se rel\u00e2chent et que le niveau des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est \u00ab&nbsp;restrictif&nbsp;\u00bb (et qu\u2019il n\u2019est donc pas n\u00e9cessaire de le relever). M\u00eame le rythme des embauches est demeur\u00e9 robuste, mais il s\u2019explique surtout par les hausses dans les soins de sant\u00e9, l\u2019aide sociale et le service public, qui sont moins susceptibles de refl\u00e9ter les tendances cycliques du march\u00e9 de l\u2019emploi. Le repli des intentions d\u2019embauches combin\u00e9 au ralentissement de la croissance des salaires entra\u00eenera forc\u00e9ment une diminution de la croissance des revenus des m\u00e9nages. Au vu de ce facteur et de l\u2019\u00e9puisement de l\u2019\u00e9pargne accumul\u00e9e durant la pand\u00e9mie, nous continuons de pr\u00e9voir que les consommateurs am\u00e9ricains commenceront \u00e0 r\u00e9duire graduellement leurs d\u00e9penses jusqu\u2019\u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e. Dans ce cas, les pressions inflationnistes diminueront avant que la Fed puisse op\u00e9rer une baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat en d\u00e9cembre.<\/p>\n\n\n\n<p>\u00c9videmment, les \u00e9l\u00e9ments qui ont contribu\u00e9 \u00e0 prot\u00e9ger les m\u00e9nages contre la flamb\u00e9e des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat au cours des deux derni\u00e8res ann\u00e9es, comme les pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00e0 tr\u00e8s long terme et l\u2019aide gouvernementale (notamment l\u2019annulation du remboursement des pr\u00eats \u00e9tudiants), pourraient tr\u00e8s bien continuer de favoriser la croissance aux \u00c9tats-Unis. Selon nous, la Fed suivra ces tendances de pr\u00e8s et ralentira le rythme de l\u2019assouplissement en 2025 apr\u00e8s une premi\u00e8re baisse en d\u00e9cembre.<\/p>\n\n\n\n<h2 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-la-bce-et-la-bda-entre-deux-extremes\">La BCE et la BdA entre deux extr\u00eames<\/h2>\n\n\n\n<p>La zone euro et le Royaume-Uni se situent quelque part entre la contre-performance du Canada et la r\u00e9silience des \u00c9tats-Unis. Dans les deux cas, la conjoncture \u00e9conomique semble se redresser plus rapidement que pr\u00e9vu au d\u00e9but de 2024, apr\u00e8s avoir atteint un creux au deuxi\u00e8me semestre de l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Au premier trimestre de 2024, la croissance du PIB de la zone euro a d\u00e9pass\u00e9 nos pr\u00e9visions en s\u2019\u00e9tablissant \u00e0 0,3&nbsp;%. La plupart des pays ont contribu\u00e9 \u00e0 ce gain, mais plus particuli\u00e8rement les pays d\u2019Europe du Sud, gr\u00e2ce \u00e0 la vigueur du tourisme. Au Royaume-Uni, les donn\u00e9es mensuelles laissent entrevoir une croissance comparable pour le premier trimestre, mais elle est probablement un peu plus \u00e9quilibr\u00e9e entre le secteur manufacturier et le secteur des services. Le relev\u00e9 pr\u00e9liminaire de l\u2019indice des directeurs d\u2019achat (PMI) pour le mois d\u2019avril montre que l\u2019\u00e9lan se maintient au d\u00e9but du deuxi\u00e8me trimestre, en particulier dans les services. Nous avons relev\u00e9 nos pr\u00e9visions de croissance pour la zone euro et le Royaume-Uni pour le reste de l\u2019ann\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n<p>Faisant \u00e9cho \u00e0 ce dynamisme, les progr\u00e8s sur le plan de l\u2019inflation ont \u00e9t\u00e9 de plus en plus faibles vers la fin du premier trimestre dans les deux r\u00e9gions. L\u2019inflation des services reste tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e au Royaume-Uni. Les mesures sont plus faibles dans la zone euro, bien que la tendance e\u00fbt annonc\u00e9 une r\u00e9acc\u00e9l\u00e9ration soutenue au premier trimestre. Toutefois, la BCE ne semble pas s\u2019en inqui\u00e9ter. Lors de sa r\u00e9union d\u2019avril, elle s\u2019est clairement montr\u00e9e favorable \u00e0 un assouplissement en \u00e9non\u00e7ant les crit\u00e8res \u00e0 remplir pour que la politique mon\u00e9taire soit bient\u00f4t moins restrictive. Dans l\u2019ensemble, nous continuons de pr\u00e9voir que les deux banques centrales d\u00e9cr\u00e9teront une premi\u00e8re baisse cet \u00e9t\u00e9 (la BCE en juin et la BdA en ao\u00fbt), puis d\u2019en effectuer d\u2019autres au rythme d\u2019une r\u00e9union sur deux. En raison de la croissance de la production plus forte que pr\u00e9vu et de l\u2019absence de progr\u00e8s du c\u00f4t\u00e9 de l\u2019inflation des services observ\u00e9es au premier trimestre, les banques centrales devraient suivre une approche plus prudente durant ce cycle d\u2019assouplissement, l\u2019inflation \u00e9lev\u00e9e aux \u00c9tats-Unis servant d\u2019avertissement.<\/p>\n\n\n\n<h4 class=\"wp-block-heading\" id=\"h-lisez-les-precedents-comptes-rendus-sur-les-marches-financiers\">Lisez les pr\u00e9c\u00e9dents comptes rendus sur les <a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/leadership-avise\/marches-financiers\" data-dig-id=\"LP-6326-0b62c64f\" data-dig-category=\"LP\" data-dig-action=\"link click\" data-dig-label=\"March\u00e9s financiers\" class=\"rbc-link-format\">March\u00e9s financiers<\/a>.<\/h4>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group mar-b mob-mar-b has-border-color is-nowrap is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-6c531013 wp-block-group-is-layout-flex\" style=\"border-color:#c4c8cc;border-width:1px\">\n<figure class=\"wp-block-image size-full is-resized mar-r mob-mar-r\"><img decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/04\/Download-PDF-buttonFMMMAY-02.webp\" alt=\"\" class=\"wp-image-6328\" style=\"aspect-ratio:1.580110497237569;width:279px;height:auto\" \/><\/figure>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-group is-vertical is-layout-flex wp-container-core-group-is-layout-fe9cc265 wp-block-group-is-layout-flex\">\n<h4 class=\"wp-block-heading mar-b-hlf mob-mar-b-hlf\" id=\"h-voir-le-fichier-pdf-avec-les-graphiques-complets\">Voir le fichier PDF avec les graphiques complets<\/h4>\n\n\n\n<div class=\"wp-block-buttons is-layout-flex wp-block-buttons-is-layout-flex\"><div>\n<div class=\"wp-block-button btn before is-style-tertiary tertiary\"><a class=\"wp-block-button__link wp-element-button\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2025\/03\/FMM_May2024.pdf\" data-dig-id=\"LP-6326-0bc85564\" data-dig-category=\"LP\" data-dig-action=\"button click\" data-dig-label=\"T\u00e9l\u00e9charger-https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/5\/2025\/03\/FMM_May2024.pdf \">T\u00e9l\u00e9charger<\/a><\/div>\n<\/div><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Faits saillants&nbsp;: En mars, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 plus forte que pr\u00e9vu pour un troisi\u00e8me mois d\u2019affil\u00e9e. Ce revers a rendu caduques la plupart des pr\u00e9visions de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Il a \u00e9galement mis fin \u00e0 l\u2019ascension du march\u00e9 boursier. Ainsi, en avril, l\u2019indice S&amp;P&nbsp;500 a recul\u00e9 pour la [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":135,"featured_media":1280,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"advgb_blocks_editor_width":"","advgb_blocks_columns_visual_guide":"","footnotes":""},"categories":[29],"tags":[14],"class_list":["post-1282","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marches-financiers","tag-economie"],"acf":[],"yoast_head":"<!-- This site is optimized with the Yoast SEO Premium plugin v26.7 (Yoast SEO v26.8) - https:\/\/yoast.com\/product\/yoast-seo-premium-wordpress\/ -->\n<title>Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique - RBC Economique<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"fr_FR\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Faits saillants&nbsp;: En mars, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 plus forte que pr\u00e9vu pour un troisi\u00e8me mois d\u2019affil\u00e9e. Ce revers a rendu caduques la plupart des pr\u00e9visions de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Il a \u00e9galement mis fin \u00e0 l\u2019ascension du march\u00e9 boursier. Ainsi, en avril, l\u2019indice S&amp;P&nbsp;500 a recul\u00e9 pour la [&hellip;]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"RBC Economique\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2024-05-09T18:58:25+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2025-05-26T18:58:53+00:00\" \/>\n<meta property=\"og:image\" content=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:width\" content=\"1952\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:height\" content=\"620\" \/>\n\t<meta property=\"og:image:type\" content=\"image\/webp\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"aborges\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Written by\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"aborges\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Est. reading time\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"14 minutes\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\/\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\"},\"author\":{\"name\":\"aborges\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/28886a806671993f43e2bff8e24d07a5\"},\"headline\":\"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique\",\"datePublished\":\"2024-05-09T18:58:25+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-26T18:58:53+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\"},\"wordCount\":2712,\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80\",\"keywords\":[\"\u00c9conomie\"],\"articleSection\":[\"Le point sur les pr\u00e9visions mensuelles\"],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\",\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\",\"name\":\"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique - RBC Economique\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website\"},\"primaryImageOfPage\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage\"},\"image\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage\"},\"thumbnailUrl\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80\",\"datePublished\":\"2024-05-09T18:58:25+00:00\",\"dateModified\":\"2025-05-26T18:58:53+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/28886a806671993f43e2bff8e24d07a5\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/\"]}]},{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage\",\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80\",\"contentUrl\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80\",\"width\":1952,\"height\":620},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Home\",\"item\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website\",\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/\",\"name\":\"RBC Economique\",\"description\":\"\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"fr-FR\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/28886a806671993f43e2bff8e24d07a5\",\"name\":\"aborges\",\"image\":{\"@type\":\"ImageObject\",\"inLanguage\":\"fr-FR\",\"@id\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/image\/\",\"url\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9d25ae56a5fe286ea166399d25f675f05ba6a656fce0488b811ec6c5b18ede3a?s=96&d=mm&r=g\",\"contentUrl\":\"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9d25ae56a5fe286ea166399d25f675f05ba6a656fce0488b811ec6c5b18ede3a?s=96&d=mm&r=g\",\"caption\":\"aborges\"},\"url\":\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/aborges\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO Premium plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique - RBC Economique","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/","og_locale":"fr_FR","og_type":"article","og_title":"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique","og_description":"Faits saillants&nbsp;: En mars, l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis a \u00e9t\u00e9 plus forte que pr\u00e9vu pour un troisi\u00e8me mois d\u2019affil\u00e9e. Ce revers a rendu caduques la plupart des pr\u00e9visions de baisses de taux de la R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale (Fed). Il a \u00e9galement mis fin \u00e0 l\u2019ascension du march\u00e9 boursier. Ainsi, en avril, l\u2019indice S&amp;P&nbsp;500 a recul\u00e9 pour la [&hellip;]","og_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/","og_site_name":"RBC Economique","article_published_time":"2024-05-09T18:58:25+00:00","article_modified_time":"2025-05-26T18:58:53+00:00","og_image":[{"width":1952,"height":620,"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80","type":"image\/webp"}],"author":"aborges","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Written by":"aborges","Est. reading time":"14 minutes"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/"},"author":{"name":"aborges","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/28886a806671993f43e2bff8e24d07a5"},"headline":"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique","datePublished":"2024-05-09T18:58:25+00:00","dateModified":"2025-05-26T18:58:53+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/"},"wordCount":2712,"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80","keywords":["\u00c9conomie"],"articleSection":["Le point sur les pr\u00e9visions mensuelles"],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/","name":"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique - RBC Economique","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website"},"primaryImageOfPage":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage"},"image":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage"},"thumbnailUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80","datePublished":"2024-05-09T18:58:25+00:00","dateModified":"2025-05-26T18:58:53+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/28886a806671993f43e2bff8e24d07a5"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#breadcrumb"},"inLanguage":"fr-FR","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/"]}]},{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#primaryimage","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80","contentUrl":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80","width":1952,"height":620},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/marches-financiers\/difficile-de-renoncer-aux-taux-eleves-quand-linflation-reste-problematique\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Home","item":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Difficile de renoncer aux taux \u00e9lev\u00e9s quand l\u2019inflation reste probl\u00e9matique"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#website","url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/","name":"RBC Economique","description":"","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"fr-FR"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/28886a806671993f43e2bff8e24d07a5","name":"aborges","image":{"@type":"ImageObject","inLanguage":"fr-FR","@id":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/#\/schema\/person\/image\/","url":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9d25ae56a5fe286ea166399d25f675f05ba6a656fce0488b811ec6c5b18ede3a?s=96&d=mm&r=g","contentUrl":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/9d25ae56a5fe286ea166399d25f675f05ba6a656fce0488b811ec6c5b18ede3a?s=96&d=mm&r=g","caption":"aborges"},"url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/aborges\/"}]}},"author_meta":{"display_name":"aborges","author_link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/author\/aborges\/"},"featured_img":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80&w=300","jetpack_featured_media_url":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/\/2025\/04\/FMM-May-2024-blog-image_Thumbnail-wide.webp?quality=80","coauthors":[],"tax_additional":{"categories":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/marches-financiers\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">Le point sur les pr\u00e9visions mensuelles<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">Le point sur les pr\u00e9visions mensuelles<\/span>"]},"tags":{"linked":["<a href=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/category\/marches-financiers\/\" class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/a>"],"unlinked":["<span class=\"advgb-post-tax-term\">\u00c9conomie<\/span>"]}},"comment_count":"0","relative_dates":{"created":"Publi\u00e9 2 ans il y a","modified":"Mis \u00e0 jour 11 mois il y a"},"absolute_dates":{"created":"Publi\u00e9 le 9 mai 2024","modified":"Mise \u00e0 jour le 26 mai 2025"},"absolute_dates_time":{"created":"Publi\u00e9 le 9 mai 2024 6:58  ","modified":"Mise \u00e0 jour le 26 mai 2025 6:58  "},"featured_img_caption":"","series_order":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1282","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/users\/135"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1282"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1282\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media\/1280"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1282"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1282"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1282"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}