{"id":1135,"date":"2025-01-22T05:04:01","date_gmt":"2025-01-22T05:04:01","guid":{"rendered":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/2025\/01\/22\/plan-de-match-pour-mesurer-limpact-dun-choc-tarifaire-au-canada\/"},"modified":"2025-01-22T05:04:01","modified_gmt":"2025-01-22T05:04:01","slug":"plan-de-match-pour-mesurer-limpact-dun-choc-tarifaire-au-canada","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/analyse-pour-le-canada\/analyse-en-vedette\/perspectives\/plan-de-match-pour-mesurer-limpact-dun-choc-tarifaire-au-canada\/","title":{"rendered":"Plan de match pour mesurer l\u2019impact d\u2019un choc tarifaire au Canada"},"content":{"rendered":"<p>Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump est entr\u00e9 en fonction et, comme on peut ais\u00e9ment le comprendre, les craintes s\u2019accroissent quant aux cons\u00e9quences possibles sur l\u2019\u00e9conomie canadienne des menaces de hausse des tarifs douaniers des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n<p>Toutefois, les \u00e9conomistes ont une longueur d\u2019avance cette fois-ci : ce n\u2019est pas la premi\u00e8re fois que nous devons \u00e9valuer l\u2019incidence des tarifs douaniers sur l\u2019\u00e9conomie canadienne moderne. Par exemple, les droits de douane sur le bois d\u2019oeuvre r\u00e9sineux en 2017 et sur l\u2019acier et l\u2019aluminium en 2018 nous ont apport\u00e9 de pr\u00e9cieuses le\u00e7ons. Cependant, l\u2019importance et la port\u00e9e des tarifs douaniers envisag\u00e9s pourraient rendre ces exp\u00e9riences pr\u00e9c\u00e9dentes insignifiantes, car leur ampleur et leurs caract\u00e9ristiques in\u00e9dites annihilent en partie la valeur proph\u00e9tique du pass\u00e9.<\/p>\n<p>Alors que les Canadiens se pr\u00e9parent aux cons\u00e9quences \u00e9conomiques potentielles, il est tr\u00e8s tentant d\u2019estimer \u00e0 un simple chiffre le coup port\u00e9 \u00e0 la croissance ou aux emplois par cette menace tarifaire pour r\u00e9sumer grossi\u00e8rement le sc\u00e9nario. Mais dans les faits, l\u2019\u00e9valuation d\u2019un choc tarifaire est une question plus d\u00e9licate et complexe. Des tarifs douaniers am\u00e9ricains d\u2019une ampleur telle que ce qui a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9, ou m\u00eame d\u2019une envergure beaucoup moindre auraient des effets imm\u00e9diats, consid\u00e9rables et persistants sur l\u2019\u00e9conomie canadienne, et seraient ressentis pendant de nombreuses ann\u00e9es (en plus de nuire \u00e9galement \u00e0 l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine). L\u2019amplitude de ces effets et leurs voies principales d\u00e9pendraient d\u2019une vaste gamme de variables fluctuantes et parfois impr\u00e9visibles, notamment la hauteur des tarifs douaniers, les marchandises touch\u00e9es, les r\u00e9percussions sur le dollar canadien, la r\u00e9ponse des banques centrales, et les choix gouvernementaux de riposte ou de soutien aux industries touch\u00e9es, entre autres.<\/p>\n<p>Alors que la menace des tarifs douaniers plane sur le Canada, les m\u00e9nages, les entreprises et les d\u00e9cideurs politiques auront besoin de bien plus qu\u2019un chiffre arrondi pour comprendre l\u2019\u00e9volution de l\u2019\u00e9conomie et surmonter ce prochain chapitre. Ils auront tous besoin d\u2019un plan de match sur les effets des droits de douane sur l\u2019\u00e9conomie, y compris leur chronologie et les canaux emprunt\u00e9s. Voici un cadre pour guider les \u00e9conomistes, et tout un chacun, sur le chemin compliqu\u00e9 qui s\u2019ouvre devant nous.<\/p>\n<p><!-- Box --><\/p>\n<div style=\"background-color: #f4f8f9; padding: 25px\">\n<h2 id=\"key\" class=\"anchor sp-title m40b\" style=\"margin-top:0px;\">Sept effets possibles des tarifs douaniers am\u00e9ricains sur l\u2019\u00e9conomie canadienne<\/h2>\n<ul class=\"key-finding\">\n<div class=\"key-finding-text\">\n<p><strong>Avant l\u2019application des tarifs douaniers&#8230;<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-02.png\" alt=\"\" width=\"180\" height=\"159\" class=\"alignnone size-full wp-image-65012\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>1.\tL\u2019incertitude quant \u00e0 l\u2019avenir pourrait entra\u00eener un ralentissement des activit\u00e9s commerciales et des investissements au Canada,<\/strong> car les entreprises peinent \u00e0 planifier et \u00e0 investir alors que l\u2019environnement futur est incertain. <\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-09.png\" alt=\"\" width=\"241\" height=\"246\" class=\"alignnone size-full wp-image-65023\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>2.\tLes Am\u00e9ricains feront probablement des provisions des marchandises canadiennes touch\u00e9es, ce qui stimulera temporairement la croissance des deux c\u00f4t\u00e9s.<\/strong> D\u2019apr\u00e8s les observations pass\u00e9es, quand un tarif douanier est annonc\u00e9, mais n\u2019entre pas en vigueur avant un certain temps, les entreprises accumulent des stocks en pr\u00e9vision de la hausse des prix. Ce faisant, elles stimulent dans un premier temps l\u2019activit\u00e9 commerciale (et la croissance) des deux c\u00f4t\u00e9s de la fronti\u00e8re, mais au d\u00e9triment de la croissance future. Ce ph\u00e9nom\u00e8ne peut \u00e9galement se produire quand il y a une menace de hausse tarifaire (m\u00eame si elle ne se concr\u00e9tise pas).<\/div>\n<\/li>\n<div class=\"key-finding-text\">\n<p><strong>Quand les tarifs sont appliqu\u00e9s&#8230;<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-04.png\" alt=\"\" width=\"208\" height=\"202\" class=\"alignnone size-full wp-image-65014\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>3.\tLe prix des marchandises canadiennes augmente pour les importateurs am\u00e9ricains, et cette hausse s\u2019accompagne probablement d\u2019une baisse de la demande visant ces marchandises. L\u2019importance de cette baisse d\u00e9pend de plusieurs facteurs. <\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>\n<p style=\"margin-left: 25px;\"><strong>a.\tLa monnaie s\u2019est-elle stabilis\u00e9e, rendant ainsi les marchandises canadiennes moins ch\u00e8res ?<\/strong> La faiblesse du dollar canadien (et l\u2019appr\u00e9ciation du dollar am\u00e9ricain) peut compenser en partie la hausse des co\u00fbts due aux tarifs douaniers pour l\u2019importateur am\u00e9ricain.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p style=\"margin-left: 25px;\"><strong>b.\tY a-t-il des marchandises am\u00e9ricaines (ou autres) moins ch\u00e8res susceptibles de remplacer le produit canadien tarif\u00e9 ?<\/strong> Le coup port\u00e9 \u00e0 la demande sera plus dur s\u2019il existe une option de produit moins ch\u00e8re. Autrement, la demande risque davantage de se maintenir.<\/p>\n<\/li>\n<li>\n<p style=\"margin-left: 25px;\"><strong>c.\tQuels acteurs importent les marchandises ? Sont-ils en mesure d\u2019absorber les co\u00fbts ?<\/strong> Par exemple, les producteurs pourraient avoir des marges b\u00e9n\u00e9ficiaires suffisantes pour absorber une hausse des co\u00fbts sans la r\u00e9percuter sur les consommateurs. Les consommateurs peuvent \u00e9galement absorber une augmentation des prix (pouvoir de fixation des prix) sans comprimer leurs achats. Le contraire peut aussi \u00eatre vrai. Dans ce cas, la demande est \u00e9limin\u00e9e.<\/p>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-05.png\" alt=\"\" width=\"180\" height=\"180\" class=\"alignnone size-full wp-image-65015\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>4.\tDes mesures de riposte pourraient \u00eatre mises en place<\/strong> \u00e0 un moment donn\u00e9 du processus, avant ou apr\u00e8s l\u2019imposition des tarifs am\u00e9ricains. Ces mesures de riposte auraient d\u2019autres incidences \u00e9conomiques, freinant probablement la croissance et aggravant l\u2019inflation pour les Canadiens, mais l\u2019ampleur et la port\u00e9e de ces mesures produiraient en retour des cons\u00e9quences \u00e9conomiques diverses.<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-06.png\" alt=\"\" width=\"171\" height=\"177\" class=\"alignnone size-full wp-image-65009\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>5.\tLes industries secondaires pourraient commencer \u00e0 ressentir les effets du ralentissement du secteur des exportations,<\/strong> wce qui p\u00e8serait sur l\u2019emploi dans les segments de l\u2019\u00e9conomie qui ne sont pas directement touch\u00e9s par les tarifs douaniers. Par exemple, imaginons que la production automobile ait consid\u00e9rablement recul\u00e9 dans une ville, cette baisse entra\u00eenant une diminution des emplois dans une usine : cette situation se r\u00e9percuterait sur les restaurants, les cin\u00e9mas et les autres services de la ville.<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-07.png\" alt=\"\" width=\"187\" height=\"195\" class=\"alignnone size-full wp-image-65010\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>6.\tLa r\u00e9ponse de la Banque du Canada aux tarifs douaniers pourrait soutenir ou au contraire freiner davantage la croissance.<\/strong> Les tarifs repr\u00e9sentent une question \u00e9pineuse pour les banques centrales. Ils ont tendance \u00e0 faire augmenter les co\u00fbts (effet inflationniste), tout en affaiblissant l\u2019\u00e9conomie (effet d\u00e9flationniste). La plupart des banques centrales ont clairement indiqu\u00e9 qu\u2019elles sont peu susceptibles de r\u00e9pondre \u00e0 l\u2019inflation directement g\u00e9n\u00e9r\u00e9e par les tarifs douaniers. En effet, ces derniers font monter les prix une seule fois, puis ne contribuent plus aux tensions inflationnistes d\u2019une ann\u00e9e sur l\u2019autre. Les cons\u00e9quences d\u2019une hausse de l\u2019inflation dans un contexte de baisse de la demande pourraient toutefois \u00eatre plus graves. La r\u00e9ponse de la Banque du Canada dans un tel environnement est incertaine, mais elle aura des r\u00e9percussions sur d\u2019autres secteurs, comme le logement, qui pourraient compenser d\u2019autres baisses de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat.<\/div>\n<\/li>\n<li>\n<div class=\"key-finding-img\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"https:\/\/www.rbc.com\/fr\/economique\/wp-content\/uploads\/sites\/24\/2025\/03\/icons-for-tariffs-econn-web-08.png\" alt=\"\" width=\"212\" height=\"169\" class=\"alignnone size-full wp-image-65011\" \/><\/div>\n<div class=\"key-finding-text\"><strong>7.\tLe soutien budg\u00e9taire peut att\u00e9nuer les r\u00e9percussions \u00e9conomiques d\u2019un choc tarifaire et influer sur les pr\u00e9visions \u00e0 court terme.<\/strong> La r\u00e9action des gouvernements f\u00e9d\u00e9ral et provinciaux pourrait multiplier les perspectives possibles. Des politiques \u00e0 court terme con\u00e7ues pour soutenir les secteurs et les employ\u00e9s touch\u00e9s par les tarifs pourraient aider \u00e0 att\u00e9nuer les difficult\u00e9s initiales, mais il faudra probablement un soutien suppl\u00e9mentaire pour renforcer la trajectoire de croissance \u00e0 long terme de l\u2019\u00e9conomie. L\u2019expansion budg\u00e9taire du Canada ne serait pas men\u00e9e de concert avec ses pairs \u00e0 une \u00e9chelle mondiale, comme ce fut le cas lors de la crise financi\u00e8re mondiale et de la pand\u00e9mie de COVID-19. Elle ne serait probablement que la r\u00e9ponse \u00e0 un choc port\u00e9 sp\u00e9cifiquement au Canada et \u00e9branlant sa position par rapport \u00e0 ses pairs en mati\u00e8re budg\u00e9taire. La cote de solvabilit\u00e9 triple A du Canada pourrait \u00e9galement \u00eatre remise en question, ce qui placerait le gouvernement dans une position d\u00e9licate en ce qui concerne ses choix relatifs \u00e0 la situation budg\u00e9taire.<\/div>\n<\/li>\n<\/ul>\n<\/div>\n<h2>Cinq hypoth\u00e8ses sur les chocs tarifaires que nous pouvons formuler avant de conna\u00eetre les d\u00e9tails<\/h2>\n<p>Compte tenu des imbrications et de la chronologie des chocs tarifaires, l\u2019\u00e9conomie pourrait prendre une multitude de voies possibles ; toutefois, il y a plusieurs points de rep\u00e8re auxquels nous pouvons nous fier avec certitude, m\u00eame sans conna\u00eetre pr\u00e9cis\u00e9ment les menaces ou politiques \u00e0 venir.<\/p>\n<h3>1.\tLes secteurs sensibles au commerce sont les plus vuln\u00e9rables<\/h3>\n<p>En fait, les droits de douane s\u2019appliquent aux flux commerciaux (le mouvement des marchandises), et non \u00e0 la production. Il est donc raisonnable de supposer que les secteurs les plus vuln\u00e9rables sont en g\u00e9n\u00e9ral ceux dont les activit\u00e9s concernent plus le commerce que la production.<\/p>\n<p>Apr\u00e8s des d\u00e9cennies de libre-\u00e9change, les cha\u00eenes logistiques industrielles transfrontali\u00e8res sont \u00e9troitement li\u00e9es aux \u00c9tats-Unis, et les marchandises interm\u00e9diaires traversent souvent la fronti\u00e8re \u00e0 plusieurs reprises \u00e0 diff\u00e9rents stades de production. Par cons\u00e9quent, ces marchandises peuvent \u00eatre assujetties aux tarifs douaniers \u00e0 plusieurs reprises au cours du processus de production.<\/p>\n<p>Le secteur de l\u2019automobile est un exemple type de ce genre d\u2019int\u00e9gration. Les exportations et les importations canadiennes de v\u00e9hicules automobiles \u00e0 destination et en provenance des \u00c9tats-Unis repr\u00e9sentent un multiple de dix par rapport au PIB total du Canada dans le secteur. Cependant, plus de 60 % du secteur manufacturier canadien pr\u00e9sente des flux commerciaux entre les \u00c9tats-Unis et le Canada au moins deux fois plus \u00e9lev\u00e9s que leur base de production canadienne.<\/p>\n<div id=\"everviz-table-h5RC9hUVv\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/h5RC9hUVv\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h3>2.\tUne int\u00e9gration industrielle \u00e9troite signifie que les entreprises souffrent des tarifs m\u00eame si ceux-ci ne sont pas r\u00e9ciproques<\/h3>\n<p>Les producteurs et les consommateurs am\u00e9ricains paient les droits d\u2019importation am\u00e9ricains initialement et directement. Toutefois, les \u00e9changes commerciaux entre le Canada et les \u00c9tats-Unis (et le Mexique et les \u00c9tats-Unis) \u00e9tant tellement interconnect\u00e9s, une hausse des droits de douane applicables aux importations industrielles am\u00e9ricaines entra\u00eenerait \u00e9galement une augmentation des co\u00fbts pour les exportateurs am\u00e9ricains, ce qui ferait grimper \u00e0 leur tour les co\u00fbts d\u2019importation pour le Canada.<\/p>\n<p>Selon l\u2019OCDE, la quatri\u00e8me plus importante source d\u2019importations des \u00c9tats-Unis dans le secteur manufacturier (et troisi\u00e8me dans le secteur automobile) est nationale, compte tenu de l\u2019int\u00e9gration industrielle et des importations am\u00e9ricaines initialement produites aux \u00c9tats-Unis puis export\u00e9es \u00e0 une \u00e9tape ant\u00e9rieure du processus de production.<\/p>\n<p>Vu l\u2019\u00e9troite interconnexion des \u00e9changes commerciaux entre les \u00c9tats-Unis et le Canada (et le Mexique), les hausses tarifaires pourraient avoir un impact plus fort sur l\u2019augmentation des co\u00fbts (et la r\u00e9duction de la comp\u00e9titivit\u00e9) du secteur industriel nord-am\u00e9ricain que sur les cha\u00eenes de production extraterritoriales en Asie et en Europe.<\/p>\n<div id=\"everviz-YFVahSr6d\" class=\"everviz-YFVahSr6d\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/YFVahSr6d\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h3>3.\tLe choc tarifaire d\u00e9pendra de la d\u00e9couverte de march\u00e9s de substitution pour les produits<\/h3>\n<p>Bien que cela puisse sembler paradoxal, les industries productrices de ressources naturelles sont souvent moins sensibles aux perturbations du commerce international, m\u00eame si leurs revenus d\u00e9pendent fortement des exportations.  La raison en est que les produits issus des ressources naturelles sont souvent plus fongibles que les produits manufactur\u00e9s. Par exemple, les prix des principales marchandises agricoles sont essentiellement fix\u00e9s \u00e0 l\u2019\u00e9chelle mondiale et le passage de ces marchandises \u00e0 des march\u00e9s substituts en r\u00e9action \u00e0 des tarifs d\u00e9savantageux peut se faire assez rapidement, voire facilement. <\/p>\n<p>Le passage \u00e0 d\u2019autres clients et fournisseurs est g\u00e9n\u00e9ralement beaucoup plus lent dans le secteur manufacturier, bien qu\u2019il se produise au fil du temps et puisse r\u00e9duire au bout du compte l\u2019incidence des augmentations de tarifs. Environ 40 % de l\u2019augmentation d\u2019environ 1,5 point de pourcentage du taux tarifaire moyen des \u00c9tats-Unis durant la premi\u00e8re administration Trump ont \u00e9t\u00e9 invers\u00e9s, en grande partie gr\u00e2ce \u00e0 la r\u00e9orientation des flux commerciaux de la Chine vers d\u2019autres \u00e9conomies asiatiques \u00e9mergentes et vers le Mexique afin d\u2019\u00e9viter les droits de douane sur les importations chinoises qui sont encore largement en place.<\/p>\n<h3>4.\tL\u2019ampleur des augmentations tarifaires compte<\/h3>\n<p>L\u2019absence de hausse des prix \u00e0 la consommation suite aux augmentations tarifaires de la premi\u00e8re administration Trump a parfois \u00e9t\u00e9 pr\u00e9sent\u00e9e comme la preuve que le co\u00fbt des droits de douane am\u00e9ricains avait \u00e9t\u00e9 assum\u00e9 en fin de compte par les exportateurs \u00e9trangers (et non par les importateurs nationaux). Mais dans les faits, ces augmentations tarifaires ont \u00e9t\u00e9 beaucoup moins draconiennes que ce qui avait \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9, s\u2019\u00e9levant cumulativement \u00e0 environ 1,5 point de pourcentage de plus que le taux tarifaire moyen des \u00c9tats-Unis.<\/p>\n<p>\u00c9tant donn\u00e9 que les importations ne repr\u00e9sentent qu\u2019une part relativement faible des d\u00e9penses de consommation aux \u00c9tats-Unis (environ 70 % des d\u00e9penses des Am\u00e9ricains sont consacr\u00e9es aux services), il n\u2019est pas surprenant que ces augmentations n\u2019aient eu qu\u2019une incidence limit\u00e9e sur les mesures g\u00e9n\u00e9rales de l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, m\u00eame si la plupart des estimations, y compris ici, indiquent que la hausse des co\u00fbts avait \u00e9t\u00e9 majoritairement prise en charge par les producteurs et les consommateurs am\u00e9ricains.<\/p>\n<p>Nous avions pr\u00e9c\u00e9demment not\u00e9 que les menaces de tarifs douaniers pesant sur le Canada, le Mexique et la Chine se traduiraient par une hausse effective des droits de douane d&rsquo;environ dix points de pourcentage, soit environ sept fois plus que ce qui avait \u00e9t\u00e9 impos\u00e9 pendant la premi\u00e8re administration Trump.<\/p>\n<div id=\"everviz-wWIMzVQ4P\" class=\"everviz-wWIMzVQ4P\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/wWIMzVQ4P\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<h3>5.\tIl est peu probable que les tarifs douaniers  aient l\u2019incidence esp\u00e9r\u00e9e par les d\u00e9cideurs politiques sur l\u2019\u00e9conomie am\u00e9ricaine <\/h3>\n<p>Premi\u00e8rement, la r\u00e9duction du d\u00e9ficit commercial des \u00c9tats-Unis pourrait se r\u00e9v\u00e9ler plus difficile que pr\u00e9vu, m\u00eame avec des tarifs douaniers impitoyables. Nous avons soutenu que les emprunts nets importants \u00e0 l\u2019\u00e9tranger sont le principal facteur de l\u2019\u00e9norme d\u00e9ficit commercial persistant des \u00c9tats-Unis. Tant que ces emprunts persisteront, le d\u00e9ficit commercial a peu de chances de s\u2019amenuiser.<\/p>\n<p>Le plus gros emprunteur net des \u00c9tats-Unis est le gouvernement f\u00e9d\u00e9ral, et le d\u00e9ficit budg\u00e9taire, qui repr\u00e9sente de 6 \u00e0 7 % du produit int\u00e9rieur brut, devrait rester important, voire s\u2019aggraver, au cours du deuxi\u00e8me mandat de Donald Trump. Le seul moyen d\u2019\u00e9quilibrer les \u00e9changes commerciaux nets serait que le secteur priv\u00e9 ach\u00e8te moins d\u2019importations et \u00e9conomise plus, ce qui ne survient g\u00e9n\u00e9ralement qu\u2019en p\u00e9riode de r\u00e9cession aux \u00c9tats-Unis.<\/p>\n<p>Rappelons en outre que les augmentations de tarifs douaniers amorc\u00e9es sous la premi\u00e8re administration Trump n\u2019ont pas suffi \u00e0 all\u00e9ger le d\u00e9ficit commercial des \u00c9tats-Unis. Les \u00c9tats-Unis ont r\u00e9duit le d\u00e9ficit avec la Chine, mais creus\u00e9 le d\u00e9ficit avec les autres \u00e9conomies asiatiques \u00e9mergentes et avec le Mexique.<\/p>\n<p>Deuxi\u00e8mement, les tarifs douaniers visent \u00e0 rapatrier des activit\u00e9s de production sur le territoire am\u00e9ricain sans r\u00e9duire la production nationale d\u00e9j\u00e0 existante. Or, le taux de ch\u00f4mage est d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s bas, et la lutte annonc\u00e9e contre l\u2019immigration pourrait limiter encore davantage la main-d\u2019\u0153uvre disponible. Les capacit\u00e9s de production manufacturi\u00e8re des \u00c9tats-Unis ont diminu\u00e9 d\u2019environ 2 % en 2018 et en 2019, et au dernier d\u00e9compte, elles restaient environ 1 % en de\u00e7\u00e0 des niveaux de 2017, avant toute hausse potentielle des tarifs douaniers.<\/p>\n<p>Les \u00c9tats-Unis ont la possibilit\u00e9 de relocaliser et d\u2019accro\u00eetre la production dans des secteurs sp\u00e9cifiques consid\u00e9r\u00e9s comme essentiels \u00e0 la s\u00e9curit\u00e9 nationale. Cependant, cet accroissement se fera en puisant des ressources de production dans d\u2019autres pans de l\u2019\u00e9conomie, et sera probablement plus stimul\u00e9 par la carotte que repr\u00e9sente les encouragements gouvernementaux, tels que la loi relative \u00e0 la r\u00e9duction de l\u2019inflation et la CHIPS and Science Act, que par le b\u00e2ton que repr\u00e9sente la hausse des tarifs douaniers sur les importations.<\/p>\n<p>Si ces investissements sont financ\u00e9s par le d\u00e9ficit, et si le financement provient au moins en partie de l&rsquo;\u00e9tranger, ils pourraient en fin de compte creuser le d\u00e9ficit commercial au lieu de le r\u00e9duire, comme expliqu\u00e9 ici.<\/p>\n<div id=\"everviz-shwzFEM_e\" class=\"everviz-shwzFEM_e\"><script src=\"https:\/\/app.everviz.com\/inject\/shwzFEM_e\/?v=3\" defer=\"defer\"><\/script><\/div>\n<style class=\"advgb-styles-renderer\">h2.title-main {font-size:28px;font-weight:500;line-height:1.2;}h3.subtitle{font-size:15px;font-style: italic; line-height:1.3}.download-doc{width: fit-content;display: block;border: 1px solid #006ac3;padding: 20px;border-radius: 25px;} .arrow-icon{border: 1px solid red; background-image: url(\"\/wp-content\/uploads\/download_arrow.png\");} .download-list{border: 1px solid red;} .download-list li{ list-style: none; float:left;} .download-list li:first-child{width: 20%;}  .download-list li:last-child{width: 80%;}.download-img{width:275px;}.key-finding-img {width: 8%;margin-right: 20px;float: left;}.key-finding-text {width: 85%;float: left;display: table-cell;}.key-finding li {list-style: none;float: left;margin-bottom: 105x;}.key-finding {margin: 40px 0;display: table;padding-left: 0!important;}.key-finding{width:100%;padding: 0px!important;}<\/style>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Le pr\u00e9sident am\u00e9ricain Donald Trump est entr\u00e9 en fonction et, comme on peut ais\u00e9ment le comprendre, les craintes s\u2019accroissent quant aux cons\u00e9quences possibles sur l\u2019\u00e9conomie canadienne des menaces de hausse des tarifs douaniers des \u00c9tats-Unis. 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