La baisse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat a acc\u00e9l\u00e9r\u00e9 le rythme des acheteurs de logements en septembre, les ventes ayant enregistr\u00e9 leur deuxi\u00e8me hausse mensuelle d\u2019affil\u00e9e, soit une augmentation de 1,9 % par rapport au mois d\u2019ao\u00fbt.<\/p>\n
La dynamique a \u00e9t\u00e9 l\u00e9g\u00e8rement plus forte que celle d\u2019ao\u00fbt (1,4 %), en donn\u00e9es d\u00e9saisonnalis\u00e9es. Les ventes sont encore inf\u00e9rieures de plus de 5 % aux niveaux d\u2019avant la pand\u00e9mie, mais nous croyons qu\u2019elles continueront de progresser \u00e0 mesure que la Banque du Canada r\u00e9duira ses taux, d\u2019autant plus que ces r\u00e9ductions devraient \u00eatre de plus en plus importantes.<\/p>\n
Les vendeurs, quant \u00e0 eux, r\u00e9agissent plus \u00e9nergiquement. Ils ont mis en vente plus de propri\u00e9t\u00e9s depuis juillet au Canada (225 500 en donn\u00e9es d\u00e9saisonnalis\u00e9es) qu\u2019ils ne l\u2019ont fait au cours de n\u2019importe quelle p\u00e9riode de trois mois en plus de deux ans. L\u2019augmentation mensuelle en septembre (4,9 %) a \u00e9t\u00e9 la plus importante depuis juillet 2023. Cela pourrait \u00eatre le signe que de nombreux vendeurs pr\u00e9voient une demande plus forte cet automne.<\/p>\n
La croissance plus rapide de l\u2019offre que des ventes contribue \u00e0 reconstituer les stocks dans l\u2019ensemble du Canada. Le nombre de logements actuellement mis en vente est revenu au niveau o\u00f9 il \u00e9tait lorsque la pand\u00e9mie s\u2019est d\u00e9clar\u00e9e. Jusqu\u2019\u00e0 pr\u00e9sent, la hausse a \u00e9t\u00e9 plus prononc\u00e9e en Ontario, o\u00f9 la multiplication des nouvelles copropri\u00e9t\u00e9s achev\u00e9es \u00e0 Toronto cette ann\u00e9e a fait grimper le nombre d\u2019unit\u00e9s sur le march\u00e9, ce qui a cr\u00e9\u00e9 des probl\u00e8mes d\u2019absorption.<\/p>\n
Dans l\u2019ensemble, l\u2019augmentation de l\u2019offre est une \u00e9volution bienvenue. La chute spectaculaire des stocks pendant la pand\u00e9mie a consid\u00e9rablement compliqu\u00e9 la recherche d\u2019un logement ad\u00e9quat pour les acheteurs et a largement contribu\u00e9 \u00e0 la flamb\u00e9e des prix. Actuellement, le pouvoir de n\u00e9gociation des vendeurs et des acheteurs s\u2019est g\u00e9n\u00e9ralement r\u00e9\u00e9quilibr\u00e9, ce qui a permis de stabiliser la valeur des propri\u00e9t\u00e9s. La r\u00e9f\u00e9rence, \u00e0 savoir l\u2019indice composite national des prix des propri\u00e9t\u00e9s MLS (717 800 $ en septembre), n\u2019a pratiquement pas \u00e9volu\u00e9 depuis le printemps. Il n\u2019a progress\u00e9 que de 0,1 % par rapport \u00e0 ao\u00fbt et a baiss\u00e9 de 3,3 % par rapport \u00e0 l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re. Ce recul est le plus important enregistr\u00e9 en un mois depuis f\u00e9vrier 2023. La valeur de l\u2019habitation individuelle de r\u00e9f\u00e9rence a diminu\u00e9 dans des proportions bien moindres. <\/p>\n
La situation indique \u00e9galement que le pouvoir de n\u00e9gociation des acheteurs augmente \u00e0 Vancouver. Le ratio ventes\/nouvelles inscriptions (0,4 en septembre), un indicateur de pressions sur les prix, a diminu\u00e9 depuis juin et le march\u00e9 est devenu favorable aux acheteurs. L\u2019indice composite des prix des propri\u00e9t\u00e9s MLS de la r\u00e9gion a recul\u00e9 pendant quatre des cinq derniers mois, y compris un d\u00e9clin de 0,5 % entre ao\u00fbt et septembre. Les habitations individuelles ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 l\u2019origine de la majeure partie de la baisse du mois dernier.<\/p>\n
\u00c0 l\u2019autre bout du spectre, les stocks restent faibles et l\u2019offre est limit\u00e9e par rapport \u00e0 la demande sur plusieurs march\u00e9s des Prairies, du Qu\u00e9bec et de certaines parties des provinces de l\u2019Atlantique. \u00c0 Edmonton, Regina, Saskatoon, Winnipeg, Montr\u00e9al, Qu\u00e9bec, Saint John, Moncton et Halifax, les prix continuent de monter l\u00e9g\u00e8rement.<\/p>\n
Une explosion de l\u2019offre ces deux derniers mois a r\u00e9\u00e9quilibr\u00e9 les conditions \u00e0 Calgary, mais la tension ant\u00e9rieure fait que les prix continuent d\u2019augmenter \u00e0 l\u2019un des rythmes les plus rapides du pays.
\nNous pr\u00e9voyons que l\u2019\u00e9volution des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat et des stocks demeurera au c\u0153ur des pr\u00e9occupations de tous les participants au march\u00e9 dans les prochains mois. Selon nous, les baisses des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat inciteront un nombre croissant d\u2019acheteurs \u00e0 se tourner vers l\u2019immobilier, eux qui sont rest\u00e9s sur la touche pendant un certain temps. N\u00e9anmoins, il est peu probable que cette situation d\u00e9bouche sur une ru\u00e9e, \u00e9tant donn\u00e9 les tensions importantes li\u00e9es \u00e0 l\u2019accessibilit\u00e9 qui p\u00e8sent sur de nombreux acheteurs potentiels et la d\u00e9t\u00e9rioration des conditions sur le march\u00e9 du travail. Nous estimons que les budgets limit\u00e9s des acheteurs et la hausse des stocks freineront l\u2019augmentation des prix, m\u00eame si la demande s\u2019acc\u00e9l\u00e8re.<\/p>\n
Une appr\u00e9ciation plus forte est plus susceptible de se produire lorsque la Banque du Canada sera plus avanc\u00e9e dans son cycle d\u2019assouplissement l\u2019an prochain. Les march\u00e9s o\u00f9 les logements sont plus chers, en Colombie-Britannique et en Ontario, pourraient \u00eatre \u00e0 la tra\u00eene par rapport aux autres provinces, en raison de probl\u00e8mes d\u2019accessibilit\u00e9 plus graves.<\/p>\n