Principaux indicateurs économiques

	PIB réel...
	Baisse inattendue du PIB canadien en février
	Marchés du travail...
	L’économie canadienne relance la machine à créer de l’embauche
	Ventes au détail...
	Les ventes au détail canadiennes ont baissé de 0,2 % en février
	Mises en chantier domicilaires...
	Les mises en chantier de logements ont fortement augmenté en avril au Canada
	Commerce de marchandises...
	L’excédent de la balance commerciale de marchandises du Canada a légèrement augmenté en mars
	Indice des prix à la consommation...
	Les prix à la consommation canadiens ont augmenté de 0,4 % en avril; les prix de base ont enregistré une hausse comparable
	Aperçu...
	Tableau de bord économique

• Le PIB a diminué de 0,2 % en février, une baisse inattendue qui fait suite à une hausse non révisée de 0,1 % en janvier 2012 et de 0,5 % en décembre 2011.
• Le repli est largement attribuable à un recul de 1,0 % des industries productrices de biens ; pratiquement tous les groupes sectoriels ont baissé au cours du mois.
• L’activité dans les industries productrices de services a augmenté de 0,1 %.
• Malgré la baisse de février et grâce aux hausses des mois antérieurs, la croissance du PIB devrait rester positive au premier trimestre de 2012 ; nous avons cependant abaissé notre prévision de croissance de 2,5 % à 1,5 %. Ce rythme suppose un léger ralentissement par rapport à la croissance de 1,8 % enregistrée au quatrième trimestre de 2011. Dans un tel environnement, la Banque du Canada ne sera nullement tentée de modifier sa politique monétaire fortement stimulante.
• Le secteur des services publics a accusé la plus forte baisse, de 1,9 %, en février. Statistique Canada attribue une partie de cette régression aux températures anormalement douces qui ont fait baisser la demande d’électricité et de gaz naturel. Cette faiblesse devrait disparaître. L’activité a aussi fortement ralenti, de 1,6 %, dans le secteur minier, ce qui est largement attribué à des fermetures temporaires des installations de production de potasse et de cuivre. La fabrication s’est repliée de 1,2 % et l’agriculture, de 1,0 %. La construction est le seul secteur qui a progressé, de 0,5 %, en février.
• Les industries productrices de services sont parvenues à afficher un gain de 0,1 % en février. La baisse du commerce de détail (-0,4 %) et des services de transport et d'entreposage (-0,9 %) a été compensée par des hausses importantes dans le commerce de gros (1,5 %) et le secteur de la finance, de l’assurance et de l’immobilier (0,4 %).
  

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• 58 200 emplois créés en avril 2012.
• Le taux de chômage a grimpé à 7,3 % (7,2 % en mars) car la population active a augmenté de 72 500.
• Avec la hausse d’avril, la création d’emplois est en progression depuis deux mois; 140 000 emplois ont été créés depuis le début de l’année, ce qui donne une moyenne mensuelle de 35 000.
• Le secteur producteur de biens a ajouté 70 000 postes; celui des services en a perdu 11 800. L’emploi a régressé de 19 200 dans le secteur public, mais bondi de 85 800 dans le secteur privé. Le nombre de travailleurs autonomes a un peu baissé, de 8 400 en avril.
• L’emploi dans le secteur de la fabrication était en hausse un cinquième mois de suite, avec une progression de 23 800 pour un total de 52 500 depuis le début de l’année. Le secteur de la construction a créé 24 600 emplois. Les employeurs du secteur des services ont réduit leurs effectifs de 11 800 en avril, effaçant une partie de la hausse de 57 500 enregistrée en mars. Bien que des emplois aient été supprimés au cours de trois des quatre derniers mois en 2012, le secteur producteur de services en a quand même créé 18 000 nets cette année. Cinq des 11 catégories du secteur ont enregistré des baisses en avril, en tête les administrations publiques et le commerce de détail et de gros. C’est la troisième fois que le commerce enregistre des baisses qui se chiffrent à 67 000 au total pour la période.
• Parmi les emplois créés en avril, 43 900 était à temps plein et 14 300 à temps partiel. Au cours des 12 derniers mois, l’emploi à temps plein a progressé de 217 300 tandis que celui à temps partiel a baissé de 3 400. Le salaire horaire moyen des travailleurs permanents a augmenté de 2,4 % en avril par rapport à l’an dernier. Le nombre des heures travaillées s’est maintenu en avril après avoir fortement progressé, de 0,5 %, en mars. Il était 1,5 % plus élevé qu’en avril 2011.
  

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• Les ventes au détail canadiennes ont diminué de 0,2 % en février 2012, après avoir progressé de 0,2 % (chiffre révisé par rapport à une estimation initiale de 0,5 %) en janvier 2012 et stagné en décembre 2011.
• Cette baisse est principalement attribuable à un recul de 2,4 % des ventes de pièces et de véhicules automobiles. Hormis l’automobile, les ventes ont progressé de 0,5 %.
• En volume, ce qui élimine l’effet de l’évolution des prix, les ventes au détail ont baissé de 0,6 % en février, après avoir fléchi de 0,1 % (évaluation initiale de +0,3 %) en janvier, mais par rapport à une hausse révisée à 0,4 % (contre 0,2 %) en décembre.
  

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• Les mises en chantier de logements ont augmenté de 14,0 % à 244 900 unités, en rythme annualisé, en avril 2012.
• Cette forte hausse est essentiellement attribuable au logement collectif en milieu urbain qui a grimpé de 27,4 %, à 158 500. Les mises en chantier de maisons individuelles dans les centres urbains ont pratiquement fait du surplace, avec une progression de 0,6 % seulement, à 67 700. Les mises en chantier en régions rurales ont baissé de 19,0 % à 18 700.
• Les mises en chantier dans les centres urbains ont particulièrement augmenté au Québec (56,5 %) et en Ontario (12,2 %), mais toutes les régions ont enregistré des hausses. Elles ont été de 2,6 % dans le Canada atlantique et de 6,3 % dans les provinces du centre et en Colombie-Britannique.
• Les mises en chantier, déjà robustes au premier trimestre, se sont encore accrues en avril. Des facteurs comme les taux d’emprunt hypothécaires toujours bas contribuent peut-être à ce rythme de construction rapide. Il ressort de ce rapport que les mises en chantier pourraient être supérieures à notre estimation pour 2012, mais nous anticipons quand même un certain ralentissement dans les prochains mois, à un rythme de croissance plus soutenable.
  

• L’excédent de la balance commerciale de marchandises du Canada a légèrement augmenté en mars 2012. Il s’est établi à 0,4 milliard de dollars, contre 0,3 milliard en février.
• Cette amélioration est due à une baisse plus forte des importations (-0,2 milliard de dollars, ou 0,6 %) que des exportations (-0,1 milliard de dollars ou 0,4 %).
• Si, sur une base nominale, les exportations ont reculé, en volumes, ou dollars constants, elles ont augmenté de 1,0 % en mars, tandis que la hausse des importations a été plus faible, de seulement 0,6 %. Les exportations nettes se sont donc améliorées, passant de -8,1 milliards de dollars en février à -8,0 milliards de dollars en mars (dollars enchaînés 2002).
• Deux secteurs sont essentiellement responsables de la baisse des importations : l’énergie – le bond de 0,7 milliard de dollars (17,1 %) du mois précédent a été annulé par une chute de même ampleur (0,7 milliard de dollars (14,9 %) en mars –, et les biens industriels et matériaux, qui ont diminué de 0,3 milliard $ (4,0 %) au cours du mois. Les autres secteurs ont enregistré des hausses, en tête les produits de l’automobile, dont les importations ont progressé de 0,3 milliard de dollars $ (4,7 %), suivis des importations de machines et d’équipement (0,2 milliard de dollars, 2,3 %), un indice de l’augmentation des investissements des entreprises.
• Du côté des exportations, le secteur de l’énergie a été le principal responsable de la faiblesse. Les exportations de produits énergétiques ont baissé de 1,0 milliard de dollars (8,9 %) en mars, un recul entièrement attribuable aux exportations de pétrole brut, qui ont régressé de 1,2 milliard de dollars (15,7 %), ce qui reflète peut-être la baisse de la production causée par des arrêts dans les sables bitumineux. La progression de 0,6 milliard de dollars (6,2 %) des exportations de biens industriels et de matériaux a partiellement contrebalancé le déclin du secteur de l’énergie.
  
  

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Indice des prix à la consommation...
Les prix à la consommation canadiens ont augmenté de 0,4 % en avril; les prix de base ont enregistré une hausse comparable
Dernières nouvelles : avril

• L’IPC d’ensemble canadien a augmenté de 0,4 % en avril, une hausse équivalant à celle de chacun des trois mois précédents.
• Entraîné à la hausse par les composantes de base, le taux d’inflation a grimpé à 2,0 %, d’une année à l’autre. Il était de 1,9 % en mars.
• L’indice de base a augmenté de 0,4 %. Le taux d’inflation de base annuel a grimpé à 2,1 %; il était de 1,9 % en mars.
• La hausse inattendue de l’IPC en avril pousse l’inflation de base légèrement au-dessus du profil projeté par la Banque du Canada dans le Rapport sur la politique monétaire, qui était fondé sur une « réduction de la détente monétaire se réalisant progressivement au cours de la période de projection ». Le rapport conforte donc notre opinion selon laquelle la Banque commencera à resserrer graduellement sa politique monétaire vers la fin de l’année; nous prévoyons une hausse de 25 points de base en octobre.

Le ralentissement des prix de l’énergie attendu en avril s’est produit en mai. La composante énergie a augmenté de 0,9 % sur une base mensuelle, contre une hausse de 1,7 % en mars, en raison d’une augmentation plus faible des prix de l’essence et de l’électricité et d’une baisse des prix du gaz naturel. D’une année à l’autre, les prix de l’énergie ont augmenté de 1,1 % en avril, comparativement à 5,1 % en mars. Les prix des aliments ont grimpé de 0,1 % alors qu’ils avaient baissé de 0,3 % en mars. Ils étaient toutefois 2,5 % plus élevés qu’un an plus tôt, une augmentation de 2,2 % par rapport au mois précédent. 

La hausse inattendue des prix de base était essentiellement due à une progression disproportionnée de 4,8 % de la composante « entretien et réparation des logements », qui a ajouté 0,1 point de pourcentage, tandis que les prix d'achat des véhicules automobiles augmentaient de 1,2 %, contribuant eux aussi 0,1 point de pourcentage à la hausse du taux de base.

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Tableau de bord économique

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